銀行は暗号通貨を排除しようとした試みが失敗し、現在彼らは徐々に受け入れ始めている。

作者：Emily Flitter，ニューヨーク・タイムズ

译者：boxi，36Kr 神译局

編者按："敵を倒せないなら、仲間になれ。"この言葉は、伝統的な銀行業界の暗号通貨に対する態度にぴったり当てはまる。かつて、アメリカの銀行業界はビットコインをはじめとする暗号通貨を嘲笑し、その後、暗号通貨の勢いが高まると、この並行する金融システムを抑え込もうとしたが、その試みが失敗した後、徐々に受け入れ、このゲームに参加せざるを得なくなった。ただし、伝統的な思考と利益の相克の束縛の中で、彼らの努力は虎を描こうとして犬になってしまったかのような感覚がある。この記事は翻訳によるものです。

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重要ポイント：

最初の頃、ウォール街はビットコインを嘲笑していた

銀行業界のデジタル通貨に対する疑念は、彼らに時間の代償をもたらした

銀行業界は二本立てで進めている：一方では暗号通貨製品を試験し、もう一方では規制当局に銀行に有利なルールを制定するよう働きかけている

2014年、ニューヨークの規制当局がビットコインを制御する方法を模索している中、ウォール街の最大の銀行の幹部たちは、暗号通貨の規制が後者の合法化をもたらすことを懸念していた------それは金融業界に脅威をもたらす可能性があったためだ。彼らは疑念の種を撒こうとした。

その年、スイスのダボスで開催された世界経済フォーラムで、アメリカ最大の銀行であるJPモルガンのCEO、ジェイミー・ダイモン（Jamie Dimon）は、ビットコインを「悪い」価値の保存手段だと称し、このものが違法な目的にも使用されていると述べた。ある会議で、金融業界のベテラン弁護士H. Rodgin Cohenは、州の規制当局に対し、連邦政府が「非常に懸念している」とビットコインとその使用について警告を発した。

しかし、その努力はすべて失敗に終わった。2015年、ニューヨーク金融サービス局はビットコインビジネスにライセンスを発行し始めた。現在、ビットコインのユーザーは7500万人を超え、7年前には約300万人だった数字が爆発的に増加している。Crypto.comの今年7月の報告によれば、世界中で2.2億人が暗号通貨を使用している。

ベイン社の業務範囲には、暗号通貨やその他のデジタル資産に関する金融会社へのアドバイスが含まれている。同社のパートナー、トーマス・オルセン（Thomas Olsen）は、「ほとんどの人が同意しているのは、未来------おそらく10年、20年、あるいはそれより早い時期に------すべての資産がデジタル形式になるということです。」と述べている。

現在、銀行業界は急いで追いつこうとしている。銀行はこの新しい世界の競争に参加し、そこから利益を得たいと考えている。彼らのアプローチは二本立てで進められている：一方では暗号通貨製品を試験し、もう一方では規制当局に銀行に有利なルールを制定するよう働きかけている。一部の銀行は裕福な顧客に暗号通貨投資を提供し始めている。他の銀行はビットコイン取引プラットフォームの設立を真剣に検討している。2019年、JPモルガンは自社のデジタル通貨を発表した。現在、銀行業界の代表者はもはや規制当局に暗号通貨から距離を置くよう警告することはなく、むしろ、規制当局の行動が遅すぎると不満を漏らし、その不作為が銀行の競争参加の貴重な時間を浪費していると訴えている。

しかし、彼らのデジタル通貨に対する初期の疑念は、彼らに時間の代償をもたらした。並行する金融世界が伝統的な銀行業界の隣に現れ始めている。暗号通貨のスタートアップ企業はクレジットカードやローンを提供し始めている。世界中の人々や企業はデジタル通貨を急速に受け入れている。政府もその中に参加している。エルサルバドルは最近、ビットコインを法定通貨として受け入れることを表明した。連邦準備制度も世界中の中央銀行の動きに続き、自らのデジタル通貨の導入を評価している。

数世代にわたり、伝統的な銀行システムは支配的な地位を占めてきた。長い間、銀行は預金を吸収し、その後、一部の資金を他の顧客に貸し出すことで、政府が地域経済の資金の流れを制御するのを助けてきた。その後、ローンの二次市場の台頭に伴い、貸し出し後にローンを投資家に売却し、バランスシートにさらなるスペースを解放してより多くのローンを発行することで、銀行が担保としている預金からより多くのローンを放出できるようになった。このすべてのステップで銀行は利益を上げることができた。

1999年、アメリカ合衆国議会はさらなる規制緩和を行い、商業銀行がウォール街の競争に参加することを許可し、銀行の権力を再び強化した。石油、小麦から政府債券まで、銀行は今やほぼすべてのものに対してマーケットメイキングを行い、さまざまな資産の販売と購入を助けることができる。銀行はすでに一般のアメリカ人が支払いと受け取り、住宅購入や起業を管理するのを助けている。

一方、デジタル通貨は、個人が仲介者なしで他者と即座に接続できるようにすることで、銀行を介さずに送金、販売、ビジネスの受け取りを行うことができ、銀行が果たしてきた中心的な役割に脅威をもたらしている。

表面的には、アメリカ最大の銀行の幹部たちはデジタル通貨に対してほとんど熱意を示していない。ダイモンは依然として懐疑的な態度を持ち続け、2017年にはビットコインを「詐欺」と呼んだ。最近、彼は再びビットコインは「無価値」であると宣言した。3年前、アメリカ銀行のCEOブライアン・モイニハン（Brian Moynihan）は、この巨大企業の資産管理部門が顧客の資金を暗号通貨関連の投資に投入することを禁止した。

しかし、一部の銀行家はビットコインに対して好奇心を抱き始めている。匿名を希望する情報筋によれば、ビットコインを私的に嘲笑していた後、アメリカ銀行のCOOトーマス・モンタグ（Thomas Montag）は友人に暗号通貨に関するチュートリアルを尋ね、数時間講義を聞いたり、関連書籍を読んだり、暗号通貨ビジネスの幹部と会ったりしたという。

昨年、アメリカ銀行のエンジニアが提出した特許申請の数は銀行の歴史上最多となり、その中には数百件のデジタル決済技術に関する特許申請が含まれている。現在、この銀行が自らの技術をどのように使用する予定なのかは不明だが、その一部の動機は顧客を銀行システム内に留めておき、活気に満ちた暗号通貨スタートアップ企業に流出させないことだ。

アメリカ銀行の広報担当者マーク・ピピトーネ（Mark Pipitone）は、「当行はブロックチェーンの可能性を見ており、現在この分野で160件以上の特許を保有するリーダーです。しかし、顧客の財務生活を改善する大規模な使用ケースはまだ発見していません。」と述べている。

他の大銀行は暗号通貨とのより直接的な接触に対してよりオープンである。ニューヨーク・メロン銀行（Bank of New York Mellon）やノーザン・トラスト（Northern Trust）は、ビットコインを保有する顧客（主に他の銀行の銀行口座）に対して保管サービスを提供することに取り組んでいる。アメリカ銀行も資金管理者に暗号通貨の保管サービスを提供することを発表した。

2019年、JPモルガンのOnyxという部門は、ドルを裏付けとするデジタル通貨JPMコインを発表した。このデジタル通貨の運用プラットフォームはQuorumであり、ブロックチェーン構造を模倣した内部技術である。しかし、Quorumはこの銀行が制御しており、ビットコインのブロックチェーンとは異なり分散型ではない。JPモルガンは最近、Quorumをソフトウェアスタートアップ企業として分割した。

JPモルガンはまた、伝統的な「オーバーナイトリポ」（短期アメリカ政府債券を現金に換えることができる）市場を模擬した全デジタルシステムを開始した。以前は、これらの取引には1日以上かかっていた------そのため「オーバーナイト」と呼ばれていた------が、JPモルガンのプラットフォームではわずか15分で完了する。これまでのところ、この市場には3人のユーザーしかおらず、そのうちの2人はJPモルガン自身の企業である。ゴールドマン・サックスは今年、最初の外部参加者となった。もし他の銀行が参加すれば、JPモルガンは最終的に世界で最も重要な短期資金市場の一つを支配する可能性がある。

暗号通貨の専門家イゴール・ペイジック（Igor Pejic）は、JPモルガンはブロックチェーン（デジタル通貨取引の基盤技術）を実験した数少ない大銀行の一つであり、これにより彼らはデジタル化の先駆者となり、現在テストしているシステムから将来的に利益を得ることが期待されると述べている。その理由は「彼らが最終的に自らが制御するインフラを構築しているからだ。」

公開発言の許可を得ていない情報筋によれば、JPMコインが立ち上がった後すぐに、規制当局から電話がかかってきたという。彼らは、これらのデジタル通貨が金融システム内で流通することでリスクが増加する可能性があることを懸念している。なぜなら、これらはドルに連動しており、パニックを引き起こし、21世紀の銀行の取り付け騒ぎを引き起こす可能性があるからだ。この銀行は後にJPMコインの使用範囲を縮小せざるを得なくなった。

現在、JPMコインはJPモルガン内部のシステム外での価値移転には使用できない。銀行の顧客はそれを使用して、同銀行内でドルと他の資産の間でほぼ即座に変換することができるが、外部の広い世界ではそれは無意味である。

規制当局は、暗号通貨ビジネスを設立しようとする小規模銀行にも目を向けている。2018年、資産がわずか10億ドルのニューヨークのクオンティック銀行（Quontic Bank）は、ビットコインで評価された形で顧客に報酬を提供するデビットカードプランを発表する予定で、アメリカの最高銀行規制機関である通貨監理署（OCC）に意見を求めた。

スティーブン・シュナル（Steven Schnall）はクオンティックのCEOであり、顧客にビットコインのように価値が増加する報酬を提供したいと考えている。

シュナルは、規制当局が彼と他の幹部に対して強い質問を投げかけたことに驚いたと述べている。通貨監理署の弁護士は、ほぼ終わりのない質問リストを想定した。「もしクオンティックの顧客が自分のビットコインを失ったらどうなるのか？それらを保有する銀行口座が信託であった場合はどうなるのか？」審議には2年を要したが、最終的には明確な許可が出なかった。

シュナルは、「彼らは実際には私たちにプロセスを完了させるよう強制している。そうすることで、すべてのリスクを明確に認識できるようにするためだ。」と述べた。クオンティックは自社の計画を続行することを決定した。会社は外部企業にビットコインに関連するすべての事務を処理させることを選択し、クオンティックは暗号通貨に「触れる」必要がなくなった。

規制当局は暗号通貨の急速な普及に驚き、現在、新しいルールを策定しようと急いでいる。銀行はその中に新たな機会を見出し、規制当局に有利なルールを制定するよう働きかけている。銀行のロビー活動家は、規制当局に対して、暗号通貨に焦点を当てた貸し手や、他の送金や類似の銀行サービスを提供する企業に対して統一ルールを制定するよう説得しようとしている。彼らは、これらの企業が銀行と同じ規制措置を受けなければ、不公平な優位性を享受することになると考えている。

アメリカの銀行は、連邦準備制度が自らのデジタル通貨を探求することにも反対している。アメリカ最大の銀行の代表として、アメリカ銀行家協会（The American Bankers Association）は、今年の夏、アメリカ下院金融サービス委員会のメンバーに対し、中央銀行デジタル通貨の設立がもたらす負の結果は「非常に深刻な可能性がある」と警告した。この協会は、現在のドルは基本的にデジタル化されているため、緊急の必要性はないようだと述べている。

コーエンは、サリバン・クロムウェル法律事務所（Sullivan \& Cromwell）のシニアパートナーであり、数年前にニューヨークの規制当局にビットコインを使用しないよう警告した、規制強化を推進する人物の一人である。

コーエンは先月、ブルームバーグテレビのインタビューで、「暗号通貨に対しては規制手段が必要だ」と述べた。彼は、新しいルールを策定することは「非常に困難だが、困難であることが言い訳になってはいけない。それはむしろ刺激となるべきだ」と語った。