数据中心

ChainCatcher 消息，美国中期选举后，市场对 AI 监管收紧及数据中心建设放缓的担忧升温，美股科技股遭遇大幅抛售。11 月 5 日，美股「七姐妹」单日蒸发约 1.04 万亿美元市值，其中英伟达下跌 9.26%，市值蒸发超 4400 亿美元，跌幅达到微软、谷歌和亚马逊等核心客户的 2 至 4 倍。AI 基础设施投资的资金压力正在加大。微软、谷歌、亚马逊和 Meta 今年第三季度经营现金流合计已无法覆盖固定资产支出，资金缺口约 264 亿美元，而一年前四家公司仍有约 617 亿美元的现金流盈余。亚马逊过去 12 个月自由现金流由 148 亿美元转为净流出 424 亿美元，Meta 自由现金流十多年来首次转负，谷歌长期债务则从约 200 亿美元增至 1250 亿美元。投票日当天，美国 10 个州涉及数据中心的 41 项地方议案中，有 40 项投票结果倾向限制开发，其中 27 项限制性或反对性议案获得通过。研究机构 SemiAnalysis 预计，相关政策变化对 2027 年已开工项目影响有限，但可能冲击 2028 年及之后的算力扩张规划。英伟达九成以上收入来自数据中心业务；同期谷歌云第三季度营业利润达到上年同期的三倍，AWS 营业利润从 114 亿美元增至 178 亿美元，微软 Azure 收入增长 48%。

ChainCatcher 消息，据《The Information》报道，微软因计划租用的第三方数据中心未能按时交付，第三季度资本支出较此前计划减少约 50 亿美元。知情人士称，Iren 位于美国得克萨斯州 Childress 的数据中心项目出现延期，导致微软推迟部分支出。微软此前曾宣布计划在五年内投入 97 亿美元，租用 Iren 配备英伟达 GPU 的服务器。供电和电网接入同样成为算力交付瓶颈。微软上月退出一项计划向 Nscale 租用的英国数据中心项目，原因涉及电网接入延期。由于自建数据中心难以及时满足需求，微软正同时向多家云服务商租用算力。与此同时，AI 服务器供应商超微电脑继续上调业绩预期。公司第一财季营收达到 199.5 亿美元，高于分析师预期的 163.9 亿美元，并预计第二财季营收为 195 亿至 215 亿美元。2027 财年营收预期也从 650 亿至 720 亿美元上调至 720 亿至 820 亿美元。伯恩斯坦指出，评估 AI 算力需求不能简单依据合同金额或兆瓦规模，还需考虑合同可取消性、期限及实际投用时间；部分项目可能分阶段交付，芯片采购协议与数据中心租赁合同也可能对应同一批算力。

ChainCatcher 消息，TikTok 母公司字节跳动正考虑扩建位于巴西东北部塞阿拉州佩森工业港的数据中心项目，并寻找开发商负责项目第二阶段。据知情人士透露，第二阶段规模可能超过目前正在塞阿拉州建设的项目；后者投资规模为 100 亿美元，容量为 300 兆瓦。字节跳动还与开发商就佩森港外建设规模相近的数据中心进行初步洽谈，该项目将服务巴西本地客户，而佩森港内的数据中心须出口数据方可享受税收优惠。字节跳动此前宣布，将分阶段在佩森投资 2000 亿雷亚尔（约 360 亿美元）建设数据中心综合体，一期工程已于 2026 年初开工。

ChainCatcher 消息，尽管美国民主党赢得国会控制权后，数据中心监管趋严引发市场恐慌，高盛仍上调美国数据中心建设支出预测，将 2026 年预期从 670 亿美元提高至 800 亿美元，2027 年从 870 亿美元上调至 1000 亿美元，并首次预计 2028 年将达到 1250 亿美元。高盛指出，美国目前已有约 86GW 数据中心项目在建，另有约 9000 亿美元高可信度待建项目，整体建设周期仍具韧性。微软、亚马逊、谷歌等超大规模云服务商的需求及积压订单尚未出现明显降温，H100 算力租赁价格同比上涨 26%，GB200 租赁价格年初至今上涨 50%。针对得克萨斯州候任州长 Gina Hinojosa 提出的数据中心暂停令，高盛认为，其影响更多是推迟项目交付，而非直接取消建设计划，但可能导致融资成本上升、税收优惠减少及部分客户取消合同。高盛同时警告，行业整体增长前景与个别开发商的生存能力需要区分，高杠杆数据中心开发商可能因项目延期、融资成本上升而面临严重财务压力，部分企业甚至可能无法撑到项目投产。

ChainCatcher 消息，市场消息显示，谷歌 (GOOG.O) 收购 Crusoe 位于怀俄明州的数据中心选址。

ChainCatcher 消息，OpenAI 首席财务官萨拉·弗里尔周五接受 CNBC 采访时表示，公司不会因美国中期选举结果改变 AI 基础设施投资计划，将继续与各大超大规模云服务商合作，并通过融资满足 AI 客户需求。她认为，选举结果不会对公司业务产生重大改变，但数据中心受到更多关注后，OpenAI 将继续加强与当地社区沟通、建立信任。此次中期选举中，10 个州的 41 项地方数据中心相关投票中，仅一项未支持限制建设或反对支持开发的措施，选民主要担忧数据中心推高电费、损害环境及影响就业。弗里尔表示，OpenAI 已于 6 月秘密向美国证交会提交上市申请，正考虑 2027 年上市，同时以 1.25 万亿美元投前估值洽谈新一轮融资。她强调，AI 需求真实且持续增长。

ChainCatcher 消息，欧元区最高银行监管机构欧洲央行正在考虑对数据中心相关贷款开展专项审查，以评估人工智能市场情绪和估值波动可能带来的潜在风险。知情人士向彭博社透露，欧洲央行高级官员已在内部以及与受其监管的银行进行的讨论中提出了这一审查设想。随着市场担忧利率上升以及反对数据中心建设的声音日益增多，可能对快速扩张的数据中心贷款领域造成压力，全球监管机构正加强对银行人工智能相关风险的审查。其中一名知情人士表示，此次审查可能采取现场检查的形式，重点调查银行如何评估未来现金流和抵押品价值，以及如何计提潜在违约准备金。另一名知情人士强调，此次调查的范围不会像欧洲央行数年前针对杠杆融资开展的审查那样广泛，当时的审查曾引发监管机构与银行之间的紧张关系。目前，欧洲央行尚未确定针对数据中心及更广泛人工智能风险的具体审查方式。

ChainCatcher 消息，Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 预测，民主党可能将矛头转向加密行业，原因是没有人真正想阻止数据中心建设。

ChainCatcher 消息，纳斯达克上市的比特币矿企 TeraWulf 公布第三季度财报，其比特币挖矿收入从去年同期的 4340 万美元降至 1320 万美元，降幅约 69%；同期高性能计算（HPC）租赁收入达 6300 万美元，较去年同期的 720 万美元增长 774%。总营收为 7620 万美元，同比增长 51%，其中 HPC 租赁贡献 83%，而去年同期仅为 14%。公司第三季度归属于股东的净利润为 7.099 亿美元，其中包括 7.284 亿美元认股权证及衍生负债公允价值变动的非现金收益；经营亏损从去年同期的 2470 万美元扩大至 8820 万美元，调整后 EBITDA 为负 1280 万美元。截至季度末，公司持有约 24 亿美元现金、现金等价物及受限现金。TeraWulf 此前与 Anthropic 签署为期 20 年的租约，为其肯塔基州 Justified 园区提供约 401 兆瓦关键 IT 容量，初始期限内合同收入约 190 亿美元。本周公司宣布获得 Google 为项目融资提供信用背书，并与 Fluor Enterprises 签署覆盖三栋数据中心建筑的工程、采购和施工协议，首批预计 2027 年底交付。截至 9 月 30 日，其纽约 Lake Mariner 园区已有 102 兆瓦关键 IT 容量产生收入，另有 336 兆瓦在建；肯塔基州 Muskie 园区合同电力容量已从 500 兆瓦提升至 1 吉瓦，尚待监管批准。

ChainCatcher 消息，随着比特币矿企加速转向 AI 数据中心业务，建设成本超支及风险分配成为市场关注焦点。最新财报季中，Cipher 披露，根据修订后的租赁安排，公司将承担 Barber Lake 项目原预算之外的首笔 3.593 亿美元超支成本。Riot 预计，其 Rockdale 项目约 70% 的预算将纳入最高限价合同（GMP），以控制成本风险。Core Scientific 则表示，关税已推高部分设备及材料成本。此外，Riot 指出，贷款机构正更加严格地审查租户信用状况、供电设施通电情况及项目交付记录。

ChainCatcher 消息，据新浪财经，民主党在选举中明显获胜，市场因此预期美国可能加强对人工智能行业及数据中心建设的监管。ICM 投资银行经济学家兼投资组合经理迈克尔·克劳维特在一份报告中表示，美国人工智能政策方向真正发生转变的可能性似乎不大，超大规模云服务商预计暂时仍将坚持现有投资计划。克劳维特指出，超大规模云服务商是长期限债券供给的重要来源。受这一发行趋势影响，过去两年美国科技巨头已成为投资级债券市场中一个独特的发行人群体，信用评级与债券利差之间的传统市场相关性仅在有限程度上适用。

ChainCatcher 消息，据外媒报道，荷兰国际银行 ING 正计划一次性出售总额约 5 亿美元的数据中心贷款组合。知情人士称，该贷款组合包括一笔与美国新墨西哥州一座大型数据中心相关的 2500 万美元贷款，该数据中心属于由 OpenAI、软银集团和甲骨文支持的人工智能基础设施项目 Stargate。ING 正通过竞争性报价方式，对这批贷款中的 12 笔寻求买家。该贷款组合还包括与数据中心运营商 Vantage Data Centers 和 CyrusOne 相关的债务。此次出售发生之际，芯片制造商和所谓的「新云」企业遭遇更大范围的抛售。

ChainCatcher 消息，根据市场研究机构 Counterpoint Research 最新发布的 2026 年第三季度全球存储市场追踪报告，受 AI 加速器与数据中心强劲需求及价格上涨带动，2026 年第三季度 DRAM 营收同比增长接近 5 倍。该机构表示，当前市场正处于价格驱动的超级周期，而非出货量驱动的周期。本季度 DRAM 位元出货量仅增长约 4%，但市场营收已接近 2000 亿美元，约为去年同期的 5 倍。报告称，AI 已将存储从一种大宗商品转变为稀缺的高价值资源，如今买方竞争的是供应保障，而非在价格上反复博弈。在价格持续上行的情况下，供应商有望在下一季度再创盈利新高。

ChainCatcher 消息，美国中期选举中，选民在 10 个州通过 38 项数据中心限制措施，并选出多名主张暂停数据中心建设的民主党州长。俄亥俄州、佐治亚州、密歇根州、新墨西哥州和得克萨斯州新当选的州长在竞选期间承诺停止或暂缓全州数据中心建设；纽约州和俄勒冈州的新任州长则承诺延长当地已实施的暂停措施。阿拉斯加州和堪萨斯州支持暂停建设的候选人目前领先，但结果尚未正式确定。据市场情报公司 Cleanview 数据显示，美国约 40% 的待建数据中心容量计划落地于上述州。此外，已有或预计将有 46 项地方公投措施获得通过，同样会阻碍数据中心开发，其中至少 17 项直接禁止建设大型数据中心。

ChainCatcher 消息，德克萨斯州当选州长吉娜·希诺霍萨表示，所有目前获准在德克萨斯州建设的数据中心都将被允许完成建设。这基本上涵盖所有 2027 年的项目，并且很可能一直持续到 2028 年。希诺霍萨将通过法律，确保所有新获准的数据中心必须缴纳税款、承诺不对消费者提高电价、不影响民众的水资源可用性、使用工会劳工进行建设，并给予「德克萨斯人一个席位」。

ChainCatcher 消息，美国得州当选州长吉娜·伊诺霍萨表示，“别恨数据中心，要恨它们如何占得州人的便宜。我们可以在我们的条件下与马斯克及其公司建立牢固的合作关系。在找到保护得州民众安全的措施之前，我们必须停止目前对数据中心的建设。”