全球AI交易再重挫，美股盤前存儲普跌、SK海力士跌約5%，韓股收跌5.47%，現貨黃金突破4200

全球股市拋售潮持續蔓延，市場對人工智慧交易的熱情急劇降溫，投資者紛紛撤離這一年內最炙手可熱的板塊。避險需求同步推動美債價格走高。

美股盤前，儲存晶片股普跌，SK海力士跌約5%，西部數據跌約4%，閃迪跌約4%，美光科技跌約3%，希捷科技跌約3%。歐洲斯托克50指數開盤跌0.1%，德國DAX指數漲0.2%。韓國KOSPI指數週二收跌5.47%，報6035.34點，成為本輪AI交易退潮中跌幅最慘烈的主要市場。與此同時，美國和歐洲股指期貨亦同步回落，指向全球股市的進一步承壓。

現貨黃金突破4200美元/盎司，避險情緒全面升溫。債券市場全面受益於避險資金流入。基準10年期美債收益率下行4個基點至5.20%，布倫特原油跌0.9%至約每桶105.70美元。

Saxo Markets新加坡首席投資策略師Charu Chanana表示，"今天是經典的避險行情------股市承壓，投資者再度尋求安全資產。"

AI估值泡沫疑慮升溫，科技板塊遭遇信心危機

美股盤前，儲存晶片股普跌，SK海力士跌約5%，西部數據跌約4%，閃迪跌約4%，美光科技跌約3%，希捷科技跌約3%。

本輪拋售的核心驅動力，是市場對AI投資回報的深層質疑。隨著美國財報季即將拉開序幕，高借貸成本環境下科技企業的巨額AI支出能否轉化為足夠回報，投資者的信心已明顯動搖。MSCI亞太股票指數下跌1.6%，有望創下8月以來最低收盤水平，納斯達克100指數亦跌至本月低點，美國晶片股指數觸及9月中旬以來最弱水平。

Pepperstone研究主管Chris Weston在報告中寫道，"市場情緒之悲觀，是近期罕見的。買方退場觀望，賣方幾乎未遭抵抗便順利壓低價格。AI交易的空方目前佔據主導。"

Broadcom首席執行官Hock Tan週一也發出警告，稱AI熱潮吸引了行為類似賭徒的投資者，其中一些人對自己押注的方向知之甚少。

彭博Markets Live團隊負責人Garfield Reynolds指出，亞洲股市年初曾在伊朗戰爭引發的能源衝擊中意外走強，但隨著衝突持續、油價上行，圍繞科技熱潮的質疑情緒正威脅讓該地區領頭羊股票回吐此前的超額表現。

債市供給壓力持續，收益率走勢存在不確定性

與此同時，債券市場的供給壓力同樣令投資者不安。

BNY Investments全球客戶投資組合管理聯席主管April LaRusse在彭博電視上表示，目前科技企業的大規模債券發行正在擠壓其他類型債券的發行空間，"在債市引發了相當程度的不安情緒"。她同時表示，現階段尚不能自信地判斷美債收益率已經見頂，市場目前所定價的約三次加息路徑看起來偏高，一旦中東局勢緩和或勞動力市場數據走弱，存在出現反彈的空間。

頭部機構發聲，泡沫警示持續積聚

市場悲觀情緒並非孤立出現。上週，億萬富翁Ray Dalio警告稱，AI是一個"典型的泡沫"，在利率上升和資產變現需求的壓力下，正逼近破裂臨界點。

S&P 500指數自2022年低點累計上漲近120%，歷經四年牛市後估值已明顯拉伸，令股市在業績不及預期時愈發脆弱。彭博美元指數週二小幅走低，終結此前連續四日上漲勢頭；澳大利亞和新西蘭政府債券亦隨全球避險潮同步上漲。