アメリカの企業が固定金利債券を購入する傾向と理由

作者: Cypherium

編纂: ChainCatcher

最近の報告によると、アメリカの企業は固定金利の債券を購入する傾向が非常に強いようです。昨年以降、これらの固定金利債券の発行率は12%上昇し、変動金利債券は33%減少しました。その理由は、世界がCOVIDパンデミックから脱却し、いくつかの回復の兆しが見え始めたため、借り手が経済がどのように反応するかを予測しているからです。この傾向は2022年まで続くと予想されます。その理由は以下の通りです。

世界的な危機の発生に伴い、連邦準備制度は金利をわずか0.25%に引き下げ、最近ではインフレが2%以上になるまでこの水準を維持する意向を確認しました。これは、借り入れを促進し、支出を拡大することを目的としており、最も必要とされる経済の時期に経済を拡大するのに役立つはずです。

これは有益な措置であることが証明されましたが、現在、世界はパンデミックの終息の初期の兆候を示しているかもしれません。ワクチンの接種が始まり、アメリカは最近1.9兆ドルの刺激策を通過させ、来年の全国的な雇用の増加を目指しています。これは、投資家が変動金利ではなく固定金利にシフトする理由の一つである可能性が高いです。この刺激策が成功すれば、雇用の増加を促進するはずです。雇用が増えることで、通貨の流通も増加し、インフレも増加します。最終的に、連邦準備制度はこのインフレを相殺するために再び金利を引き上げざるを得なくなり、これはもちろん、金利が変動する債券の収益性に影響を与えます。

これは経済的に意味があるだけでなく、実際には投資家が今固定金利債券に参加する理由がもう一つあります。ご覧の通り、高利回り債券に適用される場合、固定金利は最も利益を上げやすく、通常、最高のリターンは高リスクの企業から得られるのが理にかなっています。

しかし、給与保護プログラム（PPP）などの刺激策のおかげで、小企業は追加のセーフティネットを持っています。これは、ある程度、これらのタイプの債券の固有のリスクを相殺します。少なくとも数ヶ月の固定低金利と組み合わせることで、この投資機会はさらに魅力的になります。

2022年が近づくにつれて、上記のインフレが上昇し、この機会が終了する可能性があります。この変化を予測できることは、これらの製品への投資を促進することは間違いありませんが、予測されたほど早く終了しない可能性もあります。一方で、COVIDのさらなる感染拡大がアメリカ経済に悪影響を及ぼし続けるなら、既存の刺激策はまだ不十分かもしれません。

インフレ率と金利を低位に保つ別の方法もあります。2022年以前にはあまり可能性は低いですが、連邦準備制度が新しい政府支援の中央銀行デジタル通貨の形で支援を提供すれば、インフレが現在のドル供給に与える影響を制限する可能性があります。これは、新しい資産が独自で独立したものであると仮定することになりますが、それでも通貨と見なされる場合があります。この場合、過度にインフレを押し上げることなく、ゼロ近くの金利を維持し続けることができるかもしれません。要するに、アメリカは現在CBDCの研究段階にあるため、これは成功しない可能性が高いです。

いずれにせよ、経済回復への期待が固定金利債券のトレンドを推進する主要な力の一つであることは明らかです。たとえ金利上昇のタイミングが予想よりも長引いたとしても、これらの債券は依然として信頼できる投資であるべきです。しかし、平均的に見て、企業が経済がすぐに回復すると賭けているという事実は、全体の経済見通しに対して楽観的です。

最初に公開された場所：https://www.nasdaq.com/articles/why-us-corporate-borrowing-is-surging-ahead-of-an-anticipated-economic-recovery-2021-03

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