マイナーの降伏

Galaxy Researchは、ビットコインマイナーが「降伏期」（Miner Capitulation）に入っていると示しています。現在のネットワークのマイニング難易度は、歴史的な最高水準から20％以上低下しており、2021年の中国によるビットコインマイニングの全面的な打撃以来、最大の回撤幅を記録しています。この機関は、これは過去5年間でビットコインネットワークの難易度がピークから回復した中で最も顕著なものであり、市場の低迷と収益性の圧力の中で、一部のマイナーがネットワークからの退出や設備の停止を続けていることを反映していると指摘しています。

市場の情報によると、Glassnodeのデータは、ハッシュバンド指標が3ヶ月間のマイナー降伏終了信号を発する寸前であることを示しています。これは史上最長のマイナー降伏期間の一つです。30日間のハッシュレート移動平均線が60日間の上に回復すると、回復信号が発動し、マイナーが再び稼働し始め、ネットワークの圧力が緩和されることを示します。昨年11月にこの指標が初めて反転して以来、ビットコインは約90,000ドルから2月初めの60,000ドルの低点まで下落し、現在は約65,000ドルに回復しています。ハッシュバンド指標は、ハッシュレートの30日間と60日間の移動平均線の比較に基づいており、マイナー降伏は採掘収入が運営コストを下回るときに発生します。非効率なマイナーは稼働を停止し、ビットコインの備蓄を売却し、ハッシュレートの低下と市場の売圧を引き起こします。歴史的に、このような降伏は局所的または主要な底と重なることが多く、2015年1月、2018年12月、2022年12月が含まれます。現在、ビットコインの取引価格は推定平均生産コスト66,000ドルを下回っており、最後にこの状況が発生したのは2022年11月で、その時ビットコインは15,500ドル付近で底を打ちました。

据 Coindesk 报道，Checkonchain データによると、ビットコインの現在の価格は約 70,000 ドルで、推定平均生産コストの約 87,000 ドルを下回っており、差は約 20% です。歴史的に、ビットコインの価格が生産コストを下回り続けることは、通常、ベアマーケットの特徴の一つであり、同様の状況は 2019 年と 2022 年の市場サイクルで見られました。全ネットワークのハッシュレートは昨年 10 月に約 1.1 ZH/s の歴史的ピークに達した後、効率の悪いマイナーの停止により約 20% 減少し、最近 913 EH/s に回復し、初期の安定の兆しを示しています。しかし、現在の価格では、多くのマイナーが依然として損失を抱えています。日常の運営、エネルギーコストの支払い、債務の返済を維持するために、マイナーはビットコインの備蓄を継続的に売却しており、この「マイナーの降伏」現象は、業界が依然として持続的な財務圧力に直面していることを浮き彫りにしています。

据 CoinDesk 报道，比特币网络算力已从 10 月高点下跌约 15%，矿工投降已持续近 60 天。ネットワークの平均ハッシュレートは10月の約1.1 ZH/sから約977 EH/sに減少しており、利益率の低下に伴い、マイナーたちは機械を停止するか降伏していることを示しています。また、Glassnodeのハッシュリボン指標は11月29日に反転しました。この指標は短期および長期のハッシュレートのトレンドを追跡することでマイナーの降伏状況を反映しています。現在、ビットコイン市場の短期供給圧力はさらに増大する可能性があり、分析によればビットコインのマイニング難易度は1月22日に過去8回の調整の中で7回目の引き下げが行われ、約139 Tに達する見込みです。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant の CEO Ki Young Ju が Twitter で明らかにしたところによれば、ビットコインマイナーの投降はまだ続いています。歴史的に、日々の平均採掘値が年平均の 40% に達すると投降期は終了しますが、現在この割合は 72% です。今後 2-3 ヶ月の間、暗号市場は比較的平坦になると予想されており、長期的には強気ですが過度なリスクは避けることをお勧めします。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、ビットコインマイナーの投降指標が FTX 崩壊後の市場底部レベルに近づいています。CryptoQuant のデータによれば、マイナーの収入は今年初めの 7900 万ドルから 2900 万ドルに減少し、ハーヴィング以来、ハッシュレートは 7.7% 減少しました。ビットコインの現在の取引価格は 60,300 ドルで、過去 30 日間で 13% 下落しました。CryptoQuant は、売圧が強まる中で、市場が再び 70,000 ドル近くまで反発する可能性があると考えています。マイナーの日収とハッシュレートの著しい減少は、マイナーが厳しい挑戦に直面していることを示しています。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant の研究責任者 Julio Moreno がソーシャルメディアで投稿し、現在の BTC マイナーの投降状況が 2022 年 12 月と同等のレベルに達していると述べています。2022 年 12 月は FTX の崩壊後のサイクルの底を示しています。