zkSync 半年黙って2000万ドル以上を稼いだが、Layer2は一体どのように利益を上げているのか？

著者：Day、白話ブロックチェーン

今年、イーサリアムのLayer2は爆発的な成長を遂げ、以前のパブリックチェーンのように、多くのプロジェクトがLayer2のトラックに参入し、状況に関係なくまずは一発打ってみるという状況です。最近では、Layer2のトークン配布の期待から、多くのスタジオが反対の対象となり、トークン配布と手数料の収益により、Layer2のプロジェクトがこの毛を刈るゲームの最大の勝者となるという意見もあります。

The Blockの分析によると、現在の日利益を基に計算すると、CoinbaseはBaseネットワークから6100万ドルの年間利益を得ることができ、業界の多くのパブリックチェーンプラットフォームやDAPPアプリケーションを圧倒しています。今日は、Layer2のプロジェクトがどのように利益を上げているのかを簡単に見ていきましょう（Rollupタイプのソリューションを指します）。

一、Layer2はどのように利益を上げるのか

Layer2は、ブロックチェーンの基盤の上に構築された拡張技術とプロトコルを指し、ブロックチェーンのスケーラビリティ、パフォーマンス、取引スループットを向上させることを目的としています。従来のブロックチェーン（例えばイーサリアム）には、高額な取引手数料、低スループット、長い確認時間などの制限があります。Layer2は通常、ブロックチェーンの上層に新しいプロトコルとメカニズムを導入し、大量の取引を主ブロックチェーンから離れる前に補助ネットワークで処理できるようにします。これらの取引の結果は集約され、主ブロックチェーンに提出されることで、主ブロックチェーンの負担を軽減し、より高いスループット、低コスト、迅速な確認速度を実現しつつ、主ブロックチェーンとの安全性と相互運用性を維持します。

Layer2は現在の人気トラックとして、多くの人々に期待されています。現在のベアマーケット環境下で、Layer2を運営しても利益を上げることができるのでしょうか？具体的にはどのように実現されているのでしょうか？

（1）取引手数料

Layer2プラットフォームは、ユーザーの取引手数料を徴収することで利益を上げることができます。ユーザーがLayer2で取引を行う際には、一定の手数料を支払う必要があり、これらの手数料は直接または間接的にLayer2プラットフォームの運営者やノードオペレーターに流れます。プラットフォームは、取引の数量や価値に基づく料金モデルなど、異なる料金構造を設定して収益を得ることができます。

まずはLayer2の手数料の構成を見てみましょう：

• 計算手数料：Layer2チェーン上でスマートコントラクトや計算操作を実行するために必要な費用。これには、コントラクトコードの実行、状態遷移の計算などの操作が含まれます。

• ストレージ手数料：Layer2ではユーザーデータの保存が関与しており、この場合、ユーザーはデータの保存と管理のコストをカバーするためにストレージ手数料を支払う必要があります。ストレージ手数料は、保存するデータの量、保存時間、データの複雑性に応じて変動する可能性があります。

• 主チェーン取引手数料：Rollupチェーン上の取引結果を主チェーンに提出するための費用。これには、集約取引や状態更新のハッシュ値などの情報を主チェーンに提出して検証および保存するための費用が含まれます。主チェーン上でも、Rollupチェーンの運営と安全性を支えるために少量の取引が必要であり、これらの取引はRollupチェーンの開始、終了、状態更新などの操作に関連するため、主チェーン取引に関連する手数料を支払う必要があります。

プロジェクトが得る利益=Layer2ガス➖データ計算ストレージ費用➖Layer1検証費用。

ここでは大まかな計算を行っており、一部の取引ハードウェア施設、ノードの運用、人工コストなどは含まれていません。

（2）MEV

Layer2は取引の検証とSequencer（取引の順序付け）を分けて実行しますが、現在のほとんどのLayer2 Sequencerは中央集権的であり、大部分はプロジェクト側が掌握しています。例えば、BaseではCoinbaseが唯一のSequencerであり、そのためCoinbaseはBaseからすべてのガス利益を得ることができます。Sequencerの中央集権的な理由から、一部のMEV（最大抽出可能価値）もLayer2プロジェクト側が得ています。

（3）開発者ツールとサービス

Layer2プラットフォームは、さまざまな開発者ツールとサービスを提供し、開発者に便利さとサポートを提供します。これらのツールとサービスには、ソフトウェア開発キット（SDK）、スマートコントラクトテンプレート、クロスチェーンブリッジなどが含まれる可能性があります。プラットフォームは、開発者からライセンス料、使用料、またはプレミアム機能のサブスクリプション料を徴収することで収益を得ることができます。

例えばOP Stackでは、TwitterのKOLであるw3testerが、各プロジェクトがOP Stackに参加するための費用は収益の30%であり、一括発行プロジェクトを利用するとさらに高くなると明らかにしました。これは、運営が不適切で十分な取引数量を保証できない場合、一括発行Layer2でも損失を出す可能性があることを意味します。

（4）エコシステムの利益

Layer2プラットフォームの成功は、そのエコシステムの繁栄に密接に関連しています。プラットフォームがより多くのユーザーやプロジェクトを引き付け、より良いスケーラビリティとユーザー体験を提供できれば、エコシステム全体の価値を向上させるのに役立ちます。プラットフォームは、トークン保有、株式、またはその他の方法でエコシステムの価値向上から利益を得ることができます。また、エコシステムの繁栄はLayer2に大量の人気と活性をもたらし、Layer2もガス費から収益を得ることができます。

（5）トークン経済モデル

Layer2プラットフォームは独自のトークンを発行し、トークン保有者はプラットフォームのガバナンスに参加したり、トークンをステーキングしたり、その他の権利を享受することで利益を得ることができます。Layer2プラットフォームは、株式やトークン販売などの方法で資金を調達することができます。大きな市場が動き出すと、関連するトラックが爆発し、トークンの価値が上昇することでLayer2プロジェクトにかなりの利益をもたらすことがあります。

以上がLayer2プロジェクトの主要な利益モデルです。

主要Layer2チェーンの利益状況

主要Layer2のチェーン上の利益表

8月の主要なLayer2のチェーン上の利益状況を簡単に見てみましょう。ここでの利益は主に手数料からのもので、L2の収益 = L2手数料 --- L1データストレージ費用 --- L1検証コストであり、あくまで大まかな計算です。Layer2のオフチェーンリソース消費と運用コストは計算に含まれていません：

zkSync

約340万ドル。zkSyncがローンチして以来、利益能力は常に先行しており、他のプロジェクトがエアドロップを行うと、zkSyncの収入も波及して増加します。メインネットのローンチから現在までの半年間で、総利益は約2350万ドルに達しています。確実に言えるのは、zkSyncの大部分の収入は毛を刈る人々によってもたらされたものであり、この数字を算出したとき、本当に驚かされました。今年のような悪い市場で、これほど多くの利益を静かに上げることができるとは、トップ機関の支援とトラックのリーダーシップがあれば、利益を得るのはそれほど難しくありません。

BASE

約210万ドル。BASEは先月末にローンチしたばかりで、Coinbaseプラットフォームが持つ膨大なトラフィックと、土狗プロジェクトBALDの短期的な爆発が、BASEに大量のトラフィックをもたらしました。BALDプロジェクトは最終的にRUGを引き起こしましたが、それでもBASEには多くのユーザーが残りました。さらに、最近のソーシャルアプリFriendの急成長により、TwitterのKOLの参加がBASEに人気をもたらし、2週間足らずでFriendは600万ドルの総ロックバリュー（TVL）を獲得し、300万ドルの収益を実現し、10万人以上のユーザーを引き付けました。

Arbitrum

約93万ドル。Arbitrumは最近人気が下降しており、3月と4月にArbitrumトークンがローンチされた際、チェーン上のエコシステムが活性化され、GMX、RDNT、GNSなどのプロジェクトの突出したパフォーマンスが当時の人気を高め、チェーン上の活性度が増加しました。

Optimism

約80万ドル。Optimismエコシステムは常に平凡な状態にあり、3月と4月にArbitrumエコシステムが台頭したことで、同じOPトラックのOptimismも一部のチェーン上のプレイヤーの注目を集めました。最近では、Coinbase、BNBチェーン、Worldcoinなどのプロジェクトが相次いでOPスタックを基にしたチェーンを発表したため、Optimismエコシステムも恩恵を受け、チェーン上の活性度がわずかに増加しました。

上記のLayer2の収益は主にガス費から来ており、利用者が多ければ多いほど収益も増え、エコシステムプロジェクトにヒット作が現れたり、潜在的な好材料があれば、プロジェクトはさらに多くの利益を得ることができます。

三、小結

どのような状況でも、どのトラックにも利益があり、損失もあります。風口では比較的容易ですが、より多くの利益を得るためには、リーダーになる必要があります。ほとんどのプロジェクトは陪走選手に過ぎず、利益を得るのは常に少数です。

全体的に見て、Layer2がより良く発展するためには、より大きな市場シェアを占める必要があり、同時にエコシステムにヒット作が現れることで活性度をもたらす必要があります。