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一文でShade ProtocolがどのようにプライバシーDeFiエコシステムを構築しているかを理解する

マイキー

2022-03-03 21:45:36

コレクション

「プライバシー権を気にしないと言うことは、隠すものがないからだというのは、言論の自由を気にしないと言うことと同じで、言うことがないからだというのと何も変わらない」——エドワード・スノーデン。

著者：RainandCoffee/mikey

Secret Networkとは

Secret Networkはプライバシー保護されたスマートコントラクトを持つパブリックブロックチェーンであり、ほとんどのスマートコントラクトをサポートするブロックチェーンはデフォルトで公開されています。これは、スマートコントラクトで使用されるデータが公開されることを意味します。

ブロックチェーンデータの公開記録には、監査や追跡の便利さ、可視化されたスマートコントラクトの条項（つまり、ユーザーが署名または相互作用する前にスマートコントラクトの内容を確認できること）、および公衆による監査の能力など、いくつかの利点がありますが、プライバシーを保護するスマートコントラクトは依然として重要な役割を果たしています。

Secret Networkは、暗号化された入力、暗号化された出力、および暗号化された状態をサポートすることにより、従来のスマートコントラクトに適応し、ブロックチェーン上に保存された機密情報にデータプライバシーを提供します。注意すべきは、Secret NetworkのネイティブトークンSCRTは公開されている（SCRTトークンの取引はそのパブリックチェーン上で見ることができる）ということです。

一方、プライバシー保護されたSecretトークン（すなわちsSCRT）は、デフォルトで暗号化されており、匿名性と機密性を確保しています。これらのsSCRTトークンは、機密データを表示するために「ビューキー」が必要であり、「ビューキー」はユーザーが管理しますが、ユーザーは他の人と共有することもできます。これにより、ユーザーと開発者は自分のデータを制御し、何を共有し、誰と共有するかを決定できます。

それは面白そうですね、ではどのように実現されているのでしょうか？

Secret Networkは、Cosmos SDKを使用して構築されたL1 Tendermintブロックチェーンであり、IBCを介してCosmosエコシステムの他のパブリックチェーンに接続できます。Secret Networkの重要な特徴の1つは、データプライバシーを実現できることです。これは、キー管理、暗号化プロトコル、および信頼できる実行環境（TEE）の3つの重要な技術によって実現されており、すべての検証ノードはこれらの技術をサポートする必要があります。

その中で、TEE（信頼できる実行環境）はネットワーク内のデータを隠すために使用されます。Secretは特定の組織にプライベートデータを管理させるのではなく、分散型の安全なプロセッサーネットワークに依存しています。各ノードオペレーターは、コードを「セキュアエンクレーブ」（enclaves）内で実行できる専用ハードウェアを備えています。ノードオペレーターを含む誰もが、解読および処理中の原始情報にアクセスすることはできません。

これは、Secretコントラクトを通じてトークンをプライバシー等価トークン（SNIP-20）にカプセル化することによってのみ実現されます。

Secretコントラクトは、暗号化された入力、状態、および出力を実行することを許可します。これにより、メッセージとデータがユーザーによって暗号化されることが可能になります。TEEのおかげで、取引の送信者とコントラクト自体だけが暗号化された出力を知っています。

これがSecret Network独自の主要な機会であるプログラム可能なプライバシーを引き出します。

暗号通貨を一般に受け入れてもらうためには、私たちの日常的な取引や活動には一定のプライバシーが必要です。

将来的に個人（または組織）が誰でも自分のウォレットの購入活動を見られることに満足するとは考えにくいです。同様に、誰がこれらのプライバシートークンを見られるかを制御する能力は、ブロックチェーン駆動の金融世界におけるコンプライアンスにとって必要です。

プライバシー権が権利であるべき最も重要な理由は、人々が自分の情報が何に使われ、どのように処理されるかを決定できるようにするためです。特に大企業にとって重要です。したがって、プライバシーを制御することは、私たちが安全かつ秘密裏に自己決定権を保持できるようにします。

したがって、この記事の焦点であるShade Protocolとそのアルゴリズム安定通貨Silkを紹介します。

Shade Protocolとは？

Shade Protocolは、一連の相互接続されたプライバシー保護の分散型金融アプリケーションです。

では、Shadeプロトコルは何の問題を解決するのでしょうか？それは何が特別なのでしょうか？

DeFi分野に長くいるなら、新しいプロトコル間の共通の傾向に気づくでしょう。新しいプラットフォームが公衆の注目を集めると、通常は次のような一連のコアな汎用分散型アプリ（Dapp）が続いて登場します：

安定通貨；
合成資産；
保険；
貸し出し；
分散型取引所（DEX）；
その他；

各プロトコルは、金融サービスとして効果的に機能するためにこれらのコアDeFi Dappを必要とします。これらのDeFi Dappが最初にイーサリアム上で登場したとき、それらは革新的でしたが、今では標準となっています。そして、ブロックチェーン開発者の観点から見ると、問題は各新しいDappが独自のネイティブトークンを持っていることです。これは通常、注意散漫や非効率を引き起こし、凝集力と接続性のあるDeFi Dappエコシステムがないことによる機会コストの増加をもたらします。Shadeプロトコルは、接続されたプライバシー保護のDeFiアプリケーションのセットを構築することによってこの問題を解決することを目指しています。

それは何を意味するのでしょうか？

各新しいアプリが新しいトークンを作成するのではなく、Shade Dappアプリケーショングループは1つの共通のガバナンストークンを発行し、各Dappは1つの金庫を共有し、Shadeトークンのステーキング者に価値を提供します。さらに、すべてのDappプロトコルは同じShade Protocolウェブポータルに接続されており、DeFiユーザー体験を大幅に簡素化します。私たちの目標は、すべての人がDeFiにアクセスできるようにすることであり、暗号のネイティブだけではありません。

では、Shade Protocolに基づく最初のDappは何でしょうか？

Silkです！それが実際に何が特別なのか見てみましょう。

Silkプライバシーアルゴリズム安定通貨

Silkは、世界初の一連のグローバル通貨と商品を担保としたネイティブプライバシー保護燃焼アルゴリズム安定通貨です。

この説明は長くて回りくどいですが、実際には何を意味するのでしょうか？

まず、安定通貨の進化を理解する必要があります。

Tetherは流動性の問題を解決するのに役立ちましたが、ブロックチェーンの重要な問題（すなわち、非中央集権の欠如）を引き起こしました。DAIの作成は、この中央集権の問題を解決するためのものでした（それでも相対的に中央集権的ですが）。

しかし、DAIは独自の問題も引き起こしました。すなわち、収縮（時には拡張）市場イベント（すなわち市場の変動）の間に、DAIを支える担保資産（主にETH）が清算されると、DAIは米ドルから外れる可能性があります。

TerraUSDのアルゴリズムによる安定通貨設計は、市場の力をリアルタイムで動的に調整することを可能にし、市場の変動の間により良く安定を保つことができます。TerraUSDは成功を収めましたが、インフレメカニズムを含み、取引のプライバシーが欠けていました。

したがって、Shade Protocolの目標は、TerraUSDに似たメカニズムを含むプライバシー保護の安定通貨を作成することですが、追加のインフレメカニズムはありません。この安定通貨はSilkと呼ばれます。

では、Silkには何が特別なのでしょうか？

Silkは、インフレが発生しやすい主権通貨（すなわち米ドル）に連動するのではなく、一連のグローバル通貨と商品に連動しています。Shadeによれば、これによりSilkは史上最も安定した通貨となります。これは重要であり、ユーザーが購買力を維持し、インフレや変動の悪影響を防ぐのに役立ちます。
Silkは独自のトークンエコノミクスを持っています（以下を参照）。
さらに、Silkはプライバシーを保護できるため、ユーザーは誰が自分の機密財務データを表示できるかを制御できます。
最後に、Silkは他のIBCブロックチェーン（Atom、Juno、Osmosisなど）と相互運用可能です。

二重トークンエコノミクス

新しい暗号プロトコルを分析する際に考慮すべき最も重要な要素の1つは、プロジェクトのトークンエコノミクスです。プロジェクトのトークンエコノミクスは、プロトコルの未来を決定する権限を持ち、健全なトークンエコノミクスはトークン保有者に価値を提供し、プロトコルが長期的なビジョンを維持できるようにします。

逆に、悪いトークンエコノミクスはプロトコルがゆっくりと死に向かう運命を決定づけます。では、Shadeのトークンエコノミクスはどうでしょうか？$SHDと$SILKトークンの二重トークンエコノミクスを詳しく見てみましょう。

1、Shade ($SHD)トークン

SHDはShade Protocolのガバナンストークンとして機能し、SHDの保有量はガバナンス提案の投票権を決定するために使用されます。

SHDトークンは内在的な価値を持ち、Silkトークンの鋳造/燃焼に使用されます。

Shade Protocolはさまざまな他の金融商品を作成することを目指しており、SHDトークンはこの金融商品ポートフォリオの中で重要な役割を果たします。

SHDトークンはShadeDAOの管理にも役立ち、その金庫を管理します。Shade Protocolによって管理されるバランスシートは、Silkの価値を安定させるために使用され、SHDステーキング者に持続可能な収益を生み出します。

さらに、SHDのロック解除期間は21日であり、Cosmosエコシステムの他のブロックチェーンと同様です。

2、Silk ($SILK)トークン

鋳造

Silkトークンを鋳造する方法は2つあります：

（1）DAOエントリー、1ドル相当のsSCRTトークンを預けて1 SILKを鋳造；

（2）燃焼、1ドル相当のShadeトークンを燃焼して1 SILKを鋳造；

安定化

アービトラージと同時に燃焼するプロセスは、供給と需要が急速に拡大および収縮する期間にSilkの安定を維持するのに役立ちます。

拡張：Silkの価格が1ドルを超える場合、安定差を解決するためにSilkの供給を増やす必要があります。ここで、アービトラージが主導権を握ります。アービトラージャーは1ドルの価格でSHDトークンを燃焼してSilkを鋳造し、Silkに売却圧力をかけ、Silkの価格を再び1ドルに安定させます。

収縮：Silkの価格が1ドルを下回る場合、安定差を解決するためにSilkの供給を減らす必要があります。これにより、アービトラージャーの行動は上記の拡張の状況とは逆になります（すなわち、急速な拡張の状況）、これによりSilkの価格が再び1ドルに安定します。

持続可能性：

価値は次の2つの経路を通じてSilkとShadeエコシステムに入ります：

法定通貨> SCRT -> sSCRT ->Shade、または
法定通貨> SCRT -> sSCRT ->Silk；

将来的には、他の資産（例えば、IBCを有効にしたSecretトークン）も燃焼に使用される可能性があります。

グローバル通貨バスケットによる変動衝撃の吸収

Silkは、単一の法定通貨安定通貨の変動性と主権通貨リスクを解決することを目指しています。これは、Silkを前20の経済圏で使用される一連のグローバル通貨に連動させることによって実現され、重み付けは相対GDPによって決定されます。

これにより、他の法定通貨や安定通貨に比べて低い変動性、相対的な安定性、銀行の独立性、および単一の主権通貨リスクに対する免疫が生まれます。

注目すべきは、SilkはShade Protocolのガバナンスを通じて、追加の商品や通貨を安定化に追加できるため、Silkは永遠に単一の構成に縛られることはないということです。

もちろん、Silkは厳格な審査と規制を受けることになります（もし発生した場合）。しかし、Silkは独自のポジショニングを持っており、準備通貨でもなく、単一の主権通貨に直接連動することもありません。

これは、他のアルゴリズム安定通貨とは異なり、Silkが安定を保ち、他のトークンによって鋳造されることを意味します。最終的には、Silkは単なるプロトコルのガバナンストークンではなく、一連の通貨となります。

合成資産プロトコル

Shadeはまた、合成資産プロトコルを立ち上げる計画を持っており、これが完成すれば、史上初のプライバシー保護の合成資産プロトコルとなります。それは何を意味するのでしょうか？それは、Shadeにアクセスできる誰もが、プライバシーを保護しながら他の合成資産を鋳造および取引できることを意味します。現実世界の資産の価格を追跡するために、ShadeはBand Protocolが提供するオラクルサービスを使用します。

トークン配分

SHDとSILKトークンの複雑なトークンエコノミクスを理解したところで、次にSHDのトークン配分を見てみましょう：

なぜSHDトークンをステーキングするのか？

SHDトークンのステーキングを促進するために、プロジェクトチームは10年間の報酬モデルを使用し、SHD供給の12.36%をステーキング者に報酬として提供します。さらに、ステーキング者への非インフレ報酬源として、他の報酬もあります：

財務債券；
合成資産市場；
財政庫SCRTステーキング；
SHD← →$SILK交換手数料；
SILK取引手数料；
ステーキング派生品；
その他；

さらに、SHDステーキング担保はアービトラージ契約に預けられ、Silkの安定を維持するのに役立ちます（これはLUNAが他の方法でUSTに担保を提供するのと似ています。単に鋳造/燃焼メカニズムだけではありません）。

プライベートセールの状況

プライベートセールのトークンは24ヶ月以内に線形で解除され、毎日約1061 SHDが解除されます（25の異なる組織と個人があり、平均して各投資者は毎日42.44 SHDを解除します）。正直なところ、このプライベートセールの解除スケジュールは良好であり、特に他のプロジェクトと比較するとそうです（例えばSolanaエコシステムのプロジェクト）。

トークンエコノミクスの要約

SHD / SILKの二重トークンエコノミクスは素晴らしく見え、SHDトークンには実際の価値がありますが、そのFDVおよびトークンの分散状況はあまり理想的ではありません。多くの資産が企業/DAO自体に委託されています。プライベートセールに関する追加の問題もあります。しかし、この時代においては、これはほぼ常に予想されることです。

そう言っている間に、大規模な開発資金が他のプロジェクトでうまく機能しているのを見てきました。これは、活気に満ちた広範なプロジェクトとユーザーエコシステムを開発するのに役立ちます。

Terra（LUNA）との比較

安定通貨とそのステーキング/ガバナンストークン間の相互作用に関与するプロトコルがあるたびに、人々の考えはすぐにLUNAとTERRA（さまざまな安定通貨）間の関係に向かいます。このセクションでは、LUNA/TERRAとSHD/SILKの相互作用を比較します。また、SHDとSILKが将来どのように発展するかの仮定の可能性を探ります------AnchorのようなdAppを使用します。

SHD/SILKとLUNA/TERRAの安定化および鋳造メカニズムはほぼ同じであり、Terraの安定化メカニズムを見て、類似点を紙の上で確認しましょう。

現在の主な違いは、LUNAもさまざまな他の法定通貨（例：KRW、MNTなど）を鋳造/安定化できることです。

さらに、もう1つの違いはLUNAの鋳造税です。プロトコルはさまざまな通貨を発行することで利益を得ます。たとえば、プロトコルが1つのTERRAを鋳造する場合、コストはかかりません。しかし、プロトコルは1つのLUNAを報酬として受け取り、それを焼却します。Terraプロトコル内のすべての鋳造税は焼却され、これによりLunaは本質的にデフレ的になります。一方、Shade Protocolでは、SHDとSILKが交換されます。

LUNAの収縮および拡張メカニズムの動作はShadeと似ており、同様にLUNAはガバナンストークンとして使用され、ステーキングで検証者に報酬を提供します。

したがって、SHDとLUNAはそれぞれの安定資産の可変対応物として機能するという結論に達することができます。供給を調整することによって、LUNAとSHDの価格は市場の安定通貨に対する需要に応じて上昇します。

Anchor

間違いなく、Terraパブリックチェーン上で構築された最も注目されるdAppの1つはAnchorです。Anchorがどのように機能するか、そしてShade上で同様のdAppを持つと仮定した場合を見てみましょう。

簡単に言えば、Anchorは固定収益プロトコルであり、継続的なリターンを提供できます。それはどのように実現されるのでしょうか？Anchorは安定通貨の貸出市場を提供し、PoSブロック報酬と貸出を集約することによって、レバレッジなしの無債務収益を提供できます。これは、プロトコル内の任意の預金者が利率を得ることができることを意味します。

これらのメカニズムが実際にどのように機能するかを分解してみましょう。まず、貸出がどのように機能するかを理解する必要があります。不安定な非流動性担保の貸出価値比は低いため、これらの担保の貸出能力は低くなります。一方、安定した流動性資産担保の場合は逆です。これは自然にAnchorが多担保システムであり、借り手がさまざまなタイプの貸出を開設できることを意味します。

次に、担保派生品があり、AnchorのケースではbAssets（バインド資産）です。バインド資産を説明する最も簡単な方法は、それらをPoSブロックチェーンのトークン化された株式として描写することです。

これは、基本的に流動的な派生品であり、トークン保有者が長いロック解除期間が終了するのを待たずにステーキング報酬を得ることを可能にします（通常、Cosmos/Tendermintチェーンにはこのような状況があります）。これにより、大量の資産が解放され、担保として使用されて収益を得ることができます。これらの報酬はAnchorプロトコルの預金者に戻されます。

したがって、AnchorプロトコルはPoS報酬を集約することによって、ユーザーのストレージにリターンを提供します。したがって、これは一連のPoSブロックチェーン資産から生じるオンチェイン収入に連動する利率と見なすことができます。

これらのすべてのメカニズムはShadeに適用でき、特にShadeDAOがプロトコル上のさまざまなアプリから価値を蓄積することを計画していると考えると、特にそうです。これらのアプリは、ShadeDAOに健康的で成長するバランスシートを提供することが期待されており、その一部の利益はAnchorプロトコルのAPYをサポートするために使用される可能性があります。

もちろん、Anchorの最大の問題は、彼らのバランスシートが継続的に減少することであり、これがLUNA財団に大量のUSTを継続的に預け入れることを強いることです。Shadeが十分な価値蓄積アプリを開発できれば、さらにPoS報酬を集約すれば、Shadeはより良いAnchorのバージョンを構築し維持する能力を持つでしょう。