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英伟达のCEOである黄仁勲が突然辞任したことは、韓国のAI産業におけるGPU供給およびAIインフラストラクチャの協力に対する関心を引き起こしました。市場の懸念に対して、新世代GPUの供給およびAI協力の変化について、韓国政府は評価を行い、現行契約に基づくGPU供給は今回の経営陣の変動の影響を受けないと述べています。現在、約1.31万枚の英伟达 B200 GPUがすでに展開されており、今後のVera Rubinなどの新世代GPUの導入計画も予定通り進められる見込みです。報道によれば、英伟达はNAVER、現代自動車グループ、SKテレコム、Kakao Mobilityなどの韓国企業とAIデータセンター、自動運転、ロボット分野で協力しています。市場は、現行契約が短期的に受ける影響は限られていると考えていますが、今後の新規投資、技術支援、戦略的協力の進行速度と優先順位は、新しい経営陣の決定に依存することになります。

ChannelGateの発表によると、2026年第四四半期から、AMDは中国市場向けのゲームグラフィックカードの供給量を約20%から50%減少させる予定で、供給の緊張状態は来年の1月まで続く可能性があります。AMDが認可したグラフィックカードのパートナー企業が毎月受け取ることができるGPUの数も減少しており、具体的な供給量には不確実性があります。関連する情報は、AMDのゲームグラフィックカードの2026年第四四半期の中国における供給計画に関するものです。10月から、関連するグラフィックカードメーカーが入手できるAMDチップが明らかに減少しており、毎月具体的にどれだけのチップ供給があるかは不安定です。チャネルの情報によれば、AMDシリーズのグラフィックカードの不足状況はNVIDIAのグラフィックカードに近づいており、一部のグラフィックカードメーカーが入手できるゲームGPUの数は非常に限られています。ASUS、Sapphire、ASRockなどのメーカーはGPUチップを入手し、メモリ、回路基板、冷却器を組み合わせて小売グラフィックカードを生産する必要があります。チップ供給に加えて、産業チェーンでは、AMDがGPUチップとメモリのコストに基づいてパートナーへの供給価格を調整する可能性があるとの情報もあります。グラフィックカードの最終小売価格は、メーカーの在庫、具体的なモデル、チャネルの価格設定、市場の需要に影響されます。

Unemployment Labsが2026年11月12日に発表した分析によると、研究者たちはモデルの公開された重みを法医学的に追跡し、DeepSeek、月の暗面（Moonshot AI）、MiniMax、そしてアリババグループが最近発表した6つのAIモデルがNVIDIA Blackwellアーキテクチャに一致するデジタルフィンガープリントを含んでいることを発見しました。研究は、これらのモデルが初期化段階でアメリカの輸出管理対象の高性能ハードウェアを使用していることを指摘しています。このフィンガープリント技術は、チップの具体的な位置や取得方法を追跡することはできず、輸出規則が違反されたかどうかを証明することもできませんが、技術的証拠はこれらの中国の主要なAI開発者がBlackwellアーキテクチャを利用してモデルのトレーニングを開始したことを示しています。研究者たちは他のハードウェアの可能性を排除し、この分析方法が既知のモデルトレーニングハードウェアの検証を通じて確認されていることを指摘しました。

黄仁勋事件に関与した企業 Megaspeed International は、アメリカの輸出管理法を遵守する義務を重視していると公式に発表し、コンプライアンスは会社の最優先事項であり、アメリカ政府との建設的で透明な協力を約束しました。Megaspeed はアメリカ商務省産業安全局（BIS）の検査に協力しており、他の関連するアメリカ政府機関とも十分に協力する準備が整っています。コンプライアンスのコミットメントをさらに強化するために、Megaspeed はアメリカの著名な法律事務所を雇い、同社のグラフィックプロセッサ（GPU）の全面的な棚卸しを主導し、会社の輸出管理コンプライアンスの実践を独立して検証します。Megaspeed は、政府による適切な監視を歓迎し、実際の行動を通じて、会社が責任を持ち、透明性のある方法で運営され、適用されるアメリカの法律を遵守していることを証明すると述べています。Megaspeed はシンガポールに登録されたクラウドコンピューティングおよびデータセンター企業であり、NVIDIA の重要な顧客でもあります。『ニューヨークタイムズ』は以前、貿易データを引用して、2024 年 6 月から 2026 年 2 月の間に、Megaspeed のマレーシアの関連会社が先進的な AI サーバーなどの設備を調達し、その中には NVIDIA チップおよび関連製品が含まれていると報じました。黄楽は Megaspeed の CEO、取締役会の議長を務め、主要なコントローラーの一人であり、彼女は黄仁勋と公開のビジネスイベントで何度も同席しています。

アナリストのJukanはXプラットフォームで、NVIDIAのチップは現在も供給不足であると述べていますが、チップの希少性プレミアムを維持するためには、会社が新興クラウドサービスプロバイダー（Neocloud）を引き続き支援する必要があるとしています。新任のCEOがこのビジネスモデルに対してより慎重な態度を取る場合、GPUの現物価格が圧迫され、クラウドサービスプロバイダーの利益率が低下し、AMDやGoogle TPUなどの代替案に移行する可能性があり、結果としてNVIDIAの市場支配力とサプライチェーンのコントロールが弱まることになります。Jukanは、黄仁勲がNVIDIAの成長のスパイラルを維持するために努力していることを述べており、これはチップの需要を拡大するだけでなく、新興クラウドサービスプロバイダーの計算能力の利用率を確保するのにも役立つとしています。黄仁勲は本来、新興クラウドサービスプロバイダーが次世代GPUを独立して注文できるようになるまで徐々に手放すことを望んでいましたが、現在のところ後任のCEOが待つ意志があるかどうかは不明です。

Ornn Compute Price Index のデータによると、NVIDIA の Blackwell チップの時間あたりのレンタル価格は、2 か月前の 2.75 ドルから 4.08 ドルに上昇し、48% の増加を示しています。ここ数ヶ月、プログラミングや不動産の内覧予約などの自主実行タスクに対する AI エージェントの需要が増加し、企業は計算能力の確保を急いでいます。OpenAI API の毎分のトークン使用量は、昨年 10 月の 600 億から今年 3 月下旬の 1500 億に増加しました。Anthropic は 3 月下旬から、平日太平洋時間の午前 5 時から午前 11 時のピーク時にユーザーのトークン使用量を制限し始めました。CoreWeave は昨年末にサービス価格を 20% 以上引き上げ、小規模な顧客に対しては最低 3 年のサービス契約を締結するよう求めており、以前の契約期間は 1 年でした。OpenAI の CFO サラ・フライヤーは、計算能力の不足により、同社が一部のプロジェクトを放棄していると述べました。

彭博社の報道によると、北京の規制当局に提出された文書は、月の暗面が今年の夏にNVIDIAの先進的なチップの使用権を取得し、8月に契約を締結して32台の超微コンピュータサーバーをレンタルしたことを示しています。これらのサーバーはNVIDIA B300 GPUを搭載しています。B300はNVIDIAの現在最も強力なAIアクセラレーターです。月の暗面はAIアシスタントKimiの開発者です。

韓国の産業大臣は、現在NVIDIAに影響を与えている問題は、韓国が同社と契約済みのGPU供給には影響しないと述べました。

Serenityは、NBISなどの新しいクラウドサービスプロバイダー（Neocloud）が、評価が大幅に下落した後に魅力を持つと述べています。彼は、メーカーがNVIDIAなどのサプライヤーと密接な関係を持ち、契約済みの生産能力と必要なライセンスを持ち、資金が豊富なパートナーと協力し、合理的なコストで設備の調達資金を調達できる場合、良好なパフォーマンスを維持する可能性があると考えています。彼はIRENの財務報告を引用し、5年間の契約における前払い金がGPUの資本支出の90%をカバーできることを示しており、上場したNeocloudが資金調達が厳しい環境に適応できることを示しています。彼の旧型H100 GPUの再契約価格は以前の2倍に達しており、これは市場が設備の減価償却に対して抱える一部の懸念とは逆のものであると彼は考えています。承認に関して、SerenityはRosenblattの研究報告を引用し、NBISがミズーリ州、ペンシルベニア州、サウスカロライナ州における主要な建設プロジェクトのリスクが低いと述べています。彼は、資金調達やライセンス取得を始めたばかりの新規参入者をより懸念しており、資金調達の厳格化や潜在的な承認制限が、既存のNeocloudの競争優位性を逆に拡大し、より強力な競争の城壁を築く可能性があると考えています。

グローバル投資会社ブルックフィールドは、KB国民銀行をリードアレンジャーに任命し、韓国史上最大のシンジケートローンを担当させました。このローンの規模は10.7兆ウォン（約80億ドル）で、韓国のテクノロジー大手NAVERが人工知能チップを調達するための資金支援を目的としています。

Y Combinator 2026年秋季バッチプロジェクトRightNowの創設者Jaberは、北京時間11月2日に個人Xアカウントで投稿し、先月彼は依然として毎時7.9ドルでGPUサプライヤーからNVIDIA B300をレンタルしようとしていたが、現在サプライヤーは毎時4.6ドルで、かつ使用量の約束を求めない条件で彼にレンタルを提案していると述べた。彼は同時に、まもなく重大な変化があると述べ、人工知能が以前は皆にデザートを与えたが、今は野菜を食べる段階に来ていると語った。

10月28日の取引終了後、モールスレッドは発表を行い、2026年の第1四半期から第3四半期までの営業総収入は32.89億元で、前年同期比319.15%の増加となった。親会社の所有者に帰属する純利益は3769.73万元で、前年同期は724億元の純損失から黒字に転換した。基本的な1株当たり利益は0.08元で、前年同期は-1.81元であった。第3四半期において、同社の営業総収入は15.52億元で、前年同期比1773.92%の増加となった。親会社に帰属する純利益は4926.04万元で、前年同期は453億元の純損失であった。二次市場では、モールスレッドは28日に5.84%上昇し、株価は381.50元、総時価総額は1793億元となった。

アメリカのSECの文書によると、SpaceXはアポログローバルマネジメントと拘束力のある主要なファイナンスリース契約を締結しました。この契約に基づき、アポロはGPUクラスターおよび関連機器を購入し、それをSpaceXにリースします。このリース契約に基づく元本の総支払額は400億ドルに達する見込みです。

凤凰网科技援引路透社报道，北京时间 10 月 26 日、SpaceX の創設者イーロン・マスクは、同社がグラフィックプロセッサの調達のために 400 億ドルの債務ファイナンスを完了したと述べました。マスクはソーシャルプラットフォーム X に投稿し、この資金調達は主に来年の第1四半期と第2四半期に納入される GPU の購入に使用されると述べました。債務は早期に償還可能であり、今四半期に重大な影響を与えることはないとのことです。マスクはさらに、SpaceX の投資適格信用格付けや、スターリンク衛星インターネットおよび打ち上げ事業からの収入が、同社が信用ファイナンスを得る能力を維持するのに役立っていると付け加えました。路透社は今月初めに、SpaceX が銀行や資産管理会社と交渉を行い、NVIDIA の AI チップを購入するために 400 億ドルを調達する計画であると報じました。9 月 30 日までの 3 ヶ月間、SpaceX の収益は前年同期比で 161% 増加し、145.8 億ドルに達しました。同期間に同社の計算インフラストラクチャにおける資本支出はほぼ 2 倍に増加し、196 億ドルに達しました。

リスク投資機関 a16z は 2026 年 10 月 23 日に Moses Sternstein によって執筆されたグラフ週報を発表しました。週報によると、Netflix は依然として成長しており、収益の成長率は約 12% にわずかに低下し、2021 年から 2022 年以来の最低水準となっています。会社は自社の短編動画を制作し、ライブスポーツに参入しています。週報は BCG のデータを引用し、アメリカの週ごとのメディア消費の上限は約 26 時間であり、ロックダウンのピーク以来、緩やかに減少しています。Moses Sternstein：競争は他のストリーミングサービスだけでなく、短編動画からも来ており、最近では多くのメディアの成長が運転中やオフィスでの背景消費から来ています。算力の面では、週報は Ornn Data を引用し、グラフシリーズの各 GPU のレンタル料は年初よりも高く、最も古い A100 も含め、6 年の直線減価償却と比較して約 9% から 143% 高くなっています。Moses Sternstein：より長い期間では古い A100 や H100 はそのラインを下回る時間が多かったが、今年の 4 月から明らかに強くなり、より長い期間での比較は完全に公平ではありません。OpenRouter によると、トークンの需要は春に急増し、夏の終わりに短期間のプラットフォーム期を経て再び跳ね上がり、オープンソースとクローズドソースモデルのトークン消費は依然として指数関数的なパスを示しており、専有モデルの先週のシェアはわずかに上昇しました。著者は、OpenRouter は非常に小さな部分しかカバーしておらず、これらの指数は実際のトークン支出と GPU 価格設定の完璧な代理ではないと述べています。製造の面では、週報はコンピュータの生産能力と稼働率が上昇し、生産量の増加幅がより大きく、通信と半導体の増産は主に増産から来ており、電気機器の価格上昇幅が最大ですが、国内の生産量はわずかに減少しています。上記の 4 種類の AI 資本支出の重要品目の輸入増加幅は、ドルベースで国内の生産量の増加幅を大きく上回っています。ADP によると、AI 建設関連業界の一人当たりの週ごとの労働時間の増加幅は他の業界よりも大きく、純増人数も大体大きく、製造業の転職者は相対的に留任者に対して約 5 パーセントポイントの給与増加プレミアムがあります。サイバーセキュリティ株は IGV の中で今年も比較的強いですが、10 月以降の調整は市場全体よりも大きく、大企業の収益成長率はほとんどが数パーセントしか向上せず、一部は後退しています。株価のパフォーマンスは最高で約 125% に達し、Palo Alto Networks の収益成長は主に買収によって推進されています。

Evan Conradは10月22日に記事「The end of startups」を発表し、副題は「The coming credit crunch」です。Evan Conradは、今後6ヶ月以内にほとんどのAIスタートアップが計算能力を購入できなくなると述べており、世界の計算能力は売り切れであり、産能を得るには新しいクラスターと契約する必要があり、投資適格主体がオンラインの産能を得ることがますます難しくなっているとしています。Evan Conradは、スタートアップは投資適格ではないため、ますます大きな前払いを要求されていると述べ、契約金額の100%を前払いするケースを見たことがあると語っています。その理由は、貸し手とクラウドプロバイダーが追加の信用リスクを負いたくないからです。彼は、投資適格のテナントは少なく、レバレッジをかけ、非投資適格のトークン購入者に再販することで格付けが引き下げられることを「信用のボトルネック」と呼んでいます。彼は、投資適格のGPU購入者は、トークン購入者自体が投資適格であること、または大額の前金を支払うことをますます要求するようになると予想しています。文中では、執筆時に毎時6ドルでB300を購入し、約毎時30ドルで推論を販売できる例が挙げられています。彼はGPUの価格が上昇し、推論層の粗利が低下し、信用の低い顧客がトークンを取得することがますます難しくなると予想しています。彼は、貸し手がGPUクラスターを担保として扱うことを提案し、計算能力の実物引渡し先物市場SF Computeを利用することで、貸し手が流動性帳簿上のGPU時間を担保として使用できるようにし、単一のサービスプロバイダーのクラスターに依存しないようにすることを提案しています。

暗号研究者 Kerman Kohli は 2026 年 10 月 19 日に Substack で「Compute Financing」を発表し、計算力の構築資金調達について議論しました。彼は主なボトルネックの一つは資本、特に信用であると考えています：初期の支出は主にバランスシートの現金から来ており、その後株式資金調達に移行し、文中では Alphabet の 850 億ドルの資金調達や Meta などが株主を希薄化させて資金を調達した例を挙げ、次のステップは信用市場であると述べています。Kohli は現在の信用者の信念を三つに要約し、互いに相容れないと考えています：AI はバブルである可能性がある；最大のリスクは契約の相手方リスクである；基盤となる GPU は価値がなく、通常のハードウェアのように減価償却される。彼は需要はほぼ無限に近いと主張し、エージェント AI の需要は毎年約 2.5 倍から 5 倍増加し、2030 年末までに供給は最大で約倍増すると述べ、メモリは 2027 年に売り切れるとし、計算力の約数万億ドル規模の約束があることを指摘し、Jane Street の数十億ドル規模の約束や製薬会社、研究、軍需産業、サイバーセキュリティの需要について言及しました。効率に関して、彼は知能コストが 90% 減少すると、使用量の増加幅はさらに大きく、基準を超えて 10 倍以上になるとし、ジェヴンズの逆説を引用しました。契約に関して、Kohli は計算力は不動産よりも代替可能であり、需要が旺盛な時に誰かが契約を撤回すれば他の誰かが引き継ぐだろうと考えています。彼は多くの信用者が 2 年から 3 年の契約と 20% から 30%、時には 50% に達する頭金を要求しており、長期割引契約をロックインすることは貸し手が実質的に計算力をショートすることになると述べています。文中では計算力の賃貸価格が過去 6 ヶ月で約 50% 上昇し、過去 1 年で約 100% 上昇したこと、B300 の供給が不足していることが記されています。担保に関して、彼は 2020 年の A100 がまだ稼働しており、2029 年まで賃貸されるとし、これに基づいて少なくとも約 9 年の使用価値があると考えています；B200 の現在の価格は約 2 年前のリリース時より約 50% 高く、6 年の年齢の A100 はその価値の約 25% であると述べています。彼は文末で、計算力は不動産を超えて最大の資産クラスになるとし、信用によって支えられた計算力の規模は現在まだ始まったばかりであると述べています。