BTCのボラティリティ：1週間の振り返り 2024年8月12日～8月19日

重要指標（香港時間 8月12日午後4時 -> 8月20日午後4時）：

BTC/USD + 0.2% （$ 58,500 -> $ 58,600）、ETH/USD + 2.75% （$ 2,550 -> $ 2,620）

BTC/USD 12月（年末）ATMボラティリティ + 0.7% （61.5 -> 62.2）、12月25dリスク逆転ボラティリティ + 0.5% （3.6 -> 4.1）

• 全体的に、世界のリスク市場は好調で、BTC価格は非常に狭い価格帯で変動しています。BTCの変動幅は小さいものの、高頻度のボラティリティは高止まりしており、市場は58.5k-59.5kの重要な範囲で繰り返し変動し、均衡レベルに安定するのが難しい状況です。

• 短期的には、BTCは54kから64kの価格帯を維持すると予想されています。

• 市場は徐々に収束する楔形/三角形の形状を形成しているようで、今週末前に転換点が見られる可能性があります。しかし、価格がその範囲を突破できない場合、実際のボラティリティが大幅に上昇するのは難しいと予想されます。

市場の大事件：

• 先週、伝統的な金融市場は強い反発を見せましたが、興味深いことに、暗号通貨市場のパフォーマンスは明らかに遅れをとっています。これは米国債の利回りの動きが思い起こされます（低点から反発したものの、その後は大きな変動は見られませんでした）。

• 今週末の注目は、ジャクソンホール会議でのパウエルのスピーチです。市場は少なくとも1回の利下げ（場合によっては50ベーシスポイントの利下げの可能性）を予想しています。

• 先週は地政学的に比較的平穏で、アメリカの労働祭の休日が近づくにつれて、市場はより夏の雰囲気を呈し始めています。

ATMインプライドボラティリティ：

• 高頻度の実現ボラティリティは高いものの、前端のボラティリティは今週内で持続的に低下しており、これは主にボラティリティ範囲の収束（すなわち終端分布）によるものです。しかし、今週初めには、ベガが良好な買い注文を得て、ボラティリティ曲線がより急峻になりました。

• 市場が選挙に対する関心を高める中、選挙日プットスプレッドの需要が増加しています。全体的に、選挙の影響が価格に反映される重みはかなり合理的に見えます。

• 現物範囲が安定している場合、8月のボラティリティはさらに収束し、9月はより急峻になると予想されます。

スキュー/コンベクシティ：

• 今週のコンベクシティとスキューは横ばいを維持しています。ATMボラティリティが低下したため、前端のバタフライスプレッドはわずかに上昇しました。

• 現物-ボラティリティの相関関係は局所的な範囲内で依然として負の相関を示していますが、先週に比べて弱まっています。55-56k価格以下ではガンマ需要が予想され、61-62k価格ではボラティリティが低迷すると予想されます。

今週の取引が順調でありますように！