這一切變局的起點，應該就在這輪“牛市不牛”的破局之中。破局的關鍵因素在於“原生加密基金”。

今日，華夏基金、博時基金和嘉實基金的香港子公司申請的首批香港比特幣和以太坊現貨ETF產品，已獲得香港證監會正式批准，預計將於4月底正式上市交易。

本文將從金融史、法制體系與技術週期的角度來分析 RWA 叙事。