トークン化された資産

Straight Newsの報道によると、未来資産証券（Mirae Asset）香港支社は、今後3年間でトークン化された資産取引プラットフォームを立ち上げる計画を進めており、既存の投資資産および伝統的な金融資産をトークンに変換し、顧客が取引できるようにすることを目指しています。同社は最近、新たに立ち上げた取引プラットフォームMAPS（Mirae Asset Portfolio Service）を基に事業を拡大し、機関ビジネスから顧客基盤プラットフォームビジネスへの転換に取り組んでいます。このプラットフォームの初期段階は香港の顧客を対象としており、長期的な目標は韓国と海外市場をつなぐ地域を超えた取引構造を構築することです。

イーサリアム非営利団体 Ethereum Institutional が設立を発表し、イーサリアムエコシステムの「機関レベルの統一入口」として位置付けられ、世界の大手金融機関とイーサリアムネットワークをつなぎ、オンチェーン金融インフラの機関化採用を推進することに焦点を当てています。この組織は資金提供を受けており、投資者には Bitmine、Sharplink、そしてイーサリアム共同創設者の Joe Lubin などが含まれています。Ethereum Institutional は、その核心目標を世界の金融機関がトークン化資産、ステーブルコイン、そしてオンチェーン市場インフラの重要なウィンドウ期間において加速的に展開することとし、「信頼できる中立的な接続層」を提供し、機関が評価、テストから大規模展開までのプロセス全体でイーサリアムエコシステムと接続できるよう支援することを目指しています。

XRPLRippleは、機関がオンチェーンのトークン化された資産を担保として利用して資金調達を行うための新しいレイヤーの貸付インフラをXRP Ledger（XRPL）上に推進しています。このプロトコルは、ローンの条件を自動的に実行し、信用評価と融資の決定は依然としてオフチェーンの機関によって行われます。報告によると、この提案はXRPL Lending Protocol（対応するXLS-65およびXLS-66標準）と呼ばれ、現在は技術草案の段階にあり、バリデーターの投票によって承認される必要があり、主ネットに上线することができますが、テストネットでは開発者の試用が開放されています。このプロトコルの設計は、貸付プロセスを二つの部分に分けています：オンチェーンでは資金プールの管理、利息計算、返済の実行およびデフォルト処理などのメカニズムを担当し、借り手の信用評価とローン条件の設定は従来の金融機関に留まることで、異なる法的管轄区域のコンプライアンス要件に適応します。Rippleは、このメカニズムが主に機関の短期流動性ニーズに向けられていると述べています。例えば、クロスボーダー決済のシナリオにおいて、決済が完了する前にステーブルコインや担保資産を通じて一時的な資金調達を行い、資金効率を向上させることができます。分析によると、この提案はXRPLのオープンネットワークの特性を維持しつつ、従来の金融に似た「ルールの固定化された貸付インフラ」を導入しようとしていますが、Aave、Compound、Mapleなどの既に成熟したオンチェーン貸付プロトコルとの競争に直面する必要があります。

PYMNTSの報道によると、連邦準備制度理事クリストファー・ウォラーは6月22日に連邦準備制度の第5回ドル国際役割会議で開会の挨拶を行い、ステーブルコインとトークン化された資産をドルが世界的な影響力を拡大するための新しいチャネルとして位置付け、今回の会議は多様な視点を集め、ドルの国際的地位に影響を与える核心的な力を共同で評価することを目的としていると強調しました。

Cointelegraph の報道によると、スイスの Web3 開発プラットフォーム Enso が RWA アプリを発表し、500 種類以上のトークン化された資産の取引を開始しました。これには米国株、ETF、米国債、大宗商品、ステーブルコインなどが含まれます。このプラットフォームは、xStocks、Ondo Finance、Anchorage Digital の Porto を統合することで、ユーザーに統一された資産配信と実行レイヤーを提供します。取引可能な資産には、Apple、Microsoft、NVIDIA、Amazon、Alphabet、Meta、Tesla、SpaceX などの米国の大手テクノロジー企業の株式が含まれています。Enso の共同創設者兼 CEO のコナー・ハウは、欧州の投資家が米国市場へのエクスポージャーと 7×24 時間取引の需要を持ち続けていると述べています。一方、RWA.xyz のデータによると、過去 30 日間でオンチェーンのトークン化された資産の保有者数が 13.4% 増加し、約 93 万人に達しました。規模別に見ると、トークン化された米国債が 150 億ドルで第 1 位、トークン化された商品は 46 億ドル、トークン化された株式は約 16 億ドルとなっています。

グローバルな現実世界資産（RWA）トークン化市場の規模は430億ドルを超え、過去180日間で約37%の成長を遂げており、機関資金がブロックチェーンインフラへの移行を加速していることを示しています。報告書によると、この成長は全体的な暗号市場が比較的疲弊している背景の中で発生しており、オンチェーン金融資産の拡大は主に伝統的金融商品がオンチェーン化されることによって推進されており、ファンド、プライベートクレジット、商品、株式など多様な資産を含んでいます。現在の市場構造では、トークン化ファンドが主導的な地位を占めており、総市場価値の約80%を占めています；商品資産の割合は16.6%、トークン化株式の割合は約3.8%です。チェーンの分布を見ると、イーサリアムは依然として主要な基盤ネットワークであり、57.8%のシェアを占めています。BNBチェーン、zkSync Era、XRPレジャー、Stellarなどのネットワークも徐々にシェアを拡大しています。発行者の面では、Skyが約61億ドルの規模で首位に立ち、SecuritizeとOndo Financeがそれぞれ約36億ドルで続いています。機関レベルでは、スタンダードチャータードやシティなどの投資銀行が最近報告書を発表し、トークン化資産の長期的な成長パスを楽観視しています。シティは、この市場が基準シナリオの下で2030年までに5.5兆ドルに達し、楽観的なシナリオでは8.2兆ドルに達する可能性があると予測しており、規制の明確化やDTCC、ナスダックなどのインフラの参加が重要な推進要因になると考えています。分析によれば、RWAトークン化は初期の国債中心の構造から、徐々に多様な収益資産体系へと進化しています。

Cointelegraph の報道によると、スタンダードチャータード銀行は最新の研究報告書で、2030年までに分散型金融（DeFi）におけるロックされた資産の規模が約2.7兆ドルに達し、現在の水準から約37倍の成長を遂げると予測しています。報告書は、この成長が主に現実世界資産（RWA）のトークン化と暗号ネイティブ資産のチェーン上プロトコルへの移行によって推進されると指摘しています。スタンダードチャータードのデジタル資産研究責任者 Geoff Kendrick は、次のデジタル資産の「構造的成長機会」は DeFi プロトコルから生まれると述べ、2030年までに DeFi システムに入るトークン化資産の割合が現在の約3.5%から約30%に増加すると予測しています。現在のデータによると、実際に DeFi プロトコルで使用されているステーブルコインは約3%、トークン化された現実資産は約10%にとどまっており、依然として大きな浸透の余地があります。報告書はまた、2.7兆ドルの目標を達成するには、トークン化資産の規模の急速な拡大と、チェーン上の資本使用効率の著しい向上が必要であると強調しています。以前、スタンダードチャータードは、2028年までにトークン化された非ステーブルコインの現実資産の規模が2兆ドルに達し、その中でマネーマーケットファンドと米国株が主要な構成要素になると予測していました。インフラストラクチャーの観点から、報告書は Uniswap などの分散型取引プロトコルがトークン化資産の重要な取引ハブになる可能性があると述べ、伝統的な金融機関がチェーン上市場に参入する際には安全性と安定性により注目することになると指摘しています。しかし、アナリストは、トークン化が必ずしも流動性の向上をもたらすわけではなく、異なるチェーンと資産基準間の断片化が市場の深さと統一価格設定能力を制限する可能性があることにも注意を促しています。

a16zはソーシャルメディアで、イーサリアムがトークン化資産分野で引き続きリードしていることを示し、DeFiや機関の採用における先行優位性と一致していると述べました。現在、主要なブロックチェーンのトークン化資産の規模は以下の通りです：イーサリアム：157億ドルBNBチェーン：40億ドルソラナ：22億ドルステラ：17億ドルリキッドネットワーク：15億ドルXRPレジャー、ZKsyncエラ、アービトラム：各約10億ドルa16zは、トークン化資産は単一のブロックチェーンに集中しておらず、コスト、流動性、コンプライアンス要件、市場参入関係などの基準に基づいて、複数のブロックチェーンエコシステムに拡散していると述べ、多チェーン共存の構図が形成されつつあるとしています。

a16z cryptoは、すべてのトークン化された資産がチェーン上で十分に活用されているわけではないと指摘しています。債券は現在最大のトークン化資産カテゴリで、市場価値は152億ドルに達しますが、供給量の約5%しかDeFiに使用されていません；貴金属も同様で、チェーン上にありますが、大部分は未使用のままです。対照的に、より小さなカテゴリは異なるパフォーマンスを示しています：再保険トークンは供給量の84%がDeFiに展開されており、プライベートクレジットは33%です。a16zは、DeFiの使用率が最も高いカテゴリは最初からDeFiのために構築されているため、これは理にかなっていると考えています。例えば、Nexus MutualやMaple Financeです。a16zは、現在多くのトークン化と呼ばれる実践は実際にはデジタル化に近いと指摘しています。つまり、記録をブロックチェーンに移すだけで、より多くの新機能を解放していないということです。そして、チェーン上の金融システムの核心的な価値提案の一つは、コンポーザビリティです。

Ripple、JPMorgan、Mastercard および Ondo Finance が共同でアメリカ国債ファンドのトークン化に関するクロスボーダー決済の試験を完了しました。この取引は XRP Ledger に基づいて実行されました：まず Ondo がチェーン上でそのトークン化された米国債製品 OUSG の償還を完了し、その後 Mastercard ネットワークを通じてモルガン・スタンレーのブロックチェーン決済システムと指示の伝達を行い、最終的にモルガン・スタンレーが Ripple シンガポール口座に対して米ドル決済を完了しました。プロジェクト関係者は、この試験がブロックチェーンと伝統的銀行システムのリアルタイム協調を実現し、トークン化された資産が世界の金融インフラに統合され始めたことを示すと述べています。

アメリカ市場の保管および決済の核心機関であるアメリカ預託信託および清算会社（DTCC）は、2026年7月から初期の限られた実際の資産生産取引を促進し、10月にそのトークン化サービスを全面的に開始することを発表しました。このサービスは昨年末にアメリカ証券取引委員会（SEC）の不行動書（No-Action Letter）を通じて承認され、DTCCが3年間の認可期間内に、事前に承認されたブロックチェーン上で特定の高流動性資産に対するトークン化能力を参加者に提供することを許可されています。これにはラッセル1000指数の構成銘柄、アメリカの主要株価指数を追跡するETF、アメリカ国債、手形、債券が含まれます。DTCCの社長兼CEOであるFrank La Sallaは、「私たちはトークン化が市場の運営方法を大きく変えると信じており、投資家に新しい流動性、透明性、効率のレベルをもたらすでしょう」と述べています。現在、モルガン・スタンレー、ナスダック、Krakenの親会社であるPayward、Robinhood Marketsなど、50社以上がDTCCの業界作業部会に参加しており、ブラックロックやサークルなどの企業もフィードバックを提供しています。金融会社が伝統的な資産をブロックチェーンに移行することを探求する中で、トークン化への関心が急増しており、この変化は24時間365日の取引とより迅速な決済速度を実現することが期待されています。

The Blockの報道によると、投資研究機関Bernsteinのアナリストは最新の報告書で、暗号市場のファンダメンタルが継続的に改善しており、ビットコインの最近の60,000ドルの安値が明確な底を形成したと述べている。現在の価格は80,000ドルに迫っており、機関の需要により、より長期的な構造的ブルマーケットが期待されている。BernsteinのアナリストGautam Chhuganiは以下の主要なドライバーを指摘している：機関チャネルの継続的な拡大：モルガン・スタンレーのビットコインETFやチャールズ・シュワブの現物ビットコイン/イーサリアム取引プラットフォームが相次いで立ち上がり、約60%のビットコイン供給が1年以上移転されておらず、保有者の構造が安定している；ストラテジーの継続的な増持：そのSTRC永続優先株製品は収益型投資家を惹きつけ、現在の保有高は818,334枚のビットコインに達している；ステーブルコインの需要が歴史的な新高値を記録：ステーブルコインの供給が3000億ドルを突破し、暗号市場の価格サイクルから切り離され、実際の支払いと決済の需要が継続的に増加していることを示している；トークン化された現実資産の加速的な拡大：プライベートクレジットや国債などのトークン化された資産の規模は3450億ドルに達し、前年比110%の成長を遂げている。Bernsteinはまた、量子コンピュータが長期的な潜在的リスクを構成することを指摘しているが、ブロックチェーンエコシステムは量子安全への移行を完了するのに十分な時間があると予想している。

Benchmarkは最新のリサーチレポートでSecuritizeに対する強気の見解を再確認し、上場後（株式コード SECZ）の目標株価を16ドルとし、トークン化資産の波から大きな利益を得る可能性があると考えています。分析によると、現在ニューヨーク証券取引所に上場している企業の総時価総額は約44兆ドルであり、Securitizeがその中でわずか1ベーシスポイント（0.01%）のシェアを獲得すれば、プラットフォームの資産規模は現在の約40億ドルから倍増することができます。Benchmarkは、Securitizeが単なるトークン化プラットフォームではなく、ブローカー・ディーラー、譲渡代理、取引機能を含む「完全な規制資格体系」を備えており、資産発行、二次取引、カストディサービスなどの全ライフサイクルにおいて多様な収入を得ることが期待されると強調しています。さらに、同社はニューヨーク証券取引所が導入予定のトークン化証券プラットフォームのデジタル譲渡代理に指定されており、このプラットフォームは7×24時間の取引をサポートしています。また、ブラックロックとの提携によるトークン化米国債ファンドBUIDLの規模はすでに30億ドルに近づいており、機関レベルのRWA市場の急成長を示しています。しかし、Benchmarkは、規制の不確実性、流動性の分散、技術リスクなどの要因が、同社の評価に圧力をかける可能性があることも指摘しています。

代币化資産プラットフォームMidasは、5000万ドルのAラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。このラウンドはRREとCreandumが主導し、Framework Ventures、Franklin Templeton、Coinbase Venturesなどの機関が参加しました。Midasは、機関レベルの収益戦略をチェーン上のトークン製品に変換することに注力しています。このラウンドの資金は、Midas Staked Liquidity（MSL）システムの拡張に使用されます。これは、事前に設定された資金を使用してユーザーの引き出し要求を満たす独立した流動性層であり、投資家が退出する際に徐々にポジションを解消する必要がなく、即時の償還を実現します。これにより、既存の金庫型構造が資金をロックし、償還サイクルが長すぎるという問題を解決します。

Token Terminal のデータによると、イーサリアムネットワークは世界の 61.4% のトークン化された資産を担っており、つまり 2,062 億ドルのトークン化された資産がイーサリアム上で決済されており、前年比で 40% 以上の成長を遂げています。

Cryptonomist の報道によると、金融サービスプロバイダーの Apex Group Ltd. は、複数のブロックチェーンネットワークにおけるトークン化された資産の所有権とコンプライアンスをカバーするデフォルトのマルチチェーンオーケストレーションインフラストラクチャとして T-REX Ledger を採用することを発表しました。T-REX レジャーは、公共で中立的なインフラストラクチャであり、相互接続されたブロックチェーンと従来の流通チャネルにおける投資家の記録、コンプライアンスチェック、および送金管理情報を集約し、同期させることができます。このレジャーは Polygon CDK に基づいて構築されており、Polygon の相互運用性プロトコル Agglayer を通じて接続されています。したがって、ネットワークがその環境に対する主権や制御を放棄することなく、クロスチェーンのリアルタイムコンプライアンス同期を実現できます。

据 CoinDesk 报道，RWA.xyz データによると、ステーブルコインを除くトークン化された現実世界の資産のオンチェーン価値は250億ドルを超え、1年前の約64億ドルからほぼ4倍に増加しました。現在、6種類の資産のオンチェーン規模が10億ドルを超えています（米国債、大宗商品、プライベートクレジット、機関投資家向けオルタナティブ投資ファンド、社債、非米国政府債務を含む）が、RWAがサポートするステーブルコイン供給量のうち、DeFiプロトコルに入ったのはわずか12%です。

Bitwise の最高投資責任者マット・ハウガンは、従来の市場が大規模にチェーン上に移行するには5年から10年かかると予想されていたが、米国がイランに攻撃を仕掛け、世界の主要株式市場が休場している間に、多くの投資家が暗号プラットフォームに流入し、トークン化された資産の取引を行ったため、「チェーン上金融」の普及時間の予測が大幅に前倒しされたと述べた。暗号の永続的契約プラットフォームHyperliquidは、原油やトークン化された金などの現実世界の資産（RWA）の取引センターとなった。「日曜日の大部分の時間、チェーン上金融は世界の金融市場の中心となった」とのデータが示しており、Hyperliquidは先週の土曜日と日曜日の2日間で合計取引量が115億ドルを超えた。また、テザーのトークン化された金製品であるTether Goldの24時間取引量は一時3億ドル以上に急増し、予測市場プラットフォームKalshiとPolymarketの取引量も顕著に増加した。

据 The Block 报道，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，加密资产目前可能存在结构性估值错误，主要原因在于投资者的 "锚定偏差" 使其仍关注旧有叙事，而忽略了华尔街正加速转向链上基础设施的现实。Hougan 强调，尽管目前代币化资产市场规模仅约 200 亿美元，但传统金融市场的庞大规模预示着巨大增长潜力。他列举了 BlackRock 推出代币化国债基金、JPMorgan 在 Base 网络发布存款代币以及 Apollo 代币化信用基金等案例，认为共识叙事滞后于实际发展的现况为投资者提供了获取超额收益（Alpha）的机会。他建议投资者应建立广泛的市场敞口，以应对正在发生的金融结构性变革。

据 CoinDesk 报道，资产规模达 1,500 亿美元的 WisdomTree 首席执行官 Jonathan Steinberg 表示，加密货币如今已成为其核心业务。会社はトークン化分野での展開が利益に近づいており、トークン化された資産は約 3000 万ドルから約 7.5 億ドルに成長し、Solana などの新興ブロックチェーンにも拡大しています。Jonathan Steinberg は暗号通貨を現代金融インフラの基盤と見なし、トークン化ファンド、WisdomTree Connect プラットフォーム、そしてコンプライアンスに基づくトークン化技術への戦略的投資などの取り組みが、会社の長期的な成長の鍵であると指摘しています。