貸付

中国人民銀行の総裁潘功勝は、中国の資金調達構造が深刻な変化を遂げていることを指摘しました。2025年の社会融資規模の増加は35.6兆元に達し、企業債券、政府債券、株式による資金調達の合計比率は約47%で、初めて貸付を上回りました。2026年6月末には、社会融資規模の間接融資残高比率が約2/3に低下し、貸付残高比率が約60%に低下し、直接融資残高比率が約1/3に上昇しました。過去10年間で、不動産やインフラ建設に対する新規貸付の比率は全貸付の60%以上から約10%に低下し、金融「五篇大文章」分野の新規貸付比率は70%以上に上昇しました。テクノロジー型中小企業への貸付の増加率は約20%を維持し、普惠小微貸付の年平均増加率は約20%です。A株上場企業は5500社を超え、総時価総額は110兆元を超えています；債券市場の総規模は200兆元を突破し、科創債券の累計発行額は約3兆元に達しました。

チェーンアナリストの余烬によると、レバレッジを利用して14.98万枚のETH（価値3.77億ドル）を保有している大口投資家が、4時間前に6000枚のETHを売却し、1497万枚のUSDeに交換してAaveの借入金を返済したとのことです。売却価格は2496ドルでした。現在、この大口投資家は14.38万枚のETH（価値3.62億ドル）を保有しており、貸出プラットフォーム上で1.81億ドルの負債があり、全体で2倍のレバレッジを利用しています。

The Defiantによると、分散型貸付プロトコルMorphoは9月8日に固定期限、固定金利の貸付プロトコルMidnightをEthereumに展開し、製品をBaseネットワークからEthereumに拡張しました。Ethereumユーザーは、WBTCまたはcbBTCを担保にしたUSDCローンを利用できるようになりました。Morphoの共同創設者Merlin Egaliteは、Ethereumの立ち上げは「USDC | cbBTCおよびUSDC | WBTC市場」から始まり、徐々に拡大すると述べています。Morpho Blueと比較して、Midnightの核心的な違いは金利の確実性です。Blueはオープンローンを採用しており、金利は公式に応じて変動します。一方、Midnightは市場価格で信用単位を取引し、期限が固定されており、借り手は資金コストを事前に確定でき、貸し手も各ブロックの変動金利を受けることなくリターンを固定できます。Midnightの貸し手は、満期時の1対1の償還価値を下回る価格で信用単位を購入します。ただし、Midnightの最大の潜在的資金源は依然として制限されています。約500億ドルの預金を持つMorpho Vaultsは、DAOがMidnightの設定を有効にする前は、Morpho Blue市場にのみ設定できる状態です。Morphoの共同創設者兼CEOのPaul Frambotは、Vaultの設定を有効にするにはDAOの取引が1回必要だが、Vaultの活性化は第4四半期に実現する見込みだと述べています。立ち上げ時、EthereumのMidnight市場の総預金は約741万ドル、未償還ローンは約263万ドルです。

Phoenix Veritas Foundationによると、Hunter Bidenのノートパソコンをテーマにした文化トークンLAPTOPがBaseチェーン上で発行され、トークンの総供給量は10億枚、TGEの初期流通量は3.5億枚（35%）です。トークンの配分については、創設者（Hunter Bidenを含む）と予測メカニズムがそれぞれ30%、コミュニティエアドロップが20%、流動性と財団の国庫がそれぞれ10%、慈善配分が5%を占めています。創設者トークンには6ヶ月のロックアップ期間と24ヶ月の線形アンロックがあります。LAPTOPは実用性を持たず、純粋な文化的デジタルコレクションとして位置付けられており、その価値は完全にコミュニティの感情によって駆動されています。トークン契約はHackenによって2026年4月に安全監査を完了しており、重大な脆弱性はありません。市場のマーケットメーカーについては、財団はG20およびGSRと合計2050万枚のトークンの貸借契約を締結しています。

BitwiseのCEOはXプラットフォームで、GPUはデジタル時代において最も重要なコモディティの一つであると述べました。USD AIはGPU資産担保ローンを作成し、これまで十分にサービスを受けられなかった中型借り手にサービスを提供し、関連するローンをトークン化します。現実世界のローンは徐々にブロックチェーン上に移行しており、BitwiseはPAPYを通じてアクセスチャネルを提供します。

広州日報新花城の報道によると、広州のある男性が1枚の仮想通貨を友人に貸し出し、2日後に返却することを約束しましたが、相手が期限を過ぎても返さなかったため訴えられました。原告は仮想通貨の返還または市場価格に基づく賠償を求めました。広州市中級人民法院は、関連する仮想通貨の貸借契約は無効であり、仮想通貨の返還や市場価格に基づく計算を支持しないとの判決を下しました。仮想通貨はネットワーク上の仮想財産に属し、借り手は貸し手の財産損失を賠償する必要があり、最終的に貸し手がその仮想通貨を購入したコスト価格に基づいて19.96万元の賠償が命じられました。

CNBCの報道によると、Gemini Space Stationは8月に法的勝訴を得て、仲裁者はこの暗号通貨取引プラットフォームがユーザーを誤解させていないと判断し、そのEarn貸出プログラムの崩壊に対して責任を負わないとしました。この請求は、デジタル資産会社の貸出プログラムEarnのユーザーによって2024年末に提出されました。裁定結果によれば、Geminiが顧客に嘘をついたり、主要な貸出パートナーであるGenesis Global Capitalとのデューデリジェンスにおいて怠慢があったことを示す十分な証拠はありません。Earnプログラムは2021年に開始され、ユーザーは暗号通貨を貸し出すことで最大7.4%の年利を得ることができます。このプログラムの下で、Geminiは資産を機関借り手に貸し出し、Genesisを仲介者として利用しました。しかし、Geminiは2022年11月にEarnプログラムの出金を一時停止し、30万人以上のユーザーの一部を怒らせました。この措置は、Genesisがその年の暗号市場の低迷による流動性危機のために新しい貸付の発行と償還を一時停止した後に行われました。Earnの出金が凍結された後、複数の顧客がGeminiに対して法的訴訟を起こしました。ニューヨーク州の司法長官もEarnプログラムに関してGeminiを訴え、2024年に同社と5000万ドルの和解に達しました。2024年2月、Geminiは会社がGenesisおよび他の債権者とGenesis破産事件に関して「原則的和解」に達したと発表しました。3ヶ月後、Earnユーザーは21.8億ドル相当のデジタル資産を実物形式で受け取り、これはEarnユーザーに対して未払いのデジタル資産の97%に相当し、2022年にGenesisが出金を停止した時よりも10億ドル多い金額です。

Aave のオンチェーンダッシュボードは、V4 ユーザーの預金が 8.06 億ドルに達し、7 日間で 30% 増加し、歴史的な新高値を記録したことを示しています。8 月 19 日に預金が 5 億ドルを突破し、8 月 21 日に 6 億ドルを突破し、その後の 6 日間で 8 億ドルを突破しました。8 月 25 日には、イーサリアム V4 の預金が単独で 5 億ドルを突破しました。V4 のアクティブローンは 2.06 億ドルに達し、そのうち EtherFi 市場のアクティブローンは 6200 万ドルで、weETH 担保が WETH 借入を支え、利用率は 92% に達しています。現在の市場はイーサリアム、Optimism、Avalanche に展開されており、イーサリアム Core は 3.78 億ドル、Optimism 上の EtherFi Cash は 2.57 億ドル、イーサリアム Global Dollar は 7500 万ドル、イーサリアム Prime は 6300 万ドル、Avalanche Core は 1800 万ドル、イーサリアム Plus は 1500 万ドルを保有しています。預金構成に関しては、weETH が 9700 万ドルで首位、USDG が 9000 万ドル、WETH と USDC がそれぞれ 8100 万ドル、liquidETH が 7700 万ドル、liquidUSD が 5800 万ドル、WBTC が 5400 万ドルです。それに対して、V3 の預金は 310 億ドルに達し、V4 は hub-and-spoke システムで V3 の market-per-pool 設計を置き換えました。

固定金利貸付契約 TermMax（親会社 Term Structure Labs）は、YZi Labsからの戦略的投資を発表しました。金額は未公開です。TermMaxはYZi LabsのインキュベーションプログラムEASY Residencyの第3四半期に選ばれたプロジェクトです。この契約は累計で800万ドル以上の資金調達を行っており、以前の投資者には2023年のシードラウンドでリード投資を行ったCumberland DRW、HashKey Capital、Decima Fund、Longling Capital、MZ Web3 Fundなどの機関が含まれています。TermMaxのメインネットは2025年4月にローンチされ、現在10のEVM互換チェーンに展開されており、60の固定金利市場と40のストラテジー金庫を運営しており、総ロックアップ価値は数千万ドルに達し、登録されたウォレットは150万を超えています。この契約は、債務をFT（ゼロクーポン債）、XT（利息とオプション価値）、GT（レバレッジポジション証明書）の3種類の取引可能なトークンに分割することによって固定金利貸付を実現し、清算は実物引渡しを採用しています。そのトークン$TMXは8月25日にTGEを完了し、初日はBinance Alpha、Kraken、Bitget、MEXC、KuCoinなどのプラットフォームで同時に取引されました。TermMaxは今後、オンチェーンの利回り曲線、トークン化された株式の金利とオプション市場、そして機関向け資金調達プラットフォームTermPrimeの3つの方向で推進していく予定です。

Galaxyは8月25日に、条件を満たすアメリカの顧客向けにGalaxyOne Crypto Portfolio Line of Credit（PLOC）製品を発表しました。ユーザーは、単一の循環信用枠内でBTC、ETH、SOL（質権中のSOLを含む）を担保に現金を借り入れることができ、暗号資産を売却する必要はありません。この製品には発起費用がなく、8.99%の変動年利率と50%の初期ローン対価比率が適用され、10万ドルの担保資産で約5万ドルを借り入れることができます。Galaxyは、担保資産の価値が継続的に監視され、資産が下落した場合には事前に警告が発せられると述べています。引き出しは通常即時に反映され、資金はプラットフォーム内で使用するか、USDおよびUSDCステーブルコインとして引き出すことができます。担保にされた暗号資産は再担保や貸出には使用されず、担保中のSOLは担保期間中も報酬を得ることができます。GalaxyOneの取締役ゼネラルマネージャーであるZac Princeは、Galaxyの機関インフラを活用することで、競争力のある金利、安全性、柔軟性を持ってこの製品を提供できると述べています。この製品はGalaxyOne Lending LLCによって40の州で提供されており、カリフォルニア州、デラウェア州、アイダホ州、インディアナ州、ミネソタ州、ミシシッピ州、ミズーリ州、ネバダ州、サウスダコタ州は除外されています。この動きは、2022年のCelsius、BlockFi、Voyagerの崩壊後に、規制された枠組みの中で小売暗号貸付を再開する試みと見なされており、当時の顧客資金の凍結と強制清算のモデルとは対照的です。

Cointelegraph の報道によると、分散型貸付プロトコル Aave の V4 バージョンの預金規模が 7.5 億ドルに近づいています。過去一週間で、このバージョンは 3 億ドル以上の資金流入を引き寄せ、預金が大幅に増加しました。Aave は主流の DeFi 貸付プラットフォームとして、その V4 アップグレードは市場の関心を集め続けており、最近の資金純流入はユーザーがプロトコルの流動性と機能を認めていることを反映しています。

チェーン上のアナリスト Ai 姨の監視によると、ある巨大なクジラは2026年7月から8月の間にバイナンスから79,226.49枚のETHを引き出し、約1.4億ドルの価値があり、平均価格は1,776.83ドルでした。8月19日以降、この巨大なクジラは取引所に1.09万枚のETHを累計で入金し、価値は2416万ドルで、売却すれば481.7万ドルの利益が得られます。得られたステーブルコインはすべてSparkの借入金返済に使用されています。現在、この巨大なクジラは4.79万枚のwstETHと1200枚のWBTCを担保にしており、8367万枚のUSDSを借り入れており、健康度は2.26です。

Cointelegraph の報道によると、Nexo Australia は規制された暗号通貨担保貸付枠を導入したことを発表しました。これにより、条件を満たすユーザーは、保有する暗号資産を売却することなく、デジタル資産を担保としてオーストラリアドルまたはステーブルコインを借りることができます。このサービスは通常、24 時間以内に融資が行われ、柔軟な返済をサポートし、固定期限や発行手数料はなく、金利は 0.9% から 21.9% の範囲です。

固定金利貸付と循環戦略プロトコル TermMax は、そのガバナンスおよびユーティリティトークン TMX のトークン生成イベント（TGE）が 2026 年 8 月 25 日に開催されることを発表しました。公式によると、TermMax の現在の TVL は 9000 万ドルを超え、登録されたウォレットは 150 万を超え、日間アクティブユーザーは 9 万を超え、Ethereum、BNB Chain、Arbitrum、Base、Berachain などの 10 の EVM チェーンに展開され、Morpho、Aave、Venus、Pendle などと統合されています。トークンの総供給量は 10 億枚に固定され、XP、AP、MP を通じて得られる報酬は TGE 後に受け取ることができ、具体的な配分、ロックアップおよびステーキングの詳細は事前に発表される予定です。以前、TermMax は Cumberland DRW、Decima Fund、HashKey Capital、Longling Capital および MZ Web3 Fund などから支援を受けました。

ChianCatcher のニュースによると、Ethena はデジタル資産の主要ブローカーである FalconX と提携し、機関向けの貸出パートナーとなることを発表しました。提携の一環として、Ethena は安定コインの貸出を機関向けの貸出構成の一部として、過剰担保方式で FalconX に投資します。FalconX はこれによりバランスシートの規模を拡大でき、Ethena は FalconX の貸出発起と担保貸出における専門能力から利益を得て、他のチャネルよりも優れたリスク調整後の条件を得ることができます。

Decrypt の報道によると、分散型金融プラットフォーム Ether.fi は、自主管理アプリにトークン化された株式、金属、暗号資産の取引を追加し、複数のポジションを担保にした貸出をサポートすることを発表しました。ユーザーは、Optimism ベースの Aave 統合マーケットを通じて資産を貸し出し、担保を使って借入を行うことができ、ポジションを売却することなく借入資金を転送または消費できます。Ether.fi は、法定通貨口座が世界中での入出金をサポートし、30 種類以上の通貨と支払い方法をカバーしていると述べていますが、トークン化された株式および金属取引はアメリカおよび一部の他の市場のユーザーには開放されていません。法定通貨口座は、支払いカードの本人確認を完了したユーザーにのみ開放されており、入出金の速度は異なります。Ether.fi は、ETHFI 自動買い戻しを開始し、カード消費に対して 3% のキャッシュバックを提供します。Ether.fi の創設者兼 CEO の Mike Silagadze は、初期には Ethereum、ビットコイン、Hyperliquid、ETHFI および一部のトークン化された株式と金をサポートし、今後さらに多くの担保資産を追加する予定であると述べました。

ビットコインマイニング企業MARAは、1.875万枚のビットコインを担保にして6億ドルの新しい債務を取得し、発電およびAIインフラ事業の拡大に使用するための2件のローンを完了しました。担保資産の取引時の評価額は約12億ドルです。2件のローンの元本合計は7.5億ドルで、そのうちCoinbase Creditが4.5億ドルを提供し、既存の1.5億ドルの信用枠の再融資と新たに3億ドルを含みます；Two Prime Lendingは別途3億ドルを提供し、ローンは全額引き出されています。Coinbaseのローン金利は、連邦準備制度の目標金利レンジの中央値に3.875パーセントポイントを加えたもので、期限は2028年8月4日までです；Two Primeのローン固定金利は7.65％で、期限は2028年8月3日までです。元本が変わらない場合、2件のローンの年間利息支出は約5670万ドルです。MARAは、ローン資金が一般企業用途に使用されることを示しており、Long Ridge Energy & Power LLCの一部現金対価の支払いを含みます。この取引の企業価値は約15億ドルで、Long Ridgeは505メガワットのガス発電所と1600エーカー以上の工業用地を所有しており、MARAはこれを発電、ビットコインマイニング、潜在的なAIおよび高性能計算パークに使用する計画です。