鏈上金庫基礎設施 Veda 聯合 Aave、Kamino 向 SEC 提交法律框架

ChainCatcher 消息，11 月 3 日，鏈上金庫基礎設施提供商 Veda 發文稱，Veda、Aave Labs 與 Kamino Foundation 發布法律框架公開摘要，討論美國聯邦證券法如何適用於去中心化借貸協議與非托管金庫。Veda 稱，該框架要處理的問題是，當傳統上由中介完成的金融活動改由智能合約執行，且所有權、控制與決策分散於不同參與方時，證券法應如何適用。三方已於 10 月 26 日向美國證券交易委員會提交更詳細版本，並請求與委員會工作人員溝通。Aave Labs 說明稱，詳細版本提交至 SEC 加密工作組及公司金融部，並請求與工作人員會面，完整提交文件保持保密。

Veda 表示：證券監管應跟隨安排實際形成的權利、義務與權力，包括誰擁有資產、誰承擔義務、誰行使權限，以及誰的經濟結果受到影響。共同基礎設施、收據代幣或具有裁量權的服務提供方，不能單獨決定上述問題。文件對照 Howey 投資合同標準、Reves 票據標準、《1940 年投資公司法》和《1940 年投資顧問法》展開分析，並認為所分析的協議與金庫安排不構成投資合同或票據，所述金庫不構成投資公司，獲得報酬的投資裁量也不必然構成對客戶資產的托管。

Veda 還表示，這些結論取決於文件描述的具體架構、合同安排及權利與權力分配，若所有權結構、還款承諾、裁量權限或贖回限制不同，法律分析也可能改變。此次提交並未請求 SEC 為去中心化金融設立豁免、安全港或專門監管制度，而是適用現行證券法，並請委員會確認法律已對發行、投資管理、托管等活動作出的區分。博文注明，內容僅供信息參考，不構成法律意見，SEC 並未認可文件結論。據 RootData 及 Veda 公開資料，Veda 成立於 2024 年，並於 2025 年 6 月完成由 CoinFund 領投的 1800 萬美元融資。