対話分散型資本の沈波：私のブロックチェーンに対する理解と投資原則

この記事は2018年5月16日にチェーンキャッチャーの公式アカウントで初めて発表され、著者は李曌です。

一、ブロックチェーンと分散型ビジネス

チェーンキャッチャー：あなたにとってブロックチェーンとは何ですか？

沈波：現在、皆がブロックチェーンについての理解はさまざまですが、私はブロックチェーンは大規模な協力ツールであるという見解をより支持しています。

ブロックチェーンは二つの部分に分かれます。一つは基盤技術、もう一つはトークン経済エコシステムで、どちらも欠かせません。ブロックチェーンの基盤技術は、実際には合意に基づく分散型暗号学的台帳であり、記録されたデータは関係者が認める客観的事実です。これにより、ブロックチェーン上のデータは高度に一致し、改ざんされず、完全に透明であることが保証されます。

これには二つの利点があります：第一に、あなたが会社であろうと個人であろうと、コンピュータ上では平等なノードであり、情報の権利は完全に対等です；第二に、同等の情報権の下で、ネットワーク内のすべての人がピアツーピアで意思決定を行い、一連のアルゴリズムを通じて合意に達し、経済活動を決定することができ、大規模な協力を実現できます。

しかし、大規模な協力の下で、資金の流動がなければ、各参加者を正確にインセンティブすることができず、生命力のある新しいビジネス形態を形成することはできません。トークンは、ビジネスの目的とインセンティブの関係者を統合し、各参加者の貢献を定量化し、連続的に権利を確定し、貢献の周期を追跡し、エスクローとプログラミングが可能であるため、リアルタイムで価値を提示し創造します。 したがって、トークンはブロックチェーン経済の魂です。

チェーンキャッチャー：では、分散型ビジネスとブロックチェーンの関係は何ですか？

沈波：分散型ビジネスは相互に力を与える構造であり、ブロックチェーンの新しいビジネス形態です。皆がそのような形態の可能性を探求していますが、それはブロックチェーン経済のすべてではありません。

チェーンキャッチャー：分散型ビジネスの定義を教えていただけますか？あなたは2015年にこの概念を提唱しました。

沈波：分散型ビジネスについては、今のところ誰も正確な定義を出すことはできません。それを認めるすべての人が実践に参加しています。今のところ、それはより理念的なものであり、この理念には二つの内包があります：第一に、あなたの中に私があり、私の中にあなたがいる；第二に、求めるところにあり、すべてを求めず、共融を促し、最終的に達成される目標は「私が皆のために、皆が私のために」です。

チェーンキャッチャー：「私が皆のために、皆が私のために」は非常に理想的な状態ですが、それが実現される基盤は何ですか？

沈波：実現の基盤はブロックチェーン経済です。分散型の構造は、人々が大規模に協力できる基盤であり、合意アルゴリズムは信頼の生成と伝達を促進し、暗号学はプライバシーデータの安全性を保証します。

信頼とは、他者が自分を手段ではなく目的として扱うことを信じることです------他者が私利のために利用したり操ったりすることはなく、価値のある存在として扱われるのです。過去には、私たちは商業行為の間に仲介者を必要とし、互いに信頼することができましたが、これにより時間とコストが増加しました。

しかし、ブロックチェーンはデータと信頼を組織間、個人間で直接流通させ、関係の変化を生み出し、摩擦を減少させ、効率を向上させ、私たちの利益を増加させます。分散型ビジネスの下では、経済活動はもはや困難な立場にある売り手と買い手の対抗競争ではなく、むしろプロジェクトと志を同じくする人々との協力の事業となり、ゼロサムゲームは多勝利の状況に取って代わられます。

チェーンキャッチャー：つまり、ブロックチェーンは新しい増分を生み出すと理解してよいですか？

沈波：はい、インセンティブの共融はウィンウィンであり、ゼロサムゲームに比べて新しい増分を生み出します。ゲーム理論の専門家はゲームをゼロサムと非ゼロサムの二種類に分けます。ゼロサムゲームは、一方が勝つことが他方の損失を意味し、ボードゲームが典型的です。ゲームの両者の目標は相手に勝つことであり、そうでなければ損失を被ります。インセンティブの共融は非ゼロサムゲームであり、ゲームの両者は手を携えて協力し、ウィンウィンを実現し、真に「群知、群包、群評、群享」を実現できます。

チェーンキャッチャー：「群知、群包、群評、群享」は、皆が常に議論している生産関係の変化のように聞こえますが、さらに説明していただけますか？

沈波：生産関係の変化とは、ブロックチェーンの本質に戻ります。それは大規模な協力のツールです。簡単に言えば、群知はブロックチェーンが集団知の生成を促進し、群包はタスクの迅速な分割と配分を実現し、群評は大量のフィードバックを迅速に受け取り、標準や合意を形成することを指し、群享はすべての人類の知恵の結晶、労働成果、私たちの知的財産、データなどが独占されることはないことを決定します。

チェーンキャッチャー：あなたにとって、分散、共有、シェアの関係は何ですか？

沈波：ここには誤解があります：共有経済はシェア経済ではありません。共有経済はリソースを集中化した後の独占市場であり、シェア経済はリソースをコミュニティにシェアすることです。しかし、シェア経済が規模化、産業化されると、共有経済になります。なぜなら、専門サービスの参入は必然的に品質で競争力を持たない非専門サービスを退け、シェアの本質を解体し、変相の賃貸市場に退化させるからです。

滴滴出行は独占経済の典型的な産物であり、60億以上を投じて市場シェアを独占し、価格決定権を持っています。消費者にとっては、タクシーを呼ぶという痛点を解決しましたが、価格は下がるどころか上昇しました。したがって、それは普遍的な金融ではなく、本質的には資本主導の市場であり、独占経済の別の表現形式です。分散型ビジネスはシェア経済の一形態であり、コミュニティ主導であり、最初から合理的なインセンティブメカニズムがあります。

チェーンキャッチャー：分散型ビジネスは去中心化を意味しますか？

沈波：分散型ビジネスの背後には去中心化の思考がありますが、去中心化を意味するわけではありません。より正確には、去仲介化です。

ブロックチェーンはまず権利確定の問題を解決します。すべてのデータはデータを創造した人に返還されるべきです。次に、すべての行動は定量化および貨幣化可能であり、すべての人が自分のデータのCEOとなり、自分のデータを運営し、利益を得ることができます。最後に、スマートコントラクトは自動的に実行され、改ざんされず、完全に透明で、高い安全性を持ち、信頼コストを大幅に削減し、取引の摩擦を減少させ、効率を向上させます。

実際、中心化と去中心化は相対的なものであり、両者は常に変換しています。完全な去中心化は美しいユートピアであり、理念であり、私たちが分散型ビジネスの探求を行う最終目的ではありません。私たちが最終的に実現したいのは全体の効率の向上です。

二、投資の心得と業界の展望

多くの人に力を与え、他者を成就させ、自分を豊かにすることが私の投資の原則です。起業家、投資家、政府の各側は、自律を守り、正しいことをするべきです。

チェーンキャッチャー：ブロックチェーンプロジェクトはどのように評価されますか？

沈波：メトカーフの法則によれば、インターネットモデルの評価はネットワーク効果の平方に比例し、ブロックチェーンモデルの評価はネットワーク効果（参加者数）の三乗に基づいています。これが、同じ分野のブロックチェーン社会組織が最初の一社を持つと、二社目が難しい理由です。なぜなら、二社目は虹吸現象に遭遇しやすく、第一社に吸収されてしまうからです。ブロックチェーンの世界では、ユーザーが信用であり、データが価値です。ユーザーが多ければ多いほど、システムはより安定し、信用が向上し、ブロックチェーンが担うデータはより真実で有効であり、価値も大きくなります。

チェーンキャッチャー：良いプロジェクトはどのような特徴を持つべきですか？

沈波：第一に、業界の痛点を解決する必要があります。現在、多くのチームはトークンモデルを使用していますが、業界の痛点を解決していない場合もありますし、すべての業界がブロックチェーンを使ってその痛点を解決するのに適しているわけではありません；

第二に、合理的な構造設計が必要です：コミュニティの構築方法、トークンの設計と配分方法；

第三に、良好なガバナンス機関を設立し、プロジェクトの進行管理を行い、コミュニティの定期報告の慣行を形成する必要があります。

チェーンキャッチャー：あなたが認める起業家とはどのような人ですか？

沈波：ビジネスレベルが十分であることに加えて、リーダーシップの資質を持ち、共有と利他の精神を持ち、人材を結集できること；持続的な飢餓感を持ち、学ぶことが得意であること；オープンな心を持ち、枠にとらわれないこと；共感能力を持ち、相手の立場に立って考えることができることです。

チェーンキャッチャー：新たに参入する起業家に一つアドバイスをするとしたら、何を言いますか？

沈波：まず、ブロックチェーンの世界では評判が最も重要な資産であると言いたいです。経営者は自分の名声を大切にし、合法的かつ適法に起業するべきです；

次に、起業家にとって明確なポジショニングと深い思考が重要です。ブロックチェーンの壁は実際には非常に高く、現段階では技術指向が核心です。 基盤構造技術の論理や経済モデルが重要であり、単なるビジネスモデルのスマートコントラクト化ではありません。起業家はしっかり考える必要があります。

チェーンキャッチャー：分散型資本は海外でも多くの投資を行っていますが、現在国内外のプロジェクトにはどのような違いがあると思いますか？

沈波：海外のプロジェクトは選択的に良し悪しを判断しますが、国内では真偽を判断する必要があります。全体的に見て、海外のプロジェクトは蓄積と沈殿があり、資金調達は資金調達のための資金調達ではなく、理念と技術の上で少なくとも1年から2年の基盤があります。すべてのトラックがブロックチェーンを使えるわけではなく、すべてのプロジェクトが実現可能でコミュニティの投資家に認められるわけではありません。海外は私たち国内よりも多くの探求を行っています。私たちは多くの研究と参考を行う必要があります。これが私がブロックチェーンに従事するにはグローバルな視野が必要だと言う理由です。

技術面では、中国は多くの面で遅れています。多くのプロジェクトにはCTOが基本的におらず、真のブロックチェーン開発エンジニアは国内で非常に不足しています。技術基盤やモデル革新の面で、国内と国外はおおよそ2年の差がありますが、私は国内の発展がすぐに追いつくと信じています。

チェーンキャッチャー：現在、投資家や企業は中国のブロックチェーン技術革新が先行していると考えていますが、私たちは最も多くの特許を持っているからです。しかし、あなたは技術が遅れていると考えています。以前、あなたは良いブロックチェーンプロジェクトの技術はオープンソースであるべきだと言いましたが、この二つは矛盾していますか？

沈波：これは全く異なる二つのプレイスタイルです。特許と著作権は伝統的なビジネスのプレイスタイルであり、オープンソースはコミュニティのプレイスタイルです。現在の企業構造は資本主義の基礎の一つであり、その出発点は企業の株主利益を最大化することです。そうすると、閉じたループが求められます。私のものは私のものであり、あなたのものも私のものです。これはゼロサムゲームです。一方、コミュニティのメカニズムは「私が皆のために、皆が私のために」です。

特許とオープンソース技術は2年前には拮抗していましたが、その後の分散型ビジネスの発展の中で、重要な情報と技術のオープンソースは大規模な協力に不可欠な部分になるでしょう。

チェーンキャッチャー：では、インターネット/伝統企業とブロックチェーンについてどう考えますか？

沈波：真のブロックチェーンビジネスモデルはパブリックチェーン上で生まれるものであり、単に企業がブロックチェーン技術を適用するだけでは成功しません。したがって、私はアライアンスチェーンを認めません。良いメカニズムを持つパブリックチェーン上には、分散型ビジネス、分散型保険、銀行などの豊富な業態が生まれます。皆がすべてのリソースをそこに置いて協力し、相互に力を与えたいと思っています。

インターネット企業は中心化を極限まで進めており、すべてのデータは企業が所有し、外部には開放されていません。したがって、どの業界を改造するにしても、まず考慮すべきはデータの主権がどこにあるか、データを個人レベルに分割し、全面的に共有できるかどうかです。もし自分を空にできず、既得権益を捨てられないのであれば、インターネットや伝統企業とブロックチェーンの組み合わせは偽命題となり、データの主権に基づいたブロックチェーンのみが可能性を持つでしょう。

チェーンキャッチャー：ブロックチェーン産業は今後どのように発展するでしょうか？

沈波：まず、ブロックチェーンは業態として、本質的には大規模な協力ツールであり、産業ではありません。次に、私たちはその最終形態を予測することはできませんが、ブロックチェーンの論理に基づいて、どのようなシーンが先にブロックチェーン化できるかを判断できます。

例えば、業界には特定の基盤インフラが必要であり、以前は業界に存在しなかった業態が、今ではブロックチェーンの下で実現可能になっています。これは業界の成長に関係しています。さらに、より早く実現可能な多様なシーンがあり、現在は主にサプライチェーン管理、金融、トレーサビリティです。

最終的に、ブロックチェーン上で自己証明されないデータは、効率や信頼度が低く、企業の商業化プロセスに大きな影響を与える可能性があります。また、再利用される可能性もあります。例えば、中国の信用問題の一つは資産の重複担保です。なぜなら、すべてのデータがオープンではないからです。したがって、最終的にはどの企業や技術が推進するのではなく、すべての企業が環境に適応するためにデータをブロックチェーンに載せざるを得なくなるでしょう。

チェーンキャッチャー：分散型資本にとって、2018年の投資計画はどのようなものですか？

沈波：2018年、私たちはブロックチェーン業界が2017年以来の爆発的な勢いを継続すると信じています。ブロックチェーン全産業の投資者として、私たちは引き続き資本の形で業界の優良プロジェクトを支援し、最も優れた起業家に力を与え、より完全なブロックチェーンエコシステムを構築します。

具体的には、以下の三つの方法で業界の発展を促進したいと考えています：

第一に、世界中で同じ価値観を持つ人材を支援し、人民元と米ドルのファンドを設立し、各ブロックチェーンアプリケーションの実現プロジェクトに投資します；

第二に、エコシステムファンドを共同で設立し、投資後の各ブロックチェーンエコシステムの構築を支援します；

第三に、伝統的なビジネス機関との協力を進め、デジタル経済の企業家エリートクラブを共同で構築し、ブロックチェーンを使用するのに適したプロジェクトを支援し、より多くのアプリケーションシーンを開発します。

チェーンキャッチャー：ブロックチェーン人材は非常に不足していますが、分散型資本内部の投資決定および利益配分メカニズムはどのように人材を引き付け、留めていますか？

沈波：まず、私たちは志を同じくする人材を望んでおり、一緒にブロックチェーン業界に貢献したいと考えています。次に、優れた人材に対して、私たちは内部でもブロックチェーンの理念を貫き、各自が個人の価値を最大化できるようにしています。例えば、私たちはグローバルな投資機会と視野を提供し、分散型は基本的に世界の一流の優良ブロックチェーンプロジェクトに接触できるため、ブロックチェーン業界に志を持つ人材にとっては非常に良いプラットフォームです。

投資決定の面では、私たちは依然として伝統的な機関のモデルに偏っていますが、実行効率は高くなります。私たちは内部ファンドを持ち、相応のメンバーに貢献に応じたインセンティブメカニズムを提供します。これは伝統的な投資機関とあまり違いはありません。

チェーンキャッチャー：ますます多くの伝統的なVCやPE、ビジネスの力が参入してきています。彼らはより多くの資金、リソース、ブランドの蓄積を持っていますが、今後のブロックチェーン投資の競争状況をどう見ていますか？

沈波：分散型と伝統的な投資機関、ビジネスの力は競争関係ではなく、相互に協力し、力を与え合う関係です。私たちは伝統的なVC/PEがブロックチェーンの世界に来ることを大いに歓迎します。伝統的な専門投資機関の参加は、より多くの人材、資本、管理経験、リソースをもたらし、業界の健全な成長を共に推進します。

同時に、ブロックチェーンはもともとクロスボーダーな協力の事業です。私たちは伝統的なビジネス機関のシーンとユーザーを必要としており、各チェーンを実現するために、伝統的なビジネス機関もブロックチェーンの専門家の助けを必要としています。ブロックチェーンを通じて彼らのビジネスモデルを改造し、力を与えることができます。

チェーンキャッチャー：今年はあなたがブロックチェーン投資に全力を注いでいる5年目です。この5年間で、あなたが一貫して変わらない投資理念や原則はありますか？

沈波：多くの人に力を与え、他者を成就させ、自分を豊かにすることが私の投資の原則です。私は一般的に雪中の炭を送るようにしており、花を添えることはしません。私が参加するプロジェクトはすべて投資者であり、贈与を受け入れず、顧問をせず、長期保有をロックします。あるプロジェクトには、市場の反応がわからない段階で投資と孵化を行うこともあります。

私にとって、ブロックチェーン業界の成長を支援することは、利益を得ることよりもはるかに重要です。この業界は常に高まっていますが、皆はまだ配置を整えておらず、過剰なバブルは良い通貨を悪い通貨に追い出すことになります。今、最も重要なのは実事を行い、正しいことをすることであり、この業界のバブルを助長することではありません。

さらに、もし私たちが特定のプロジェクトに貢献できないのであれば、私たちは投資しません。また、創業者が私たちの時間を費やす価値があるかどうかを評価する必要があります。このプロセスには人間性への誘惑が多く、多くの人が道を外れ、説得は無効です。人の性格は変わりにくいため、私は創業者の選択を尊重しますが、投資者としては自分のポートフォリオを調整します。

起業家は自分の経験、認識、私たちの意見に基づいてプラットフォームを構築できます。そして、創業者が初心を保ち、プロジェクトの市場、ブランド、サービス、リソースに全身全霊を注ぐことで、プロジェクトが成功する可能性が高まります。したがって、私たちは現在、二つのタイプの投資に絞っています。一つはゼロから一への孵化、もう一つは二次市場です。優れたプロジェクトを見つけて重視し、少なくとも100倍の成長の機会を持つ必要があります。

現在、ブロックチェーン業界は草創期にあり、さまざまな混乱が生じ、バブルの段階で人々は浮き足立っています。私たちは業界の価値投資の底線を堅持し、業界のパートナーと共にエコシステムの健全な発展を推進したいと考えています。