Contrary 合夥人 Kyle Harrison：風險投資正在麥當勞化

ChainCatcher 消息，風險投資機構 Contrary 普通合夥人 Kyle Harrison 10 月 31 日發文稱：風險投資正在經歷麥當勞化，效率、可計算性、可預測性與控制疊加後，會產生並非各方本意的結果。他認為症狀是規模加上共識，行業已分裂為共享同一名稱的不同業態。Harrison 曾任職於 Index Ventures、Coatue 與 TCV，並創立研究平台 Contrary Research，文章同日發表於其專欄。

他援引 PitchBook 數據稱，2026 年前三季度 a16z 已完成 238 億美元募資，占同期美國風險投資募資逾 20%。同期美國風險投資基金共募得 1085 億美元，已較 2025 年全年高出約 39%。首支基金數量從 2022 年的 479 只降至 2025 年的 195 只，今年迄今為 81 只；第四期及以上基金拿走全部募資的 88.2%，為 PitchBook 有記錄以來最高份額。

Harrison 還寫道，人工智慧占美國風險投資金額的比例由 2023 年的 39% 升至 2024 年的 51%、2025 年的 65%，2026 年迄今為 82.7%。今年一季度，OpenAI、Anthropic、xAI、Waymo 與 Databricks 五家公司拿走美國交易金額的 73.2%。自 2023 年以來，美國非人工智慧風險投資大致維持在每年 1000 億至 1200 億美元。他表示，一旦基金規模主導決策，每筆交易都須適配基金體量。