レポート

暗号投資機関1kxは、2026年に上場企業がブロックチェーン業界の収入の16%を占め、2022年の7%から倍増したと報告しています。この報告は2600以上のプロトコルと104社の上場企業の財務データを集計しており、データは第3四半期までのものです。収入は依然として少数の企業に集中しており、上位6社の上場企業がこのグループの収入の約50%から60%を占めています。1kxは、2026年のブロックチェーン業界の総収入が前年同期比で28%減少し、約1000億ドルになると予測していますが、上場企業のシェアは依然として拡大しています。Circleは2025年に上場し、新たな上場取引をもたらし、既存企業の収入増加と相まってシェアを押し上げています。調査対象の上位10社の上場企業のブロックチェーン関連収入は過去3年間で倍増しています。2026年上半期には、CoinbaseとCircleが合計で約33億ドルのブロックチェーン関連収入を生み出し、上場ビットコインマイニング企業が約20億ドル、モルガン・スタンレー、ブラックロック、シカゴ・マーカンタイル取引所、Visa、Robinhoodなどの伝統的金融機関が合計で約11億ドルを占めています。報告書はまた、第3四半期のより広範な経済活動からの収入が初めてブロックチェーン基盤の収入を上回り、それぞれ約53億ドルと51億ドルに達したことを指摘しています。トークン化された資産、支払い、予測市場などのカテゴリーは、2026年上半期に前年同期比で58%増加し、機関の採用と合わせて第3四半期のブロックチェーン総収入の33%を占め、年間の占有率は30%になると予想されています。RWA.xyzのデータによると、トークン化された現実世界の資産の規模は過去1年間で約51%増加し、2025年10月の261.6億ドルから395.4億ドルに達しました。トークン化された株式は同期間に471%増加し、37.7億ドルに達しました。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は、今年の年末までに市場で注目されているトレーダーのポジションレポート（COT）の発表頻度を週2回に引き上げることに取り組んでいます。このレポートは現在、毎週金曜日に発表されており、大宗商品市場の売買状況を詳細に示し、ヘッジファンドやその他の資産管理機関と商業取引参加者を区別しています。生産者はこのレポートを利用してヘッジ決定を支援し、投機的なトレーダーはデータを通じて市場のポジションの変化や関連する賭けが過度に集中しているかどうかを観察します。CFTCの会長マイケル・セリグは先週、カンザス州で開催された農業商品先物会議で、レポートの発表頻度を引き上げる計画は農業界の需要に基づいていると述べました。

リスク投資機関 a16z は 2026 年 10 月 23 日に Moses Sternstein によって執筆されたグラフ週報を発表しました。週報によると、Netflix は依然として成長しており、収益の成長率は約 12% にわずかに低下し、2021 年から 2022 年以来の最低水準となっています。会社は自社の短編動画を制作し、ライブスポーツに参入しています。週報は BCG のデータを引用し、アメリカの週ごとのメディア消費の上限は約 26 時間であり、ロックダウンのピーク以来、緩やかに減少しています。Moses Sternstein：競争は他のストリーミングサービスだけでなく、短編動画からも来ており、最近では多くのメディアの成長が運転中やオフィスでの背景消費から来ています。算力の面では、週報は Ornn Data を引用し、グラフシリーズの各 GPU のレンタル料は年初よりも高く、最も古い A100 も含め、6 年の直線減価償却と比較して約 9% から 143% 高くなっています。Moses Sternstein：より長い期間では古い A100 や H100 はそのラインを下回る時間が多かったが、今年の 4 月から明らかに強くなり、より長い期間での比較は完全に公平ではありません。OpenRouter によると、トークンの需要は春に急増し、夏の終わりに短期間のプラットフォーム期を経て再び跳ね上がり、オープンソースとクローズドソースモデルのトークン消費は依然として指数関数的なパスを示しており、専有モデルの先週のシェアはわずかに上昇しました。著者は、OpenRouter は非常に小さな部分しかカバーしておらず、これらの指数は実際のトークン支出と GPU 価格設定の完璧な代理ではないと述べています。製造の面では、週報はコンピュータの生産能力と稼働率が上昇し、生産量の増加幅がより大きく、通信と半導体の増産は主に増産から来ており、電気機器の価格上昇幅が最大ですが、国内の生産量はわずかに減少しています。上記の 4 種類の AI 資本支出の重要品目の輸入増加幅は、ドルベースで国内の生産量の増加幅を大きく上回っています。ADP によると、AI 建設関連業界の一人当たりの週ごとの労働時間の増加幅は他の業界よりも大きく、純増人数も大体大きく、製造業の転職者は相対的に留任者に対して約 5 パーセントポイントの給与増加プレミアムがあります。サイバーセキュリティ株は IGV の中で今年も比較的強いですが、10 月以降の調整は市場全体よりも大きく、大企業の収益成長率はほとんどが数パーセントしか向上せず、一部は後退しています。株価のパフォーマンスは最高で約 125% に達し、Palo Alto Networks の収益成長は主に買収によって推進されています。

ARK Invest が発表した 2026 年第 3 四半期の DeFi レポートによると、株式トークン化が当四半期のオンチェーン取引活動の回復の主要な原動力となっています。トークン化された株式の現物 DEX 取引量は約 500 億ドルで、前四半期の約 9 倍に達し、全体の現物 DEX 取引量に占める割合は約 1% から約 9% に上昇しました。全体の DEX 現物取引量は前期比で約 13% 増加し、5710 億ドルとなり、近四半期で初めての増加となりました。Robinhood Chain は初の四半期に約 650 億ドルの DEX 取引量と 5100 万ドルのネット収入を達成し、ネット収入は BNB Chain の同時期の水準に近づいています。しかし、ARK は、最近のガスメカニズムの調整により、このチェーンの収入が現在の水準から減少することを予測しています。ステーブルコインの総供給量は前期比で約 3% 減少し 3090 億ドルとなりましたが、調整後の取引量は前期比で約 16% 増加し 7810 億ドルに達し、月間アクティブアドレス数は約 39% 増加し 7300 万個となりました。永続契約 DEX ではポジションと取引の分化が見られました：未決済契約の価値は前期比で約 76% 増加し 240 億ドルとなりましたが、四半期の取引量は約 16% 減少し 1.4 万億ドルとなりました。その中で、Hyperliquid の未決済契約の価値は約 130 億ドルで、割合は約 53% です。ARK は、これはより少ないが規模が大きく、保有期間が長いポジションを指し示していると考えています。

安全機関 SlowMist（慢雾）は、DarkSword マルウェアのバックエンドと iOS 攻撃チェーンに関する深層脅威インテリジェンスレポートを発表しました。このレポートは、攻撃インフラの進化過程を追跡し、暗号資産ユーザーに対するその高度な危険性を明らかにしています。慢雾の分析によると、2026年3月に関連する脆弱性を利用したコードが公開されて以来、DarkSword-PROV2は7月にGitHubに現れ、その攻撃インフラは9月下旬にオンラインで稼働しているのが観測されました。慢雾チームは、オンラインインフラの追跡だけでなく、その管理パネルを公開されているGitHubリポジトリと関連付け、脆弱性を利用したコード、デリバリーチェーン、および侵害後の利用能力を分解しました。レポートは、この攻撃フレームワークのいくつかの重要な発見を指摘しています：高度に自動化された完全な攻撃パイプラインで、脆弱性のデリバリー、デバイスとデータの収集、データの窃取、および暗号ウォレットの資金集約機能が統合されています。広範かつ深いデータ窃取能力を持つこのツールキットは、キーチェーン、ファイル、情報だけでなく、特に暗号ウォレットデータをターゲットにしており、ウォレットデータの復号化と資金の集約能力を備えています。このツールキットはiOS 13以降をサポートすると主張していますが、コード分析により、実際に有効な脆弱性の利用ウィンドウはiOS 18.6--18.7.2およびiOS 26--26.1の2つのバージョンに集中していることが確認されました。公開された脆弱性コンポーネントは武器化され、展開可能な攻撃フレームワークに統合されており、複雑なiOS攻撃を開始するためのハードルが大幅に低下しています。この脅威に対して、慢雾は明確なセキュリティ提案を示しています。ユーザーはiOSシステムを最新の状態に保ち、信頼できないリンクをクリックしないようにするべきです。なぜなら、Safariブラウザで悪意のあるページを開くだけで脆弱性がトリガーされる可能性があるからです。デバイスが疑わしいランディングページにアクセスしたことがある場合、ユーザーは直接リカバリーフレーズと秘密鍵を漏洩したものと見なし、決してそのページにアクセスしたことのないクリーンなデバイスを使用して新しいウォレットを作成し、資産を移動させる必要があります。さらに、ユーザーは各チェーン上の異常な取引とトークンの承認を徹底的にチェックし、不要な承認を直ちに取り消す必要があります。

金十の報道によると、中信証券の研究報告は、HarnessがDeepSeekがモデル供給からプラットフォームエコシステムへと移行するための重要な要素になると述べています。オープンソースとエンジニアリングの利点をユーザーベース、エコシステムの影響力、商業化能力に変換することが期待されています。エージェントの競争がモデル能力から安定性、使いやすいタスクの提供に拡大する中、DeepSeekはプラグイン化、シナリオプリセット、エージェント間の協力を通じてユーザーとタスクのカバレッジを拡大し、インフラの利点をソフトウェアとハードウェアの協調から完全なタスク実行へと拡張しています。研究報告は、その長期的な価値はエコシステムの拡張による需要の蓄積にあり、構成とプロセスの沈殿が製品の粘着性を高め、可追跡能力が安全なガバナンスを支え、持続的な使用と企業の展開の条件を共に創出するとしています。公式モデルの呼び出しを基に、企業はプラットフォームサービスとエコシステム取引を探求し、エコシステムの蓄積をより多様な収入源に変換し、製品とエコシステムへの再投入を支援することができます。中信証券は国産の大規模モデルの継続的な台頭を期待しています。

ビットコイン二層プラットフォーム Stacks が第3四半期のエコレポートを発表しました。データによると、最初の2つのロックアップサイクルで、合計735枚のBTCがビットコインステーキングシステムに入金されました。PoX-5ハードフォーク以降、ステーキングに参加するSTXの数は25％以上増加し、3.92億枚から4.93億枚に増加しました。最初のロックアップサイクル（Bond 1）では、合計230枚のBTCが預け入れられ、参加者には21shares、HashKey Cloud、UTXO Management、Sypher Capitalなどが含まれています。2番目のロックアップサイクルの預け入れ量は倍増し、505枚のBTCに達しました。Zest Protocolのロックされた価値は8,000万ドルを超え、預金は1.22億ドルを超え、総借入額は4,200万ドルを超え、800枚のビットコインが担保として展開されました。Stacksは第4四半期にビットコインを担保とした自己管理型貸付機能を導入する予定であり、さらにEarn金庫を立ち上げ、stBTCとZest、Bitflow、Hermeticaなどのプラットフォームとの統合を進める予定です。また、Stacksは12月初旬にEpoch 4.1ネットワークアップグレードを発表する予定で、これにはスマートコントラクト言語Clarityの改善が含まれます。

美連邦準備制度理事会のバルキンは、CPIレポートが彼の予想を上回ったと述べました。

ビットコイン金融サービスプラットフォーム River は、企業が 2026 年にビットコインの最大の買い手になると報告し、今年以来 19.3 万枚を純増し、合計 164 万枚を保有しており、供給量の約 7.8% を占めていると述べています。同期間中、企業の購入金額は 157 億ドルで、2025 年同期と比較して約 3 分の 2 減少しました。報告によると、Strategy と Strive は合計 19.7 万枚を増持し、企業の純買い入れ総量を上回りました。10 月時点で、Strategy は単独で 84.8 万枚を保有しています。他のビットコイン財庫企業は合計で 8000 枚のみを購入し、関連企業の数は 2025 年に 6 倍増加した後、今年は減少しました。大規模なマイナーは今年 3.28 万枚を売却し、主に人工知能インフラの構築に使用しています。過去 1 年間でビットコインを保有する上場企業の数は 10% 増加し、Robinhood と SpaceX は 6 月に上場し、15 億ドル以上のビットコイン保有を開示しました。River は、4000 以上の企業顧客が 2026 年 9 月の調査で平均して純利益の 20% をビットコイン購入に充てており、ビットコインはその財庫保有の 39% を占めていると述べています。支払いに関しては、アメリカでは約 100 万の企業がビットコインを受け入れており、すでに支払いを完了した企業は約 3 万で、今年は 36% 増加しました。Block は 2025 年 11 月に Square の販売時点ネットワークでネイティブビットコイン支払いを開始しました。

Spartan Capital の報告によると、Robinhood Chain は 2026 年 7 月 1 日にメインネットを立ち上げ、8 月末までにチェーン上の DEX 取引量は 15 億ドルに達し、TVL は 7.11 億ドルに増加し、8 月のチェーン上のガス収入は 660 万ドルに達しました。報告書によると、Robinhood Chain の 8 月の取引量の大部分は Uniswap から来ており、8 月 31 日には単日でのチェーン上の手数料が 210 万ドルに達しました。Robinhood はソーターの運営を担当し、約 90% のチェーン上の手数料を得ており、イーサリアムの決済コストと Arbitrum DAO に支払う 10% のライセンス分配を差し引いた後、8 月の純収入は約 600 万ドルとなりました。Robinhood Earn に関しては、ユーザーが USDG を預け入れ、Morpho を通じて貸し出しを行い、預金規模は 7 月 1 日の 950 万ドルから 8 月 31 日の 4.56 億ドルに増加し、当月末の Robinhood Chain の TVL の 68% を占めています。ユーザーは約 7% の推定年利回りを得ることができ、貸出側の 8 月末の利回りは約 3.7% であり、その差額は Morpho およびその貸出パートナーが提供する報酬資金で補填されています。同時に、Robinhood Chain の Meme エコシステムは急速に成長しています。8 月末までに、チェーン上で 34 万以上のトークンが発行され、8 月のアプリケーション層手数料は 1.14 億ドルに達しました。報告書によると、Meme とトークン化された株式取引ペアの取引量も急速に増加しており、Robinhood Stock Tokens を取引ペアとする Meme トークンの 8 月の取引量は 5.18 億ドルに達しました。報告書は、現在 Robinhood Chain 上の取引活動は主に暗号ネイティブユーザーによって推進されており、Robinhood 自身の 2700 万の入金アカウントはまだ大規模にチェーン上に移行していないと指摘しています。Robinhood ウォレット内のガス補助は 9 月 29 日まで継続される予定であり、Earn の利回りも段階的に引き下げられる計画です。