Matrixport 市場観察：BTCが$110,000を突破、マーケットの上昇トレンドは続くのか？

上週（6月3日---6月10日）、BTCは10%の調整と19億ドルのデリバティブ清算を経て反発し、短期的に$110,000の大台を突破しました。6月5日、トランプとマスクの対立の影響で市場が恐慌し、BTCは一時$106,000に迫り、最低$100,372まで下落し、$100,000の関門を辛うじて守りました。その後、非農業雇用データの好影響でBTCは$110,530まで反発し、週内最大の上昇幅は10.12%となり、現在は$109,450付近で安定しています。BTCと比較して、ETHの反発幅はさらに大きく、主にマクロ経済の好影響と資金の回帰によって推進されています。現在のETH現物価格は約$2,675（Binance、6月10日15:00）です。

市場解釈

BTC短期的に$110,000を突破、DeFiセクターが牽引し市場全体が上昇

先週、BTCはトランプとマスクの対立による市場の恐慌の中で、一時$101,000を下回り、ETHも同時に調整し、主流コインは全般的に圧力を受けました。非農業データがやや予想を上回ったことでリスク選好が回復し、BTCとETHが先導し、SOL、AAVE、UNI、MKRなどのDeFiリーダーは単週で13%以上の上昇を記録しました。全ネットワークの契約清算は$4.36億に達し、ロングポジションの清算が87%を占め、暗号通貨の総時価総額は$3.56兆に上昇しました。恐怖と欲望の指数は71に上昇し、資金の回帰が明らかになり、セクターのローテーションが加速しています。

上昇の核心的な動力は、前期の高レバレッジ資金の清算後、売り圧力が解放され、流動性が修復され、市場構造がより健康になったことです。さらに、SECの議長がDeFiの免除政策について前向きなシグナルを発信し、政策の好影響が投資家の感情の修復と重なっています。短期的には、今週の米国CPIなどのマクロデータがリスク選好に与える影響に注目が集まります。

米国の非農業データがやや予想を上回り、市場の短期的な感情が楽観的に

米国の5月の非農業雇用者数は13.9万人増加し、近3ヶ月の新低水準ではあるものの、市場予想の12.6万人を上回り、失業率は4.2%で横ばいでした。データ発表後、米国株式市場の3大指数は一斉に上昇し、金価格はわずかに下落しました。

最近、米国株式市場の取引の主な焦点は、経済の「ソフトランディング」期待と中米貿易政策の変動に依然として集中しています。現在の雇用とインフレのデータは経済の穏やかな減速を示しており、失業率は安定しており、市場は米連邦準備制度の利下げ期待をやや遅らせています。同時に、米中の高官が「対等関税」問題について再び協議を開始しましたが、交渉にはまだ実質的な進展はなく、市場は政策の緩和に対して慎重な楽観的態度を持っています。

全体的に見て、非農業雇用データはやや予想を上回り、米国株式市場と米ドルに一定の支えを提供し、リスク選好が段階的に回復していますが、地政学的および政策の不確実性は依然として存在します。

トランプとマスクの公開対立が世界市場に波及

先週の木曜日（6月5日）、トランプとマスクは「美しい大法案」を巡って対立し、電気自動車の税控除と炭素クレジット政策の廃止がテスラの利益に深刻な影響を与えました。この影響で、テスラの株価は6月6日に14%以上暴落し、市場価値は約$1500億消失し、米国株式市場の3大指数も全て下落し、ダウ、S&P 500、ナスダックはそれぞれ0.25%、0.53%、0.83%下落しました。

米国株式市場の3大指数は同日に一斉に下落し、暗号市場は激しい変動を見せ、BTCは最低$100,372まで下落し、ETHは7%以上の下落を記録しました。この市場調整は「トランプ・マスク」事件そのものに加え、前期の大幅上昇後の利益確定、米連邦準備制度の利下げ期待の遅延、季節的な流動性の低迷などの複数の圧力が重なっています。

ETH ETFの資金回帰、金融革新が主軸に

ETH ETFは過去20日間で$8.15億の純流入を記録し、年初以来初めて累計純流入（$6.58億）を達成しました。資金回帰のトレンドが明確になっています。ETHの反発幅はBTCを上回り、ステーブルコインや資産のトークン化などの重要なアプリケーションの加速した実装の恩恵を受けています。Visa、Mastercard、Stripeなどの決済大手はETHステーブルコインに積極的に取り組んでおり、Coinbase、Robinhoodなどの暗号プラットフォームは金融革新のシナリオを強化しています。ETH市場の構造は投機主導からアプリケーション駆動へと徐々に移行しています。

さらなる情報

韓国の新大統領がステーブルコインとETFの制度化を推進し、地域資金の回帰を促進

イ・ジェミョンが韓国大統領に選出された後、与党は迅速に「デジタル資産基本法」を提案し、地元企業のステーブルコイン発行のハードルを緩和し、仮想資産ETFの合法化を推進しています。韓国の暗号市場の制度化プロセスが加速し、市場取引の熱度が持続的に上昇し、政策の好影響が資金の韓国ウォンの地元資産への回帰を促進しています。

暗号ファンドの総規模が新高値を記録し、資産配置の多様化傾向が強化

5月、世界の暗号ファンドの資産管理規模は$1,670億に達し、単月で$70.5億の純流入があり、資金が暗号市場に加速的に流入しています。データによると、ブラックロックの現物BTC ETF（IBIT）は341取引日内に資産が$700億を突破し、IBITは世界のBTC総供給量の2.8%を保有しています。

これに対し、世界の株式ファンドは$59億の純流出があり、金ファンドは15ヶ月ぶりに初の純流出を記録しました。暗号資産は徐々に投資ポートフォリオの常規配置となり、市場の構造的変化が顕著に現れています。

暗号財庫モデルが注目を集め、レバレッジと踏み踏みリスクが注視される

現在、120社以上の上場企業がBTCを財庫に取り入れており、マイクロストラテジーは58万BTCを保有し、市場価値は$610億を超えています。分析によると、もしBTCが$90,000を下回ると、約半数の保有企業が損失リスクに直面し、受動的な売却が連鎖的な踏み踏みを引き起こす可能性があります。グレースケールのGBTCのプレミアムの転換と関連する爆発的な事例は、現在の暗号財庫モデルに警鐘を鳴らしており、業界は過度なレバレッジと流動性リスクに警戒する必要があります。

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