CDPに基づくステーブルコインとjFIATの流動性：新しい貸出基準の創造

作者: Jarvis Network

編纂: ChainCatcher

この記事は、私たちのPLAAASプログラムに関連する4篇のシリーズ記事の2篇目です。

ほとんどの暗号支援のステーブルコインはCDPモデルに基づいており、これは貸し出しに似ています：ユーザーは担保を預け入れ、ステーブルコインを借り入れます。しかし、ステーブルコインは誰かに貸し出されるのではなく、鋳造され、何らかの方法でプロトコルから借用されます。

しかし、これらのステーブルコインは流動性が低く、ペッグが不十分であり、それが利用可能性を制限しています。しかし、Curveプール内のjFIATと組み合わせることで、最も強力で柔軟かつ安価な方法でステーブルコインを借り入れることができ、AaveやCompoundなどのマネーマーケットと競争することができます。

この記事の第2篇では、jFIATとそのCDP発行モデルを使用する暗号支援の同等物との相乗効果に焦点を当てます。

ほとんどの暗号支援のステーブルコインは、MakerDAOのDAIによって推進される担保債務ポジション（CDP）モデルに従っています：ユーザーは担保を金庫に預け入れ、そこからステーブルコインを引き出すことができます。

例えば、Handleからの暗号通貨支援のオーストラリアドルステーブルコインであるfxAUDや、Mimo Capitalからの暗号通貨支援のユーロステーブルコインであるPARは、CDPに類似したステーブルコインです。HandleとMimoのユーザーは、BTC、ETH、MATIC、またはUSDCを担保として預け入れることで、fxAUDまたはPARを借り入れることができます。

このメカニズムを通じてステーブルコインを鋳造することは、借入に相当し、Aaveのようなマネーマーケットを使用するのと非常に似ています。しかし、後者とは異なり、マイニングプールやその利用率に基づく変動金利はなく、ステーブルコインを借り入れるためには、他の当事者が預金者である必要はありません。なぜなら、それらはプロトコルによって鋳造されるからです。

この点で、CDPに基づくステーブルコインは、最も効率的で便利なステーブルコインの借り入れ方法を提供しており、預金者を必要としないため、提供面でもよりスケーラブルです：プロトコルは新しいステーブルコインを発行し、人々に借り入れさせるために価格を提供するだけで済みます！

これらのプロトコルは、ユーザーが選択した通貨での信用枠を提供し、預金者を探す必要がありません！

法定通貨支援のステーブルコインと同様に、CDPに基づくステーブルコインは流動性が不足しており、ペッグが不十分です。例えば、これによりそれらがレバレッジとして使用されることを妨げる可能性があります。

法定通貨支援のステーブルコインと同様に、jFIATをこれらのCDPに基づくステーブルコインとペアリングすることで、後者に必要なペッグと流動性を提供できます。

この効率的なペッグメカニズムに依存することで、彼らは安定した金利を持つことができるはずです：実際、これらのプロトコルのいくつかは、その安定したペッグに基づいて金利を調整します；価格がペッグ価格を下回ると、プロトコルは人々に債務を返済させ、資産を買い戻すように促し、その価格を上昇させます。逆に、資産の取引価格がペッグ価格を上回ると、同様のことが起こります。

法定通貨支援のステーブルコインには専用の法定通貨ゲートウェイがありますが、流動性の欠如やリスク（不安定な担保の種類を使用していることを考慮）により、CDPに基づくステーブルコインには法定通貨ゲートウェイがほとんどありません。jFIATはMt Pelerinの法定通貨の入口と出口に統合されているため、CDPに基づくステーブルコインとペアリングされたものにオフチェーンの法定通貨流動性を提供します。

PLAAASのおかげで、DeFiユーザーは流動性の低い資産に閉じ込められることなく、低金利で多くの非ドルステーブルコインを便利に借り入れることができます！例えば、彼らはレバレッジ取引を通じて深いオンチェーン流動性を享受できます。

jFIAT法定通貨の出入り口とCDPに基づくステーブルコインの借り入れ能力を組み合わせることで、ユーザーはHandleやMimoなどの協力プロトコルを使用してさまざまな通貨で借り入れるスムーズな方法を提供し、Mt PelerinのjFIAT統合を通じてそれを現金化できます。

例えば、PARを年利2.99%で借り入れ、それをjEURに交換して実際のユーロとして現金化するか、他のトークンに交換してjEURの深いオンチェーン流動性をレバレッジ取引に利用できます！

CDPに基づくステーブルコインとjFIATの流動性を組み合わせることで、ステーブルコインの借り入れに新しい基準が生まれ、マネーマーケットと競争してこの新興のニッチ市場を占有することができます。

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