Marinade Finance から Jito へ：Solana チェーン上の LSD プロジェクトの概要

著者：DeMan
FTXの破産事件を経て、Solanaは巨大な挑戦に直面しました。SOLトークンの価格は一時8ドルにまで急落し、下落幅は95％を超えました。それにもかかわらず、Solanaのエコシステムとその大規模なコミュニティは顕著なレジリエンスを示しました。この期間中、ユーザー数は100万人を突破し、開発者数は2000人を超え、エコシステムには新しいDeFiやNFTプロジェクトが次々と登場しました。
ビットコイン価格の回復はSolanaトークンの強力な反発を引き起こし、わずか2ヶ月で価格は200％以上上昇しました。Grayscale Solana Trustのプレミアムは800％に達し、市場がSolanaの長期的な展望に対して楽観的であることを示しています。
現在、Solanaネットワーク上には295.7M SOLがステーキングされていますが、その流動性ステーキング派生商品はまだ限られています。FTX事件の間、Solanaの流動性ステーキングのTVLはピークの12.8M SOLから5M SOLの低点に落ち込みましたが、その後約12M+ SOLに回復しました。最近開始されたJitoステーキングサービスは、開始以来44.86Mドル（2.3M SOL）以上のTVLを蓄積しています。

Solanaの時価総額の変化
これらのデータは、リスクとリターンの比較において、Solanaのステーキングがかなりの潜在能力を提供していることを示しています。Solanaの流動性ステーキングはその総ステーキングのほんの一部に過ぎず、巨大な成長の余地を示しています。
Solanaエコシステムのこの復活の波の中で、Jitoは特に際立っています。過去30日間で、そのTVLは約70％増加し、Solanaのステーキングエコシステムの中で注目の存在となっています。次に、JitoおよびSolanaのステーキングエコシステム内の他の重要なプロジェクトをより深く探求していきます。

Solanaの流動性ステーキングメカニズムの革新が業界の注目を集め、関連プロジェクトのデータが目を引く

Solanaエコシステムにおける流動性ステーキングトークンの導入は、DeFi分野の深掘りを示しています。これらのトークンは、Solanaのネイティブ資産SOLの派生物として、独自のステーキング戦略を提供します。ユーザーは、資産の流動性を犠牲にすることなくステーキング報酬を得ることができ、DeFiアプリケーションに参加しながらステーキング収益を享受するという二重の利点を実現しています。
従来のブロックチェーンエコシステムでは、ユーザーはしばしばステーキング収益と他の潜在的な高リターンの機会の間で選択を迫られます。しかし、Solanaの流動性ステーキングトークンはこの状況を変えました。このメカニズムにより、ユーザーはステーキング収益とDeFi市場への参加の間で選択をする必要がなく、両方を同時に享受できます。
ユーザーにより大きな柔軟性を提供するだけでなく、この戦略はネットワークのセキュリティと分散化にも寄与します。流動性ステーキングトークンの存在により、ユーザーの資産は単一のバリデーターに集中せず、資金損失のリスクが低減され、ネットワークの分散化が向上します。
Solanaエコシステム内の流動性ステーキングプロジェクトはそれぞれ独自の特徴を持ち、異なるステーキング戦略や手数料構造を展開しています。これらのプロジェクト、例えばJito、Marinade、BlazeStake、marginfi、Jpoolは、ユーザーに多様な選択肢を提供するだけでなく、Solanaエコシステムの革新精神と発展の潜在能力を示しています。次に、これらのプロジェクトの具体的な詳細、戦略、利点、直面している課題について深く探っていきます。

Solanaチェーン上のLSDプロジェクトの概要：モデルメカニズムと未来のスペースはそれぞれ異なり、詳細に検討する価値がある

Marinade Finance：ユーザーがステーキング資産をいつでも流動資産に変換できることを許可
Marinade Financeは、Solanaエコシステムにおいて最高の総ロック価値（TVL）を誇り、便利なSolanaステーキングソリューションを提供することに特化しています。このプラットフォームのコアサービスは「流動性ステーキング」であり、ユーザーはステーキング資産をいつでも流動資産に変換でき、長いアンロックプロセスを経る必要がありません。
市場の新興プロトコルの発展に追いつくため、Marinadeは9月中旬に報酬プログラムを開始しました。MarinadeのSOLのTVLは四半期内に若干の減少が見られましたが、9月20日以降は反発しました。さらに、7月末に導入されたMarinade Nativeは、流動性ステーキングサービスの補完として、100以上の優れたバリデーターにステーキングを自動的に配分するプラットフォームであり、パフォーマンス手数料を支払う必要がなく、スマートコントラクトのリスクを軽減するという利点があります。
Marinadeは最近、Marinade Nativeプログラムを開始し、これによりユーザーは資金の引き出し権を保持しながら、ステーキング権を簡単に委任できるようになりました。Marinadeはまた、2023年10月1日から2024年1月1日までのMarinade Earn報酬プログラムを開始し、参加者には追加のMNDE報酬が提供され、ユーザーが新しいユーザーを推薦することを奨励する推薦システムも設けられています。

Marinadeのデータパフォーマンス
2021年の開始以来、Marinadeは成熟したDeFiプロトコルとして、市場のピーク時にはTVLが15億ドルを超えました。現在はピーク時と比較して若干の減少が見られますが、Marinadeは依然としてSolanaエコシステム内でTVLランキングの首位を維持しています。そのトークンmSOLは市場で流動性が高く、CoinbaseやKrakenなどの取引所に上場しています。
Marinade Financeは現在、Solanaの流動性ステーキング市場で主導的な地位を保持しており、5.47M SOLを超えるステーキング量を誇ります。そのプロジェクトTVLは6.13億ドルに達し、月間成長率は78％に達しており、Solanaエコシステム内での強力な影響力を示すだけでなく、将来の発展の潜在能力を示唆しています。
Jito：Solana MEV（最大可提取価値）分野での早期の展開
2022年11月、FTXの崩壊の前夜に、Jito LabsはJitoステーキングサービスの正式な開始を発表し、流動性ステーキング（LSD）プロトコル分野での積極的な進展を示しました。ユーザーがSOLをバリデータノードに委任すると、流動性証明としてJitoSOLを受け取り、その価値はノードの検証報酬の蓄積に伴って増加します。Jito LabsのSolana MEV（最大可提取価値）分野での先行展開により、JitoはMEV収益をステーキング者に分配し、全体のステーキング収益を向上させることができました。
しかし、Jitoの開始はFTXの崩壊と重なり、密接に関連するSolanaも大量の流動性流出に直面しました。初期段階では、Jitoの総ロック価値（TVL）は市場の信頼と流動性の需要が不足していたため、顕著な成長を遂げることができませんでした。
2022年下半期にSolanaエコシステムが徐々に回復するにつれて、JitoのTVLも安定して成長し始めました。特に8月には、Jitoがポイントインセンティブ活動を開始し、ユーザーがJitoステーキングに参加し、JitoSOLを保持し、DeFi活動に参加し、新しいユーザーを推薦することでポイントを獲得できるようになり、この戦略はJitoのTVLの成長を顕著に促進しました。

JTO価格チャート
さらに、Lido DAOは2022年10月に新しいSOLステーキングのサポートを終了することを決定し、その運営者は11月からSOLステーキング市場から徐々に撤退しました。Lidoの撤退により、近く6MのstSOLが新しいステーキング場所を探す必要がありました。JitoはそのステーキングとMEV報酬の二重の利点、及びポイントインセンティブプログラムを活用し、大量のstSOLを引き寄せ、TVLを大幅に増加させ、Solana上で2位のLSDプロトコルに急成長しました。
Jitoの流動性ステーキングプロトコルは、ユーザーのSOLをMEVをサポートするバリデータノードに委任し、MEV収益を追加の収益としてステーキング者に分配します。8月末にはJitoが推薦プログラムを開始し、9月中旬にはポイントシステムを導入し、11月28日にはエアドロップを発表しました。
Marinadeと比較して、Jitoはエコシステムの組み合わせ、分散化の程度、及びステーキングモデルの単一性においての差が徐々に縮まっています。JitoのMEV価値の捕獲と分配におけるコア競争力は、Solanaネットワークの繁栄に伴い、持続的に拡大するでしょう。したがって、私たちはJitoの将来の発展に非常に楽観的な期待を寄せており、Solanaエコシステムで最大のLSDプロトコルになることを期待しています。
JitoのプロジェクトTVLは現在4.12億ドルで、月間成長率は90％に達しており、このデータはSolanaの流動性ステーキング市場におけるJitoの強力な勢いを十分に示しています。Jitoのさらなる発展に伴い、Solanaエコシステム内でより重要な役割を果たすことを期待しています。
BlazeStake：Solanaノードの分散化を推進することに専念
BlazeStakeは、2023年に新たに登場した流動性ステーキングプロトコルとして、Solanaノードの分散化を推進することに専念しています。BlazeStakeプラットフォームでは、ステーキング者には2つの選択肢があります：標準委任プールに参加するか、任意のバリデーターを選んでSOLをステーキングするかです。どちらの方法でも、ステーキング者はbSOLを流動性ステーキング収益の証明として受け取ります。
BlazeStakeは昨年からbSOL保有者へのエアドロップを示唆してきました。2023年8月、BlazeStakeはポイントシステムと独自のトークンBLZEを導入し、ユーザーのポイントに基づいてエアドロップを行いました。この戦略は、ユーザーがbSOLに参加し、保持することを奨励し、プロジェクトの魅力と可視性を高めました。
2023年11月30日までに、BlazeStakeのSOLロック価値は驚異的な成長を遂げ、前年比で1,234％の成長率を記録し、総ロック量は678,560 SOL、約4000万ドルに達しました。この成果は、BlazeStakeがSolanaエコシステム内で急速に成長し、市場からの積極的な反応を示しています。
プロジェクトの総ロック価値（TVL）は5,033万ドルに達し、月間成長率は124％に達しており、このデータはBlazeStakeがSolanaエコシステム内で強力な勢いを示していることを十分に示しています。BlazeStakeはまだトークンを発行していませんが、そのエアドロップ計画はホワイトペーパーに明記されており、具体的な詳細はまだ発表されていません。
BlazeStakeの一連の動きは、Solanaのステーキングエコシステムにおける分散化と革新の重要な力として急速に台頭していることを示しています。プロジェクトの継続的な発展と市場での地位のさらなる強化に伴い、BlazeStakeがSolanaエコシステム内でより重要な役割を果たすことを期待できます。
MarginFi：300万ドルのシードラウンド資金調達を完了
MarginFiは、Solanaの分散型金融（DeFi）エコシステムにおける貸付プロトコルのリーダーの一つであり、その革新的な戦略で市場で際立っています。2023年7月3日、MarginFiはポイントシステムを導入し、ユーザーの預金、借入、推薦行動に報酬を与えることで、より多くのユーザーの参加を促しました。
この戦略は顕著な成果を上げ、その総ロック価値（TVL）の年成長率は743％に達し、MarginFiはSolana DeFi TVLランキングで6位に上昇しました。この成果は、MarginFiが市場で強力に成長していることを示すだけでなく、Solana DeFiエコシステムにおける重要な地位を反映しています。
四半期末には、MarginFiはさらに事業範囲を拡大し、独自の流動性ステーキングトークンLSTを導入しました。これにより、MarginFiはSolana上のすべての流動性ステーキング（LST）の中で自然収益が最も高いプラットフォームの一つとなりました。この措置は、MarginFiのSolanaステーキング市場におけるリーダーシップをさらに強化しました。
現在、MarginFiのプロジェクトTVLは1.49億ドルに達し、月間成長率は153％に達しており、このデータは再びSolanaエコシステム内での急速な成長と市場の魅力を強調しています。MarginFiはまだ独自のトークンを発行していませんが、そのビジネスモデルと市場パフォーマンスは広く注目されています。
資金面では、MarginFiは2022年2月23日に300万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、将来の発展に向けた堅実な資金基盤を提供しました。MarginFiのSolana DeFi市場における革新的な戦略と顕著な成長を考慮すると、今後も重要な役割を果たし、Solanaエコシステムの発展を推進することが期待されます。
JPool：スマートな配分メカニズムを採用し、全体の収益率に基づいてユーザーのステーキング資産を自動的に配分
JPoolは、Solanaエコシステムにおいてその流動性ステーキングプロトコルで注目を集めています。このプロトコルの特徴は、ユーザーが直接バリデーターを選択することをサポートしていないことです。代わりに、JPoolはスマートな配分メカニズムを採用し、全体の収益率に基づいてユーザーのステーキング資産を自動的に配分します。この方法は、ユーザーの意思決定プロセスを簡素化し、ステーキング収益の全体的なパフォーマンスを最適化することを目指しています。
最新のデータによれば、JPoolの総ロック価値（TVL）は4,035万ドルに達し、62％の月間成長率を示しています。この顕著な成長は、JPoolが比較的非伝統的なステーキング方法を採用しているにもかかわらず、市場で積極的な反応を得ていることを示しています。
注目すべきは、JPoolは現在まだ独自のトークンを発行していないことです。これは、JPoolの成長と魅力が主にそのステーキングサービス自体の利点に基づいており、トークンインセンティブによる短期的な魅力に依存していないことを意味します。この戦略は、JPoolがそのサービスの質とユーザー体験に自信を持っていることを示しています。
JPoolの成功は、Solana DeFiエコシステムにおける流動性ステーキングモデルの潜在能力を示しており、特にステーキング戦略の最適化と自動化においてその効果を発揮しています。JPoolのモデルは、Solanaエコシステム内で簡素化された効率的なステーキングソリューションを求めるユーザーにとって魅力的な選択肢を提供しています。
JPoolはその特有のスマートな流動性ステーキングモデルでSolanaエコシステム内で徐々に成長しており、その将来のパフォーマンスはDeFi分野におけるスマートなステーキング戦略の有効性と魅力をさらに反映する可能性があります。

Solanaチェーン上のエコシステムは絶えず拡大し、さらなる革新アプリケーションの継続的な登場を期待

Solanaエコシステムの成熟と拡大が進む中、そのステーキングエコシステムも多様化と革新の傾向を示しています。Jitoの強力なパフォーマンス、Marinade Financeの堅実な成長、MarginFiの革新的な戦略、JPoolのスマートなステーキングモデルなど、各プロジェクトは独自の方法で全体のエコシステムの繁栄に貢献しています。これらのプロジェクトは、Solanaエコシステムの動的さと多様性を反映するだけでなく、分散型金融分野における継続的な探求と革新の精神を示しています。
各プロジェクトは成長速度、戦略選択、市場ポジショニングにおいて異なるものの、共通してSolanaエコシステムの全体的な発展を推進し、ユーザーに豊富な選択肢を提供しています。市場の発展と技術の進歩に伴い、Solanaエコシステムは今後もより多くの参加者を引き付け、分散型金融の革新と発展を推進し続けることが期待されます。