供應收緊

ChainCatcher 消息，Binance Research 發布本週圖表分析指出，四個鏈上信號均指向同一結論：供應正在收緊，拋售壓力已經耗盡。長期休眠：近 60% 的 BTC 供應已超過一年未移動，遠高於 2012 年的 27%。休眠率在 2024 年 1 月現貨 Bitcoin ETF 獲批時達到 69.5% 的峰值，此後仍保持接近歷史高位。SLRV 指標：短期長期持有者價值比率深陷歷史底部區域，表明市場情緒冷淡。長期持有者主導供應，短期投機者已基本離場。歷史上每個週期底部都伴隨該比率進入當前區域。交易所餘額：自疫情期間達到 17.6% 的峰值後，交易所餘額已降至 15%，約 50 萬枚 BTC 永久離開交易所，賣方供應量降至 6 年低點。STH MVRV 指標：自 2024 年 11 月以來，BTC 短期持有者 MVRV 大部分時間保持在 1 以下，逐步耗盡賣方壓力。目前該比率已回升至 1，短期持有者開始重新積累未實現收益。由於利潤積累仍處於早期階段，新一輪拋售壓力不太可能立即出現，歷史上這種格局往往出現在持續復甦之前。

ChainCatcher 消息，据 TheDefiant 報導，Sygnum 在其 2026 年第一季度投資展望中指出，目前約有 45% 的 ETH 被鎖定或難以出售，交易所持有的 ETH 數量在本季度下降了 14.5%，延續了多年來的下滑趨勢。與此同時，交易所交易基金（ETF）目前持有約 10% 的 ETH 總量，而上市公司持有超過 610 萬枚 ETH，約占流通供應量的 5%。報告指出，供應減少可能導致價格更大幅度的波動，但這只有在需求增加的情況下才會發生。