NFT市場の新プレイヤーBlurを解析：OpenSeaの独占地位を打破できるか？

著者：Maverick、Colin Wu

Paradigmなどの複数の機関から1400万ドル以上の資金調達を受けた後、「プロのトレーダーにサービスを提供する」と自称するNFT取引市場Blurは、最近非常に注目を集めています。NFTScanのデータによると、12月16日時点で、過去1ヶ月間のBlurのNFT取引量はOpenseaに次いでおり、全体のNFT市場シェアの約29%を占めています（下の図参照）。これにより、Blurは現在のオンチェーン取引量最大のNFT集約取引市場となり、OpenSeaに前例のない圧力をかけています。

明らかなエアドロップとして、公式は来年にBLURトークンを発行する予定であると表明しましたが、これはトークンの総量や配分などのトークノミクスがまだ明確でない状況に基づいています。いわゆる「羊毛党」は、実際には反発のリスクがある受動的な状態にありますが、これが羊毛党の熱意に影響を与えることはありませんでした。この熱意は、OPやAPTOSの富をもたらす効果によるエアドロップのFOMO潮流や、NFT市場の「ユニコーン」であるOpenSeaがトークンを発行しない背景に関連しているかもしれません。「Opensea、LooksRare、X2Y2などのNFT取引市場で、最初の6ヶ月間に取引記録があれば、第一期エアドロップBLURを獲得するチャンスがある」という慰めの賞として、エアドロップ「ブラインドボックスを開ける」新しい宣伝形式が羊毛党の関心を引きました。しかし、その後のエアドロップの宣伝の中で、Blurは「次のラウンドはさらに大きい」という言葉を二度も持ち出しました。しかし、Blurが現在進行中の第三ラウンドのエアドロップの期待や、公式がTwitterで宣伝している「第三ラウンドは最後のラウンドであり、報酬規模が最大である」ということは、Blurのユーザー数の急増を促進しました。特に、巨大なクジラがランキングをほぼ独占し、一時的にBAYCやAzukiなどの多くのブルーチップNFTプロジェクトの取引量とフロア価格が共に上昇しました。

Blurは「カスタマイズロイヤリティ+ゼロ手数料+エアドロップ期待」モデルでトレーダーを引きつける

これまで、ロイヤリティはNFT取引市場の敏感な話題でした。「トレーダーは利益を最大化したい、コレクターはクリエイターを支援したい、クリエイターはより多くのロイヤリティ収入を得たい」と考えています。ロイヤリティは複数の市場で強制的に実施できないため、異なるプラットフォームでロイヤリティの設定が異なります。BlurはOpenSea、LooksRare、X2Y2の中で最高のロイヤリティをデフォルトとしています。トレーダーがBlurに上場する際、彼らは上場するロイヤリティをカスタマイズできます。しかし、以前のSudoSwapやX2Y2のゼロロイヤリティやカスタマイズロイヤリティは市場で大きな議論を引き起こしました。市場は、カスタマイズまたはゼロロイヤリティがプロジェクト側の資金の持続的な発展を失わせると考えています。そのため、Blurはエアドロップのインセンティブ期待を通じて、トレーダーにロイヤリティを使用することを促進したいと考えています。第二ラウンドのエアドロップでは、Blurのユーザーはロイヤリティ設定が高いほど、より高い忠誠度を得て、より多くのエアドロップを受け取ることができます。また、Sudoswapのようなゼロロイヤリティプラットフォームのユーザー移行報酬として、ロイヤリティを支払うトレーダーはBlurに注文を出し、ロイヤリティをSudoswapのプラットフォーム手数料（0.5%）に設定することで、同じ利益を得て、他の方法よりも大きなエアドロップを得ることができます。しかし、Proofの研究ディレクターであるNFTstatistics.ethのデータによると、この期待インセンティブは実際には低ロイヤリティやゼロロイヤリティの行動を阻止していません。Blurの全体平均ロイヤリティ率はわずか0.65%（下の図参照）であり、全体のNFT市場のロイヤリティの低下を引き起こしています（下の図参照）。

BlurはOpenSea、LooksRare、X2Y2の三者のようにユーザーから手数料を徴収していません。トレーダーはBlurのアグリゲーター、取引市場などの機能を使用する際に、コストは一切かかりません。ロイヤリティがカスタマイズ可能な前提の下、トレーダーは直接完全な収入を得ることができますが、現在のところゼロ手数料は新しいユーザーを短期的に引きつけるための戦略として機能しているはずです。

Blurの収益モデルはまだ確定しておらず、現在は資金調達に依存している

「カスタマイズロイヤリティ、ゼロ手数料」のモデルがいつまで続くのかについて、Blurの公式はトークンの上場後にコミュニティガバナンスを通じてロイヤリティや手数料の具体的な計画を投票で決定し、議論することを待つと述べています。それ以前にBlurは一銭も稼がないとしています。最終的な計画がどうであれ、Blurは最終的にNFT取引市場が一般的に直面するロイヤリティと手数料の「内巻き」争いに巻き込まれることが予想されます。もう一方では、収益モデルがなく、収益分配もないため、BLURトークンの価値は実質的に0です。もし単にガバナンストークンとして存在するだけなら、プラットフォームトークンの位置付けに合わず、最終的に他の後発者に模倣されて敗北する可能性もあります。

プロのトレーディング体験にマッチしているが、堀を形成することはできない

使用体験の面では、公式はBlurがOpenSeaが買収したアグリゲーターGemよりも10倍速いと主張しています。実際の体験では、Blurの動作速度と流動性は確かに優れていますが、バルク購入時には他の取引市場よりも多くのガス費用がかかります。Elementを例にとると、1つのNFTを購入するのとバルクNFTを購入するのに消費するガス費用は同等ですが、Blurではバルク購入するNFTの数が多くなるほど消費するガスが増えます。これがBlurでのバルク購入がほとんど失敗しない理由かもしれません。

UI/UXの面でも、Blurはプロのトレーダーの習慣にマッチしています。BAYCを例にとると、Blurのホームページは価格、上場時間、前回の販売価格を表示するだけでなく、異なるNFTの希少性も直接表示します。ユーザーはNFTの希少性（1%、10%、25%）や価格帯を選択してブラウジングできます。画面の右側にはリアルタイムのNFTの販売購入および上場時間情報が表示され、右下にはそのプロジェクトのNFTの価格深度範囲が示されます。特定のNFTをクリックすると、BlurはそのNFTの具体的な特徴を表示し、横に関連する特徴の前回の販売時間、フロア価格、各特徴の取引量の割合を示し、トレーダーがそのNFTの希少性を自分で判断できるようにします。

Blurはトレーダーに専門的なツール、良好なUI/UXなどの補助機能を提供していますが、これらの補助ツールには独占性がなく、模倣されやすいことを認識する必要があります。現在まで、Blurには後続の挑戦者に打ち負かされないための十分な「堀」がありません。OpenSeaの先発優位性の下で形成されたブランド効果は、すでに十分なユーザーの粘着性を持っています。一般ユーザーがNFT取引市場を使用する際、まず考慮するのは取引の深さと流動性、取引コストが十分に低廉であるかどうかであり、プラットフォームの機能が使いやすいかどうかの考慮はこの二者に後れを取っています。

全体的に見て、Blurが市場の注目を集めている主な理由は中期的なエアドロップ期待であり、長期的なユーザーの粘着性を形成できるかどうかはまだ観察が必要です。特に、エアドロップが実施された後が本当の試練です。

参考記事：

https://mirror.xyz/blurdao.eth/2nba-2j0zHPrBX0iPSNGquZ9s_WotNH6B4e5usz85mM