FTXの終焉：SBFの「政治ビジネス」と規制当局の高官との密接な関係を深掘りする

作者：Nancy，PANews

11月11日晚、FTXはFTX.com、FTX US、Alameda Researchおよびその他130社の関連会社が破産手続きを開始したと発表しました。その中で、Alamedaが挙げた資産と負債の評価額は100億から500億ドルの間です。ウォール街の資本を背負ったユニコーンFTXが、わずか数日で急速に崩壊するとは誰が想像できたでしょうか。その引き起こしたドミノ効果は今も続いています。多くの機関が「大きな失敗」をし、トップのベンチャーキャピタルも例外ではありません（詳細は《継続更新 | どの機関がFTXに巻き込まれるのか？》を参照）。さらに、11月11日、アメリカの議員Tom Emmerがツイートし、SECの議長Gary GenslerがSBFとFTXに法律の抜け穴を利用させたというニュースが、FTXの背後にある「政治的ビジネス」が徐々に明らかになり始めました。

この物語の全体像を理解するためには、彼らの成長環境、家庭背景、そして持っている社会的および政治的資源から始めなければなりません。公開情報に基づき、PANewsはAlamedaとFTXの「核心チーム」とその親がアメリカの規制機関、ウォール街の高層、民主党の指導者たちと千絲万縷の関係を持っていることを発見しました。SBFが常に主張していたいわゆる有効利他主義は、ただの縁故関係と政治的実用主義の「隠れ蓑」に過ぎません。彼らは親の影響と連邦準備制度の大規模な資金供給の中で「苗を引き抜く」ように育てられ、リスク管理と経営能力は企業と資金の急速な成長に追いつかず、順調に進む中で目を閉じ、リスク管理と経営のボトムラインを忘れてしまいました。

FTX事件の詳細な経過と最新情報については、PANews関連特集をご覧ください。

Alameda がFTXの「吸血虫」 、 核心チームの背景を暴露

Alamedaは暗号業界最大の量的取引会社で、実際には数人の幼馴染が結成した暗号戦闘室です。核心メンバーは創業者SBF、共同創業者Sam Trabucco、現CEOのCarolineです。

取引の才能を持つSBFは、29歳で225億ドルの純資産を持つことで偶像化され、「信仰のない天才トレーダー」と呼ばれ、暗号の世界のマーク・ザッカーバーグのようだと考えられています。物語の終わりに、皆はSBFがユーザーの資金を賭ける「ギャンブラー」であることに気づくのです。

アメリカのカリフォルニア州で生まれたSBFは、両親と西海岸の学者たちが政治について話す環境で育ち、彼らの功利主義的な哲学に影響を受けました。父親のJoseph Bankmanはアメリカの弁護士で、現在はスタンフォード法科大学院のラルフM.パーソンズ法学と商学の教授です。彼は2008年11月13日にアメリカ合衆国下院政府改革・監視委員会のヘッジファンド規制小委員会でのロビー活動のビデオも公開されています。今年8月には、"FTXポッドキャスト"に出演し、彼が関与した慈善活動や規制関連プロジェクトについて語りました。彼は近年、税務問題の研究に専念しており、論文では分散型経済における税金のコンプライアンスを削除し、新しいIRSの税申告システムの開発に取り組んでいます。

対照的に、彼の母親であるBarbara H. Friedは、同じくスタンフォード法学教授で、より豊富な経歴を持っています。彼女は政治資金調達団体Mind the Gap（MTG）および投票（GOTV）団体（選挙人情報センターを含む）の共同創設者です。MTGはバイデンが民主党選挙に参加することを発表した後に設立され、民主党の政治候補者が選挙に勝つのを助け、民主党の資金調達を支援することを目的としています。多くの企業家や政治家がこの団体に寄付しており、Googleやアクセンチュアなどの企業の幹部、SV Angelの創設者Ron ConwayはMind the Gapを支持するシリコンバレーの巨人の一人です。

SBFの兄弟Gabe Bankman-Fried（元Jane Streetトレーダーでもある）は「Guarding Against Pandemics」の創設者で、アメリカ合衆国下院の立法通信員であり、民主党の大規模な政治寄付者の顧問でもあります。

このような家庭環境と資源の中で、SBFがFTXを設立した後に民主党に多額の政治献金を行った理由も理解しやすいです。SBFのキャリアの転機は、大学卒業後にウォール街の著名な証券取引会社Jane Streetに入社したことです。彼は暗号市場を研究する中で、そこに巨大なアービトラージの機会が存在することを発見しました。2017年10月、SBFはウォール街を離れ、他の数人の友人と共にAlamedaを設立しました。

SBF以外のAlamedaの他の核心メンバーも、伝統的な金融取引の分野での経験を持っています。前GoogleエンジニアのGary Wang、前量的取引会社SIGの債券トレーダーおよび固定収入部門のトレーダーであるTrabuccoとTroy Tsui、かつてアーンスト・アンド・ヤングで働いていたRyan Salame、UCバークレーのRISE Labエンジニアを務めていたNate Parke、そして同じく元Jane StreetトレーダーのCarolineです。

SBFと同様に、Alamedaの2人の共同CEOであるTrabuccoとCarolineも裕福な家庭出身です。Sam TrabuccoはSBFがスタンフォード大学で学んでいた同窓生で、彼の父親Timothy Trabuccoはマサチューセッツ工科大学の上級財務責任者で、従業員の給与を支払う責任を担っています。今年8月25日、Sam Trabuccoは突然リーダーシップの職を辞任しましたが、顧問としては引き続き在籍すると発表しました。Trabuccoは、膨大な仕事量が生活の大部分の時間を占め、消耗が激しいため、現在は他の暗号プロジェクトの予定はないと述べ、世界を旅行していることや船を購入したことを明かしました。

同じく同窓生のCarolineは、会社の唯一のCEOとなり、彼女の父親Glenn Ellisonはマサチューセッツ工科大学の経済学教授および学部長です。Alamedaに参加する前は、Jane Streetで19ヶ月間のジュニアトレーダーとして働いていただけで、これは彼女の初めての仕事であり、つまりこのCEOは伝統的な金融と暗号の分野での豊富な経験がないまま、Alamedaの数十億ドルの資金を管理していることになります。この件について、知情者はPANewsに対し、CarolineとSBFは幼馴染であり、恋人関係でもあると述べました。二人は共に同じアパートに住んでいたため、AlamedaとFTXの取引所とマーケットメイカーとしての関係があまりにも密接で、市場の公正に寄与していないと外部から疑問視されました。興味深いことに、Carolineはブログで、Alamedaに招待された際に「多くのAlamedaのトレーダーよりも多くの取引経験がある」と感じたと述べ、決定を下す必要があるが「不確実性」が多いと語っています。さらに、Carolineはインタビューで「リスクに適応することが非常に重要で、私たちは損切りを設定しない傾向があり、これが必ずしも良いリスク管理ツールとは思わない」とも述べており、この発言はコミュニティでの議論を呼び起こしました。

期待されていた変化が一瞬で逆転することもあります。11月11日、Alamedaが全員退職し、100億ドル（裁判所の文書によれば100億から500億ドル規模）の負債を抱えて破産を宣言したというニュースが報じられました。実際、急速に進んできたAlamedaは、リスク意識の不足により崩壊の結末を予見していたのです。

SEC議長Genslerとの深い関係

幼少期から両親の政治やビジネスに関する議論の影響を受け、SBFは「政治家」になりたいと強く思い、アメリカの規制当局との「良好な関係」を築く中で近道を選びました。

11月11日、アメリカの議員Tom Emmerはツイートし、「私のオフィスに寄せられた告発によれば、SEC議長Gary GenslerがSBFとFTXに法律の抜け穴を利用させ、規制の独占的地位を得る手助けをしているとのことです。我々はこの件を調査しています」と述べました。PANewsの調査によると、SBFとアメリカの規制当局との関係は非常に深いことがわかりました。

SBFと同様に、Genslerもユダヤ人で、アメリカのメリーランド州ボルチモアのユダヤ人家庭に生まれました。Gary Genslerはキャリアをゴールドマン・サックスでスタートし、財務の共同責任者まで昇進しました。ゴールドマン・サックスのCEOであるRobert Rubinは1993年にクリントン政権に参加し、1995年にアメリカ財務長官に就任しました。その後、Genslerは1997年に前上司に従いアメリカ財務省に入省し、金融市場のアシスタント長官に就任し、政治キャリアをスタートさせました。その後、2008年のヒラリー・クリントンの大統領選挙期間中に彼女の上級顧問を務め、オバマの選挙活動にも助言を行いました。オバマ大統領の任期中、Genslerは2009年から2014年までアメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の議長を務めました。

CFTCの議長に就任した当初、Genslerは現在の暗号市場に似た、場外デリバティブ市場の荒野の状況に直面し、アメリカの400兆ドル規模のスワップデリバティブの規制ルールを推進しました。その後、彼はヒラリー・クリントンの2016年の大統領選挙の最高財務責任者も務めました。しかし、民主党がトランプの任期中に敗北した際、Genslerは一時的に失意の中でマサチューセッツ工科大学の経済学部で教鞭を執り、メリーランド州金融消費者保護委員会の議長も務めました。しかし、バイデン政権の誕生とともに、Genslerは再び呼び戻され、SECの議長に任命されました。

Genslerが政治の舞台に戻った後、彼のCFTC時代の部下たちが次々とFTX.USに就職しました。例えば、CFTCの前代理責任者Mark Wetjenは2021年にFTX USの政策および規制責任者として雇われ、FTX USの法務総顧問Ryne MillerもGenslerがCFTCにいた時の個人的な法的顧問でした。この点もFTXとGenslerの深い関係についての憶測を呼び起こしました。

このように、SBFとアメリカの規制当局との関係は非常に密接であり、これが彼がCZを嘲笑する根拠にもなったのかもしれません。以前、SBFは「私は自由にワシントンに出入りできるが、ある人（CZを暗示）にはできるのか？」と高飛車にツイートしました。

しかし、SBFの多額の政治献金や規制当局との様々な関係は、彼に庇護をもたらすことはありませんでした。FTXの暴落事件について、ホワイトハウスの報道官Karine Jean-Pierreは記者会見で、ホワイトハウスはFTXの暴落事件を把握しており、「事態の進展を引き続き監視する」と述べました。アメリカ政府は常に、適切な規制がなければ暗号通貨が一般のアメリカ人に害を及ぼす可能性があると主張しています。この事件は、なぜ暗号通貨に対して慎重な規制が必要なのかをさらに強調しました。

民主党への献金： 暗号政策のためか、それとも個人的権力のためか

自身の暗号政治的影響力を拡大するために、SBFは過去に尽力してきました。一方で、SBFが運営する取引プラットフォームFTXは、様々なトップスポーツイベントに資金を投入し、名声を高めると同時にユーザー数の急増をもたらしましたが、暴落事件後に外部が暗号業界に詐欺のレッテルを貼ることになるのでしょうか？また、以前のスポンサーシップの約束をFTXは引き続き履行できるのでしょうか？例えば、マイアミデイド郡とマイアミヒートは、FTXと1.35億ドルで結んだ19年間の命名権契約を即座に終了することを発表しました。

一方で、外部からのSBFへの好感は、彼の有効利他主義の主張にある程度起因しています。例えば、SBFは「寄付宣言」に署名し、財産の大部分を慈善団体に寄付するとしています。また、FTXはFTX財団を立ち上げ、プラットフォーム手数料の1％を寄付し、ユーザーが1ドル寄付するごとに財団も同額を寄付し、1日あたり最大1万ドルまで寄付することを約束しました。しかし、この慈善基金チームもFTXの崩壊に伴い11月11日に集団辞任を発表し、「FTX Future Fundは多くの約束された助成金を履行できない可能性がある」と述べました。「FTXのリーダーシップが欺瞞的または不誠実な行為を行った可能性について、我々は最も強い言葉で非難します」とも述べています。

しかし、この有効利他主義について、Primitive Venturesの創業パートナーDovey Wanは「有効な利他主義は存在せず、最大の縁故関係と政治的実用主義だけがある」と考えています。今、すべてはビットコインが発明された目的である腐敗したシステムの出力であり、特定の犯罪者の詐欺行為だけではないと述べています。同時に、V神も有効利他主義に対する批判を表明し、有効利他主義の最大の問題は資源配分の具体的な理論が欠如していることだと指摘しています。「狂った大賭けを行い、富を蓄積し続けるのは、後で寄付するつもりだからです。もしあなたがコインを発行したなら、自分のために一部を保持する必要はなく、直接慈善団体に寄付することができます」と述べています。

さらに、SBFは政治献金を通じて「大物に寄り添う」ことを試みてきました。2020年のアメリカ大統領選挙では、SBFはアメリカ民主党の大統領候補ジョー・バイデンに520万ドルを寄付し、ニューヨーク市長マイケル・ブルームバーグに次ぐ金額となりました。また、彼はアメリカのスーパー政治行動委員会（PAC）のメンバーであることが明らかになり、他のメンバーにはFacebookの共同創設者ダスティン・モスコビッツや元Google CEOエリック・シュミットなどが含まれています。今年、SBFはアメリカの中間選挙で3920万ドルを寄付し、主に民主党の団体に寄付しました。そのうち2700万ドルはPACに、600万ドルは民主党の下院候補者を支援するために、200万ドルは暗号通貨に友好的な候補者を支援するために使われました。さらに、CNBCの以前の報道によれば、SBFは2024年の次回アメリカ大統領選挙でトランプと競う候補者に対して1億ドルから10億ドルの政治献金をする意向があると発言しましたが、その後この発言を撤回しました。それでも、彼の政治的野心は明らかです。

SBF個人だけでなく、彼の会社のメンバーも政治活動に積極的に参加しています。例えば、FTXのエンジニアリングディレクターNishad Singhは最近、アメリカの議員Becca Balintに110万ドルを寄付し、オレゴン州の民主党に50万ドルを寄付し、親民主党の選挙寄付に約800万ドルを費やしました。

政治的な力に加えて、SBFはFTXのコンプライアンスを確保するために多方面からの措置を講じています。今年3月、SBFはウォール街の銀行大手ゴールドマン・サックスのCEO David Solomonと会談し、双方が深い協力関係を築く意向を示し、FTXが規制当局の承認を得る手助けをすると述べました。しかし、最近のSBFの規制活動は彼の評判を損なう結果となり、彼が支持した「デジタル商品消費者保護法」は、アメリカ商品先物取引委員会に暗号通貨市場と取引所に対するより大きな規制権限を付与することを目的としています。しかし、外部はSBFが提案した制裁、ホワイトリストとブラックリスト、KYC DeFi、ステーブルコインの規制などが暗号業界の分散化の理念に反しており、アメリカ国内の暗号革新を妨げる可能性があると考えています。さらに、SBFが推進する暗号規制法案はFTX事件の影響で通過しない可能性があり、MessariのCEO Ryan SelkisはFTXの崩壊が政策立案者の業界に対する見方を損なうか、立法者が業界の発展を妨げる立法を通過させるきっかけになるかもしれないと述べています。

おそらく、SBFの伝説的な人生もFTXの破産申請の中で一時的に幕を閉じることになるでしょう。その背後にある会社が暴露したリスク管理、ユーザー資金の流用、関連取引などの問題は、業界にとって反省すべき点です。最近のフォーブスのインタビューで、もし彼がオレンジジュースの先物取引のようなより良い金儲けの方法を見つけたら、この業界を離れるかと尋ねられたSBFは、ためらうことなく「はい、離れます」と答えました。

SBFが言うように、彼は本当のブロックチェーンや暗号の信者ではなく、暗号通貨は巨額の富を簡単に得る手段に過ぎません。