Bitget UEX 日報｜通脹放緩提振市場風險偏好，AI板塊全線回暖；特朗普取消海峽過境費，美國重啟對伊朗港口封鎖

一、熱點要聞

美聯儲動態

6月CPI同比回落至3.5% 低於預期 市場風險偏好回升

• 美國6月CPI同比漲幅回落至3.5%，環比下降0.4%，低於市場預期，核心通脹亦溫和；通脹仍高於美聯儲2%目標，但降溫信號明顯。
• 要點：美聯儲主席提名人Kevin Warsh在國會聽證重申堅守2%通脹錨定，強調"數據依賴"與政策透明度提升；5月海外美債持倉回升至9.37萬億美元歷史第二高。
• 市場影響：短期緩解激進加息擔憂，利好成長股與風險資產，但地緣因素或對通脹路徑形成新擾動，Fed政策仍將保持謹慎。

國際大宗商品

美伊衝突升級 霍爾木茲海峽緊張 原油供應風險升溫

• 特朗普政府宣布美伊停火結束，美軍對伊朗目標發動打擊並重新封鎖港口，撤銷霍爾木茲海峽20%過境費計劃，定位為全球能源通道"守護者"。
• 要點：全球約20%石油運輸經過該海峽；特朗普表示行動將持續至"夠了"，能源設施打擊或留至最後；伊朗暫無正式回應。
• 市場影響：短期推高原油價格與能源板塊波動，增加全球通脹與供應鏈不確定性；黃金等避險資產獲部分支撐，但美元走強或形成對沖。

宏觀經濟政策

Warsh聽證強調政策獨立透明 美英啟動穩定幣監管跨大西洋合作

• Kevin Warsh重申貨幣政策獨立性，承諾推動制度變革消除通脹隱性稅負，避免對利率路徑過早暗示，提升可預測性。
• 要點：美英"未來市場跨大西洋工作組"發布穩定幣監管合作建議，建立清晰路徑並消除壁壘；支持跨境代幣化資產測試與監管協調。
• 市場影響：強化美聯儲公信力，短期支撐美元與美債收益率；穩定幣框架落地或利好加密合規 adoption 與機構資金流入。

二、市场复盘

大宗商品 & 外匯表現（實時更新）

• 現貨黃金：4,057美元/盎司，24h +0.12%
• 現貨白銀：58.93美元/盎司，24h +0.41%
• WTI原油：79.54美元/桶，24h +1.09%
• 布倫特原油：86.03美元/桶，24h +1.53%
• 美元指數 (DXY)：100.824，24h -0.12%

驅動因素分析：6月CPI降溫提振風險偏好，但美伊地緣衝突升級成為市場新變數。霍爾木茲海峽緊張推高原油供應中斷擔憂，短期油價獲得支撐。黃金在避險需求與美元走強、收益率上升間博弈，最新報價維持窄幅波動。機構共識認為，若衝突持續，能源通脹或延緩美聯儲寬鬆步伐，DXY短期獲得支撐而貴金屬面臨部分壓力。資產聯動顯示風險資產與避險品種分化明顯，短期需密切關注衝突進展對供應鏈與通脹預期的傳導效應。

加密貨幣表現

• BTC：64,815美元，+3.87%
• ETH：1,880美元，+5.4%
• 加密貨幣總市值：2.25萬億美元，24h +3.5%
• 市場爆倉情況：24h 總爆倉 3.61億美元，空單爆倉 2.94億美元
• Bitget BTC/USDT清算地圖 ：當前 BTC 價格約為 64,800 美元，上方 65,300--66,300 美元區域存在密集空頭清算，尤其 65,500 美元附近爆倉壓力較大，若繼續突破，可能觸發新一輪空頭擠壓並推動價格進一步上行。下方 63,200--64,200 美元聚集大量多頭清算，若價格回落跌破 64,000 美元支撐，可能引發多頭連環平倉；但從累計清算分布來看，短期市場的清算磁吸效應仍略偏向上方。

• 現貨ETF淨流入/流出：BTC 現貨ETF 昨日淨流出約4.25億美元，當前24小時動態淨流入0.21億美元。

驅動因素分析：7月14日公布的6月美國CPI數據超預期降溫（YoY 3.5% vs 預期3.8%，MoM -0.4% vs 預期-0.1%，Core YoY 2.6%低於預期），直接提振市場風險偏好，推動BTC與ETH同步反彈。ETH漲幅明顯強於BTC，顯示資金出現一定向altcoin輪動的跡象。

近期BTC現貨ETF持續淨流出，反映部分投資者獲利了結與槓桿倉位出清，但價格展現出較強韌性。美伊相關緊張局勢帶來的避險情緒對crypto形成一定擾動，但宏觀流動性預期改善仍為主導因素。機構觀點普遍認為，在風險偏好回升環境中，BTC與美股的相關性會增強。

技術面上，當前處於關鍵區間，成交量確認與ETF資金流向將成為短期趨勢的關鍵觀察指標。槓桿使用仍需謹慎，建議重點關注後續宏觀數據落地情況以及地緣進展對市場情緒的聯動影響。

美股指數表現

• 道指：52,508.27點（+0.02%）
• 標普500：7,543.59點（+0.38%）
• 納指：26,107.01點（+0.90%）

科技巨頭動態

• NVDA：211.80美元（+4.06%）
• AAPL：314.86美元（-0.77%）
• MSFT：387.15美元（-1.55%）
• GOOGL：359.51美元（+1.99%）
• AMZN：247.49美元（+0.07%）
• META：661.04美元（+0.66%）
• TSLA：396.18美元（+0.36%）

表現總結與驅動分析：美股科技板塊整體跟隨納指反彈，AI與存儲主題表現突出，但個股分化明顯。NVDA、GOOGL、META等AI核心標的領漲，得益於基礎設施需求持續與機構配置；MU與SK海力士相關概念大漲反映HBM與高性能內存景氣度高企。AAPL與MSFT相對承壓，部分源於公司特定事件或獲利了結壓力。IBM等軟件服務股因業績預警大幅下跌，凸顯AI資本開支轉化節奏差異。整體而言，板塊趨勢由AI長期敘事驅動，但短期受地緣與宏觀不確定性影響，估值壓力在部分高位個股顯現，差異化因素（供應鏈合作 vs. 執行風險）成為關鍵。

板塊異動觀察

存儲與半導體板塊漲超5-27%

• 代表個股：SK海力士 +27%（報193.92美元，較韓股溢價顯著），MU +約5%
• 驅動因素：AI數據中心對高帶寬內存（HBM）需求爆炸式增長，SemiAnalysis等機構發布明確看好報告，預計供應鏈公司業績超預期；叠加美股風險偏好回暖與資金流入推動板塊爆發。

三、美股個股深度解讀

1. SK海力士 - AI內存需求爆發推升股價

事件概述 ：美股相關交易代碼股價單日飆升超27%創上市新高，報193.92美元，較韓國正股溢價超45%。SemiAnalysis報告明確看多，預計AI推動HBM銷售強勁；ADR期權正式上市，Piper Sandler等預計短線上漲機會，韓股盤初同步大漲超10%。 市場解讀 ：機構普遍認為AI數據中心資本開支周期仍在早期，存儲環節直接受益，當前漲勢反映基本面與資金共振；高溢價顯示美股市場對AI主題的熱情。 投資啟示：AI基礎設施主題持續性強，但估值已處高位，建議關注後續業績兌現與地緣供應鏈風險，短期波動或加大。

2. IBM - 業績預警引發軟件服務承壓擔憂

事件概述 ：第二季度業績預警，股價創紀錄暴跌約25%。Data & Automation業務疲軟源於內部執行問題，高盛警告AI資本開支或導致軟件服務下行壓力廣泛。 市場解讀 ：分析師指出AI支出優先硬件與基礎設施，軟件轉化節奏慢於預期，執行風險暴露；市場擔憂"軟件熊市"蔓延至更多科技服務股。 投資啟示：科技巨頭AI轉型非一帆風順，精選有清晰路徑、執行力與現金流支撐的公司更具防禦性。

3. 英偉達 (NVDA) - 全球AI工廠合作持續推進

事件概述 ：考慮與三菱重工合作提供AI數據中心冷卻系統與能源管理設備；與SK集團合作推進日本AI工廠項目（2028-2029），將下一代數據中心定義為"AI工廠"。 市場解讀 ：機構認為此舉強化NVDA在AI基礎設施生態的全球領導地位與護城河，供應鏈合作擴展利好長期增長敘事。 投資啟示：NVDA核心成長故事穩固，回調或提供佈局窗口，但需關注估值與地緣對半導體供應鏈的潛在影響。

4. 蘋果 (AAPL) - on-device AI技術進展提振長期敘事

事件概述 ：評估AI模型壓縮技術，使270億參數大模型運行於iPhone，與PrismML早期洽談；Siri升級準備推進，iOS 27公測版發布，強調隱私保護，與OpenAI/Anthropic競爭。 市場解讀 ：分析師看好蘋果硬件+隱私優勢在生成AI競爭中的差異化定位，on-device能力或成新增長點，追趕步伐加速。 投資啟示：AI功能落地硬件端或催化估值重估，關注產品發布與生態合作進展，長期配置價值突出。

四、市场&项目动态

1、彭博ETF分析師James Seyffart在X平台發文稱，摩根士丹利已為其以太坊ETF和Solana ETF提交更新文件，代碼分別為MSSE和MSOL，費率均為0.14%，推出時間可能已臨近。

2、美國參議員Chris Murphy、Chris Van Hollen和Jeff Merkley在國會山新聞發布會上公開反對《Clarity法案》，稱其為"腐敗立法"，並聚焦特朗普總統從加密行業獲取個人利潤作為主要警示。Van Hollen稱該法案是"腐敗的立法，將造成很大傷害"。

3、華爾街分析師對Circle的謹慎情緒升溫。瑞穗將Circle評級從中性下調至跑輸大盤，目標價從85美元下調至50美元，降幅超41%；摩根大通同日下調了Circle和Coinbase的盈利預期。瑞穗認為Open USD由Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock和Coinbase等140多家公司支持，採用"穿透式"模式將幾乎所有儲備收益分配給分銷商，可能迫使Circle讓步更大份額的儲備收益以維持競爭力。

瑞穗還指出Circle與Coinbase的收益分成協議將於下月續約，Coinbase作為Open USD創始成員可能在談判中佔據更大優勢。摩根大通以Circle與Hyperliquid的新協議為例，稱其反映了Circle和Coinbase被迫競相提供最優收益分成以留住合作夥伴的競爭格局。Bernstein和William Blair仍看好Circle，認為其流動性、監管先發優勢和網絡效應難以複製。

4、SK海力士美國存託憑證(ADR)上市才三天，相對於該公司韓國上市股票的溢價就飆升至逾50%。這些ADR周二上漲27%，不僅收復了前日下跌9.3%的失地，而且還多出了一大截。數據顯示，這使得它們相對於首爾市場普通股的溢價高達51%，遠高於上周265億美元ADR發行定價時的溢價幅度3%。

5、OpenAI正在研發一款無屏幕的可移動智能音箱，作為具備類人特質的AI陪伴設備，它可聯動控制智能家居家電，同時深度調用ChatGPT的全部能力。

6、蘋果正在評估PrismML公司的技術。這家初創企業稱，該技術可對高性能AI模型進行深度壓縮，使其能直接在iPhone上運行，內存占用最高可降低15倍。這項技術突破有望讓更多人工智能運算在手機本地完成，無需向雲端發送請求，從而提升Siri運行速度、強化用戶隱私保護。

7、美國總統特朗普在接受採訪時表示，美國對伊朗的打擊將持續，直到他決定停止。特朗普重申，霍爾木茲海峽必須保持開放。特朗普稱美國最終將打擊伊朗能源目標，但這些目標將留到最後打。特朗普表示，除非伊朗回到談判桌前，否則美國下周將打擊伊朗的發電廠和橋樑。

8、彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平台表示，黃金 ETF SPDR Gold Shares (GLD)自 3 月 1 日以來已出現接近 150 億美元資金流出，這一資金流出規模實際上比所有現貨比特幣 ETF 自去年 10 月高點以來的累計資金流出還高出約 50%。

五、今日市場日曆

數據發布時刻表

|------------|----|----------------------------------------|-----| | 08:30 (ET) | 美國 | Empire State Manufacturing Survey (7月) | ⭐⭐⭐ | | 其他時段 | 美國 | Fed Beige Book | ⭐⭐⭐ |

重要事件預告

• 美伊地緣局勢持續發酵：持續監測霍爾木茲海峽與能源設施動態 - 關注油價波動、供應鏈與全球通脹預期傳導
• 美聯儲官員表態：關注Warsh及其他官員後續講話 - 政策路徑與數據依賴立場

機構觀點：

知名投行分析師普遍認為，6月CPI降溫為市場提供明顯喘息空間，緩解了對美聯儲激進政策的擔憂，但新任Fed主席提名人Warsh的鷹派表態與"數據依賴"立場暗示政策路徑仍存不確定性，降息時間表或延後。地緣衝突升級可能通過能源渠道推高通脹預期，延緩寬鬆步伐並支撐美元與收益率。高盛等機構對IBM等軟件服務股前景持謹慎態度，而對AI硬件與內存供應鏈（NVDA、SK海力士、MU）則維持樂觀配置觀點。加密市場方面，機構指出BTC ETF流出反映短期獲利了結與槓桿出清，但整體風險偏好回暖下crypto與美股相關性增強，建議關注槓桿水平與宏觀/地緣數據的聯動影響。整體而言，短期市場或維持區間震蕩，AI主題結構性機會突出，但需警惕地緣黑天鵝對大宗商品與避險資產的衝擊，倉位管理與風險對沖成為關鍵。

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