貸出

ChainlinkのデータフィードとデータストリームがStellarネットワークに正式にローンチされました。Stellarは、開発者がこれを利用して信頼できる市場データを取得し、貸出市場、予測市場、永続的契約などのDeFiアプリケーションを開発し、Stellarの40億ドルを超えるRWAエコシステムのさらなる活用を促進できると述べています。

Strategyは、傘下の「ビットコイン銀行採用指数」（Bitcoin Banking Adoption Index）が2026年第3四半期に34%に上昇し、世界の主要銀行がビットコインおよびデジタル資産関連サービスの採用を継続的に進めていることを示しているが、全体としては依然として初期段階にあると述べています。その中で、Fidelityが77%で1位、JPMorgan Chaseが47%、BNYが46%です。Strategyは、本四半期の指数の上昇は、ビットコインETF/ETP製品の接続範囲の拡大、機関投資家向けの保管サービスの増加、BTCを担保とした貸出業務の発展など、いくつかの進展によって推進されたと述べています。同時に、ステーブルコインと資産のトークン化分野の進展も指数の上昇に影響を与えています。伝統的な金融機関がデジタル資産インフラを徐々に探求する中で、ビットコイン関連サービスは投資商品から保管、融資、金融アプリケーションシーンへと広がっています。

Lidoは、借貸協定Lido Lendを発表しました。この協定はMorpho Blueの修正版フォークに基づいて構築され、2026年第4四半期にローンチされる予定です。Lidoは、このプラットフォームが長期的なパッシブ投資家を対象としており、リスクを管理しながら収益を向上させることを目指していると述べています。Lidoは、Ethereum上の分散型流動性ステーキング協定で、stETHを発行しています。Lido Lendには3つのコアデザインがあります。1つ目は隔離市場構造で、各借貸市場が相互に独立しており、単一市場に問題が発生しても他の市場に影響を及ぼさないことです。2つ目は、悪質な担保やハッキングされた資金がシステムに入るのを防ぐための預金選別メカニズムです。3つ目は、信頼できる貸し手の退出メカニズムで、市場が満額利用率に達しても、貸し手は資金をスムーズに引き出すことができます。市場は、低ボラティリティのブルーチップ資産の取引ペアに焦点を当てます。例えば、stETH/ETHです。この協定はLido DAOによって監視される予定ですが、関連するガバナンスの取り決めはまだ最終的に決定されておらず、今後のDAO投票を待つ必要があります。Morpho Blueは2024年にローンチされ、シンプルで不変のフレームワークを提供し、ユーザーが特定の担保と借貸パラメータを持つ隔離市場を作成できるようにサポートします。

LedgerはTOKEN2049シンガポール大会で自己管理型貸付機能Crypto Loanを発表し、条件を満たすユーザーがLedger Wallet内で封装ビットコインcbBTCまたはwBTCを担保にして、安定コインUSDCまたはUSDTを借り入れることができるようになりました。資金を中央集権型貸付プラットフォームに移動したり、保有資産を売却する必要はありません。ユーザーはウォレット内で直接ローンを開設・管理し、ローンの価値比を追跡し、追加担保、返済、または借入の増加を行うことができ、重要な操作はLedgerの署名デバイスで物理的に確認された後に実行されます。この機能は分散型信用ネットワークMorphoによってサポートされており、技術提供者はYield.xyzで、同社はCoinbaseのビットコイン担保貸付の供給者でもあります。Ledgerは同時にその署名デバイスがMorphoに直接接続できることを発表し、ブラウザプラグインやソフトウェアウォレットを介する必要はありません。Morphoの共同創設者Paul Frambotは、この統合が「強力な流動性のフライホイール」を形成し、Ledgerの既存のEarn製品に預けられた安定コインがビットコイン保有者の現在のローンに資金を提供することを示しています。この動きはハードウェアウォレットで知られるLedgerが金融サービス分野にさらに深く進出することを促進しています。Coinbaseは最近、英国ユーザーへの拡大に伴い固定金利のビットコイン担保貸付を発表し、モルガン・スタンレーもビットコインとイーサリアムの担保貸付を探求しています。Ledgerは個人投資家が保有するビットコインの約30%を保護していると述べています。Crypto Loanは条件を満たすユーザーに対して段階的に開放されており、利用範囲は時間とともに拡大する予定です。

The Blockの報道によると、S&Pグローバルレーティングは、オンチェーン貸出金庫向けの新しいリスク評価フレームワークを導入しました。報道によれば、この分野の預金規模は100億ドルに達し、2年前は15億ドルでした。このフレームワークは、信用、流動性、管理者、ブロックチェーン、プロトコル、安全性およびガバナンスリスクを評価します。最初の金庫評価は後に発表される予定です。

DeFiプロトコルSentoraは、Aave V4上で独立した貸借市場を運営するためのARFC提案を発表しました。この提案に基づき、Sentoraは市場運営を担当し、担保資産と金利を管理しますが、Aave DAOはスマートコントラクトの所有権と最終的な管理権を保持します。貸借資産はRLUSD、PYUSD、OUSDに限定され、担保にはUSDe、PRIME、mWIN、PST、kBTCが含まれます。市場から得られるプロトコル収益は、Aave DAOとSentoraで分配される見込みです。

Spartan Capital の報告によると、Robinhood Chain は 2026 年 7 月 1 日にメインネットを立ち上げ、8 月末までにチェーン上の DEX 取引量は 15 億ドルに達し、TVL は 7.11 億ドルに増加し、8 月のチェーン上のガス収入は 660 万ドルに達しました。報告書によると、Robinhood Chain の 8 月の取引量の大部分は Uniswap から来ており、8 月 31 日には単日でのチェーン上の手数料が 210 万ドルに達しました。Robinhood はソーターの運営を担当し、約 90% のチェーン上の手数料を得ており、イーサリアムの決済コストと Arbitrum DAO に支払う 10% のライセンス分配を差し引いた後、8 月の純収入は約 600 万ドルとなりました。Robinhood Earn に関しては、ユーザーが USDG を預け入れ、Morpho を通じて貸し出しを行い、預金規模は 7 月 1 日の 950 万ドルから 8 月 31 日の 4.56 億ドルに増加し、当月末の Robinhood Chain の TVL の 68% を占めています。ユーザーは約 7% の推定年利回りを得ることができ、貸出側の 8 月末の利回りは約 3.7% であり、その差額は Morpho およびその貸出パートナーが提供する報酬資金で補填されています。同時に、Robinhood Chain の Meme エコシステムは急速に成長しています。8 月末までに、チェーン上で 34 万以上のトークンが発行され、8 月のアプリケーション層手数料は 1.14 億ドルに達しました。報告書によると、Meme とトークン化された株式取引ペアの取引量も急速に増加しており、Robinhood Stock Tokens を取引ペアとする Meme トークンの 8 月の取引量は 5.18 億ドルに達しました。報告書は、現在 Robinhood Chain 上の取引活動は主に暗号ネイティブユーザーによって推進されており、Robinhood 自身の 2700 万の入金アカウントはまだ大規模にチェーン上に移行していないと指摘しています。Robinhood ウォレット内のガス補助は 9 月 29 日まで継続される予定であり、Earn の利回りも段階的に引き下げられる計画です。

去中心化借貸協議 Aave の創設者兼 CEO スタニ・クレチョフは、Aave V4 に関する外部のいくつかの主張に応じて投稿しました。彼は、Aave V4 の Hub と Spoke はデフォルトでリスク特性に基づいて隔離されており、リスク調整された市場は Hub を通じて設定された上限内で流動性を共有でき、新しいユースケースをサポートしつつ不必要に流動性を分割することを避けると述べました。彼は、完全に流動性を隔離することは資金を分割し、利用率を低下させ、ユーザーコストを増加させることが多く、流動性を誘導するインセンティブが終了した後に特に顕著になると考えています。スタニは、V4 の Spoke が貸出市場を代表し、Hub がこれらの市場間で流動性を共有できることで、隔離されたリスク特性が資金プールを利用できるようになり、利用率と資本効率が向上すると述べました。通常、ゼロ流動性から始まり、資金やインセンティブによって誘導されるキュレーション金庫とは異なり、V4 Spoke は初日から全体の Hub のバランスシートに依存することができます。彼はまた、V4 のアーキテクチャはよりシンプルで柔軟性を保ち、全体のコードベースは Aave V3 よりも大幅に小さいと述べました。彼の説明によれば、Aave V4 は 12 億ドルの預金を確保しており、Ethereum、Avalanche、Arc などの複数のネットワークに展開されています。V4 は EtherFi などの第三者キュレーターをサポートしており、キュレーターは完全な市場構造を構築・管理し、単に預金管理規模の手数料を受け取るだけでなく、より広範な貸出市場の経済配分に参加することができます。

暗号通貨貸付機関 Arch Lending は、トークン化された株式を担保とした貸付業務の拡大を計画しています。Arch の共同創設者兼最高収益責任者 Himanshu Sahay は、Cointelegraph の Chain Reaction ポッドキャストで、この機関が「すぐに」この市場に参入する計画であると述べ、市場にはトークン化された株式に対する信用の需要があることを指摘しました。Sahay は、過去1年間でトークン化された株式が急速に成長したが、この種の資産に対する貸付は依然として限られていると述べ、今後はより多くの貸付機関がこの市場に参入すると予測し、Superstate、Robinhood、Securitize などの機関が発行するトークン化された株式を挙げました。Arch は暗号通貨からトークン化された現実世界の資産に拡大し、最近では Paxos Gold と Tether Gold を担保とした貸付商品を発表しました。しかし、暗号通貨は依然として Arch の既存の貸付ポートフォリオの大部分を占めており、その中でビットコインの割合は80％を超えています。Sahay はまた、この機関が最近、担保としての XRP に対する関心が高まっていることを見ており、特にアメリカの借り手からの需要があると述べました。Arch の前に、トークン化された株式はすでに貸付市場に進出していました。今年の2月、Ondo Finance は貸付プロトコル Morpho と統合し、2つのトークン化された ETF のために DeFi 貸付市場を立ち上げました；7月には、Kraken が10種類の xStocks を先物およびマージン担保の範囲に追加しました；8月には、Coinbase の B20 株が Base に上場しました。

CoinDeskの報道によると、欧州中央銀行（ECB）とEU各国の中央銀行は、暗号プラットフォームが貸付やステーキングなどの製品を通じてステーブルコインの間接的な利益を提供することを禁止したいと考えています。欧州中央銀行システム（ESCB）は、EU委員会による暗号資産市場規制条例（MiCA）の審査に対する回答の中で、電子通貨は支払いに使用されるべきであり、貯蓄には使用されるべきではないと述べ、暗号資産サービスプロバイダー（CASP）がステーブルコインに対して報酬を支払うことを禁止することを引き続き支持し、この禁止はMiCAが規制しているサービスに限らず、暗号貸付、借入、ステーキングなどの未規制の活動にも適用されるべきだとしています。各中央銀行は、間接的な利益を許可することが電子通貨と銀行預金の境界を曖昧にし、EUの金融システムにおける公正な競争環境を歪める可能性があると考えています。ESCBは、この禁止を維持し、必要に応じて強化すること、さらに直接的および間接的な報酬の形態をカバーすることが明確な立法の優先事項となるべきだと述べています。この立場は、アメリカにおける「Clarity Act」を巡る論争とも呼応しており、8つのアメリカの銀行業グループは、上院議員に対してこの法案のステーブルコイン報酬に対する制限を厳しくするよう求めていましたが、この法案は最終的に49対50の手続き投票で失敗しました。さらに、各中央銀行は、MiCAが要求するステーブルコイン発行者が一部の準備金を銀行預金の形で保持する規定を廃止し、準備資産の流動性に基づくルールに変更することを提案しました。現在、ステーブルコイン発行者は、少なくとも30%の準備金を信用機関に預ける必要があり、重要なステーブルコインと見なされる場合、この割合は60%に上昇します。ESCBは、重要なステーブルコインは少なくとも40%の準備金を1日以内に満期を迎える資産に、60%を5営業日以内に満期を迎える資産に配置する必要があり、非重要なステーブルコインの対応する閾値は20%と30%であると提案しています。

Circleは、デジタル資産担保貸付（DABB）機能がArcとEthereumネットワークで稼働を開始し、条件を満たすCircle Mint機関顧客に対して開放されたことを発表しました。顧客は単一のプロセスでビットコインを預け入れ、Circleのラップドビットコイン（cirBTC）を発行し、自己保有のウォレットを通じてcirBTCを担保として第三者の貸出市場に供給できます。貸し出されたUSDCは直接Circle Mintアカウントの残高に決済され、担保として預けたビットコインを売却する必要はありません。USDCを返済後、担保を解放することができます。

The Defiant の報道によると、去中心化貸付プロトコル Morpho は、Coinbase のトークン化された株式の貸付市場が Base で開始されたことを発表しました。保有者は、5種類の株式トークンを担保として使用し、変動金利または固定金利で USDC を借り入れることができます。Coinbase は 8 月からアメリカ以外のユーザー向けにこれらの株式トークンを発行しており、ユーザーはそれを自己管理ウォレットに保管し、保有を売却することなくドル流動性を得るために担保貸付を行うことができます。データによると、借り手は 10.44 万ドル相当の株式トークンを担保にして 5.47 万ドルを借り入れ、5つの市場の供給量は約 6.03 万ドルです。5つの市場はすべて Steakhouse Financial によってキュレーションされており、その2つの Steakhouse High Yield USDC ファンドは最大市場で 98.9% の資金を提供しています。市場は Apple、Alphabet、NVIDIA、Meta、SpaceX の5種類のトークンをカバーしており、Apple、NVIDIA、Meta、SpaceX 市場の清算貸付価値比（LLTV）は 62.5%、Alphabet 市場は 77% です。現在、すべての借入は変動金利市場で発生しており、固定金利層 Midnight の 95 の市場には未償還ポジションがありません。Apple、Alphabet、NVIDIA 市場の利用率は 90% に達し、借入金利は 5.62% です；Meta 市場の利用率は 97% に達し、借入金利は 17.52% に上昇しています。Morpho の Base での総預金額は 403 億ドルで、全チェーンの預金は 1042 億ドルに達しています。

Hyperliquidの公式発表によると、手動貸出機能が開始され、ユーザーはHYPEまたはBTCを担保にUSDCとUSDTを借りることができます。HYPEの貸出価値比率は65%、BTCは50%で、対応する清算閾値はそれぞれ82.5%と75%です。担保として提供されたHYPEとBTCは利息が発生せず、預け入れたUSDCとUSDTは利息を得ることができますが、貸出限度には含まれません。金利は資金の利用率に応じて変動し、時間単位で計算され、別途アカウントとグローバル上限が設定されています。この機能は手動および統一アカウント向けで、組合保証金アカウントは自動貸出を使用します。公式によると、両者はHyperCoreの基盤を共有しており、当日貸出された資産の合計は2.69億ドルです。

AaveはAvalanche上で現実世界資産（RWA）貸出センターを発表する予定で、機関がトークン化された金融資産を担保として安定コインを借り入れることができ、既存の保有を売却する必要がありません。TetherのUSATは主要なドル流動性の供給源として機能します。Aave V4がAvalancheにローンチされてから2ヶ月で、預金規模は2000万ドルを超えました。

AvalancheはXプラットフォームで発表し、AaveがAvalanche上に専用のRWA貸出市場を立ち上げることを発表しました。このRWA Hubは、機関がトークン化された金融資産を担保として安定コインを借り入れることを可能にし、基礎となるポジションを売却する必要がありません。TetherのUSATはこの市場の中心として機能し、主要なドル流動性の供給源を提供し、最初の主要な機関のユースケースの一つとなります。Aave V4はAvalancheでのローンチからわずか2ヶ月で、2,000万ドル以上の預金を集めています。RWA Hubはこのインフラをトークン化された金融市場に拡張し、資産をチェーン上で資金調達、担保、運用することを可能にします。

CoinDesk の報道によると、デジタル資産金融サービス会社 Two Prime は Pareto でビットコイン貸出金庫を立ち上げ、機関向けの貸出目標年利は 1.5% から 2% で、最低預入額は 25 万ドル相当の WBTC です。Two Prime は約 1000 万ドルを初損資本として提供することを約束しました。ice digital trust と Copper が保管サービスを提供し、BitGo Earn プラットフォームが流通に参加する予定です。

公式発表によると、Sparkは9月14日にGnosis Chain上の貸付プロトコルSparkLendを終了します。サービス終了後、すべての未返済のローンは清算の対象となる可能性があるため、ユーザーは締切前に債務を返済し、担保を引き出すことをお勧めします。

Compound財団は、ホワイトリストに登録された機関向けの貸出市場Institutional Marketを発表し、USDCを使用してETH、wstETH、WBTC、cbBTCを借り入れることをサポートし、貸出価値比は最大87%に達します。この市場は、立ち上げ初日に超過申込を受け、DeFi Saver、K3/Nexo、KPK、Yearnなどの機関が参加しました。入場基準は10万USDCの預金で、Compoundは20万USDCを供給者インセンティブとして確保し、3ヶ月以内にホワイトリスト参加者に比例配分され、供給上限は2000万ドルです。この市場は、Compound DAOが8月に承認した5200万ドルの計画の中で最初に実現した製品であり、財団によってv3.5に基づいて構築されたInstitutional Cometとして説明されています。DAOが資金提供するV4ロードマップとは独立しています。Compoundは、v3が4年間運用されており、脆弱性事件が発生していないと述べています。現在、Compoundの総ロック量は15.3億ドルで、そのうちEthereumチェーン上は14.2億ドルであり、DefiLlamaの貸出プロトコルで第六位にランクインしており、過去30日間で23%の成長を遂げています。Compound財団は8月17日に5200万ドルの予算で再起動し、チームはCoinbase、Anchorage、NEAR、Mapleから構成されています。

HyperliquidNews は X プラットフォームで、HyperCore の手動貸借機能がメインネットで稼働開始したと発表しました。