ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 發文指出，當前處於牛市後期分配階段初期，特朗普的全球影響力可能使牛市延續數個季度。與傳統的"散戶投資者 → 大戶"比特幣分配模式不同，本輪週期呈現"散戶投資者（原生）+ 大戶（原生）"向"散戶投資者（Paper Bitcoins）+ 大戶（機構）"轉移的特徵。原生玩家通過鏈上活動和加密貨幣交易所留下足跡，而 Paper Bitcoins（ETF、公司股票）在結算時會在托管錢包上留下鏈上足跡。Ki Young Ju 預計，最終階段將演變為"散戶投資者（原生）+ 大戶（原生）+ 大戶（機構）→ 散戶投資者（Paper Bitcoins）"的分配，這一過程或在年內完成，建議投資者不宜過早轉向看空。