モルガン・チェース

金十の報道によると、モルガン・スタンレーのストラテジストは、アメリカのCPIデータが発表され、連邦準備制度理事会のパウエル議長が初めて議会で証言する前に、10年から30年の米国債利回り曲線のフラット化取引をクローズすることを投資家に推奨しています。これは、今後のイベントリスクに対処するためです。ストラテジストは、地政学的緊張の高まりと連邦準備制度の当局者のタカ派発言の影響を受けて、米国債の短期利回りが6ベーシスポイント上昇し、利回り曲線が3ベーシスポイントフラット化したと述べています。ウォラーは、高インフレが市場のインフレ期待に固定化する可能性について懸念を示し、CPIデータが引き続きコアインフレ圧力が強いことを示す場合、連邦準備制度は最近の金融政策の引き締めを検討する必要があると述べています。

CNBCの報道によると、予測市場がインサイダー取引の懸念を引き起こす中、高盛は従業員が銀行自身の事件、選挙、金融市場、マクロ経済データ、地政学に関連する契約を取引することを禁止した。モルガン・スタンレー、JPモルガン、アメリカン・バンクなどの金融機関は関連政策を策定または更新しており、その中でアメリカン・バンクは予測市場取引に関して従業員に明確に禁止行為を示している。以前、CFTCと司法省は、あるGoogleの従業員が非公開情報を利用してPolymarketで「年間検索」に関連する契約を取引し、約120万ドルの利益を得たと告発した。法律の専門家は、CFTCがインサイダー取引の執行において「まだ白紙の状態」であると述べているが、プラットフォームの契約の種類が多様であるため、規制が全面的にカバーすることが難しい。KalshiとPolymarketはそれぞれ雇用確認ツールを導入し、ChainalysisやPalantirと協力して疑わしい活動を監視している。弁護士は企業に対して、イベント契約をカバーするためにインサイダー取引ポリシーを更新し、監視協定を設立し、さらには会社の設備で予測市場にアクセスすることを禁止するよう提案している。

The Blockによると、JPMorgan（モルガン・チェース）のアナリストは、Strategyが最近ビットコインとそのBTC現金化計画を売却したことが一時的な売り圧力をもたらす可能性があるが、ビットコインの主要な構造的リスクではないと指摘しています。より大きなリスクは、ブロックチェーンアプリケーション（支払い、清算、RWAなど）が、パブリックチェーンではなく、銀行が自ら構築したり規制に優しい許可型チェーンや統一元帳にますます移行していることです。トークン化された預金、SWIFTブロックチェーンプロジェクト、中央銀行デジタル通貨などが伝統的な金融インフラ内で実現し、決済がよりプライベートまたは延期ネット決済方式を採用する場合、パブリックチェーンとトークンの活動度、流動性、資金の流れが弱まる可能性があり、ステーブルコインの需要も銀行のトークン化された預金の一部に置き換えられる可能性があるため、ビットコインのパフォーマンスが抑制されるかもしれません。アナリストは、ハイブリッドアーキテクチャ、パブリックチェーンのステーブルコインに対する規制の好影響、または「デジタルゴールド」の物語の強化が、上記の判断に修正をもたらす可能性があると述べています。

潮向研究によると、モルガン・スタンレーの最新のグローバル半導体週報では、フィラデルフィア半導体指数の第2四半期の上昇幅が88%に達し、この指数の歴史的に最も強い四半期のパフォーマンスとなったと指摘しています。しかし、機関はこの上昇が持続することは難しいと判断しており、利益の確定やクラウド企業の資本支出の増加率が本当に鈍化しない限り、持続は難しいとしています。ポジションデータによると、モメンタムファクターのポジションは6月の高値から17%減少しました。ハードウェア半導体の過剰な買いポジションは、6月に過剰な売りポジションを約40パーセント上回った後、7月には連続して純売りが見られました。米国株全体のポジション分位数は、1か月以内に60分位から40分位に低下しました。

モルガン・スタンレーのアナリストは、マイケル・セイラーのもとにあるStrategyが最近正式にビットコインの販売政策を導入したことを示しています。これにより、会社は単なるBTCの買い手から潜在的な売り手に変わり、暗号市場に「回避可能な双方向リスク」をもたらしました。Strategyのビットコイン販売政策はBTC Monetization Programと呼ばれ、会社はビットコインを販売することができ、最大で125億ドルの現金準備を調達し、優先株の配当や利息費用の支払い、または優先株の買い戻しや普通株の買い戻しに使用して資本構造を最適化することができます。モルガン・スタンレーは、Strategyが将来的にBTCを販売する可能性がある場合、市場におけるビットコイン価格の不確実性と変動性が増すと考えています。アナリストは、会社が将来の配当支払い準備を補充するために株式を発行することに切り替えれば、このリスクを回避できた可能性があると述べています。Strategyが現在設定している最低現金準備目標は、12ヶ月分の優先株配当と利息支出をカバーすることです。現在、255億ドルの現金準備は約17ヶ月分の配当をカバーできます。モルガン・スタンレーは、同社が現金準備を24ヶ月から36ヶ月の関連義務をカバーするまで引き上げるべきだと考えています。たとえこれが普通株の相対的な純資産価値の割引取引を引き起こす可能性があっても、投資家は会社が短期的にビットコインを売却することを余儀なくされることはないと安心できるでしょう。

CoinPostの報道によると、モルガン・スタンレー傘下のブロックチェーン部門Kinexysは、ブロックチェーン預金口座（BDA）ネットワークにオーストラリアドル（AUD）、香港ドル（HKD）、日本円（JPY）、人民元（RMB）、シンガポールドル（SGD）の5種類の通貨を追加したと発表しました。これにより、既存のユーロ、ポンド、ドルと合わせて8種類の通貨をサポートし、世界のブロックチェーン決済およびオンチェーン外国為替分野で最も多くの通貨をサポートするプラットフォームとなりました。BDAはモルガン・スタンレーのプライベートブロックチェーン上で運営され、7×24時間の全天候型決済およびプログラム可能な支払い機能をサポートしています。日本のエネルギー大手JERA Global Marketsは、円BDAを初めて採用した企業であり、グループ内部の資金流管理と流動性配分の最適化に利用されています。現在、Kinexysの累計取引処理額は4兆ドルを超え、日平均取引額は70億ドルを超えています。

ロイター通信によると、ナスダックはSpaceX（SPCX）が7月7日にナスダック100指数に組み入れられることを確認し、これにより同株に対するパッシブ資金の流入が期待される。指数に組み入れられることは通常、株価を押し上げる効果があり、関連指数のパフォーマンスを追跡するETFは新たに組み入れられた企業の株を購入する必要がある。モルガン・スタンレーは、SpaceXがナスダック100指数に組み入れられることで、430億ドルのパッシブ資金流入が見込まれると予想している。SpaceXは6月12日にナスダックに上場した。より多くの企業をアメリカに上場させるために、ナスダックやFTSEラッセル、MSCIなどの指数提供者は、収益性、上場後の日数、取引可能株式数などの一部の組み入れ要件を緩和した。SpaceXは過去3年間、大幅な損失とわずかな利益の間で変動しており、昨年は490億ドルの純損失を計上した。モーニングスターのチーフ株式市場ストラテジスト、マイケル・フィールドは「明らかに市場の需要は非常に大きい。これが彼らが迅速に指数に組み入れた理由だ」と述べた。彼は、多くの人々がこれに満足するだろうが、一部のファンドマネージャーや懐疑的な意見を持つ人々は必ずしも同意しないだろうと付け加え、モーニングスターはこの株の評価が高すぎると考えている。投資家は通常、インベスコのQQQやQQQMなど、ナスダック100指数を追跡するファンドを通じてより広範な市場エクスポージャーを得る。また、OpenAIやAnthropicなどの大規模言語モデル企業も、今年または来年にIPO申請を提出し、1兆ドルを超える評価を求める可能性があると予想されている。しかし、S&Pグローバルは今月、SpaceXがS&P 500などの主要指数に組み入れられる要件を調整しないと発表し、少なくとも12ヶ月後に関連指数への組み入れを検討することになる。

2026年のニューヨークテクノロジーウィークの期間中、モルガン・スタンレー・ペイメント（J.P. Morgan Payments）の最高データおよび分析責任者ザック・アンダーソンは、セミナーでAIの支払いインフラにおける最新の応用と戦略的展望を共有しました。彼は、銀行業界におけるAIの応用がますます成熟しており、現在ほとんどのAIエージェントがバックエンドで無形に運用されており、支払いフローの効率とリスク管理能力を大幅に向上させていると述べました。アンダーソンは、エージェンティックAIの普及に伴い、支払い分野が直面している核心的な課題は「機械の権限」のガバナンスと監査可能性（特に高価値の支払いに対して）であると指摘しました。彼は、AIを利用して複雑な国際的な支払いコンプライアンスルールを処理することが最近の重要な機会であり、支払い拒否率を大幅に低下させる可能性があると強調しました。さらに、現在企業のAI投資は主に顧客のフロントエンドに集中していますが、「エージェンティック財務管理（Agentic Treasury）」は将来の重要な初期機会となるでしょう。その大規模な応用は、基盤データとガバナンスインフラのさらなる整備に依存する必要があります。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーは、アメリカの株式市場が「ブルースカイシナリオ」に近づいていると述べており、これは主に企業の利益成長が予想を上回っていることと、イランの紛争に関する緊張が外交的合意によって緩和される見込みがあるためです。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーはS&P 500指数の年末目標を7,800ポイントに引き上げ、見通しが「晴れ渡った」シナリオに近づいていると考えています。

CoinDeskの報道によると、モルガン・スタンレーの最新レポートは、より多くのマイナーが損益分岐点に近づくにつれて、ビットコインマイニングネットワークが価格変動に対してより高い感度を示していることを指摘しています。ハッシュレートとマイニング難易度が価格変動に対する反応が明らかに強化されています。この銀行の分析によれば、過去6ヶ月間のマイニング難易度のビットコイン価格変動に対する「弾力係数」は0.62に上昇しており、ハッシュレートが市場の変化に対する応答速度が加速していることを示しています。アナリストは、ビットコイン価格が生産コストを下回るのが5ヶ月連続しており、現在約20%のマイナーが損失状態にあると述べています。利益圧力の下で、上場マイニング企業はビットコインの売却規模を拡大しており、第一四半期の売却量は3.2万BTCを超え、2025年の年間水準を上回っています。一部の高コストマイナーが閉鎖されるにつれて、ネットワークのハッシュレートが低下し、マイニング難易度も調整されます。モルガン・スタンレーは、ビットコインが約7.8万ドルの生産コストを下回り続ける限り、マイニングが価格変動に対して高い感度を持ち続けると予測しています。同時に、一部のマイニング企業は、より安定した収入源を求めて人工知能と高性能計算ビジネスに転向しています。

『フィナンシャル・タイムズ』の報道によると、関係者が明らかにしたところによれば、モルガン・スタンレーは香港の従業員によるAnthropicのAIモデルへのアクセスを停止したとのことです。現在、同行の香港の従業員は内部承認された大規模言語モデルのドロップダウンリストからClaudeなどのモデルを呼び出すことができなくなっています。この決定は、モルガン・スタンレーとAnthropicのライセンス契約における使用条件の具体的な文言に基づいているとされています。関連条項によれば、Anthropicのモデルの使用範囲は大中華圏（香港を含む）を除外しています。今年の初め、高盛もこの条項の厳格な解釈に基づき、香港の従業員に対して類似のアクセス制限を実施しました。国際機関は以前、グローバル契約を締結し、海外でデータをホスティングすることで地域制限を回避することができましたが、アメリカ政府および規制当局がAI技術の海外使用に対する審査を厳しくする中、ウォール街の銀行のコンプライアンス行動が厳しくなっています。Anthropic側は以前、Claudeモデルが香港で公式に「サポート」されたことはないと明言しています。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーの資産管理戦略家である許長泰は、報告書の中で、今年の連邦準備制度は金利を調整する可能性が低いと述べています。委員会は現在の政策金利に対して忍耐強くあるようです。許長泰は、連邦準備制度が金利を据え置き、政策声明から緩和的な傾向を完全に削除したと指摘しています。連邦準備制度の初期の発言が市場によってタカ派的に解釈されたため、アメリカ国債の利回りが上昇し、アメリカ株式市場は前夜に下落しました。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーのグローバル固定収入責任者ミシェルは、今年中に2回の利上げがあると予想しています。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーのグローバル固定収入責任者ミシェルは、これは利下げが可能な経済環境ではないと述べています。

モルガン・スタンレーのストラテジスト、タレク・ハミッド氏とそのチームは、最新のリサーチレポートで2030年までの人工知能インフラストラクチャーへの総投資額の予測を5.5兆ドルに引き上げ、昨年11月の予測より4000億ドル高くなったと述べています。同行は、この超大規模データセンターへの投資競争において、約4.1兆ドルが債務ファイナンスから来ると指摘しており、融資はプロジェクト総コストの平均85%をカバーしていることから、AIの資本支出が債務市場を中心としたファイナンスモデルに移行していることを示しています。昨年11月以来、世界中でAIおよびデータセンターに関連する債券発行規模は3000億ドルを超えています。最新の典型的なケースは、チップ大手のNVIDIAからで、同社は今週月曜日に250億ドルの投資適格債券の発行価格設定を完了しました。これは同社が5年ぶりに債券市場に戻ったことになります。今回の発行は7回に分けて行われ（期間は2年から30年まで）、850億ドルの超過申込を集め、最終的な発行規模は当初の目標から25%引き上げられました。リサーチレポートは、NVIDIA、Alphabet、アマゾンなどのテクノロジー大手がAIブームから豊富なキャッシュフローを得ている一方（例えば、NVIDIAは本会計年度の自由キャッシュフローが2000億ドルを超えると予測しています）、巨人たちは依然として数千億ドルの債券を発行することを選択していると強調しています。これは、このような債券発行が「資金不足によるもの」ではなく、信用市場がAI資産の価格確認を行っていることを示しています。

モルガン・チェースのアナリストは、投資家がいわゆる「通貨安取引」からの撤退を続けており、その中で金関連の配置は引き続き減少している一方、ビットコインの退潮速度は最近さらに加速していると述べています。報告書によると、6月5日までの週に、金ETFから約200億ドルが流出しました。一方、ビットコインETFは4週間連続で資金流出が徐々に拡大しています。先物市場では、機関投資家も金とビットコインのエクスポージャーを削減しており、小売と機関の資金がインフレ、通貨安、地政学的リスクに対する関連配置を減少させていることを示しています。モルガン・チェースは、ビットコインが中東の紛争以来「通貨安取引」の主要な表現方法となったが、5月初めから反転し、最近さらに弱まっていると考えています。同時に、ETFと先物市場の流動性の低下もビットコイン価格の調整を拡大させています。アナリストは、暗号市場が下半期に改善するかどうかは、2つの重要な要因に依存すると付け加えています：暗号財庫会社が配当支払いについてより明確な手配を提供できるかどうか、そしてアメリカの「Clarity Act」が承認されるかどうかです。

『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によると、アメリカの複数の大手銀行は来年、トークン化された預金ネットワークを立ち上げる計画をしており、これは安定コインや暗号企業がトランプ政権の支援の下で伝統的な銀行業務に急速に浸透する脅威に対処することを目的としています。このネットワークは、伝統的な決済トラックとデジタル資産インフラをつなぎ、複数の大手銀行が共同出資するリアルタイム決済ネットワーク会社Clearing Houseが運営を担当し、参加者にはJPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴなどの主要商業銀行が含まれます。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーのヨーロッパ、中東、アフリカ地域の株式戦略責任者ナタリア・リピヒナは、アメリカの利益の「スーパーサイクル」が株式市場を再び新高値に押し上げると述べており、この傾向は超大型企業の大量投資と人工知能代理技術の進展によって推進されているとしています。リピヒナは、S&P 500指数の利益成長が過去5年間で最高水準に達しており、2026年の利益成長率は20%に達する見込みであると予測しています。

Forbesによると、モルガン・スタンレーのCEOジェイミー・ダイモンは、アメリカの暗号市場構造法案「CLARITY法案」に警告を発し、もしステーブルコインの発行者が銀行預金利息のような方法でユーザーに利益を提供することを許可すれば、その関連モデルは最終的に破綻する可能性があると述べました。ダイモンは、この法案が暗号会社に対して適切な規制保護がない状況で、ステーブルコインアカウントを通じてユーザーに預金利息に似たリターンを提供することを許可していると指摘し、銀行業界はこのような取り決めを受け入れないだろうと述べました。彼は「私はステーブルコイン自体について心配していないが、もしこのようなことが起こるなら、私はそこに関与しないし、最終的には破綻するだろう」と語りました。「CLARITY法案」は、アメリカの暗号業界の規制フレームワークを明確にし、規制機関の責任を分けることを目的としています。以前、アメリカのデジタル資産顧問委員会の執行ディレクターであるパトリック・ウィットは、トランプ政権が7月4日までにこの法案を通過させる計画であると述べました。しかし、Polymarketのデータによると、「CLARITY法案」が2026年内に通過する確率は、約70%からわずかに50%を超えるまで低下しました。