モルガン・チェース

Coinpediaによると、資産管理規模約5.1兆ドルのモルガン・スタンレーがアメリカのSECに提出した第2四半期の13Fファイルは、同社の暗号関連ETFのポジションが大幅に調整されたことを示しています。ビットコインに関して、同行は合計約1040万株のブラックロックIBITを保有しており、6月30日時点での価値は約3.557億ドルで、第一四半期の約830万株、1.62億ドルから増加しています。IBITのコールオプションは約394万件に増加し、プットオプションは約475万件から約350万件に減少しました。イーサリアムに関して、モルガン・スタンレーは約117万株のブラックロックETHAを保有しており、価値は約1430万ドルで、前四半期から338%増加していますが、ビットコインのポジションの価値は依然としてETHAの20倍以上です。XRPに関しては、同行は第一四半期に関連ポジションをゼロにした後、再びポジションを構築し、Bitwise XRP ETFとGrayscale XRP Trust ETFの小額のシェアを保有し、リップルの取引をサポートするArmada Acquisition Corp IIの約1.99万株を保有しており、価値は約20.7万ドルです。さらに、ファイルにはモルガン・スタンレーが新たにBitwise Solana Staking ETFのポジションを構築したことが示されており、約4.75万株です。記事では、アメリカの現物ビットコインETFが最近ネット流出を示していることにも言及されており、次の第3四半期をカバーする13Fは11月に公開される予定です。

金融タイムズの報道によると、モルガン・スタンレーは昨年10月に規制上の懸念からPolymarketへの銀行サービスを終了し、同社に新しい銀行機関を探すよう求めました。それ以前、Polymarketは2022年にアメリカ商品先物取引委員会による執行措置を受け、アメリカの顧客へのサービス提供を禁止されていました。現在、Polymarketは新しい銀行と提携していますが、具体的な名称はまだ公開されていません。モルガン・スタンレーは依然としてPolymarketとのビジネス関係を維持しており、今年2月には同社のCEOであるShayne Coplanをマイアミで開催されたプライベートバンキング顧客会議に招待し、元NFL選手のTom Bradyと共に講演を行いました。Polymarketは、両者が複数の実体、運営統合、顧客資金の流れの処理などにおいて依然として密接かつ活発な関係を維持していると述べています。2026年以降、PolymarketやKalshiなどの予測市場プラットフォームは、アメリカの複数の州からその違法なスポーツブックメーカーとしての運営に対する法的措置に直面しています。関連プラットフォームは、自身を売買双方の取引所であり、ブックメーカーの運営者ではないと主張しています。ユーザーからの集計データによると、2026年以降の予測市場の名目取引量は2500億ドルを超えています。一方、Polymarketは10億ドル以上の資金調達を目指しており、目標評価額は200億ドルで、2025年の前回の資金調達時の約80億ドルの評価額から倍増しています。

モルガン・スタンレーは今日、S&P 500指数の2026年末目標ポイントを7800ポイントから8000ポイントに引き上げた。主な理由は企業の利益見通しが堅調であり、大手テクノロジー企業がAI投資を強化することで収益成長が著しく加速する見込みだからだ。この目標ポイントは、S&P 500の先週金曜日の終値から約3%の上昇余地がある。現在、少なくとも7社の証券会社がS&P 500が2026年末に8000ポイントに達すると予測している。モルガン・スタンレーのアナリストは、未処理の受注が実際の収入に転換されるにつれて、クラウドコンピューティング事業が引き続き強力な成長を維持する見込みであり、これがAI資本支出の妥当性を裏付け、市場の資本収益率に対する懸念をさらに和らげると述べている。ロンドン証券取引所グループのデータによると、第二四半期の決算を発表した436社のS&P 500構成企業のうち、85.1%がアナリストの予想を上回る業績を示しており、1994年以来の68%の長期平均を大きく上回っている。今年に入ってから、AI関連の楽観的な感情に後押しされて、S&P 500指数は約13%上昇している。

アメリカの大手金融機関は引き続きブロックチェーンビジネスを推進しています。モルガン・スタンレーは、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）を通じてETFのポジションをトークン化する試験を行い、ブラックロック、ゴールドマン・サックスなど50社以上が同じインフラに接続し、株式やアメリカ国債のトークン化を行っています。ブラックロックのCEOは、トークン化は「金融システムのパイプラインを更新する方法」であると述べています。Bullish Exchangeの清算およびグループリスク責任者であるランディ・アバーネシーは、2026年7月にアメリカ合衆国下院金融サービス小委員会でCLARITY法について証言しました。

CNBCの報道によると、モルガン・スタンレーのCEO、ジェイミー・ダイモンは、現在の金融市場のレバレッジが依然として高水準にあり、マージン債務が歴史的な最高水準に達していると警告しています。また、一部の借入は直接的にマージン債務として分類されておらず、プライマリーブローカー、ヘッジファンド、ETF、アメリカ国債のアービトラージ戦略の中に隠れています。ダイモンは、高いレバレッジが単一の投資家やファンドが市場を急速に動揺させ、より広範なボラティリティを引き起こす可能性を高めると述べています。最近、AIに特化したヘッジファンド「Situational Awareness」は、レバレッジをかけたテクノロジー株への投資が失敗し、追加のマージン要求に直面し、大部分の上場株式ポートフォリオを清算せざるを得ませんでした。しかし、ダイモンは現在のレバレッジ水準をシステミックな脅威とは定義していません。彼は、市場全体が個別の機関の失敗を消化できると述べ、現在の環境は2008年の金融危機とは異なると強調しています。当時、実際に衝撃を引き起こしたのは住宅ローン市場の大規模な損失が迫っていたことであり、単にレバレッジそのものではありませんでした。ダイモンはまた、市場のボラティリティが上昇すると、清算機関や銀行は通常、より多くの担保を要求すると述べています。同時に、政府の赤字、インフラ投資、そして世界的な再武装が再びインフレ圧力を高め、より高い長期金利を支える可能性があると指摘しています。

CoinDeskの報道によると、モルガン・スタンレーは、Hyperliquid（HYPE）ETFが5月と6月に一時的にビットコイン以外の暗号ファンドの資金流入をリードしていたが、関連する需要は7月と8月初めにほぼ停滞しており、市場がその競争の見通しに対する懸念を高めていることを反映していると述べています。ニコラオス・パニギルツォグルーを率いるアナリストは、Hyperliquidなどの分散型プラットフォームが顕著な市場シェアの圧力に直面していると指摘しています。米国で規制された暗号の永久先物商品が導入された後、一部の取引活動は海外の分散型プラットフォームからコンプライアンスのある中央集権取引所に移行する可能性があり、後者はライセンス、コンプライアンス、投資家保護の面で優位性を持っています。モルガン・スタンレーはまた、Hyperliquidが予測市場ビジネスを拡大しているが、この分野の競争も同様に激化していると述べています。HYPEはBTC、ETH、SOLに次ぐ企業の暗号資産の中で第4位の資産となっていますが、Solana、XRPなどのより大きなエコシステムから市場シェアを引き続き獲得できるかどうかは不確かです。現在、BTCとETH ETFの資産管理規模はそれぞれ約770億ドルと100億ドルであり、SOL、XRP、HYPEを含む他の暗号ETFの合計規模は約20億から30億ドルに過ぎません。HYPEは過去24時間で3％以上下落し、約55.30ドルとなっています。

金十の報道によると、モルガン・チェースのCEOは人工知能のリスクに対処するために業界団体の拡大をリードしています。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーはSpaceX（SPCX.O）の目標株価を225ドルから240ドルに引き上げました。

香港のライセンスを持つ暗号通貨取引所 HashKey Exchange は、モルガン・スタンレーの承認を得て、顧客資金口座を開設することができます。HashKey Holdings は、この口座がモルガン・スタンレーのインフラを通じて顧客資金の隔離と決済をサポートすることを示しています。HashKey Exchange は 6 月 30 日にシンガポールのDBS銀行の顧客資金口座を有効化し、法定通貨の入金、出金、決済サービスをサポートします。HashKey Holdings は一週間前に、元々独立していた HashKey Exchange と HashKey Global アプリを単一の入口に統合しました。HashKey Holdings は昨年 12 月に香港で上場し、事前にオーバーサブスクリプションを通じて 2.06 億ドルを調達しました。

モルガン・スタンレーのストラテジストは、市場のパフォーマンスがより多くのセクターに広がるにつれて、テクノロジー株や人工知能関連株は下半期に市場のリターンの主要な原動力になる可能性は低いと考えています。ミスラヴ・マテイカが率いるチームは、モメンタムトレーディングの売却はほとんど終了した可能性が高く、半導体株は現在、売られすぎの水準に近づいていると報告書で述べています。「1株当たりの利益のモメンタムが依然として上向いているため、関連株の安定に寄与するはずです。」ただし、同チームは市場のパフォーマンスが引き続きより多くのセクターに広がると予想しており、地政学的緊張が高まっているため、投資家に対して押し目買いを推奨しています。

Coindeskの報道によると、モルガン・スタンレー（JPM）は、「Clarity法案」が今年アメリカ合衆国上院で通過する確率が低下していることが暗号市場に打撃を与えると述べ、さらなる遅延がこの業界の最も重要な規制の触媒の一つを弱体化させる可能性があると警告しています。モルガン・スタンレーは、上院が夏季休会前に他の法案を優先的に処理したため、市場は現在この法案が年末までに通過する確率をわずか37%と予測していると指摘しています。倫理条項、執行、DeFi、ステーブルコインの利回り、マネーロンダリング防止規則に関する交渉は依然として行き詰っています。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーは、アメリカ財務省が来週四半期の再融資計画を発表する際、将来的に債券発行規模を拡大する可能性を示唆する調整を避けると予想しており、11月の中間選挙前に債券市場を動揺させないようにする意図があります。モルガン・スタンレーは、今後4つの財政年度にわたり3.7兆ドルの資金不足が発生すると予測しており、官僚たちは財務省の「慎重な債務管理」の目標を達成するために、オークション規模の長期的な指針を調整する必要があるとしています。

金十によると、モルガン・スタンレーは連邦準備制度が金利を据え置くと予想しており、「金利を維持するがタカ派的な姿勢」（確率50%）が基準シナリオで、S&P 500指数が横ばいまたは0.5%下落する可能性がある。一方、「金利を維持するがハト派的な姿勢」（確率28%）は市場にとって最も好意的なシナリオと見なされ、指数が最大1%上昇することが期待されている。25ベーシスポイントの利上げ（確率20%）はS&P 500指数が1.5%から2%下落する可能性がある。

モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴは、共同で大手銀行が所有する決済会社The Clearing Houseが運営する共有トークン化預金ネットワークを構築しています。このネットワークは、商業預金をメンバー銀行間で24時間いつでも移転可能なトークンに変換することを計画しており、2027年上半期のローンチを目指しています。このネットワークの最初のユーザーは多国籍企業を対象としており、製品範囲にはプログラム可能な財務、リアルタイム流動性管理、国際送金が含まれます。The Clearing HouseのCEOデビッド・ワトソンは、このプロジェクトが銀行にとって重要な取り組みであると述べています。モルガン・スタンレーのKinexysプラットフォームは、現在、日平均で700億ドル以上を処理しており、導入以来、総額は4兆ドルを超えています。シティトークンサービスは、アメリカ、イギリス、シンガポール、香港で運用されており、シティ自身のネットワークを通じて数十億ドルを移転しています。

潮向研究によると、モルガン・スタンレーの7月20日の株式戦略レポートでは、過去数週間にわたりAI関連株が激しい売りに直面し、韓国株式市場は高値から25%下落し、フィラデルフィア半導体指数は20%下落し、サムスンやマイクロンなどの個別株は20%から50%の範囲で下落したと指摘しています。レポートは、この下落の核心的な推進力はテクニカル面とポジションの清算であり、ファンダメンタルズは悪化していないと考えています。半導体の相対価格と相対利益の動向のギャップは拡大し続けていますが、DRAMとNANDの供給と需要は2028年まで均衡を保つとされ、DRAMの現物価格は依然として高水準にあり、マイクロンも業績見通しを上方修正し、供給と需要の緊張は少なくとも2027年まで続くと判断しています。フィラデルフィア半導体指数のRSIはすでに売られ過ぎの領域に近づいており、年内に蓄積されたモメンタムの上昇幅はほぼ戻っています。モルガン・スタンレーは、売られ過ぎのシグナルが確認されれば、反発のウィンドウが開くと判断し、投資家に夏季に半導体を段階的に配置することを推奨しています。第2四半期の決算報告の超予想比率は97%に達し、S&P 500の超予想企業の決算は当日平均で市場を1.7ポイント上回りました。配置に関して、モルガン・スタンレーは株式の配置を60%から65%に引き上げ、ユーロ圏の比率を8.7%から11%に引き上げ、業界レベルでは半導体、鉱業、資本財、自動車、保険、銀行をオーバーウェイトし、ソフトウェア、商業サービス、メディアなどの「AI浸食グループ」をアンダーウェイトしています。地政学的な対立に関して、レポートは3月末以来の「下落時買い入れ」戦略が依然として有効であると考えています。

The Blockの報道によると、モルガン・スタンレーのアナリストは、Strategyの最近強化された現金準備とビットコイン先物の正の資金流入がビットコインの展望にとって「励みになる兆候」であると述べていますが、現物ビットコインETFの資金流入は依然として不安定です。Strategyのドル準備は255億ドルから300億ドルに増加し、約20ヶ月分の優先株配当をカバーできます。モルガン・スタンレーは以前、Strategyが2〜3年分の配当をカバーするのに十分なドル準備を再構築できれば、将来的にビットコインを強制的に売却する可能性に対する市場の懸念を和らげることができると述べていました。ETFに関しては、現物ビットコインETFの資金流入はここ数週間で激しく変動し、先週流入した後、今週は流出に転じました。それに対して、Strategyに関連するレバレッジETFの資金流入は過去7週間にわたり安定しており、持続的に正の流入を示しています。アナリストは、この買いが主に個人投資家から来ていると考えており、Strategyの株価を支え、普通株がビットコイン保有の純資産価値を下回るのを防いでいる可能性があると指摘しています。アナリストは、今週現物ETFに流出が見られたにもかかわらず、ビットコイン先物は依然として正の流入を記録しており、この現象は励みになると述べています。

金十の報道によると、モルガン・スタンレーのストラテジストは、アメリカのCPIデータが発表され、連邦準備制度理事会のパウエル議長が初めて議会で証言する前に、10年から30年の米国債利回り曲線のフラット化取引をクローズすることを投資家に推奨しています。これは、今後のイベントリスクに対処するためです。ストラテジストは、地政学的緊張の高まりと連邦準備制度の当局者のタカ派発言の影響を受けて、米国債の短期利回りが6ベーシスポイント上昇し、利回り曲線が3ベーシスポイントフラット化したと述べています。ウォラーは、高インフレが市場のインフレ期待に固定化する可能性について懸念を示し、CPIデータが引き続きコアインフレ圧力が強いことを示す場合、連邦準備制度は最近の金融政策の引き締めを検討する必要があると述べています。

CNBCの報道によると、予測市場がインサイダー取引の懸念を引き起こす中、高盛は従業員が銀行自身の事件、選挙、金融市場、マクロ経済データ、地政学に関連する契約を取引することを禁止した。モルガン・スタンレー、JPモルガン、アメリカン・バンクなどの金融機関は関連政策を策定または更新しており、その中でアメリカン・バンクは予測市場取引に関して従業員に明確に禁止行為を示している。以前、CFTCと司法省は、あるGoogleの従業員が非公開情報を利用してPolymarketで「年間検索」に関連する契約を取引し、約120万ドルの利益を得たと告発した。法律の専門家は、CFTCがインサイダー取引の執行において「まだ白紙の状態」であると述べているが、プラットフォームの契約の種類が多様であるため、規制が全面的にカバーすることが難しい。KalshiとPolymarketはそれぞれ雇用確認ツールを導入し、ChainalysisやPalantirと協力して疑わしい活動を監視している。弁護士は企業に対して、イベント契約をカバーするためにインサイダー取引ポリシーを更新し、監視協定を設立し、さらには会社の設備で予測市場にアクセスすることを禁止するよう提案している。

The Blockによると、JPMorgan（モルガン・チェース）のアナリストは、Strategyが最近ビットコインとそのBTC現金化計画を売却したことが一時的な売り圧力をもたらす可能性があるが、ビットコインの主要な構造的リスクではないと指摘しています。より大きなリスクは、ブロックチェーンアプリケーション（支払い、清算、RWAなど）が、パブリックチェーンではなく、銀行が自ら構築したり規制に優しい許可型チェーンや統一元帳にますます移行していることです。トークン化された預金、SWIFTブロックチェーンプロジェクト、中央銀行デジタル通貨などが伝統的な金融インフラ内で実現し、決済がよりプライベートまたは延期ネット決済方式を採用する場合、パブリックチェーンとトークンの活動度、流動性、資金の流れが弱まる可能性があり、ステーブルコインの需要も銀行のトークン化された預金の一部に置き換えられる可能性があるため、ビットコインのパフォーマンスが抑制されるかもしれません。アナリストは、ハイブリッドアーキテクチャ、パブリックチェーンのステーブルコインに対する規制の好影響、または「デジタルゴールド」の物語の強化が、上記の判断に修正をもたらす可能性があると述べています。

潮向研究によると、モルガン・スタンレーの最新のグローバル半導体週報では、フィラデルフィア半導体指数の第2四半期の上昇幅が88%に達し、この指数の歴史的に最も強い四半期のパフォーマンスとなったと指摘しています。しかし、機関はこの上昇が持続することは難しいと判断しており、利益の確定やクラウド企業の資本支出の増加率が本当に鈍化しない限り、持続は難しいとしています。ポジションデータによると、モメンタムファクターのポジションは6月の高値から17%減少しました。ハードウェア半導体の過剰な買いポジションは、6月に過剰な売りポジションを約40パーセント上回った後、7月には連続して純売りが見られました。米国株全体のポジション分位数は、1か月以内に60分位から40分位に低下しました。