マイナー

Lookonchain の監視によると、マイナー "3PFNdg" は 265.19 BTC を売却し、価値は 1,806 万ドルです。このマイナーのウォレットでの最後のビットコインの売却は 2 年前に行われました。

データはビットコインのマイニング経済が圧力を強めていることを示しており、現在の平均単枚生産コストは約88,000ドルで、現在のビットコイン価格は約69,200ドルです。これは、マイナーが1枚のBTCあたり約19,000ドルの損失を出しており、全体として約21%の損失状態にあることを意味します。一方で、全ネットワークのマイニング難易度は約7.8%下がり、2026年内で2番目に大きな減少を示しており、計算能力の退出とネットワークの圧力の上昇を反映しています。分析によれば、エネルギー価格の上昇と中東情勢の緊張がマイニングコストをさらに押し上げており、電力コストは引き続き圧力を受けています。マイナーが運営を維持するためにビットコインを売却せざるを得ない場合、市場に追加の売り圧力をもたらす可能性があります。もしビットコイン価格がコストラインを下回り続け、難易度が引き続き下がる場合、マイナーの清算プロセスは続く可能性があり、短期的には現物市場の構造に圧力をかけることになります。

VanEckのデジタル資産研究責任者マシュー・シゲルは、ソーシャルメディアで発表し、ビットコインの30日平均価格が19%下落したが、現物価格は安定していると述べた。市場のボラティリティは著しく低下し、実現ボラティリティは80%から50%に減少し、先物資金調達率は4.1%から2.7%に低下した。オンチェーンのアクティビティは冷却し、送金量は31%減少し、日平均手数料は27%減少し、長期保有者の分配速度は鈍化している。マイナーの状況は、基本的に「掘ったらすぐに売る」状態を維持しており、ほぼすべての新たに発行されたビットコインを売却している。オプション市場の防御的な感情はピークに達し、プット/コールオプションの未決済契約比率は平均0.77で、2021年6月以来の新高値を記録した。プットオプションの現物取引量に対するプレミアムは歴史的な新高値の4ベーシスポイントに達した。

CoinDeskの報道によると、中東の紛争による原油価格の上昇の影響で、ビットコインのハッシュレートが明らかに低下し、マイナーや全体の市場に圧力をかけています。過去1週間で、ネットワークのハッシュレートは約8%減少し、920 EH/sに達し、新たなマイナーの減少段階に入る可能性を示唆しています。これは通常、価格の下落圧力を伴います。現在のビットコイン価格は72,000ドルを下回り、月曜日の高値から約5%下落しています。ネットワークは約8%のハッシュレートの難易度調整を行うと予想されており、これは過去5年間で2番目に大きな負の調整です。2月中旬には、ビットコインも歴史的な大幅な難易度調整を経験しており、マイニング活動の変動が激しいことを示しています。分析によると、マイナーが直面している圧力は、競争の激化、取引手数料の持続的な低下、ビットコイン価格の変動から来ており、利益の余地が圧迫されています。多くの上場マイニング企業は、AIや高性能計算を含む多様な展開を始めており、運営を維持するためにビットコインの販売を増やしているため、これもビットコイン価格に一定の抵抗を形成しています。

Crowdfund Insiderの報道によると、バイナンスはその貸出サービスをアップグレードし、改良版フレキシブルローン（Flexible Loan）製品を導入しました。ユーザーは資産を売却することなく流動性を得ることができます。この製品は、過剰担保、期限がオープンな隔離貸出プランで、最低借入金額は1ドル相当で、いつでも借入と返済が可能で、借入と返済の両方に手数料はかかりません。担保資産は自動的にSimple Earnのフレキシブル製品に接続され、毎分継続的に収益を生み出し、「担保を提供しながら利息を得る」ことが実現します。貸出金利も毎分更新され、リアルタイムの市場状況を反映します。貸出資金は現物取引、レバレッジポジション、契約取引、またはさらなる担保に使用でき、サポートされる資産にはBTC、ETH、USDTなどの主要トークンが含まれます。プラットフォームにはリスク監視メカニズムが組み込まれていますが、ユーザーは依然としてポジションを積極的に管理し、強制清算を防ぐために十分な担保バッファを維持する必要があります。バイナンスは、このアップグレードが特にビットコインマイナーなどの長期保有者に適しており、資産を減少させることなく運営コストをカバーしたり、市場を把握したりすることができると述べています。

市場の情報によると、ロシア連邦税務局は、2025年に暗号通貨マイナーが国家に約5.67億ルーブル（約700万ドル）の税金を支払うことを発表しました。その内訳は、8400万ルーブルが個人所得税、4.83億ルーブルが法人所得税です。この数字は、以前の予想である60億ルーブル（約7400万ドル）を大きく下回っています。官僚は、税収が減少した要因として、ロシアの電気料金の上昇、ビットコインネットワークの世界的なハッシュレートの高騰、ドル対ルーブルの為替レートの低下、ビットコイン価格の下落、そしてマイニングの合法化の進展が限られていることを挙げました。ロシアは2024年に立法を通じてマイニングを合法化し、法人および個人事業主に税務当局への登録を義務付けましたが、現在、3分の2以上のマイニング企業がまだ登録されていません。

据链上数据平台 CryptoQuant 监测，比特币矿工抛售压力加剧。MARA 宣布新政策允许出售比特币储备，并将 298 枚 BTC 转移至 Cumberland；Core Scientific 近期也出售了 2,174 枚 BTC。MARA 当前平均挖矿成本约为每枚 70,027 美元，而高效矿工的成本可低至约 45,000 美元。多家矿企抛售的目的包括增强资产负债表及为 AI 基础设施扩张提供资金。

据市场消息，American Bitcoin 计划通过增加 11,298 台 ASIC 矿机来扩展其比特币挖矿能力。这一扩张预计将使公司的算力提升约 12%。市場の情報によると、American Bitcoin は 11,298 台の ASIC マイナーを追加することでビットコインマイニング能力を拡張する計画です。この拡張により、同社のハッシュレートは約 12% 向上する見込みです。

据 CoinTelegraph 报道，MARA Holdings (MARA) 公布 2025 年全年净亏损 13.1 亿美元，而 2024 年净利润为 5.41 亿美元，尽管其收入从 6.564 亿美元增至 9.071 亿美元。会社は第4四半期に171億ドルの純損失を計上し、1株当たりの希薄損失は4.52ドルで、前年同期の純利益は5.283億ドル、すなわち1株当たりの希薄利益は1.24ドルでした。生産量の面では、MARAは2025年に合計8799枚のビットコインを採掘し、そのうち第4四半期に2011枚を採掘しました。2025年末時点で、同社は53,822枚のビットコインを保有しています。同社は、デジタル資産およびデジタル資産の売掛金の公正価値が150億ドルのマイナス変動を受けたため、第4四半期の純収入に影響を与えたと述べています。MARAの株価は過去6ヶ月で46%下落しました。

市場の情報によると、Glassnodeのデータは、ハッシュバンド指標が3ヶ月間のマイナー降伏終了信号を発する寸前であることを示しています。これは史上最長のマイナー降伏期間の一つです。30日間のハッシュレート移動平均線が60日間の上に回復すると、回復信号が発動し、マイナーが再び稼働し始め、ネットワークの圧力が緩和されることを示します。昨年11月にこの指標が初めて反転して以来、ビットコインは約90,000ドルから2月初めの60,000ドルの低点まで下落し、現在は約65,000ドルに回復しています。ハッシュバンド指標は、ハッシュレートの30日間と60日間の移動平均線の比較に基づいており、マイナー降伏は採掘収入が運営コストを下回るときに発生します。非効率なマイナーは稼働を停止し、ビットコインの備蓄を売却し、ハッシュレートの低下と市場の売圧を引き起こします。歴史的に、このような降伏は局所的または主要な底と重なることが多く、2015年1月、2018年12月、2022年12月が含まれます。現在、ビットコインの取引価格は推定平均生産コスト66,000ドルを下回っており、最後にこの状況が発生したのは2022年11月で、その時ビットコインは15,500ドル付近で底を打ちました。

据 Mempool データ、ある独立したビットコインマイナーが 938092 ブロックを成功裏に掘り出し、3.128 BTC のブロック報酬を得て、約 19.75 万ドルの価値を持っています。

ビットコインマイニングが厳しい段階に突入ビットコインマイニングは厳しい段階に突入し、単位算力の収益は約35ドル/PHの歴史的低水準に落ち込んでいます。市場の大幅な調整の影響を受け、ビットコイン価格は2025年の高値12.6万ドルから50%以上下落し、現在は6万ドルの範囲で推移しています。この背景の中、全ネットワークの平均単枚ビットコインの完全生産コストは約8.7万ドルで、現在の市場価格を約45%上回っており、2022年の熊市以来初めて大規模な「水中運転」が見られています。CryptoQuantは現在の段階を「降伏段階」と定義しており、古いマイニング機器の加速的な停止や全ネットワークの算力の明らかな収縮が見られます。この影響を受け、MARA HoldingsやRiot Platformsなどの上場マイニング企業の今週の株価は20%以上下落し、資金は金などのより安定した伝統的資産に流れています。同時に、北米のマイニングの中心地（特にテキサス州）は厳寒の嵐に見舞われ、一部のマイニング施設は民間電力網の安定を確保するために電力制限を余儀なくされています。マイナーの退出が重なり、全ネットワークは2月9日に約11%の歴史的な難易度調整を迎えました。しかし、コイン価格の下落幅が大きいため、難易度調整による利益修復効果は限られています。業界の「マイナーの利益損失持続可能指数」は21に低下し、少数の低電力料金や高効率のオペレーターを除いて、大多数のマイナーの利益空間は完全に圧縮されています。電力料金が1kWhあたり0.05ドルを超えるか、旧型のマイニング機器を使用している企業にとって、今回の難易度調整は全面的な停止リスクを覆すことは難しいです。「2026年のマイニング寒冬」に備えて、主要企業は人工知能（AI）や高性能計算（HPC）への転換を加速しています。IRENやCore Scientificは、一部のデータセンターの電力容量を生成的AIビジネスにシフトし、より安定した長期契約収入を得ることを目指しています。Bitfarmsは最近、ビットコインマイニング事業から全面的に撤退し、AI戦略への転換に集中することを発表しました。

据 CoinDesk データ、モルガン・スタンレーのアナリスト Stephen Byrd とそのチームは、3社のビットコインマイナーに対して評価を行い、その中で Cipher Mining (CIFR) と TeraWulf (WULF) に「買い増し」評価を与え、それぞれの目標株価を 38 ドルと 37 ドルに設定しました。同時に、彼らは Marathon Digital (MARA) を初めてカバーし、「売り」評価を与え、目標株価を 8 ドルに設定しました。月曜日、CIFR の株価は 12.4% 上昇し 16.51 ドル、WULF の株価は 12.8% 上昇し 16.12 ドル、MARA はわずかに上昇し 8.28 ドルとなりました。

据 Coindesk 报道，Checkonchain データによると、ビットコインの現在の価格は約 70,000 ドルで、推定平均生産コストの約 87,000 ドルを下回っており、差は約 20% です。歴史的に、ビットコインの価格が生産コストを下回り続けることは、通常、ベアマーケットの特徴の一つであり、同様の状況は 2019 年と 2022 年の市場サイクルで見られました。全ネットワークのハッシュレートは昨年 10 月に約 1.1 ZH/s の歴史的ピークに達した後、効率の悪いマイナーの停止により約 20% 減少し、最近 913 EH/s に回復し、初期の安定の兆しを示しています。しかし、現在の価格では、多くのマイナーが依然として損失を抱えています。日常の運営、エネルギーコストの支払い、債務の返済を維持するために、マイナーはビットコインの備蓄を継続的に売却しており、この「マイナーの降伏」現象は、業界が依然として持続的な財務圧力に直面していることを浮き彫りにしています。

据 Antpool データ、ビットコイン価格が最近約 7.85 万ドルまで下落したことで、現在最新世代のマイニングマシンを除いて、ほとんどのビットコインマイニングマシンは損失またはほぼ損益分岐点に近い状態にあります。データによると、Antminer S23 シリーズなどの最新モデルのみが利益を維持しており、その中で Antminer S23 Hydro の1台あたりの日収益は約 18.53 ドルです。一方、より古い Antminer S21 シリーズの日収益は約 0.12 ドルにまで低下しており、Whatsminer M63S は1日あたり約 0.47 ドルの損失を出しています。

据 The Block 报道，据 The Block 报道，美国大范围冬季风暴"Fernan"迫使比特币矿工大规模减产，以缓解电网压力。Foundry USA 矿池算力自上周五以来下降约 60%，从 328 EH/s 降至 139 EH/s。全网约有 200 EH/s 算力下线，导致比特币区块生产时间从标准的 10 分钟延长至 12.4 分钟。此次极端天气已造成超过一百万居民断电，电网运营商发出节能警报。Luxor 等其他北美矿池算力也出现明显下降。预计下一次比特币难度调整将下调约 15%，以恢复区块生产节奏。

据 Cointelegraph の報道によると、ビットコインネットワークのハッシュレートは9月中旬以来初めて1,000 EH/sを下回り、アナリストはこの下落が市場における人工知能（AI）への関心の高まりに関連していると考えています。Hashrate Index のデータによれば、ビットコインのハッシュレートの7日間移動平均は現在993 EH/sで、先週の土曜日に1,000 EH/sを下回りました。10月19日に記録された1,157 EH/sの7日間平均の高値と比較すると、現在のハッシュレートは約15%減少しています。StandardHashのCEO兼創業者であるLeon Lyuは、月曜日にXに投稿した記事の中で、ビットコインのハッシュレートの下落を、ビットコインマイナーがより高い利益率を追求するためにハッシュレートを人工知能計算サービスに再配分していることに起因していると述べました。

二人の独立マイナーが今週それぞれビットコインブロックを生成し、各自約30万ドルの完全なブロック報酬を得ました。うち一人のマイナーは木曜日の早い時間にブロックを生成し、手数料を含む3.157ビットコインを獲得しました。もう一人のマイナーは今週の早い段階で得た報酬が約29.5万ドルの価値があります。現在、ビットコインマイニング市場はFoundry USA、AntPool、F2Poolなどの大規模マイニングプールが主導しており、独立マイナーがブロックを生成する確率は低くなっています。最近、アメリカのマイニング市場シェアは減少しており、一部上場マイニング企業は算力をAIや高性能計算の分野にシフトしています。

据 Digital Mining Solutions 数据，2025 年比特币网络共有 36 个区块由独立矿工挖出。这些独立矿工可以获得 3.125 枚 BTC 的区块奖励。