UXUY 推出 UStock，打開上市公司鏈上金融新紀元

2026 年 10 月 27 日，由 Binance Labs 孵化並獲 YZi Labs 支持的去中心化交易所 UXUY（uxuy.com）宣布推出 UStock（ustock.finance）。UStock 定位於面向上市公司的鏈上資本市場平台，計劃通過股份發行、面向鏈上投資者的分銷，以及發行後的流動性服務，幫助美國和香港上市公司建立無國界的鏈上資本市場。

UStock 主要聚焦中小市值上市公司。現有模式通常為已在傳統市場交易的股票增設鏈上交易入口，而 UStock 旨在為上市公司構建獨立的鏈上流動性與價格發現市場，打造連接上市公司、穩定幣和全球鏈上投資者的生態。通過提供涵蓋鏈上發行、交易及生態建設的一系列服務，UStock 希望為中小市值上市公司和鏈上投資者創造新的機遇。

流動性挑戰

上市並不必然意味著企業能夠獲得持續的市場流動性或融資渠道。對於部分中小市值上市公司而言，交易量偏低、投資者覆蓋範圍有限，可能降低投資者參與度。與此同時，企業用於研發、業務擴張和日常運營的資金需求，並不會因上市而結束。

根據 香港交易及結算所有限公司（香港交易所，HKEX）的數據，GEM（創業板）市場2026年8月的總成交額為31.83億港元，同比下降23.58%，日均成交額為1.52億港元。根據個股月度交易報告，在剔除供股權及成交額為零的記錄後，286只錄得交易活動的普通股中，有189只的月成交額低於100萬港元，占比為66.1%。

這些數據表明，香港 GEM 市場中相當一部分股票的交易活躍度有限，這可能帶來估值難題，並增加後續融資的難度。對部分中小市值上市公司而言，擴大投資者覆蓋範圍、建立更持續的交易流動性，仍是長期挑戰。

UXUY 創始人 0xKevin 表示："上市是企業資本市場之旅的起點。對於部分中小市值上市公司而言，持續吸引投資者關注、拓展融資渠道和提升交易活躍度，仍是長期挑戰。我們希望通過 UStock，在上市公司與鏈上投資者之間建立新的連接，讓全球投資者能夠通過穩定幣，直接參與具有發展潛力和專業特色的企業的成長。"

UXUY 拓展穩定幣應用場景

隨著穩定幣的普及，穩定幣正從資金存儲、跨境轉帳和交易結算工具，逐步拓展至更廣泛的金融應用，包括全球資產投資，以及由 AI 智能體驅動的鏈上互動。

UXUY 持續圍繞穩定幣賬戶拓展產品與服務。用戶可以使用 USDT、USDC 和 UUSD 等穩定幣，參與加密貨幣、股票、大宗商品和外匯等多類資產市場，也可以借助 AI 智能體進行資產篩選、策略執行和交易輔助。在此背景下，UStock 將 UXUY 的穩定幣生態進一步延伸至與上市公司經濟權益掛鉤的資產發行、交易，以及相關鏈上生態的建設。

通過 UStock，用戶將能夠使用 UUSD 等穩定幣申購和交易與上市公司掛鉤的資產，有望降低全球投資者的參與門檻。

對上市公司而言，UStock 提供了一條潛在的新發行與分銷渠道，將鏈上資本與全球投資者連接起來。對投資者而言，它提供了一條以穩定幣參與相關資產發行與交易的路徑，這些資產與上市股份所對應的經濟權益掛鉤。通過連接穩定幣、上市公司和鏈上投資者，UStock 旨在進一步拓展穩定幣在現實世界資產投資中的作用。

UStock 真實股份托管與鏈上經濟權益的一比一對應

UStock 將採用真實股份托管與鏈上經濟權益相對應的架構。標的股份將通過獨立的資產持有實體，由具備相應牌照的券商、信託公司或其他符合資格的機構托管。設立該實體旨在將相關資產與運營公司的資產分離。具體法律架構將在相關發行文件中明確。

根據擬議的產品機制，uToken 將作為標的股份相關經濟權益的鏈上表徵。每枚 uToken 擬對應一股標的股份的經濟權益，包括股價變動敞口、股息，以及拆股、合股等公司行動的相應處理。

當標的股份產生股息時，相關分配擬依據產品條款以 UUSD 結算。UStock 將為符合資格的持有人建立股份贖回機制，適用的資格要求、條件及流程將在發行文件中披露。

UStock 將實施底層資產證明（Proof of Underlying）機制，披露相關公司、托管股份數量、托管架構、uToken 鑄造量與流通量、底層資產覆蓋率，以及最近一次核驗日期等信息。

在標的股份完成托管且滿足相關發行條件後，平台將鑄造相應數量的 uToken。多重簽名技術將用於支持原股東與 UStock 進行共同控制。申購完成後，代幣將分配給鏈上投資者並開放交易。

UStock 計劃推出的鏈上流動性池機制，是上述基礎設施建設的配套安排。在適用的發行安排下，部分發行所得款項將依據發行文件中的披露，用於建立初始 uToken/UUSD 流動性池。平台還計劃引入鏈上做市商，為發行後的交易提供支持。通過在發行過程中提前規劃後續流動性，UStock 旨在為中小市值上市公司提供額外的流動性基礎設施，以及新的鏈上價格發現機制。

uToken 為上市公司構建新的鏈上生態

uToken 的發行不僅旨在為股份掛鉤資產提供新的鏈上發行與交易方式，還旨在為中小市值上市公司在數字資產時代開拓新的可能。

憑藉專門的鏈上流動性機制，uToken 不局限於單一区域股票市場的投資者群體，有望觸達更廣泛的全球合資格投資者。其鏈上交易價格可能與傳統市場中對應股份的價格不同，從而為市場化價格發現提供獨立場所。不過，這類價差並不必然意味著標的公司的基本面價值發生變化。

uToken 也可能為上市公司發展鏈上生態創造機會。例如，企業可以探索發行與自身品牌相關的迷因代幣，以促進社區參與、增強品牌認知；在相關 AI 智能體生態中使用 uToken 進行支付或其他應用；或支持其業務合作夥伴網絡中的非上市公司發行代幣，在助力這些企業自身發展的同時，深化其與上市公司的生態聯繫。

UStock 的目標不止於為與上市公司股權相關經濟權益掛鉤的資產提供新的分銷和交易渠道。其更長遠的願景，是幫助上市公司構建鏈上生態，並在持續發展的數字經濟中探索數字金融的新可能。

UXUY 創始人 0xKevin 表示："UStock 標誌著 UXUY 穩定幣戰略的進一步推進。我們以 UUSD 作為申購、定價和結算的基礎，旨在將穩定幣引入更多現實世界資產應用場景，幫助上市公司觸達新的投資者和資金來源。未來，我們將繼續圍繞與真實股份掛鉤的經濟權益，完善發行、交易和流動性服務，在企業成長與全球鏈上資本之間建立更持久的連接。"