権力ゲーム：未来のビットコインやイーサリアムは大多数の普通の人々とは関係がなくなるのか？

著者：木沐，ホワイトペーパー区块链

十数年前、わずか9ページの文書と14MBの小さなソフトウェアが、これほどの波乱を巻き起こすとは誰も予想していませんでした。ビットコインの「発展の歴史」は、多くの人にとって「石を金に変える」ような魔法のように思え、今でも多くの人がその現実に驚いていますが、それは確かに起こりました。

現在のビットコインは、目立たない「空気」から世界の金融資産の強豪の一つに成長し、手の届かない存在となっています。おそらく未来には、大多数の一般人とビットコイン、そしてその後継者であるイーサリアムとの距離がますます遠くなるでしょう……

大機関による持ち株の増加、未来の供給と需要の関係が緊張

ホワイトペーパー区块链の以前の記事《ビットコイン「富豪ランキング」のクジラたち、今はどうなっているのか？》では、既知のビットコインのクジラの中に、暗号業界以外の多くの巨頭が登場しているのを見ました。暗号資産の熊市周期にあるにもかかわらず、伝統的な金融巨頭たちの戦略は変わらず、近年、ブラックロック（BlackRock）、フィデリティ、ヴァンエック、ウィズダムツリー、インベスコなどの機関が米SECにビットコイン、イーサリアムの現物ETF申請を提出しています。これらの数十兆を超える「巨大な存在」の動きの背後には、ビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産が、世界中の投資家にとって無視できない「代替資産」として成長していることがあり、彼らのグローバルな多様な資産配置戦略にとって不可欠な部分となっています。

もちろん、米国株市場の暗号資産現物ETF申請も暗号業界で注目されています。それは暗号市場にとっても重要な意味を持ちます。

上場企業、民間企業、資産管理の巨頭など、ますます多くの機関が市場に参入し、持ち株を握っています。要するに、機関やその背後にいる大口顧客の暗号資産への関心は増す一方であり、ビットコインの総量は限られ、イーサリアムの供給量はデフレに入っているため、未来の供給と需要の関係は明らかです。

ゲームのルールは変わりつつあり、市場の発言権も徐々にクジラの手に移っていくでしょう。クジラが市場で戦うとき、一般人はますます小さく見えるようになります。

パブリックチェーンのノードの敷居が高くなっている

ビットコインの全ネットワークのハッシュレートが新たな高値を更新する一方で、ブロック生産者の敷居はますます高くなっています。これは疑いの余地がありません。ビットコインのマイニングは、チップ技術戦争の高度を巻き起こし、ビットコインのハッシュレート戦争は、ある程度チップ技術の発展を促進しています。もちろん、エネルギーという人類社会で最も競争が激しい資源の一つもあります。ビットコインのエネルギー消費はすでに一国に匹敵します。

イーサリアムに関しては、コンセンサス機構をエネルギー消費の少ないPoS機構に変更しましたが、そのノードの敷居は実際には下がっていません。最近、イーサリアムの開発者たちは、検証者のステーキング上限を2048ETHに引き上げる提案を議論していました。その理由は：

1）検証者集団の規模の膨張がイーサリアムネットワークに悪影響を与える（最終性の効率）；

2）大規模ノードオペレーターの負担を軽減する（Lido、Coinbase……数万のノードを同時に管理する必要があります）。簡単に言えば、イーサリアムのPoSステーキング者は、ステーキング額を増やすことでコストを下げることができ、低いステーキング額の検証者は投入対効果が低いため、ステーキング額を増やす方法を考え、結果的に敷居が上がります。

ビットコインのノードが間接的にハッシュレートを巻き上げ、チップの更新が敷居を高めるのと同様に、イーサリアムのPoS検証者たちも直接的に投入資金の量を増やしており、一般人が完全な収益率を得ることは難しくなっています。

オンチェーンコストが急上昇、ユーザーはLayer2、3、4…に移行

未来のWeb3の大規模な採用、小額決済、ゲーム、メタバース、ソーシャルなどの高頻度のシーンに伴い、ビットコインとイーサリアムのメインチェーンはいつでも「頭を突き破る」可能性があります。過去の一般ユーザーの小額スワップ、ソーシャル、ゲームなどのインタラクション活動に必要なオンチェーン手数料は非常に高くなっています。

同時に、未来のLayer2、3、4などの上層パブリックチェーンもますます激しい競争が現れるでしょう。未来の一般ユーザーの日常的なインタラクションや大部分のオンチェーン操作は、コストが低く、あまり安全性を犠牲にしないLayer2やさらに上層に入るしかなく、最終的にはこれらの上層パブリックチェーンやいくつかの大規模Web3アプリケーションが統一的にバッチ処理を行い、高額な手数料をビットコインやイーサリアムのメインネットで高額な決済を行い、結果的に一般人のオンチェーンコストを分担する形になります。

もちろん、Layer2やWeb3アプリケーションが必ずしもBTCやETHのネイティブ資産を手数料として徴収するわけではなく、彼ら自身のトークンやUSDTを徴収することもでき、あるいは直接法定通貨を徴収して一般ユーザーにサービスを提供することもできます。したがって、一般ユーザーは必ずしもBTCやETHを保有する必要はなく、価格変動リスクを負う必要はありません。

アカウントの抽象化、ユーザーはインタラクションプロセスに参加する必要すらない

大多数の一般人にとって、Web3の大規模な採用の時代において、操作の敷居が高い暗号ウォレットは必須ではありません。ユーザーの使用敷居の問題を解決するために、近年暗号コミュニティはアカウントの抽象化を提案しました。未来において、直接ユーザーと接触するのはWeb3やメタバースアプリケーションであり、これらのアプリケーションがアプリケーションプロトコルや暗号アルゴリズムなどの解決策を通じて、オンチェーンやインタラクションなどの複雑なことをWeb3アプリケーションが一括で「代行」し、同時に暗号技術を通じてユーザーの資産やプライバシーデータなどの権利を侵害から守ります。

こうすることで、大多数の一般人は底層のブロックチェーン技術について知る必要すらなく、サービスが保障されていることさえ知っていれば良いのです。

まとめ

ますます多くの巨頭が参入する中で、暗号市場のゲームルールは変わりつつあり、特にビットコインやイーサリアムのような巨大なエコシステムを持つパブリックチェーンの参加敷居はますます高くなっています。前述のノードコストやオンチェーン使用コストに加え、開発者がエコシステムプロジェクトを開発して競争に参加する難易度も非常に高くなっています。

Web3の大規模な基盤インフラとして、ビットコインやイーサリアムなどの主要なネイティブ暗号資産は、金や石油のような特別な資源として「富人」に争われることになり、大多数の一般人は手が届かない存在となるでしょう。