NFTXの詳細：NFTの流動性を解決するNFT貸出プラットフォーム

著者：Chole、リンク茶館

NFTには何千人もの買い手と売り手が存在し、各NFT取引は買い手と売り手が揃わなければ成立しないため、流動性の低い市場であることを示しています。これまでのところ、NFTは流動性不足の問題に直面しており、特に価値が低いが潜在能力のあるプロジェクトにとっては深刻です。そのため、NFTの金融化に焦点を当てたプロジェクトは、NFTをできるだけ代替可能かつ流動的にしようとしています。

NFT市場は上昇していますが、多くの資産の潜在能力はまだ開発されていないことが見受けられます。しかし、NFT取引量はイーサリアム上で130億ドルを超えており、新しい資産がブロックチェーンにトークン化されるにつれて、取引量は時間とともに増加し続けるでしょう。

過去を振り返ると、市場のブルーチップNFT（例えばPunks）は最大の流動性を持っていますが、価格が非常に高いため、多くのコレクターはアクセスできません。そのため、NFT流動性プロトコルは、いくつかの方法を採用してこれに対処しています。第一の方法は、流動性プールの作成を促進することで流動性を生み出すことです。ユーザーは類似のNFTをプールに預け、特定の時点で引き出すことができ、プロトコルの利点は、一連の資産の流動性プールに基づいて効果的に構築されることです。

第二の方法は、単一のNFTの断片/セグメントを作成し、代替可能な分数トークンとして取引することです。例えば、1つのNFTを10,000の代替可能なトークンに変換することができます。この方法は、全体のNFTを購入するための価格を下げることで、より大きな流動性を促進します。これは、Robinhoodが株式を断片化するケースに似ており、購入者は完全なテスラ株を購入する必要はなく、複数のテスラの部分株を購入できます。しかし、これもNFTX流動性プロトコルの利点です。

2022年Q1には多くのNFTFiプロトコルが立ち上がり、すでにトークンを発行したものもあれば、まだ発行していないものもあります。貸付やオプションのようなものは数多く、NFT市場が徐々に回復している中で、多くの競争がある中でユニコーンが現れるでしょう。

一：プロジェクト概要

NFTXは、NFTを担保としてERC-20トークンを作成し取引するプラットフォームです。現在、CryptoPunksやCryptoKittiesなどのNFT作品はここで取引できます。NFTXの目的は、NFTアート作品の流動性を促進し、ユーザーがNFTアート作品のポートフォリオの価値をより簡単に得られるようにすることです。

通常、イーサリアム上のAAVE、MKR、SNXのようなERC-20トークンは法定通貨のように単位で分割できます。ERC-721モデルのNFT非同質性トークンは、各トークンが特定のユーザーに属し、分割不可能です。NFTトークンをERC-20同質性トークンとしてラッピングすることで、取引と流通が容易になります。これは分野の革新です。

しかし、一般的なNFTコレクターは、個別のNFT作品を探し取引することを好み、自分のコレクションをラッピングして取引することはありません。また、多くのユーザーは専門的な投資に時間をかけることができず、NFTに関する専門知識も持っていません。そのため、簡単にNFT投資に参加したい一般ユーザーがNFTXのターゲットユーザー群となります。

NFTXのモデルの特徴の一つは、ユーザーが高いvToken流動性を持つNFTの即時流動性を得られることです。例えば、BAYCの所有者は、自分のBored ApeをNFTXの金庫に即座に預けてBAYC vTokensを得ることができます。しかし、所有者はBAYC vTokenを担保にするのではなく、SushiSwapのような分散型取引所でトークンを売却できます。

流動性が悪化した場合、NFT所有者はOpenSeaなどの取引所の価格よりも低い価格でNFTを売却する可能性があります。

これらの特徴のいくつかはWBTCに似ており、WBTCを取引するユーザーの多くはWBTCを鋳造したり焼却したりしません。アービトラージャーは、担保資産の価格とファンド価格の差を利用してアービトラージを行うこともできます。NFTXの第三のユーザーは流動性提供者であり、基礎ファンドトークンの流動性を提供して報酬を得ます。現在、NFTXは複数のブルーチッププロジェクトをサポートしており、全体の市場規模が拡大するにつれて、プロジェクトはますます豊富になります。現在NFTXがサポートしている資産には、CryptoPunks、CryptoKitties、Axie Infinity、Avastars、Autoglyphs、JOYWORLD JOYsが含まれています。

二：アプリケーションシナリオ

保管庫（Vault）の作成：

誰でもイーサリアム上で任意のNFT資産の保管庫を作成できます。保管庫が作成されると、任意のユーザーは条件を満たすNFTを保管庫に預け、同質性のNFTをサポートするトークンを鋳造することができます。これを「vToken」と呼びます。

vTokenの鋳造：

ユーザーは、既存の保管庫または自分が作成した保管庫にNFTを預けて、保管庫内のランダムなNFTに対して1:1で請求できる代替可能なvTokenを鋳造します。

底値（Floor Prices）：

ユーザーは、自分が鋳造したvTokenを自動マーケットメーカー（AMM）に流入させ、他のユーザーに取引可能な流動市場を提供します。流動性と取引量が継続的に構築されるにつれて、NFTに裏付けられたvTokenは価格発見の段階に入ります。最低価格もそれに伴って現れます。

ここでの底値は、特定のNFTの最低価格を指し、ユーザーは自分が過大評価されていると考えるNFT市場でvTokenを鋳造し販売することで底値を構築します。簡単に言えば、あるユーザーが5つのHashMasksを持っていて、そのうちの2つに高い関心を持っている場合、ユーザーは他の3つのHashMasksの価値がSushiSwap上のMask Vaultの市場価格よりも低いと考え、これらの3つのHashMasksをSushiSwapに預け、SushiSwapで3つのMASKトークンを販売することで価格を下げ、最終的には価格発見のメカニズムを実現します。

コレクター：

コレクターは主にプロトコル手数料を稼ぎ、流動性提供者として取引手数料を得ます。また、vTokensを担保として使用して安定コインを農業します。

コンテンツクリエイター：

コンテンツクリエイターもプロトコル手数料を稼ぐことができ、AMMを通じてvTokensの形でNFTを配布したり、新しいコンテンツのために即時流動市場を作成したりします。

投資家：

投資家は流動性の高い非現金取引市場に参加し、特定のカテゴリーの非金融商品価格を追跡できます。

NFTXの使命は、NFT金庫トークンの主要な発行者になることであり、これにより誰でもNFT市場で取引や投資ができるようにし、個別の資産に投資する際に基礎知識や専門知識を補う必要がないようにすることです。NFTXはこのメカニズムを通じて最大の効果を達成します。

ファンドを設立して流動性を解決：

NFTXでファンドを購入して流動性を増加させることができます。現在、2つのファンドがあります：D1ファンド - ERC-20トークンと単一のNFT契約の1:1鋳造、D2ファンド - Balancer資金プールに複数のD1ファンドを混合します。

三：トークンモデル

トークン：NFTX

発行量：65万

ガバナンス：60%（つまり39万$NFTX）はコミュニティの資金調達を通じて流動性に分配され、その半分のトークン19.5万$NFTXはETHの資金調達に、もう半分はD1 NFTファンドトークンの資金調達に使用されます。現在、3,000 ETH以上と6種類のNFT資産が調達されています。残りのトークンのうち、総量の10%は創設チームに分配され、5年間ロックされ、10%は流動性報酬に、20%は収益農業に使用されます。

四：チーム紹介

NFTXは、イーサリアムの著名な開発者であるAlex Gausman（別名gaus.eth）によって開発されました。Gausmanは多くの人と同様に、2017年の金融市場で多くの利益を上げましたが、さらに多くの損失を被りました。2020年のパンデミックが発生し、リモートワークが始まってから、GausmanはWeb3の世界に移行するための時間が増えました。彼は多くの人と同様に技術も資金も持っていませんでしたが、NFT市場が実際には流動性を向上させるメカニズムが欠けていることに気づきました。

五：リンク茶の評価

DeFiとNFTの融合の潮流は静かに根付いており、ほとんどの人の目と市場のホットスポットは依然としてDeFi内の相互運用性の探求に留まっていますが、今ではDeFiがNFT領域に跨るプロジェクトが徐々に巨大な発展の可能性を示し始めています。多くの重要な意見リーダーもこの新しい方向性の発展の価値を指摘しています。

現在、DeFi業界の主流は依然として取引型のTradefiに集中していますが、将来的にはゲーム化されたGamefiに移行し、DeFiの貨幣政策もよりゲーム化されるでしょう。ユーザーの資金はDeFiゲームで使用される装備条件となります。