a16zが2023年の暗号市場の現状報告を発表：7つの重要ポイント

原文タイトル：state of crypto report 2023

著者：Daren Matsuoka，Eddy Lazzarin，Robert Hackett，Stephanie Zinn

編纂：饼干，ChainCatcher

序文：財務の次元を超えて暗号業界の進展を持続的に追跡するにはどうすればよいか？私たちはState of Crypto Indexを作成しました。これは業界の成長を追跡するための定期的に更新されるインタラクティブなインデックスです。

新興技術は循環的に発展しています。暗号通貨の分野では、この循環には爆発期といわゆる暗号冬が含まれます。最近発表された暗号通貨の現状報告書では、注意を怠った観察者は暗号業界が達成している急速な進展を見逃しがちです。イーサリアムの合併（The Merge）などの重要なインフラ改善は、破産事件のように頻繁にヘッドラインを飾ることはありません。

私たちの2023年の報告書は、価格変動のノイズと重要な信号を追跡することの不均衡を解決することを目的としています。全体として、この報告書は暗号業界が市場価格よりも健康である可能性があること、そして安定した製品の開発、リリース、持続的な革新サイクルを反映しています。

今年、私たちは新しい暗号通貨の状態指数も導入しました。これは、金融の観点ではなく技術の観点から暗号業界の健康状態を追跡するインタラクティブなツールです。この指数は、検証済みのスマートコントラクトの数から取引ウォレットの数まで、14の業界指標の加重平均の月次成長を表しています。言い換えれば、この指数は1つのグラフでweb3の革新率と採用率を示しています。このツールはインタラクティブでもあり、ユーザーはパラメータを調整して自分の見解を形成できます。

要点：

1）ブロックチェーンにはより多くのアクティブユーザーと参加方法があります。アクティブアドレスは先月1500万に達し、歴史的な新記録を樹立しました。このデータは過去2年間で2倍になり、ますます多くのアプリケーションやサービス（例えば、チェーンゲーム）が人々に新しい参加方法を提供しています。

2）革新的なアプリケーションの継続的な出現により、DeFiとNFTの活動は再び盛り上がっているようです。狂乱の投機期とその後の冷静期を経て、最近数ヶ月でNFTを購入する人が増えているようです。一方、分散型取引所では、先月の取引量が1000億ドルを超え、取引量が3ヶ月連続で正の成長を記録しました。

3）暗号業界のアクティブな開発者数は安定しています。2020年の牛市に引き寄せられた開発者は依然として頑張っています。先月、約30,000人の開発者が暗号プロジェクトに貢献しており、このデータは過去3年間で60％以上の安定した成長を示しています。

4）ブロックチェーンは新しい方法で拡張しています。多くの暗号プロジェクトがブロックチェーンを拡張し、さまざまな方法と技術を使用してより多くの取引を促進しようとしています。昨年、L2拡張ソリューションはイーサリアムの支払い総費用の1.5％を占めていましたが、現在は7％に達しています。

5）新技術の利用可能性が大幅に増加しています。ゼロ知識システムの開発が驚異的な速度で進んでおり、これによりブロックチェーンのスケーラビリティとプライバシー保護アプリケーション（さらにはAIでのアプリケーション）がさらに解放されるでしょう。データはZK関連の研究、開発者活動、使用における積極的な傾向を示しています。

6）アメリカはweb3.0分野でのリーダーシップを失いつつあります。2018年から2022年にかけて、アメリカの暗号通貨開発者の割合は世界の他の地域と比較して26％減少しました。規制は、暗号開発者がアメリカで安全に技術革新と発展を推進できるよう奨励すべきです。

7）短期間での重要指標の探求が進展しています。過去10年間、市場価値、開発者活動、資金調達活動は着実に増加しています。短期的な変動からは、価格変動によって新しいアイデアが前進する価格革新サイクルという、より予測可能なパターンが明らかになっています。

1. ブロックチェーンにはより多くのアクティブユーザーと参加方法がある

2021年の高価格を経て、今年業界は安定しているようです：投機は冷却され、人々がどのようにweb3を持続的に使用し、相互作用するかの物語が展開し始めています。

私たちは、かつてないほど多くの月間アクティブアドレスを見ています。これは、毎月チェーン上で取引を行うユニークなアドレスです。先月、1500万のアドレスがチェーン上で取引を行い、これは2年前の2倍以上です。考えられる説明の一つは、現在、ブロックチェーンやweb3アプリケーションに参加する方法がますます増えているということです。DeFiからweb3ゲーム（昨年700以上のゲームがリリースされました）まで、さまざまな新しいアプリケーションがユーザーにインタラクティブなアドレスを提供し、ウォレットをダウンロードしたり接続したりする必要がありません。

さらに、より良いツールと拡張技術がより低いガス費でより多くの取引を引き付けています。注目すべきは、過去2年間でブロックチェーン取引の総数が50％以上増加したことです。

2. DeFiとNFTの活動は再び盛り上がっているようです

同時に、DeFiとNFTの活動は2021年の高値からの落ち込みから再び回復しているようです。投機が冷却される中、これらの分野には借り入れ、送金、アート、コレクション、チェーンゲームなど、より実質的な用途が見られるようです。

それにもかかわらず、NFTとDeFiがインターネット経済を変えるという初期のビジョンは依然として存在しています。例えば、最近数ヶ月でNFTの購入者とDEXの取引量が増加しています。実際、分散型取引所Uniswapの取引量は、アメリカの最大の中央集権取引所Coinbaseを2ヶ月連続で上回っています。

ユーザーとクリエイターは、web3の構造的に低い「手数料率」（つまり、プラットフォーム所有者がユーザーから徴収する手数料）から利益を得ています。暗号通貨では、ユーザーは自分のデジタル商品を本当に所有しており、重要なのは、これらの商品をどのプラットフォームにも持ち込むことができるということです。

プラットフォームを切り替えるのが容易であればあるほど、競争は激化し、プラットフォームがユーザーから搾取する利益（または突然ルールを変更すること）は少なくなります。低いプラットフォームの価格権限は通常、低い採用率をもたらします。

過去2年間で、NFT市場はクリエイターに対して約20億ドルの二次販売ロイヤリティを支払いました。web2と比較して、Metaは2022年のクリエイターに10億ドルを確保しました。Metaのプラットフォーム（Facebook、Instagram、WhatsAppなど）の月間ユーザーは約37.4億人であるのに対し、現在のweb3ユーザーは数千万です。

注目すべきは、web3の採用率が時間の経過とともに減少傾向にある可能性があることです。この分野での実践と技術の進展に伴い、web3クリエイターのロイヤリティは変化しており、ここでのさらなる革新と実験を期待しています。

3. 暗号業界のアクティブ開発者数は安定している

価格は誤解を招く可能性があり、特にweb3技術のダイナミクスや開発者エコシステムを深く理解していない場合はなおさらです。

注目すべきは、暗号技術が持続的に進化していることです。現在、暗号業界には毎月約3万人のアクティブな開発者がいます。2020年の牛市以来、60％の安定した成長があり、これは価格上昇に引き寄せられた開発者が依然として頑張っていることを示唆しています。

彼らが構築しているコンテンツについて言えば、先月は約5万のユニークアドレスがスマートコントラクトをデプロイしており、このデータは今年だけで40％増加しています。私たちが追跡していない場所では、さらに多くのスマートコントラクトが検証され、より多くのコア開発者のコードベースが相互作用に使用されています。

暗号通貨の重要な特徴は、プロジェクトの可組み合わせモジュールが他の人によって再利用、リサイクル、適応されるとき、プロジェクトが乗数として機能することです。可組み合わせ性はソフトウェアにとって（a16z cryptoの創設者兼マネージングパートナーであるChris Dixonが言うように）金融における複利のようなものです：これは指数関数的な力です。

「世界には注目すべきさまざまな指数的な力があり、これらは将来の急成長の指標となる可能性があります。ハードウェアでは、最も強力な指数的な力はムーアの法則です。金融では、それは複利です。ソフトウェアでは、それは可組み合わせ性です。」

Uniswapを例にとると、それはもともとトークンを交換するためのプロトコルでしたが、現在では新しいDeFiアプリケーションエコシステムを支える重要なインフラに発展しています。

4. ブロックチェーンは新しい方法で拡張しています

ブロックチェーンの拡張は、より多くの人々、より多くの取引、より複雑なアプリケーションの参加を歓迎しています。現在、私たちは多くの新しい方法を見ています。基礎的な課題を解決しようとするweb3開発者にとって、これは動的なデザイン空間です。

Layer2ブロックチェーンから始めましょう：これは、より多くのブロックスペースを提供し、取引スループットを増加させ、手数料を削減することによって、基盤となる第1層ブロックチェーン（例えばイーサリアム）を拡張することを目的とした技術です。昨年、L2はイーサリアムの支払い費用の1.5％を占めていました。その後、この割合は4倍以上に増加し、イーサリアムの支払い総費用の7％に達しました。これは、ますます多くのアプリケーションがL2上で構築することを選択していることを示しています。この傾向は今後も続くと予想され、エンドユーザーに利益をもたらすでしょう。

最後に、課題の範囲、分散型調整の性質などを考慮すると、暗号通貨のオープンソース開発史上最も重要な出来事の一つが昨年の秋に発生しました。ネットワークのコンセンサスメカニズムが「プルーフ・オブ・ワーク」から「プルーフ・オブ・ステーク」に移行したとき、イーサリアムは重大なアップグレードを経験しました。「合併」はアーキテクチャの変化を示し、イーサリアムのエネルギー消費を大幅に削減しました：

これをweb2の巨人と比較すると、YouTubeが毎年消費するエネルギーは244テラワット時と推定され、これはイーサリアムの94,000倍に相当します。

5. 新技術が実践に向かっています

過去1年間で、私たちは「ゼロ知識」システムの分野での急速な発展を目の当たりにしました。これは、ブロックチェーンのスケーラビリティを解放する強力な基盤技術であり、同時にプライバシー保護アプリケーションや分散型機械学習を実現するための検証可能な計算/人工知能の新しいユースケースが急増しています。これらのシステム（ゼロ知識証明を含む）は、事実のセットが真実であることを証明または検証するための暗号学的手法を用い、これらの事実に関する情報を漏らすことはありません。

この作業は数十年の熟成を経て、過去数年で理論から実践へと移行しました。ここでは、技術が「ムーアの法則」のようなペースで進んでいるように見えます。評価基準には多くの微妙な違いが必要ですが、証明者と検証者から回路やハードウェアに至るまでの進展の加速は非常に明白です。

6. アメリカはweb3分野でのリーダーシップを失いつつある

新興技術のグループとして、暗号通貨は安全に発展し、アメリカ経済に対するその経済的潜在能力を満たすために、慎重に考えられた政策と規制の枠組みを必要としています。

多くの議論があるものの、規制が不明確であるため、web3の発展は妨げられています。そのため、アメリカの優位性は低下している可能性があります。2018年から2022年にかけて、アメリカの暗号通貨開発者の割合は世界の他の地域と比較して26％減少しました。

しかし、明るい兆しもあります。二党間で明確な立法提案が進められています。この勢いが持続し、政策立案者がこれらの技術の未来と潜在能力のために戦うことを期待しています。

7. 短期間での重要指標の探求が進展しています

私たちはまだweb3の初期段階にいますが、もはや始まりの段階ではありません。短期的な変動は、より明確な予測可能なパターンを明らかにします：安定した製品サイクルであり、これはメディアが注目する金融サイクルとは全く異なります。

私たちは「価格革新サイクル」の重要性を何度も強調しています。これは、価格と開発活動が正のフィードバックループにあることを観察するものであり、市場サイクルをナビゲートし、駆動サイクルを理解するための実用的なメンタルモデルです。暗号通貨の価格が上昇すると、より多くの人々が興味を持ち、参加します。この関心は新しいアイデア、スタートアップ、プロジェクトを刺激し（そして資金提供し）、その中のいくつかは長期的により広く採用されることになります。

時間の経過とともに、これらのサイクルは業界を技術の波の中で前進させます。2009年にビットコインが登場して以来、私たちはおそらく4回目のこのようなサイクルの真っ只中にいます。長期的には、多くの指標が着実に上昇傾向にあるようです。

これが、短期的な市場動向にのみ注目し、潜在的な技術トレンドを無視すると全体像を見失う理由です。これが私たちが自問する理由でもあります：財務の次元を超えて持続的な暗号業界の進展をどのように追跡するか？

そのため、私たちはState of Crypto Indexを作成しました。これは業界の成長を追跡するための定期的に更新されるインタラクティブなインデックスです。

具体的には、この指数は一連の重要な業界指標の加重平均月次成長を示しています。この指数に加えて、ユーザーはすべての指標を確認できます。これはそれぞれweb3の革新と採用指標の供給側と需要側の測定の集合であり、それらが混合された仮定です。

デフォルトのビューは、基礎データの一つの解釈のみを表示し、私たちの好みに基づいて加重されています。私たちはこのツールを引き続き改善していきます。しかし、ユーザーは現在、自分で探索し、パラメータを調整することができます。