加密概念股每日观察：算力流失与 AI 转型交织，头部矿企的一季度“失血”与重构

1. AI 转型与算力流失：MARA 的激进跨界

受全行业向 AI 狂奔的影响，2026 年第一季度比特币全网算力录得过去六年来的首次 Q1 回撤（下跌 4%）。在此节点上，MARA Holdings, Inc. (NASDAQ: $MARA) 动作频频。

公司近期不仅宣布与 Starwood Digital Ventures 达成战略合资协议，计划将其高耗能矿场全面改造为 1GW 级别的 AI 与 HPC（高性能计算）数据中心，还正式敲定了对法国数据中心企业 Exaion 64% 股权的收购。这一系列彻底剥离“纯挖矿”标签的激进 AI 转型举措，使其股价在近期逆势上扬至 8.85 美元附近。

2. 头部矿企的财库失血：Riot 的抛售抉择

如果说 MARA 选择了跨界，那么 Riot Platforms, Inc. (NASDAQ: $RIOT) 则在承受着硬核挖矿路线的资本阵痛。

根据最新披露的 2026 年 Q1 财报数据，Riot 在当季共计抛售了 3,778 枚 比特币（套现约 2.89 亿美元），这一抛售量远超其当季仅 1,473 枚 的挖矿净产量。大规模套现导致其 BTC 净持仓量已从去年同期的 19,223 枚锐减至目前的 15,680 枚。公司管理层坦言，这种财库的严重“失血”主要是为了应对持续攀升的基础设施资本开支（CapEx）。

3. 跨界资本战略大撤退：Cango 的清算离场

中小盘股在挖矿赛道的生存空间被进一步挤压。曾于 16 个月前高调跨界矿业的 Cango Inc. (NYSE: $CANG)，其财库策略正在发生 180 度大转弯。

最新公开披露显示，该公司去年底的比特币总持仓曾达到约 7,528 枚。但随着战略调整，Cango 已在近期抛售了超过半数的比特币储备。这意味着该公司已正式从“囤币模式”转向了清算离场，折射出二线矿企在算力与资金双重挤压下的艰难处境。

数据来源：https://bbx.com/ 加密概念股资讯库，基于昨日全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。