a16z：2022年にフィンテックはどのような大きな問題を解決するのか？

著者：老雅痞

2021年、金融サービスはその時を迎え続けました------金融テクノロジーの資金調達額はこれまでのすべての年を超えました；これは金融テクノロジーIPOの大年です；金融テクノロジーの大型買収活動も歴史的最高水準に達しました。年末までに、私たちは最大の金融テクノロジーIPOの一つであるNubankが26億ドルを調達（最大のデジタルバンクとして）、最大の金融テクノロジー買収の一つであるSquareがAfterpayを290億ドルで買収、Wiseが英国で初めて直接上場、Coinbaseが金融テクノロジー/暗号通貨サービスとして初めて直接上場、そして複数の金融テクノロジーSPACを目にしました。

金融テクノロジーは2022年にどのような大きな問題を解決する可能性があるか？

一、金融テクノロジー x 暗号通貨

1、低炭素技術がすべての金融サービスに浸透する

20年前、「それはインターネット会社ですか？」というのは一般的な質問でした。今日、（ほぼ）すべての会社はインターネット会社です。10年前、「それはモバイル会社ですか？」というのは一般的でしたが、今では時代遅れの質問です。同様に、私たちはすぐに「それは暗号通貨会社ですか？」と尋ねるのをやめるでしょう。なぜなら、ほとんどの会社--より広範な金融サービス業界から始まる--は暗号通貨の要素を持つようになるからです。

暗号通貨が消費者の心の中でますます重要な存在になるにつれて、金融アプリケーションは暗号通貨製品を追加して、さらにウォレットシェアを獲得しようとしています。例えば、Robinhoodは株式取引から始まり、現在はいくつかの暗号通貨取引を提供しています；いくつかの新しい銀行は、顧客がDeFi（分散型金融）を通じてより高い利回りを得ることを可能にしています；そして大手銀行は暗号通貨製品の試験段階にあります。2022年には、送金、ウォレット、利回り即サービス、保管などのために、より多くの暗号通貨インフラが構築され、消費者は法定通貨と暗号通貨の金融生活を統合し管理し続けることができるようになるでしょう。私たちはまた、バックエンドの暗号通貨インフラによって動かされる新しい金融テクノロジー企業の波を目にするでしょう。また、他の人が言うところのDeFi mullets（前面が金融テクノロジー、背面がDeFi）も見られるでしょう。

• a16z金融テクノロジー普通パートナー、アンジェラ・ストランジ、a16z金融テクノロジー取引パートナー、スーメット・シン

2、web3コミュニティが米国中間選挙で主要な政治選挙区となる

この年を終えるにあたり、米国の有権者の5分の1が現在暗号通貨を所有しています。私たちが最近行った世論調査によると、web3とインターネットの未来は、多くの人々が2022年の米国中間選挙でどのように投票するかに影響を与えるでしょう。

web3の有権者は若く多様です。79％のミレニアル世代の有権者、73％のヒスパニック系有権者、79％の黒人有権者は、web3の拡大を支持する候補者に投票する可能性が高いです。これらの有権者の多くは、経済大不況の後に成人した人々であり、世代間の富を築く試みで無視されてきたコミュニティから来ています。彼らは、現在の金融システムの代わりとなる意味のある方法を求めており、その方法は自分の資金を直接管理でき、伝統的な金融機関に無視されている社会の部分に投資の選択肢を提供するものです。

では、これらの有権者が関心を持っているのは何でしょうか？彼らは政策立案者に対して、不正行為や違法活動に対抗する規制に注目しつつ、規制が一般のアメリカ人の経済的機会を妨げないようにすることを望んでいます。彼らは政策立案者が私たちの国家技術戦略を支持し、参加することを望んでいます。彼らは圧倒的に、web3が消費者に自分のデータに対するより多くのコントロールを与えると信じています。彼らはweb3がアメリカのグローバルな技術的リーダーシップを強化できると信じています。彼らはまた、政府がコミュニティ所有のweb3プラットフォームを支援する積極的な役割を果たすことを望んでいます。

間違いなく、web3は来年の選挙の重要な部分となり、政策立案者はその利害関係を迅速に認識しつつあります。

• トミカ・ティレマン、a16zグローバル暗号通貨政策責任者、ジェームズ・ラスメル、a16z暗号通貨顧問

3、コミュニティ主導の社会投資プラットフォーム

GameStopの伝説とConstitutionDAOの共通点は何でしょうか（Citadelのケン・グリフィンを除いて）？それらはすべて、インターネットコミュニティの参加者が自分たちの資金を集団でより大きな目的に使いたいと望んでいることを示しています--その目的が分散型ヘッジファンドを運営することか、憲法を購入することかに関わらず。

2022年には、私たちはマルチプレイヤーゲーム、コミュニティ主導の社会投資プラットフォームを目にするでしょう。これらは集団行動のインターネット文化を利用しています。ここでは、他の社会製品とは異なる多くの製品が構築されているのが見えます。したがって、これらはランキングや取引追跡などの機能を持つのではなく、資産プール、投票、調整などの新しい製品要素を中心に集団投資を実現します。これらは分散型ヘッジファンド、社会的および環境的目標の推進、または共同所有の資産を購入するための資金を集めることに役立ちます。これらの製品は明らかな利点を持つでしょう--マルチプレイヤーゲームの方法を考慮すると、埋め込まれた配布；それらは楽しさを追加し、参加度を高めることができます。

• スーメット・シン、a16z金融技術取引パートナー

二、金融テクノロジー x 医療健康

すべての医療健康会社は金融テクノロジー会社である

前述のように、金融テクノロジー製品は垂直SaaS企業が新しい収入源に多様化することを可能にします。医療健康分野では------米国GDPの20％を占めるシステムにおいて、私たちは金融テクノロジーの能力が2022年にこの業界に超強力な推進力をもたらす3つの領域を見ています：消費者の支払いと借入、供給者の実践能力、保険。米国の第三者支払いシステムのため、医療健康の支払いは特に複雑であり、このシステムでは、供給者がサービスに対して請求書を発行し、支払い側がこれらのサービスに対して払い戻しを行い、消費者がサービスを受けます。したがって、Stripeのような一般的なソリューションは、規制遵守や健康プランの統合など、医療実践に必要な全機能を包括的にサポートすることは難しいでしょう。これにより、「先買い後払い」（BNPL）などの特定の垂直分野の支払いゲートウェイや資金調達製品の機会が生まれ、消費者が医療請求書の資金調達を支援し、計画外の医療費による破産のリスクを軽減します。

供給者の観点から、BNPLは回収率を向上させ、特定の地域では20％にまで低下することがあります。また、リスクを引き受けることで医療機関が「月ごと会員」（PMPM）アレンジメントにビジネスモデルを正常化するのを助け、新しいサービス項目に対する請求能力を追加し、収入と利益の流れを多様化することを目的とした新興の金融テクノロジー製品もあります。

最後に、伝統的な健康保険の分割と再分割は、新しい金融テクノロジープラットフォームを生み出し、個人および企業向けの新しい保険製品の急成長を支援しています。これらの会社は、引受、請求処理、供給者ネットワーク管理、使用管理能力をモジュール化し、企業がその保険加入者のリスクをより柔軟で手頃で透明な方法で管理できるようにします。

金融テクノロジーが医療サービスとソフトウェアの分野に進出するにつれて、私たちはインセンティブメカニズムの再構築と非効率の排除の可能性を目にし、より価値指向の医療システムの構築への道を開くことができます。

• デビッド・ハーバー、a16z金融技術普通パートナー、ジュリー・ユー、a16zバイオ普通パートナー

三、金融テクノロジー x 持続可能な開発

金融テクノロジーはゼロカーボンに向かう

あなたは、Googleマップのデフォルト設定が現在、最も燃料効率の良いルートを案内するようになっていることに気づきましたか？または、請求書の「ペーパーレスレポート」ボックスがチェックされているのは、あなたのアカウントがどのように開かれたかですか？この環境意識のある設定可能性は、金融技術の分野に進展しています。こんなチェックアウト体験を想像してみてください：デビットカード、クレジットカード、ACH、PayPal、BNPL、そして2021年のすべての利用可能なさまざまな支払い方法の間で切り替えると、特定の商人に対する環境への影響が最も少ない方法が表示されます。あるいは、さらに良いことに、購入時にxドルを追加して、選択したいずれかの経路の排出量を相殺する機能が組み込まれています。排出データのインフラと技術の改善が、この状況を迅速に可能にしています。Patch、Capture、Wrenなどの企業が、企業と消費者が自分たちの気候足跡を理解しやすくし、行動を起こしやすくする中で、支払いプロバイダー、新しい銀行、物流会社などがその製品にカーボンオフセットオプションを組み込む可能性があります。

しかし、消費者がより環境に優しい製品や配達方法を選択するように促すものが何であるかはまだ観察されていません。Googleマップの環境に優しいルートが実際には最も遅いかもしれないように、今日のビジネスにおけるグリーン選択肢はしばしば最も高価です。気候と金融技術の交差点にあるスタートアップは、エコフレンドリーな選択肢をより責任あるだけでなく、従来の選択肢よりも手頃で利益をもたらす新しいインセンティブ構造を創造する必要があります。より高い年利率、より低い年利率、より良いリターン、または手数料の削減を考えてみてください。

この分野における創造的なインセンティブ調整のケーススタディの一つは、P2Pエネルギー取引のためのブロックチェーンプラットフォームであるPowerledgerと、オーストラリアのビール会社Carlton United Breweryから来ています。カールトンが2025年までに完全に再生可能エネルギーで電力を供給する目標を設定したとき、彼らはPowerledgerと協力して、エコフレンドリーなビール飲用者の幻想的なロイヤリティプログラムを作成しました：余剰エネルギーをビール樽と交換することができます。カールトンの顧客は、家庭の太陽光発電パネルから生成された余剰エネルギーを使って、直接自宅にビールを届けるためにサインアップできます。

• マーク・アンドリュースコ、a16z金融技術取引パートナー

四、金融技術分野のトレンド

1、パートナーシップと製品主導の成長を通じて上昇するCACを打破する

過去数年、私たちはデジタル顧客獲得チャネル（FBとGOOG）の意味のあるインフレを目にしました。競争が激化し、Appleの広告トラッキングのような変化が帰属を難しくしています。競争をさらに促進するために、ほとんどの金融テクノロジー企業は同じ顧客特性（サブプライム）に集中し、同じ製品（銀行、投資、ローン）を提供し、参加するための顧客補助金を増やしています（インターネット上の無料資金！）。では、2022年、競争が激化し制限されたデジタル獲得チャネルの中で、企業はどのように自分自身を際立たせるのでしょうか？

私たちは2つの答えがあると考えています--最良の企業は、製品を通じて成長を実現し、これらの製品は製品主導の成長に適しているか、パートナーシップが非インフレの流通機会を表すでしょう。

製品の観点から、私たちは今日の製品が明日の初期製品に変わるのを見ています；単に銀行またはブローカーアカウントを提供するだけでは際立つことができません。新しいAPIにより、銀行のコア機能（貯蓄、消費、借入、投資）をほぼすべてのアプリ体験に統合することが非常に簡単になっています。逆に、消費者の想像力を掴む製品は、これらの基本要素を新しく面白い方法で再混合し、コミュニティ、暗号通貨、ビジネスを活用します。特に、私たちはより多くのマルチプレイヤーゲーム製品が製品の成長を促進するのを期待しています--通貨自体がマルチプレイヤーゲーム（交換媒体！）ですが、これまでのところ、金融製品は基本的にシングルプレイヤーゲームです。

パートナーシップの観点から、私たちはCredit Karmaがヒューストン・ロケッツと提携し、Chimeがダラス・マーベリックスと提携し、GuidelineがGustoとの流通契約を結び、MelioがIntuitとの流通契約を結んでいるのを見てきました。これらのチャネルは価格のレバレッジを持ち、時間の経過とともに価格を引き上げる可能性がありますが、これらは獲得コストと獲得供給の予測可能性と数量を表しており、最近のデジタルマーケティングチャネルには基本的に存在しません。創業者はこれらの例に注意を払うことが賢明です--消費者向けマーケティングにおいて常に最良の企業は、今や持続的な成長を実現するためにビジネス開発とパートナーシップを求めており、私たちはこのトレンドが2022年まで続くと予測しています。

• アニシュ・アチャリヤ、A16Z金融テクノロジー普通パートナー

2、新興市場での金融テクノロジーの増加

今年、新興市場では爆発的なスタートアップ活動、記録的な資金調達、印象的な出口が見られました。特にNubankの上場は、ラテンアメリカと世界の金融テクノロジーの分水嶺であり、ラテンアメリカの大規模な出口を代表し、その後に多くの創業者を生み出しました。2022年は、新興市場全体の金融サービスにさらなる投資と革新の成長をもたらすでしょう。私たちは、出現する企業のタイプに関するいくつかの大きなトレンドを見るかもしれません。

歴史的に、新興市場には多くのB2C金融テクノロジーがありましたが、今後はB2Bが増え、小企業や企業顧客のデジタル化と支払いの最適化を支援し、従業員への支払い、資材の調達、会計処理、自社の保険などをより効率的に行うことが期待されます。

次に、新しい現代のAPIが企業に支払いを行い、銀行口座情報にアクセスし、カードを発行し、暗号通貨を橋渡しし、身分を確認することを可能にします。企業は、従来の金融システムとの一時的な統合を手動で構築する必要がなく、現代のインフラを挿入することで、より少ない初期コストで新しい金融テクノロジー製品を立ち上げることができるようになります。新しいインフラが合理的であることを証明するためには十分な需要が必要ですが、私たちはすでにこの意味でエコシステムに到達し始めています。

第三に、出現するビジネスモデルは、米国や欧州ではなく、他の新興市場からインスピレーションを得ることがますます増えるでしょう。既存のユーザー行動、規制、デジタル化の段階に基づいて、いくつかのビジネスモデルや機能セットが新興市場全体により適していることがわかります。例えば、インドやラテンアメリカでは、米国や欧州には存在しない多くの地元のB2B市場（金融テクノロジーを組み込んでいる）が出現しています。これは、これらの市場が小企業に対してクレジットや物流などの機会を提供しているためであり、新興市場ではこれらが特に高価で摩擦が多いことが理由です。私たちは、スーパーアプリ（消費者と企業を含む）やコミュニティ購入プラットフォームのようなビジネスモデルが繁栄し、投資アプリが株式取引ではなくファンドから始まるような機能の組み合わせが見られるのを目にしています。

私たちはこれらの地域の起業家の相互接続を見てきました。私たちはサンパウロで、小企業の会計インフラを構築している創業者に出会い、彼らはWhatsAppを通じてジャカルタの仲間から定期的にアドバイスを受けています。ラゴスの起業家は、カラチでのB2B市場のビジネスモデルのインスピレーションを求めています。新型コロナウイルスのパンデミックは多くの技術トレンドを加速させましたが、世界を大幅に縮小させました。

• シーマ・アンブル、a16z金融テクノロジー・パートナー；デビッド・ハーバー、a16z金融テクノロジー普通パートナー；ガブリエル・バスケス、a16z金融テクノロジー・パートナー

3、保険業界のMGAが引受問題に再注目

最初の波の保険スタートアップは、主に歴史的なオフラインプロセスをオンラインに移行することに焦点を当てており、大部分の引受プロセスには触れていませんでした。長期的な低金利環境の中で、保険会社は収益を探すために新しい市場や戦略を試すことにより意欲的です。さらに、他の市場と比較して保険スタートアップのエコシステムは規模が不足しており、多くの能力パートナーは新規参入者をテストパートナーとして見なし、新しい収益戦略を見つけるために学び、試すことを望んでいます。金利が上昇し、市場が硬化する中で、引受の差別化と収益性に再注目することが優先事項となり、初代保険技術の世界の買収を促進し、引受の優位性を貨幣化する新規参入者が登場する可能性があります。

• ジョー・シュミット、A16Z金融テクノロジー取引パートナー