債券供給

巴克萊認為，AI 巨頭爭相提前融資形成“囚徒困境”，集體發債將推高融資成本，限制信用利差收窄。隨著低評級債券風險上升、AI 發行人信用分化加劇，融資供給能否被市場消化，將成為判斷 AI 交易能否企穩的關鍵。