加密政策每日观察：加拿大出台《稳定币条例》草案，确立 1:1 硬性储备与央行直管框架

监管归口与落地时间表：央行统揽全局

随着离岸稳定币对本土货币主权的渗透，加拿大选择了由央行直接穿透管理的强监管路径。 根据草案规划，所有非银行稳定币发行方必须在发行任何代币前，向加拿大央行（Bank of Canada）完成正式注册。央行将全面负责后续的日常监管、审计验收与违规执法。该《条例》的征求意见期将于今年 12 月 23 日截止，旨在与 2026 年 3 月已获议会批准的母法《稳定币法案》（Stablecoin Act）无缝衔接，于 2027 年秋季全面落地生效。

严苛的底层储备红线：锁定高流动性没有风险的资产

为了彻底杜绝类似算法稳定币或高风险商业票据暴雷的系统性风险，草案对储备资产的“质”与“量”实施了极限约束：

• 1:1 每日硬性盯住： 发行方必须在每日账本清算时，维持至少 1:1 比例的储备资产；

• 资产白名单： 储备资产被严格限定为四大类极高流动性资产——活期存款、期限不超过三个月的政府债务、以此类政府债务为绝对担保的隔夜逆回购，以及仅持有上述合格资产的货币市场基金（MMF）；

• 第三方隔离托管： 所有的底层储备资产必须完全脱离发行方的自有资金池，强制存放于在加拿大注册的合格托管机构的独立隔离账户中，以确保发行方破产时用户的资产不受清算侵占。

用户权益与定性限制：限时赎回与禁止付息

草案在明确稳定币合法支付工具属性的同时，剥离了其任何变相的“投资理财”属性：

• 赎回保障： 持有者享有无条件的 1:1 法币赎回权，发行方必须在提出申请后的三个工作日内完成法币到账，且收取的最高赎回费率不得超过 1%；

• 禁止生息： 为防范稳定币跨界成为未注册证券，条例明令禁止发行方因用户单纯“持有”稳定币而向其支付任何利息或资金收益（但允许基于实际支付使用频次发放消费奖励）；

• 营销合规： 严禁发行方在任何场合将稳定币描述为国家法定货币、受保银行存款或受政府兜底担保。

重罚机制与加拿大稳定币合规化新纪元

综合北美近期的监管动作，加拿大《稳定币条例》草案展现了主权国家对待 Web3 支付创新的底线思维：技术层面拥抱区块链清算的高效，资产层面坚守央行货币的稳健。为了确保上述条例不沦为一纸空文，草案引入了强制的每月注册会计师审计披露制度，并设定了极具威慑力的罚则——任何严重违规或脱锚行为，最高可被处以高达 1000 万加元的行政罚款。这一框架的推进，标志着加拿大正加速构筑主权级的链上法币防火墙，美元与加元稳定币在北美大陆的合规化运营将进入双轨并行的新时代。

数据来源： https://bbx.com/ 加密概念股资讯库，基于昨日全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。