2024年のイーサリアムで何が起こったのか？ETHは本当にダメなのか？
数日前、グループ内の一部の仲間がETHの問題について議論しているのを見ました。価格的に見ると、今回のブルマーケットではSOLのパフォーマンスが明らかにETHを上回っています。ETHは本当にダメなのでしょうか？
それに対して、私は自分の一時的な小計画を返信しました。「もしイーサリアムが2150近くまで下がったら、少し現物を買うことを考えるかもしれない、小さな波動を試みる。」と。
実際、以前の記事でも述べたように、私は波動取引をあまり行わないのですが、上記のように言ったのは、単に別の視点から自分の態度を示したかっただけです。私はイーサリアムに期待しています。
波動取引の理想的な操作は、最低点で買い、最高点で売ることですが、これは非常に難しいので、自分の期待する位置で買い、対応する目標を達成した後に売ることができれば良いのです。波動取引で利益を上げることを希望する一方で、損失の可能性も考慮する必要があります。利益確定と損切りの位置は、自分のリスク嗜好に基づいてカスタマイズする必要があります。
1. 今年のイーサリアムで何が起こったのか？
期待通りに言えば、今年のブルマーケットはイーサリアムにとって素晴らしい年になるはずでした。今年に入ってから、イーサリアムでは注目すべきいくつかの出来事がありました。例えば、3月にカンクンアップグレードが完了し実施され、6月にはSECがEthereum 2.0の調査を終了しました（ただし、ステーキングはまだ明確ではありません）、7月にはイーサリアムの現物ETFが正式に通過しました。
それに加えて、オンチェーンデータを通じて、今年の初めからイーサリアムのオンチェーン活動がほぼ4倍に増加したこともわかります。以下の図のように。
しかし、今年のイーサリアムのあらゆる面でのパフォーマンスは、価格のパフォーマンスだけが相対的に低調であるように感じられます。
今年の初めから現在まで、年初の価格とこの記事を書いている時点の価格を比較すると、ETHの上昇幅はわずか14%で、BTCは45%、SOLは59%です。
ETH/BTC比率で見ると、この比較はより直感的です。現在、この比率の数値は約0.043で、ほぼ過去1年間の最低点です。以下の図のように。
さらにSOL/ETH比率を見ても同様で、昨日（8月8日）にはこの数値が0.064の歴史的な新高値を記録しました。以下の図のように。
もちろん、最近のイーサリアムの価格問題には他の要因も伴っています。マクロの市場環境の影響に加え、Jump Tradingからの大量の売却や、3年以上休眠していたウォレットが大量のETHを移動している（約80万ETH、伝えられるところによれば、当時のplustokenの残りのウォレットアドレス）などがあります。
要するに、価格のパフォーマンスから見ると、今年に入ってからのETHのパフォーマンスは確かに全ての人を満足させるものではありません。
2. では、ETHは本当にダメなのでしょうか？
長期的な観点から見ると、上記の過去のイーサリアムに関する一連の議論の中で、私たちの見解はイーサリアムの長期的な発展を期待しています。
短期的な観点から見ると、イーサリアムは確かにいくつかの問題に直面しているかもしれません。今日は、ETHの関連性の需要が減少している可能性について話を続けます。
昨年と比較して、今年に入ってからはArbitrumなどのL2ネットワークでの取引コストが非常に低くなっています。以下の図のように。
ある意味で、これはETHの価格にいくらかの影響を与えているようです（流動性の分断）。もしあるネットワークの速度が速く、費用も安いが、新しい需要と革新が不足している場合、Gasトークンは上昇する理由を失うようです。
また、ETHの需要が減少したため、本来はデフレ状態にあったETHが、現在はインフレ状態に戻っています。以下の図のように。
簡単な比喩をすると、ETHを石油に例えると、以前は皆が車を運転するためにガソリンを必要としており、新しい車（新しい概念）が次々と登場していたため、石油の価格は高くなります。しかし、L2の大規模普及により、L2はより安価な電気自動車のようなもので、今や誰もが電気自動車を運転している状況では、石油の価格は影響を受けるかもしれません。
もちろん、依然としてガソリン車を運転したい人もいるでしょう。彼らはガソリン車の性能がより安定していて安全だと考えているからです。ここでは議論はしません。ただ需要の観点から言えば、あるネットワークのGasトークンの関連性の需要が持続的に減少すれば、その価格も必然的に下がるでしょう。
この過程で、他のネットワークに新しい短期的な投機の機会も与えられました。例えば、より速く、より安価な費用を謳うSolanaネットワークは、MemeCoinの投機熱潮によってSOLトークンが新たな需要となりました。ETHはL2やSOLなどによる流出の影響を受け、ある程度流動性の分断を引き起こしました。
要するに、あるネットワークが自らの費用を10倍下げた場合、対応する需要も10倍増加しなければ、そのバランスを補うことはできません。そして、その需要が他の場所（例えばSolanaなど）に流れると、対応するネットワークトークンの価格には下方圧力がかかる可能性があります。
長期的に見て、この分野には本当に数百の異なるネットワークが必要なのでしょうか？それとも、将来的には1つまたは数つのネットワークがあれば十分なのでしょうか？これは時間に任せる必要があります。少なくとも私の見解では、アプリケーション層のネットワーク構築に関しては、将来的に1つのイーサリアムが基本的に十分であり、または2～3の主要なL2、1～2の主要なL1があれば受け入れられるでしょう。現在のWindowsとMacが市場の大部分を占めているように、私たちは同時に数百のコンピュータオペレーティングシステムを必要としません。
この観点から見ると、短期的な目標があるなら、ETHのパフォーマンスは確かにSOLには及びません。また、Solanaは現在主にMemeCoinの投機によって盛り上がっていますが、今後AI、GameFi、DePinなどの人気のある分野でも（おそらく）引き続き投機が行われる可能性があります。しかし、子供は選択をするもの、大人は利益を見るものです。ETHとSOLのどちらを買うか迷っているなら、両方を少しずつ買えば良いのです。
もしあなたがより長期的な目標で問題を考えるなら、ETHの配置に重点を置くことをお勧めします。Ethereumの全体的なエコシステムの発展はより安定しています。そして現在、ETHの28%以上のトークンがステーキング状態にあります（この記事を書いている時点で、33,650,436 ETHがステーキングされています）。今後、マクロの市場環境を除いて、私たちが注目すべきはETF資金の流出/流入データです。これがETHの価格動向に最も重要な要因の一つとなるでしょう。もしより多くの資金（流動性）が再びイーサリアムに流入し始めれば、必然的にイーサリアム上のエコシステムの発展（DeFiエコシステム、L2関連エコシステムなど）をさらに推進し、ETHトークンの関連性の需要を高めることになります。したがって、今でもETHを購入する機会の一つです。
もちろん、ETHを買うにせよSOLを買うにせよ、他のどの通貨を買うにせよ、価格の動向は必ず変動します。今買ったからといってすぐに利益が出るわけではありません。もし価格の変動を受け入れられないのであれば、取引には参加しないことをお勧めします。これは、前回の記事（8月7日）でも述べたように、「遊べない局面は軽々しく遊ばない」ということです。
