機関の需要

フォーチュンの報道によると、GrayscaleのCEOピーター・ミンツバーグは、ビットコインが先週約20%急騰し、2023年以降で最も強い3日間の上昇幅を記録したと述べ、暗号冬季が徐々に解凍していると指摘しました。しかし、彼は市場の観察者が依然として短期的な価格変動に過度に焦点を当て、デジタル資産の長期的な構造的成長を無視していると警告しました。ミンツバーグは2つの主要な推進力を強調しました。1つ目は、機関投資家の需要が継続的に拡大していることで、2025年のビットコイン現物ETPの日平均資金流入は5億ドルを超え、これはマイナーの日々の新供給量の約12倍に相当します。2026年のEYの調査によれば、73%の機関投資家がデジタル資産の配分を増やす計画を立てています。2つ目は、企業のブロックチェーン採用が加速していることで、2025年には約60%のフォーチュン500企業の幹部が自社でブロックチェーンプロジェクトを進めていると述べています。Fidelity、Visa、Stripeなどは安定したコインビジネスの展開を進めています。彼はまた、AIとパブリックチェーン技術が相互補完的であり、機械ネイティブのマイクロペイメントや国際的な即時決済などの新たな需要がブロックチェーンの実用化をさらに促進すると指摘しました。規制の枠組みがますます明確になる中、デジタル資産は主流の金融システムに急速に統合されています。

Coinglassのデータによると、Coinbaseのビットコインプレミアム指数は5月19日以来初めて正の信号を再び示し、0.0052%となり、8月23日までの97日間の歴史的な負のプレミアム期間を終えました。現在の正の値はまだ散発的ですが、機関投資家の売り圧力が緩和されていることを示しており、市場が引き続き上昇するのを助けていることは間違いありません。次のステップは、機関が本当に戻ってきて実質的な需要を生み出すのを待つことです。以前の負のプレミアムの最長記録は、今年の1月16日から2月24日までの連続40日間で、2番目に長いのは昨年の「1011崩壊」期間中の約30日間の連続負のプレミアムです。Coinbaseのビットコインプレミアム指数は、Coinbase ProとBinanceの間のビットコインの価格差を測定するために使用されます。指数が持続的に負である場合、通常はCoinbaseの価格が相対的に低いことを意味し、アメリカ市場の買い圧力が弱いか、売り圧力が大きいことを反映していますが、この指標だけで機関資金が流出していると直接判断するのは適切ではありません。

Arkhamの監視データによると、Fidelityの顧客は過去2日間で合計約1.34億ドルのビットコインを購入しました。これは7月初旬以来、この機関の顧客が示した最も積極的な2日間の純買いのパフォーマンスです。関連データによると、今回の購入規模は最近の平均水準を明らかに上回っており、市場は機関の需要が再び回復するかどうかに注目しています。Arkhamは、Fidelityの顧客のビットコインの配置動向が、伝統的な金融機関の資金の流れを観察するための重要な参考の一つと見なされていることを指摘しています。

The Blockの報道によると、投資研究機関Bernsteinのアナリストは最新の報告書で、暗号市場のファンダメンタルが継続的に改善しており、ビットコインの最近の60,000ドルの安値が明確な底を形成したと述べている。現在の価格は80,000ドルに迫っており、機関の需要により、より長期的な構造的ブルマーケットが期待されている。BernsteinのアナリストGautam Chhuganiは以下の主要なドライバーを指摘している：機関チャネルの継続的な拡大：モルガン・スタンレーのビットコインETFやチャールズ・シュワブの現物ビットコイン/イーサリアム取引プラットフォームが相次いで立ち上がり、約60%のビットコイン供給が1年以上移転されておらず、保有者の構造が安定している；ストラテジーの継続的な増持：そのSTRC永続優先株製品は収益型投資家を惹きつけ、現在の保有高は818,334枚のビットコインに達している；ステーブルコインの需要が歴史的な新高値を記録：ステーブルコインの供給が3000億ドルを突破し、暗号市場の価格サイクルから切り離され、実際の支払いと決済の需要が継続的に増加していることを示している；トークン化された現実資産の加速的な拡大：プライベートクレジットや国債などのトークン化された資産の規模は3450億ドルに達し、前年比110%の成長を遂げている。Bernsteinはまた、量子コンピュータが長期的な潜在的リスクを構成することを指摘しているが、ブロックチェーンエコシステムは量子安全への移行を完了するのに十分な時間があると予想している。

Cointelegraph の報道によると、Blockstream の CEO アダム・バックは、ビットコインが価値の保存手段としての役割と、増大する機関投資家の需要により、その価格が予想よりも早く 50 万から 100 万ドルに達する可能性があると指摘しました。

据 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 分析，比特币价格在近期上涨 7%，从 68,000 美元攀升至 73,500 美元，此次上涨主要由强劲的机构需求推动。Coinbase 溢价差飙升至 61 美元，表明美国机构投资者正大量涌入市场。Hyblock 数据显示，通过 TWAP 订单购买了价值 7.9 亿美元的比特币，这是大型投资者在不过度影响市场的情况下进行增持的典型手法。从技术面看，比特币已突破 71,700 美元的关键阻力位并维持在其上方，确认了区间突破并保持牛市结构。然而，该分析师也警示市场存在潜在风险。衍生品市场的杠杆率迅速上升，比特币和以太坊分别新增杠杆 35.5 亿美元 (+18%) 和 18 亿美元 (+17%)。这些新增头寸需要持续的现货需求来维持稳定，若买盘支撑减弱，过度杠杆化的仓位可能会迅速平仓，加剧市场波动。

据 CoinDesk 报道，在 Consensus Hong Kong 大会上，Sui 高管 Stephen Mackintosh 与 Evan Cheng 表示，2025 年成为机构加密采用的"分水岭之年"，在"Genius 法案"出台后，机构对加密资产的认知与配置需求显著上升。Mackintosh 指出，数字资产金库（DAT）工具激增、现货比特币 ETF 成功发行，以及 Citadel、Jane Street 等大型交易机构入场，均表明机构正在加速布局加密基础设施与人才储备。他称，即便市场情绪阶段性走弱，但期权交易量创纪录，结构性增长趋势未变，"机构需求从未如此强劲"。Cheng 则强调，传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）未来将走向融合而非竞争。他指出，传统产品多为"T+1"或更长结算周期，而 DeFi 为"T+0"即时结算，在效率上具备明显优势。通过资产代币化，投资者可在获取资产后立即进行抵押借贷，从而在传统敞口之上叠加 DeFi 策略。两位高管同时表示，代币化与"代理式商业"（agentic commerce，即 AI 驱动的链上交易）将成为下一阶段重点方向。

据 Cointelegraph 报道，稳定币市场市值突破 3100 亿美元大关，达到一个关键里程碑。这意味着短短一年内增长了 70%。这一增长并非仅仅是加密货币泡沫的又一个指标，它标志着全球数字资产使用方式的根本性转变。报道指出，推动稳定币快速增长的主要推动因素包括：全球支付应用普及、机构需求以及 DeFi 发展。此外，多项行业分析模型预测，在大型金融机构更广泛地整合稳定币的前提下，到 2028 年，稳定币的供应量将达到 2 万亿美元。这些预测基于稳定币将从以交易为中心的工具演变为更通用的数字现金层，应用于电子商务、企业间支付和嵌入式金融等领域。

据 CryptoQuant のオンチェーンデータによると、10月以来、バイナンスの XRP 備蓄量は継続的に減少しており、現在は約 27 億枚に達し、プラットフォームの歴史的最低水準の一つを記録しています。10月6日以降、約 3 億枚の XRP がバイナンスから流出しました。この傾向は通常、実際の需要が形成されていることを示すポジティブなシグナルと見なされ、投資家は XRP をプライベートウォレットに引き出して長期保有することを示しています。資産が大規模に取引所から撤退する場合、通常は長期保有の意図を反映しています。この傾向が続く場合、XRP はより構造的な段階に入る可能性があり、機関の関心がますます高まるでしょう。アナリストは、この供給と需要のダイナミクスが XRP の価格を押し上げる可能性があると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、最近の継続的な売り圧力によって価格が低迷した後、ビットコインの価格は世界的なリスク感情の改善に伴い反発しており、米連邦準備制度理事会が今年後半に金融政策を緩和する可能性がある兆候が見られます。企業は引き続きビットコインを増やしており、Bitcoin Treasuries のデータによると、過去 30 日間での保有量は 8.4% 増加し、404 万 BTC に達しました。アナリストの Linh Tran は、ビットコインは短期的な調整の後、再蓄積段階にあり、市場の感情は安定しつつあり、機関の需要は堅調を維持しているが、依然として警戒を怠らない必要があると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、glassnode は毎週の市場レポートを発表し、暴落イベントの影響が深刻であるにもかかわらず、全体の市場構造は依然として健全であると述べています。ビットコインの現物取引量は引き続き高水準を維持しており、ETF の継続的な流入、実体調整後の送金量はオンチェーン活動が活発であることを示しています。これらの動向は、レバレッジ参加者が強制的に退出させられたにもかかわらず、構造的資本と機関需要が依然として存在することを示しています。去レバレッジはビットコイン市場における重大かつ必要な調整を示しています。過剰なレバレッジは清算され、投機的ポジションは減少し、短期市場の感情も再調整されました。流動性とより広範な市場参加は変わらないものの、モメンタムは鈍化し、利益確定も落ち着いています。市場は現在、調整段階に入り、特徴として市場が再び慎重になり、選択的なリスクを取る姿勢が見られ、現物市場とデリバティブ市場の信頼がより慎重に再構築されています。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は最新のレポートを発表し、ビットコイン ETF の資金純流入はわずかにゼロを上回っていると述べています。年初は好調で、近く 55 億ドルの流入を記録しました。この現象は意外です。なぜなら、ビットコインは今年、アメリカのテクノロジー株を上回っており、金も歴史的な最高値を更新したからです。注目すべきは、ビットコイン ETF の総純流入が 355 億ドルであり、そのうちブラックロックが 396 億ドル、フィデリティが 114 億ドルを占めており、両者で大部分のシェアを占めています。対照的に、他の ETF 発行者の流入は比較的限られています。これは、現在の買いは特定の機関顧客群から来ている可能性が高く、広範な個人投資家の資金によって推進されているわけではないことを示しています。後者であれば、資金流入は各 ETF 提供者間でより均等に分配されるでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、データアナリストの Ali が監視したところ、過去2ヶ月間に新たに 76 のアドレスが 1,000 枚以上のビットコインを保有しており、増加率は 4.6% に達し、機関投資家のビットコイン需要が引き続き上昇していることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報告では、バーンスタインが月曜日に発表したレポートがビットコインの今後の重要なカタリストを分析しており、これらのカタリストが2025年にビットコインの価格をサイクル目標の200,000ドルに押し上げる可能性があるとしています。カタリストには主に以下が含まれます：ビットコインの戦略的準備、暗号規制の約束、ビットコイン ETF と MicroStrategy の需要。レポートは「トランプの選挙取引は終了しました。しかし、新しい暗号規制の時代はまだ価格に反映されていません。投資家は少なくとも12〜18ヶ月間、ビットコイン関連資産を保持し続けるべきです。ほとんどの機関投資家が反暗号の立場を再評価しているため、この市場に新しい構造的配置を行うには長い旅が必要です。もしロングポジションを取るのであれば、ビットコインの歴史の正しい側に立つことを期待しています。」

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のデータに基づき、ビットコイン取引所の準備金は 2021 年 10 月以来の最低水準にまで減少しています。データによると、過去 1 か月間に 51,000 枚以上のビットコインが主要な暗号通貨取引所から引き出されました。この傾向はビットコインの流動供給を減少させており、投資家が長期保有戦略の一環としてトークンをコールドウォレットに移していることを示しています。取引所からコールドウォレットへのビットコインの流出は、何年にもわたる傾向であり、ビットコイン価格の上昇、現物ビットコイン ETF の承認、ビットコインの半減期の期待などの要因によって促進されている可能性があります。