Bixin Ventures：なぜ私たちはLayerZeroに投資するのか？

原文标题：《Portfolio Insights: LayerZero》

作者：Henry Ang, Mustafa Yilham, Allen Zhao \& Jermaine Wong, Bixin Ventures

Web3の未来はマルチチェーンの世界となり、多くのモジュール化されたブロックチェーンと単一のブロックチェーンが共同でエコシステムを構成します。しかし、現在ユーザーがマルチチェーン間で操作を行う際の体験はスムーズではありません。たとえば、ユーザーがEthereum上の資産をArbitrumで使用するためには、クロスチェーン転送を経る必要があります。また、ユーザーが保有するNFTも、その鋳造されたブロックチェーンエコシステム内でしか流通できません。クロスチェーンのプロセスは非常に苦痛であり、包装資産、高額なガス代、待機時間など多くの要素を考慮する必要があります。

もしあなたの資産が複数のチェーン間で相互に利用できたり、複数のブロックチェーン上でDappsを使用する際にクロスチェーンを必要としない方法があったり、開発者がマルチチェーン資産を利用したアプリケーションを簡単に展開できる方法があったらどうでしょう……これらのアイデアの実現は、資産がもはやそのネイティブチェーンに孤立して存在しないという出発点に基づいています。これはLayerZeroが構築している重要な全チェーンの未来です。

私たちは、将来的にユーザーがDappsを使用する際、どのブロックチェーンに展開されているかを知る必要がないと信じています。これは、ユーザーがWeb2の世界でInstagram、Tiktok、Googleを使用する際に、それらがAmazon Web Servicesにホスティングされているのか、Microsoft Azureにホスティングされているのかを知る必要がないのと似ています。LayerZeroが開発している基盤層は、すべてのLayer 1を接続し、EVMエコシステム、IBCエコシステム、その他のエコシステムに関わらず、真の相互運用性のビジョンを実現することを目指しています。ユーザーはもはやAave、Compoundなどの主流プロトコルが特定のチェーンをサポートしているかどうかに悩まされることはありません。

TLDR: マルチチェーンは始まりに過ぎず、私たちはLayerZeroと共に全チェーンの相互運用性のビジョンを実現したいと考えています。

LayerZeroの紹介

LayerZeroは、一般的なデータ情報通信の基盤プロトコルであり、安全かつシンプルな方法でチェーン上に情報を転送し、アプリケーション間のクロスチェーン通信を実現します。対応するチェーン上に「LayerZero Endpoints」を展開することで（これらはコミュニケーション、検証、ネットワーク機能を持つスマートコントラクトで構成された軽量クライアントです）、ユーザーは単一の信頼のない安全な取引でクロスチェーン通信を実現できます。

LayerZeroは、Oracle（現在はChainlink）とRelayerを使用して、ターゲットチェーン上のLayerZero Endpoints間で情報を伝達します。注目すべきは、任意の主体がOracleとRelayerの役割を担うことができるという点であり、この設計の出発点は独立、オープン、そして許可不要です。Oracleはソースチェーン上のブロックヘッダーをターゲットチェーンに公開し、Relayerは取引データと取引証明を検証して公開します。OracleとRelayerは両者とも独立しています。

無限の可能性

LayerZeroアーキテクチャの魅力は、ユーザーと開発者がスマートコントラクトを通じてクロスチェーンで彼らが望むものを実行できることです。取引、資産のクロスチェーン、NFTの移転、ゲーム、ソーシャルなど、さまざまなアプリケーションシナリオにおけるLayerZeroのユースケース分析を以下に示します。

ブリッジング＆取引

一般的な資産のクロスチェーンモデルは、実装が容易なLock-Mintメカニズムです。この種のクロスチェーン技術の最大の欠点は、異なるチェーン上でネイティブ資産を送信できないことであり、大多数は中間の包装資産に依存しています。このようなクロスチェーンソリューションは、流動性の欠如、スリッページの高さ、高額な手数料、長い待機時間など、実際のアプリケーションにおいてもいくつかの問題を抱えており、ユーザー体験は良好ではありません。

Stargateは、LayerZeroの上に構築され、取引をチェーン上でシームレスに移転できるプロトコルであり、クロスチェーン不可能三角を解決する最初のプロトコルです。Stargateを利用することで、ユーザーとアプリケーションはネイティブ資産をクロスチェーンで転送しながら、プロトコルの統一流動性プールを使用し、即時の取引確定を得ることができます。さらに、Stargateに基づいて、ユーザーとアプリも包装資産を扱う必要がなく、ユーザーはEthereum上のUSDCをArbitrum上のUSDTに簡単に交換できます。データによると、Stargateは導入以来、100万回以上の転送と450億ドル以上の取引量を処理しており、SushiswapなどのアプリケーションもStargate上に展開されており、ユーザーはネイティブ資産の交換を行うことができます。さらに、Stargateはユーザーがソースチェーン上のガス代トークンを使用してマルチチェーン取引に必要なガス代を支払うことをサポートしており、これはユーザーがマルチチェーン取引を行う際の痛点でもあります。

クロスチェーンでのトークン移転------全チェーン同質トークン（Omni Fungible Tokens）

ブリッジングと同様に、異なるチェーン上でトークンを移転する際には、通常、包装された非ネイティブトークンが関与します。これにより、コンポーザビリティに影響を与え、流動性の断片化が生じます。たとえば、Ethereum上のUNIトークンとAvalanche上のUNIトークンは異なる資産であり、アプリケーション内で相互に利用することはできません。特にロングテールトークンでは、流動性が不足することがしばしば異なる価格を引き起こします。

LayerZeroは、全チェーン同質トークン（Omnichain Fungible Tokens）を創出することで、上記の問題を解決しようとしています。これは、LayerZeroが統合されたすべてのブロックチェーンで組み合わせることができる新しいタイプのトークンです。たとえば、Trader JoeはLayerZeroと統合し、JOEをOmnichain Tokenとして導入しました。JOEは真のネイティブマルチチェーントークンであり、Avalanche、Arbitrum、BNBなどでブリッジングが可能です。

もう一つの興味深い例は、PendleがLayerZeroを使用して全チェーンveTokenomicsを展開する方法です。Pendleのユーザーは、すべてのプロトコルがサポートするチェーン（たとえばArbitrum）でEthereum上のvePENDLE残高を同期できます。この方法により、veTokenは異なるチェーンに孤立することなく、ユーザーは各Pendleプールで簡単に報酬を増やすことができます。

クロスチェーンでのNFT移転------全チェーン非同質トークン（Omni Non-Fungible Tokens）

上記の例と同様に、NFTはもはやそのネイティブエコシステムに孤立して存在することはありません。ユーザーは自分のNFTをEthereum、Polygon、Solanaなどのエコシステム間で移動できます。たとえば、今年1月にPudgy PenguinsはLayerZeroの全チェーン技術を利用することを発表し、そのサブシリーズLil Pudgysは現在Polygon、BNB Smart Chain、Arbitrum間でクロスチェーンが可能です。これは、多くのNFTプロジェクトがクロスチェーンを通じて他のエコシステムの流動性とユーザーを獲得できることを意味し、別のチェーンで全く新しいプロジェクトを立ち上げてユーザー群を分割する必要がありません。

デリバティブ取引

DEXの重要な問題の一つは流動性の欠如です。Rage Tradeはこの問題を解決しようとし、LayerZeroの上に構築され、GMX、SushiswapなどのプロトコルのETH/USDプールをブリッジングして収益を生成し、循環流動性を提供します。言い換えれば、Rage TradeはPolygon、Avalanche、Solanaなど他のブロックチェーンからのLPトークンを利用して、Arbitrumチェーン上での流動性を確保できます。たとえば、3CRVボールトの場合、3CRV LPトークンがAチェーンで担保として使用されると、Bチェーン上でRage Tradeに仮想流動性を提供することができます。

マネーマーケット

LayerZeroは貸付分野でも役割を果たしています。ユーザーはあるチェーンに担保を預け、LayerZeroのクロスチェーンメッセージングを通じて別のチェーンで他の資産を借りることができます。LayerZeroのメッセージングとStargateの安定したルーティングインターフェースを利用して、Radiant CapitalはユーザーがArbitrumとBNBチェーン上で任意の資産を預け、LayerZeroがサポートする他のブロックチェーン上で即座に任意の資産を借りることを可能にします。たとえば、ユーザーはArbitrum上でETHを担保にし、Avalanche上でUSDTを借りることができます。このプロセスは真の全チェーン資産の相互運用性を実現し、各ブロックチェーン内の流動性を最大限に引き出します。

未来の展望

開発者が新しい全チェーンのユースケースを探求し続ける中で、私たちはLayerZeroに基づいて構築された革新的なアプリケーションが、NFTFi、利回りアグリゲーター、RPCを調整することなく全チェーンウォレット、ゲーム、ソーシャル、DIDなどのシナリオをカバーすることを期待しています。

私たちは、LayerZeroがWeb3エコシステムにおける真の相互運用性を実現し、ユーザー体験を向上させるビジョンに非常に興奮しています。LayerZeroは300万件以上のメッセージを送信し、Aptos、Solanaなどの非EVMチェーンを含む40以上のパブリックチェーンに拡張されており、Stargateや他のトッププロトコルやプロジェクトにおける魅力は、LayerZeroの優れた市場適応性を証明するだけでなく、Bryan Pellegrino、Ryan Zarick、Caleb Banister、Ari Litan、Irene Wuなどのスターチームの高い実行力を証明しています。