トランプと暗号通貨：危険な政治ゲーム

原題：《トランプのビットコインと暗号通貨の危険な抱擁》

著者：ジョン・キャシディ、ザ・ニューヨーカー

翻訳：ビットプッシュ BitpushNews スコット・リウ

政治的には、わずか1ヶ月で大きな変化が起こる可能性があります。平凡な民主党の大統領選挙が「カマラ・ハリスショー」に変わる中、ドナルド・トランプの再選キャンペーンは「暗号通貨ショー」に進化しました。リスクキャピタリストで暗号通貨支持者のJ.D.バンスがキャンペーンパートナーになると、トランプはナッシュビルのビットコイン会議に姿を現し、戦略的ビットコイン準備を設立し、アメリカを世界のビットコイン超大国にすると約束しました。彼はまた、暗号通貨の強硬な反対者であり、暗号業界に「失敗、詐欺、破産の記録」があると批判した証券取引委員会（SEC）の議長、ゲイリー・ゲンスラーを解雇すると約束しました。

トランプのこの行動は皮肉なもので、2019年にはビットコインの価値は虚無的だと述べていました。CNBCによると、ナッシュビルのイベントでは、ウィンクルボス兄弟やキッド・ロックを含む数十人の暗号通貨支持者がそれぞれ50万ドルを支払い、前大統領とのプライベートラウンドテーブルに参加しました。数日後、トランプが所有する会社は、ビットコインと「TRUMP CRYPTO PRESIDENT」の文字が印刷された限定版の金色スニーカーをオンラインで販売し、1足500ドルで提供しました。（報道によれば、これらの靴はその後eBayで25,000ドルに達し、1つは69,999ドルという価格が付けられたものもありました。）

近年、暗号通貨業界は危機に直面しています。2022年12月、暗号通貨取引所FTXの創設者サム・バンクマン-フリードは、FTXの顧客に対して17億ドル以上の詐欺を行ったとして逮捕され、その後25年の懲役刑を言い渡されました。2023年11月、世界最大の暗号通貨取引所バイナンスの創設者兼CEO、ジャオ・チャンポンは、マネーロンダリング行為を取り締まらなかったとして有罪を認め、4ヶ月の懲役刑を受けました。

暗号通貨業界にとって、より大きな脅威はゲンスラーと彼の多くの暗号資産を投資証券として規制する要求から来ています。これにより、暗号資産は厳格な投資家保護法と政府の監視の対象となります。暗号通貨業界は長い間、暗号通貨への投資は貴金属や牛肉などの商品を購入することに似ており、商品先物取引委員会（CFTC）が規制すべきであり、より大きなSECが規制すべきではないと主張してきました。

2022年9月、ゲンスラーはワシントンでの講演で、「大多数」の暗号通貨トークンは証券であると考えていると述べ、同機関の初代責任者ジョセフ・ケネディの言葉を引用しました。「SECは誠実さのないビジネスを恐れさせるでしょう。」その後の数ヶ月で、SECはバイナンスやアメリカ最大の暗号通貨取引所コインベースを含むいくつかの主要な暗号通貨会社を訴え、未登録の証券取引所を運営していると告発しました。被告の会社は不正行為を否定し、裁判前に訴訟を却下しようとしました。しかし、今年3月、ニューヨークの連邦裁判官はコインベースの大部分の訴訟が続行できると判断しました。6月、ワシントンD.C.の裁判官もバイナンスの大部分の訴訟が続行できると述べました。昨年12月、ニューヨークの連邦裁判官は韓国の暗号通貨会社テラフォーム・ラボが販売した4種類の暗号通貨トークンが証券であると認定しました。

SECはこの重要な問題でも挫折を経験しました。2023年7月、カリフォルニア州の連邦裁判所は、サンフランシスコの暗号通貨会社リップル・ラボが作成したXRPトークンは公開販売時に証券ではないと判断しました。今年6月、SECはビットコインに次ぐブロックチェーンネットワークであるイーサリアムに対する調査を終了しました。しかし全体として、SECは進展を遂げました。公共利益団体ベター・マーケッツの社長デニス・ケレハーは、「暗号通貨業界の人々は政治献金を倍増させています。暗号通貨業界の最大の訴求は、国会でデジタル資産が証券ではないと判断されることで、SECに管轄権がないようにすることです。」と述べました。

暗号通貨業界の寄付規模は驚くべきものです。ブルームバーグによると、最大のフェアシェイクを含む3つの暗号通貨政治活動委員会（PAC）は、コインベース、リップル、ベンチャーキャピタル会社アンドリーセン・ホロウィッツなどの寄付者から1億7千万ドルを調達しました。これらの暗号通貨資金はトランプの大統領選挙だけでなく、下院や上院の選挙にも流れています。そして、大部分の資金は暗号通貨を批判する民主党員、オハイオ州の上院議員シェロッド・ブラウンやモンタナ州の上院議員ジョン・テスターを打倒するために使われているようで、一部の資金は他の民主党員にも流れています。

先週アリゾナ州第3選挙区の予備選挙で、フェニックス市議会の民主党メンバーであるヤッサミン・アンサリは、PACが資金提供した広告の助けを借りて、州民主党の前会長ラケル・テランを打ち負かしました。大量の暗号通貨資金の流入を考慮すると、最近、10人以上の下院民主党員が共同で民主党全国委員会の委員長ハイメ・ハリソンに手紙を書き、委員会に「デジタル資産とブロックチェーン技術に対して未来志向の態度を取るように」と要求しました。しかし、事実として、暗号通貨業界の最大の政治的支持者は共和党員です。

トランプが最近のビットコイン会議に出席した後、ワイオミング州の上院議員シンシア・ルミスは、約100万ビットコインからなる「ビットコイン戦略準備」を設立する法案を提案すると発表しました。（別の暗号通貨支持者であるロバート・ケネディもこれを支持しています。）皮肉なことに、暗号通貨の多くの支持者は自由主義者を自称し、ビットコインの大きな利点は政府から独立していることだと主張しています。しかし今、共和党の上院議員が納税者の600億ドル以上（ビットコインの現在の価格を考慮して）を使って暗号通貨の全在庫の約5%を取得することを提案しています。

トランプは、アメリカ政府が執行機関が押収したすべてのビットコインを保有するだけでよいという、より穏健な提案をしています。これらのビットコインを保有することにはどのような経済的利益があるのでしょうか？ジョージタウン大学の金融経済学者ジェームズ・エンジェルは、「最大の利点は、それがビットコインの最大のユーザーにトランプに投票させることになるでしょう。」と述べています。

もしアメリカ政府がビットコインや他の暗号資産を認めれば、多くの暗号通貨従事者は確実に利益を得るでしょうが、業界の主要な目標は、暗号資産を主流の投資世界に取り入れつつ、できるだけ少ない規制を維持することです。ケレハーは、「この物語の展開を私たちはすでに見ています。2000年、アメリカ合衆国議会は『商品先物現代化法』を可決し、特定の金融派生商品を規制から免除しました。これらの契約は基礎資産の価格に連動しています。その後の数年間で、信用デフォルトスワップなどの抵当権派生商品の発行が大幅に増加しました。多くの大銀行は最終的に財務的崩壊を経験しました。」と述べています。住宅市場が崩壊すると、基礎抵当証券の価値が崩壊し、金融システム全体が崩壊し、最終的には納税者の資金を使って救済されることになりました。

暗号通貨に対する潜在的リスクの最も強力な反論は、デジタル資産の価格崩壊がより広範な金融システムに大きな影響を与えないということかもしれません。（2021年と2022年に、ビットコインの価値は三分の二以上下落しました。）しかし、ケレハーが指摘するように、その崩壊は規制当局が暗号通貨と暗号資産を金融システムから隔離することを主張していた環境で発生しました。ケレハーは、「もし崩壊が暗号通貨が規制緩和され、銀行システムに完全に統合されている状況で発生したら、ビットコインの価格に連動する無数の派生商品があり、これらの負債が銀行のバランスシートに広がっているでしょう。その場合、私たちは2008年の状況に戻ることになります。」と述べています。

これは最悪のシナリオかもしれませんが、より大きな問題は、私たちが緩和された金融規制の危険性をすでに見ているということです。抵当証券は少なくともより大きな社会集団にサービスを提供していました。たとえ誰かが暗号資産が社会に顕著な助けをもたらすことを発見したとしても、その人はそれを公にすることを選ぶでしょう。しかし、このマラ・ア・ラーゴの暗号通貨信者にこれを伝えようと思わないでください。彼はまだキャンペーン資金を集め、スニーカーを売らなければなりません。