ヘッジファンドの大物アラン・ハワードの伝統的金融から暗号通貨への投資ブループリント

この記事はChainNewsに掲載され、著者：張安静

ヘッジファンドマネージャー アラン・ハワード が6億ドルのビットコインとイーサリアムを大規模に購入し、さらに10億ドルに増やす計画があるというニュースは、一時的に話題をさらった。

億万長者？伝説のヘッジファンドマネージャー？アラン・ハワードの各アイデンティティは、どれも注目を集めるものばかり。

彼は一体誰なのか？どのような伝説的な経歴を持っているのか？なぜ暗号通貨に大規模に投資しているのか？伝統的な金融分野の先駆者であるアラン・ハワードを理解することで、この時代の暗号通貨に対する見方や態度を整理する手助けになるかもしれない。

アラン・ハワードとは？

2019年に発表された収入の高いヘッジファンドマネージャーリストで、アラン・ハワードは13位にランクインした。彼の純資産は16億ドルと推定されている。さらに貴重なのは、彼が自力で成功した億万長者であることだ。

アラン・ハワードは1963年9月、イギリスのユダヤ人家庭に生まれ、億万長者になった後も自分の民族を忘れず、イスラエル保守党の友人としての役割を果たし、ユダヤ人の問題解決に貢献し、同名の財団を設立してイスラエルの慈善団体やユダヤ人関連の事業に資金を提供している。

アラン・ハワードは現在、世界の200人のアートコレクターの一人にも名を連ねており、彼の鋭いビジネスセンスはコレクションのキャリアにおいても顕著に表れている。彼が収集したモネの睡蓮の絵は、現在市場価値が4300万ドルに達している。

これらの注目すべき成果の始まりは、彼の金融分野での伝説的な経歴にさかのぼる。

投資の達人のウォール街の伝説

投資銀行のリスクマスター

1986年、ロンドンのインペリアル・カレッジで化学工学を優秀な成績で卒業した後、アラン・ハワードは当時ウォール街で有名な投資銀行ソロモン・ブラザーズに入社した。彼はソロモン・ブラザーズの国際債券部門で働き、他の一般職員とは異なり、多くの債券スプレッドを追跡する票を選別し、取引戦略を設計して良好な成果を上げた。

1995年、アラン・ハワードは東海銀行（Tokai Bank）のロンドン証券部門に転職し、ヨーロッパの金利取引を担当した。2年後、彼はクレディ・スイスグループの投資銀行部門であるクレディ・スイス第一ボストン（CSFB）に入り、トレーダーとしての職務を開始し、その後、ヨーロッパの固定収益自営取引の責任者に昇進した。1998年、リスク事件が発生した際、長期資本管理会社が崩壊する中、アラン・ハワードはチームを率いて、他のヘッジファンドと同様のリスクポジションを売却し、当時比較的安全な米国債を購入して市場リスクを完璧に回避した。

Brevan Howard資産管理会社の設立

その後の仕事で、ハワードと彼のチームはCSFBに5億ドルの利益をもたらしたが、適切なボーナスを得られなかったことが彼らの退社を促し、2002年に自分の会社を設立した。ハワードのパートナーにはトレーダーのジャン＝フィリップ・ブロシェ、クリストファー・ロコス、ジェームズ・バーノン、トリフォン・ナツィスが含まれ、彼らはパートナーの姓の頭文字を組み合わせて「Brevan」という名前を作り、Brevan Howard資産管理会社がジャージー島に設立された。

Brevan Howardヘッジファンド管理会社は、アラン・ハワードのキャリアの輝かしい瞬間を目撃した。危機を何度も経験したが、彼は常に危機を乗り越え、過去10年以上にわたって素晴らしい成果を上げてきた。

2007年の金融危機の直前、アラン・ハワードは再びリスク管理の卓越した能力を示した。彼はサブプライムローン問題のリスクが発生することを敏感に察知し、Brevan Howardは保有する債券のレバレッジを大幅に縮小した。この年、ハワードの指導の下、会社は損失を出さず、逆に25%の収益率を得た。

2008年、ハワードは防御的な措置を講じ、クレジットデフォルトスワップの保有量を半減させ、取引相手のリスクを減少させ、総債券ポートフォリオを500億ドルから100億ドルに減少させた。HFRのデータによれば、ハワードが管理するマスターファンドは2008年末に20.4%の収益を上げ、その年のヘッジファンド平均19%の損失状況と比べて非常に優れた結果を出した。巨額の投資リターンはBrevanのマクロ能力を強化し、ハワードは再び名声を得た。

ハワードが管理するマスターファンドは2003年4月に設立され、2008年末までの年率リターンは14.4%であり、これは素晴らしい成果である。Brevan Howardは2013年に総資産管理規模が400億ドルに達し、一時はメディアに「ヨーロッパ最大、最高のパフォーマンスを持つヘッジファンド管理会社」と評された。

この時期、若きハワードと彼のパートナーにとっては輝かしい瞬間であり、彼らはそれぞれ独自の投資ブランドを持ち、非対称取引の手法を用いて少量のリスク資本で巨大なリターンを生み出し、各地の野心的なトレーダーから仰望される投資の神となった。

Brevan Howardの復活

しかし、事業の発展は順風満帆ではない。2012年から始まった量的緩和時代はBrevan Howardに厳しい挑戦をもたらした。連邦準備制度が推進した量的緩和政策は、Brevan Howardが得意とする金利政策の調整予測による中長期的な戦略を無効にし、短期戦略による安定した収益も大きく減少した。ますます多くの人々がヘッジファンドがもはや利益を上げていないことに気付き、投資家は資金を集中して引き揚げ始めた。Brevan Howardが管理する資産規模は400億ドルから歴史的な最低点の63億ドルまで急落した。しかし、ハワードと彼のパートナーたちは諦めず、給与削減、解雇、さらにはオフィススペースの縮小などの手段を通じてコストを削減し、料金構造を積極的に調整し、自助努力を尽くした。

2017年3月、ハワードはBrevan HowardのAHマスターファンドを管理し始め、2018年にはさらに5つのファンドを追加した。

彼らは新しいファンドに新しい料金構造を採用した。例えば、AHマスターファンドは通常の2%の管理費と20%の利益分配を徴収せず、0.75%の管理費と30%の利益分配を徴収する。管理費を削減し、利益分配を増やす方法は、投資家が低金利環境で重い定期的な費用を支払うことを懸念する問題を解決した。ハワードにとって、賭けは大きい。彼がこのファンドを成功裏に管理できれば、彼の華やかな履歴書に新たな輝かしい一筆が加わるが、失敗すれば「かつての伝説的なトレーダー」の一員となり、キャリアが終わる可能性がある。

しかし、ハワードは勝利を収めた。Hedge Fund Researchのデータによれば、2018年の世界のマクロヘッジファンドは平均3.6%の損失を出した。しかし、ハワードのAHマスターファンドは2018年5月のイタリア選挙結果を押さえ、5月の収益が37%急増し、2018年全体で30%のかなりの利益を上げた。

アラン・ハワードは2019年にBrevan HowardのCEOを辞任し、当時の最高リスク責任者アロン・ランディがその職を引き継いだが、彼の伝説は2020年も続いている。

2020年に世界を襲った新型コロナウイルスは、ヘッジファンドに広く打撃を与え、レイ・ダリオやマイケル・ヒンツェなどの著名な投資家が管理するファンドは深刻な損失を被った。それに対し、アラン・ハワードが2020年に管理したヘッジファンドのリターンは100%であり、ヘッジファンドの伝説的人物がその会社を再び復活させている。

暗号分野の投資地図

アラン・ハワードの数々の成功した投資経験から、このビジネスの天才の先見の明が伺える。彼は億万長者でありながら、投資の視野を伝統的な金融市場に限定せず、近年急成長している暗号通貨市場にも目を向けている。

アラン・ハワードは2018年3月に、自身が個人的に一部の暗号通貨資産を保有していることを明らかにし、個人名義でEOSの開発チームBlock.oneや、インターコンチネンタル取引所（ICE）が所有するデジタル資産プラットフォームBakktに投資した。

暗号取引所Bakktへの投資

アラン・ハワードが投資したBakktは、伝統的金融分野にとっても暗号分野にとっても重要な意味を持つ。暗号とブロックチェーン業界の多くの専門家や評論家は、当時Bakktの立ち上げが暗号市場を2018年の持続的なベアマーケットから反発させるのに役立つかもしれないと指摘している。

BakktはICEインターコンチネンタル取引所が2018年8月に設立を発表した、デジタル資産市場のためのオープンで規制された取引所である。親会社ICEインターコンチネンタル取引所は、ニューヨーク証券取引所、カナダ先物取引所、パリ証券取引所、ロンドン国際金融先物取引所など14の証券および先物取引所、5つの清算所を含む広範な事業を展開しており、世界で2番目に大きな規制された取引所および清算所の運営ネットワークを持つ。BakktはICEの取引プラットフォームとして大機関からの信頼を受け、設立当初から12名の投資家から1.83億ドルの資金調達を発表した。投資者にはアラン・ハワードの他に、李嘉誠の維港投資、テンセントの最大株主ナスパーズ、マイクロソフトのベンチャーM12、暗号界のゴールドマン・サックスGalaxy Digital、ボストンコンサルティンググループ、ICEなどが含まれている。この充実した投資者リストは、ウォール街の資本の扉を開く無限の可能性を秘めており、暗号通貨の次の牛市にとって重要である。これは単なる空想ではなく、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）が前例である。2017年、CMEがビットコイン先物商品を正式に立ち上げた際、暗号界は大きな衝撃を受け、その後ビットコインは暗号通貨界全体で1年間の大牛市を迎えた。2年後、Bakktの登場は人々の牛市への期待をさらに高めることは間違いない。

Bakktは最初にビットコイン先物を導入したが、すでにビットコイン先物商品を提供しているCMEやCBOEとは異なり、Bakktのビットコイン先物は実際のビットコインの引き渡しを行い、ドルでの引き渡しではなく、大量のビットコインを保有する必要があるため、現物市場にとっても大きな利点である。

Elwood投資会社の設立

個人名義で暗号通貨分野に投資するだけでなく、アラン・ハワードはElwoodという名の投資会社も持っている。

Elwoodは2018年に設立され、アラン・ハワードとBrevan Howard資産管理会社の前最高投資責任者Bin Renが共同で設立した。Elwoodのチームは、金融機関の伝統とブロックチェーン技術への深い理解を組み合わせ、デジタル資産の研究に特化し、最初の製品としてElwoodブロックチェーングローバル株式指数（Elwood Asset Management index）を発表した。この指数は、投資家がブロックチェーンエコシステムの成長と暗号通貨関連の潜在的な利益の上昇空間を理解するのに役立つ。Elwoodの研究報告は、暗号業界と伝統的な投資業界の両方に参考価値を提供しており、Elwoodは2019年第2四半期にプライスウォーターハウスクーパースと共同で暗号ヘッジファンド分野に関する世界初の研究報告を発表し、2020年には再度両社が協力して、世界の約150の活発な暗号ヘッジファンドを調査し、14の次元（定量的および定性的）から新たな変化、新たなトレンド、新たな構造を分析した。

Elwoodブロックチェーングローバル株式指数はドイツ金融指数提供者Solactive AGによってElwood資産管理会社のために計算されており、Solactive AGはカスタマイズされた指数の専門知識を持つ世界的に認められた指数提供者である。この指数は四半期ごとに見直しと再バランスが行われ、現在48社が指数の調査対象となっている。

Elwoodはまた、資産管理の巨人インベスコ（Invesco）と協力して、世界最大のブロックチェーンETFであるElwood Global Blockchain ETFを開発し、2019年3月11日にロンドン証券取引所に上場した。これは英国で初めてのブロックチェーンテーマのETFであり、このETFはブロックチェーン技術や暗号関連活動から「実際の利益」を生み出す可能性のある企業に投資することを目的としている。つまり、このETFは主にElwoodブロックチェーングローバル株式指数に含まれる48社に投資することになる。これには、暗号通貨チップ製造業者である台湾半導体製造会社（TSMC）、ビットコイン先物取引運営者であるCMEグループとシカゴオプション取引所、韓国のメッセージアプリ大手Kakao、日本の暗号通貨取引運営者Monex Group、決済処理会社Square、リップルのパートナーSBIホールディングス、新しい暗号取引所VCトレード運営者、オンライン小売の巨人Overstock、Signature Bankなどの新興のスタートアップ企業が含まれており、アマゾン、アップル、インテル、マイクロソフト、超微デバイス（AMD）、ロッテなどの大手テクノロジー企業も含まれている。発表によれば、この指数の業種配分は現在、情報技術（46%）、金融（23%）、通信サービス（9%）、および素材と非必需消費財業界（8%）を含んでいる。

Invesco ElwoodグローバルブロックチェーンETFが管理する資産は10億ドルを超え、2020年から2021年にかけて強力なパフォーマンスを示し、大量の資金が流入し、このETFのリターン率は104.3%であった。

Elwoodはまた、機関顧客にデジタル通貨ヘッジファンド戦略投資サービスを提供するプラットフォームを立ち上げる計画を立てており、投資家がビットコインを誤ったアドレスに移動させることによる損失を回避し、厳格に審査された、堅実な調査を経たデジタル通貨ファンドを選択するよう投資家を導くことでリスクを回避することを目指している。

アラン・ハワードが暗号分野への投資を慎重に行っていたのに対し、2020年12月のある投資でアラン・ハワードはビットコインのクジラとして暗号分野で注目を集めることとなった。

One Riverの25%の株式を取得

ヘッジファンド会社One Riverは6億ドルのビットコインとイーサリアムを購入し、ビットコインの最大の投資者の一人となり、話題を呼んだ。さらに、CEOのエリック・ピーターは、One Riverの暗号資産保有量はさらに10億ドルを超えると述べた。最近上場したCoinbaseはOne Riverのパートナーおよび保管業者である。この会社は市場の変動性に賭けることに特化していたヘッジファンド会社で、暗号通貨への投資を開始した。One Riverは一体どのような会社なのか？アラン・ハワードはいつこの会社に投資したのか？

One River資産管理会社はエリック・ピーターによって2013年に設立され、Brevan Howardは2020年10月にOne River資産管理会社の25%の株式を取得した。アラン・ハワードはElwood資産管理会社を通じてOne Riverに取引、市場分析、技術サポートサービスを提供させた。

One Riverのもう一人の投資者はRuffer LLPで、これは市場の変動性に賭けることで知られる英国の投資会社である。Ruffer LLPは、同社のファンドがビットコインに2.5%の投資ポジションを持っていることを明らかにし、彼らによれば、ビットコインは「主要通貨の持続的な価値下落に対する小額だが効果的な保険」のようなものである。

One Riverがビットコインの最大の投資者の一人となったというニュースが暗号界を騒がせた後、重大なニュースが報じられた。One Riverは2021年3月末に新たに設立された学術および規制コンサルティング委員会に3名の委員を任命した。この3名の委員はそれぞれ非常に著名な人物である。ジェイ・クレイトンは米国証券取引委員会（SEC）の前議長で、SEC在任中は経済成長、投資機会、市場の誠実性、投資家保護の促進に注力していた。現在はサリバン＆クロムウェルLLPで上級政策顧問および法律顧問を務め、ペンシルベニア大学ケリー法科大学院で非常勤教授を務めている。

ケビン・ハセットもOne Riverの顧問委員会に参加し、トランプ大統領の上級顧問であり、ホワイトハウス経済顧問委員会の第29代議長でもあった。彼はアメリカ企業研究所の研究ディレクター、連邦準備制度の上級エコノミスト、コロンビア大学の教員を務めた。現在はリンゼイグループの副社長兼マネージングディレクター、フーバー研究所の特別訪問学者を務めている。

最後の委員はジョン・オルザグで、彼は企業や公共部門の実体における反トラスト、規制、政策、訴訟に関する一連の複雑な問題に対する経済的および財務的分析に精通している。オルザグは、アメリカ商務長官の首席政策顧問、政策および戦略計画室のディレクター、クリントン大統領の国家経済委員会の経済政策顧問を務めた。現在はコンパス・レクソンの上級ディレクター兼執行委員会のメンバーである。

3人は共同で発表した声明で、One Riverが通貨、銀行、資本市場エコシステムのデジタル化に関する彼らの見解を聞くことに興味を持ち、One Riverの約束する透明性に感銘を受けたと述べた。伝統的な市場と政府で実績を持つ3人の大物の参加は、One Riverを前進させる力となることは間違いない。

One RiverのCEOエリック・ピーターもデジタル資産投資に非常に期待を寄せており、「ビットコインへの投資は私のキャリアの中で最も興味深いマクロ取引である」と考えている。彼は2021年1月26日に発表した《伝統的投資家への手紙》の中で、「ビットコインは多くの賢明で野心的な起業家を引き寄せており、ビットコインとイーサリアムは通貨、金融の未来を構成する技術プラットフォームであり、私たちが今は想像もできない素晴らしいものを生み出すだろう」と述べた。

暗号決済スタートアップBottlepayへの投資

ますます多くの伝統的金融機関が暗号通貨分野に進出する中、アラン・ハワードの動きも加速している。

今年の2月23日、アラン・ハワードは暗号決済スタートアップBottlepayに約1500万ドルのシードラウンドの資金を投資した。

Bottlepayは「金融分野の最大の未解決問題」を解決したと主張する会社で、2年前にはわずか9人の小さな会社だった。Bottlepayは小額決済、特に国際決済がフィンテック企業がまだ克服していない最大の課題であると考えている。世界には約6500万人がビットコインを保有しているが、実際にはその中のごく一部が毎日取引を行っており、ビットコインでコーヒーを購入することは簡単ではない。既存の決済ツールは小額決済に対して高い手数料を課している。Bottlepayはこの問題を解決し、Bottlepayのシステムを使用することで、世界のどこからでも通常の通貨またはビットコインを使用して即時支払いを行い、コーヒーからデジタルコンテンツまでのすべての購入取引を完了できる。

BottlepayはPartnerizeの共同創設者ピート・チェインによって設立され、野心的なBottlepayは問題に直面した。ヨーロッパの反マネーロンダリング規制（AMLD5）が施行された後、Bottlepayは閉鎖の危機に直面したが、数ヶ月の間にビットコインウォレット製品の改修を行い、2019年12月にBottlepayはサービスを再開し、Reddit、Twitter、Discordでソーシャル機能を備えた取引ウォレットを提供した。現在、BottlepayはApp StoreとGoogle Playに上場している。

ヨーロッパの手数料無料ブローカーNextmarketsへの投資

3月、アラン・ハワードはドイツのケルンにあるブローカーNextmarketsに投資し、このラウンドで3000万ドルを調達した。

Nextmarketsはヨーロッパの手数料無料ブローカーであり、他の会社とは異なり、Nextmarketsは無料取引の機会を提供するだけでなく、投資家に「取引ブローカー」を無料で提供し、月ごとに7つの資産クラスに対して300件のリアルタイム取引提案を行っている。

しかし、Nextmarketsは投資サービスを提供することで利益を上げるのではなく、取引中にユーザーが注文や保管手数料を支払う必要はなく、固定料金や第三者手数料などの隠れた料金も存在しない。これについてNextmarketsは、伝統的な音楽業界の観点から、以前の音楽会社は音楽そのもの、つまりCDを販売することで利益を上げていたが、氾濫する海賊版がCDの価値を下げたと述べている。現在の音楽市場は、音楽を無料で提供し、関連する音楽周辺商品やコンサートチケットを販売することで利益を上げることが一般的である。

そのため、Nextmarketsの利益モデルは顧客に完全に無料取引をサポートするものであり、顧客がその投資ポートフォリオ管理ツールの1つを使用し、レバレッジを利用して取引を行ったり、選ばれた一揃いの資産に投資したりすることで利益を上げることができる。

CoinSharesの第4位株主

アラン・ハワードは暗号業界のスタートアップ企業に対して大きな投資熱を示すだけでなく、興味を持つ暗号資産管理分野でも資金力のある成熟した企業に投資している。

2015年に設立された暗号通貨管理会社CoinSharesは、一連の上場投資商品を管理し、投資家にビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨のリスクエクスポージャーを提供し、46.4億ドルの資産を管理している。これはヨーロッパ最大のデジタル資産管理会社である。

CoinSharesのウェブサイトで公開されている重要な株主によれば、アラン・ハワード名義の法人会社AH（St Helier）Limitedは5,484,580株を保有しており、CoinShares International Limitedの発行済株式の8.24%を占めており、CoinSharesの第4位株主である。彼の保有株は、執行会長ダニエル・マスターズ、CEOジャン・マリー・モグネッティ、共同創設者ラッセル・ニュートンに次ぐものである。

CoinSharesのIPO目論見書によれば、アラン・ハワードは今年の3月にCoinSharesのIPOの前にこれらの株式を保有していたが、正確な投資時期は不明である。CoinSharesの取引所での株式の時価総額は約7.5億ドルであり、これはハワードがこの暗号資産管理会社での株式の現在の価値が約6150万ドルであることを示している。

デジタル資産保管機関Komainuへの投資

今年の3月、アラン・ハワードはデジタル資産保管機関KomainuのAラウンドの資金調達をリードし、資金調達額は2500万ドルであった。この資産保管機関の共同創設者の一人はアラン・ハワードが保有するCoinSharesであり、アラン・ハワードの暗号業界における配置は点から面へと広がり、着実に進んでいる。

Komainuは日本の野村ホールディングス、デジタル資産セキュリティ会社Ledger、暗号通貨管理会社CoinSharesによって設立され、2020年6月に機関向けに規制され、安全でコンプライアンスに準拠したデジタル資産投資保管サービスを提供することを発表した。この会社は現在30億ドルの保管資産を持ち、今年の1月から英国警察に押収資金の保管サービスを提供し始めた。Komainuの目標は、機関実体と投資家に伝統的資産と同等のレベルの規制保証を提供することである。

コンプライアンスと安全性は暗号通貨の保管における大きな課題であり、アラン・ハワードのKomainuへの投資は、彼が暗号資産の決済、投資などの機能だけでなく、その安全性にも一定の要求を持っていることを示している。

Brevan Howardファンドが1.5%の投資ポジションを暗号通貨に置く

アラン・ハワードがこれまでに多くの投資準備を整えた後、今年の4月、彼が管理するBrevan Howardは正式にデジタル資産への投資を開始することを発表した。Brevan Howardは、56億ドルのヘッジファンドの1.5%を暗号資産に投資する予定である。

この動きは、暗号通貨が主流になりつつある最新の信号を示している。

アラン・ハワードは一体何をしようとしているのか？

アラン・ハワードの一連の投資から見ると、伝統的な業界出身の金融大物は、非常に豊富な個人資産を利用して暗号通貨投資を行うだけでなく、暗号通貨サービスインフラの構築にも取り組んでいる。支払いから資産管理、資金の安全性までを網羅している。

よく考えると、この投資の道筋は理にかなっている。ビットコインを代表とするデジタル通貨が資産の「ヘッジ」機能を発揮するためには、専門化、規模化、規範化されたデジタル資産管理機関が必要であり、暗号通貨全体の産業チェーンを整備し、大規模な資金により安全なサービスを提供する必要がある。そうすることで、大口投資家や伝統的な機関が安心して市場に参入できるようになる。

しかし、現在の暗号通貨は新興産業であり、伝統的金融が成熟した資産配置サービスチャネルを持つのに対し、資産管理はまだ始まったばかりである。現在、資金は主にデジタル通貨取引プラットフォームやウォレットに集中しているが、大口投資家や伝統的な機関が安心して市場に参入するためには、資産管理機関が資金調達の優位性を得る手助けをすることが良い方法である。これがアラン・ハワードが暗号通貨サービスインフラへの投資に熱心である理由かもしれない。

伝統金融が暗号分野に進出している

暗号分野の魅力はこれだけではない。エリック・ピーターが言ったように、世界で最も頭の良い人々の中で、ますます多くの人々がこの新興資産クラスに注目し、真剣に取り組み始めている。Pantera Capital、Polychain Capital、Galaxyのような重鎮の暗号資産管理/投資会社の相次ぐ登場や、グレースケールビットコイン信託の資産規模が100億ドルを超えることは、資本がすでに市場に参入し始めていることを証明している。

ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオは1月にビットコインに関する見解を発表し、「暗号通貨を新たな資金の投資として考慮し、顧客に法定通貨の価値下落からの保護を提供することを検討している」と述べた。レイ・ダリオは以前のビットコインに対する偏見を一転させ、ビットコインの素晴らしい発明としての見解を再整理した。3月16日、レイ・ダリオは記事《Why In The World Would You Own Dollar Debt?》の中で、現在のマクロ環境において非債務、非ドル資産の比率を増やすべきだと提案した。

アラン・ハワードやレイ・ダリオの暗号通貨に対する見解は、ウォール街の機関の一般的な心理を代表しているかもしれない。ますます多くのウォール街の投資機関がビットコインの価値を認識し、世界の中央銀行が資金を大量に供給する中で、ビットコインが示すインフレリスクに対する抵抗力は、この態度の変化を加速させている。