推理成本

ChainCatcher 消息，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 發文分享稱，比特幣挖礦的成本大致一半來自算力設備資本支出，另一半來自電力消耗；相比之下，AI 推理成本幾乎完全由算力資本支出主導。這一差異反映出兩種計算業務不同的成本結構。比特幣礦工需要持續支付電費，並透過礦機效率、幣價和網絡難度變化決定盈利空間；AI 推理則更依賴昂貴 GPU 等硬體的投入，以及設備利用率和計算效率。兩者的產業邊界也正在發生變化。隨著 AI 算力需求增長，部分比特幣礦企開始將已有的電力資源和數據中心設施轉向 AI 與高性能計算業務，希望從單純挖礦轉向算力基礎設施服務。部分礦企正利用此前為挖礦的電力容量，切入 AI 數據中心市場。不過，轉型並不意味著成本壓力消失：挖礦業務更直接暴露於電價和比特幣價格波動，AI 算力業務則需要承擔 GPU 採購、折舊及利用率不足等風險。兩種業務爭奪的都是電力和計算資源，但最終盈利能力取決於如何將這些資源轉化為收入。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 創始人 Cathie Wood 表示，AI 等創新平台帶來的成本下降將逐步傳導至更廣泛的經濟領域，提高生產率和企業盈利能力，並推動通脹率降至低於多數投資者預期的水平，即所謂"良性通縮"。Cathie Wood 認為，目前 AI 推理成本在性能水平不變的情況下每年下降 99.99%，與此同時，OpenAI 年化收入運行率已從 200 億美元增至 700 億美元，表明成本下降正在帶動需求快速增長。ARK Invest 預計實際 GDP 增速可能達到個位數高位，儘管這一預測在多數人看來"瘋狂"；在更強實際增長環境下，利率反而可能上升。

ChainCatcher 消息，設計軟體公司 Canva 因 AI 功能交付成本遠超預期，已將其年收入增長預期下調三分之一至 20%。CEO Melanie Perkins 表示，用戶對 AI 功能的需求"顯著超出預期"，但公司決定在優化架構、降低單位成本並完善商業模式之前，暫緩大規模推出相關產品。自 4 月發布 Canva AI 2.0 以來，單任務成本已下降近 90%，但 AI 用戶生成的設計量為此前版本的三倍，經濟性仍面臨壓力。這一案例折射出軟體行業普遍困境：AI 推理成本正打破傳統軟體"零邊際成本"的盈利邏輯。Pitchbook 分析師指出，Canva 與 Figma 是這一趨勢的"最明顯信號"。Figma 第二季度自由現金流利潤率已從第一季度的 27% 降至 14%，第三季度營收增速預計從 48% 放緩至 36%。Canva 此前曾以 420 億美元估值進行員工股份出售，市場曾預期其 2026 年上市，現分析認為 IPO 可能推遲至明年。