ソラナのバリデーターが変局に直面：財団は分散化を目指し、半数のバリデーターが生存の試練に直面

著者：Frank，PANews

SOL ETFが機関によって議題に上がる中、Solanaエコシステムは去中心化ガバナンスの改革を加速させているようです。4月23日、Solana財団は新しい政策を発表し、Solana財団委託プログラム（SFDP）に新たに追加される検証者について、特定の検証者がメインネットで少なくとも18ヶ月間Solana財団の委託を受けており、Solana財団の委託以外のステーキング量が1000SOL未満である場合、3名を削除することを決定しました。この政策の背後には、検証者の財団への依存を減らし、独立性を高めることを目指す意図があります。しかし、最終的な結果は中小規模のノードが最適化される可能性が高いようです。

"一進三出"の検証者構造の最適化

新政策で最も注目されるのは、その「一進三出」の置き換えルールです。具体的には、Solana財団委託プログラム（SFDP）に新しい検証者が追加されるたびに、既存の3名の検証者が削除されます。

削除のトリガーとなる資格基準は非常に明確で、2つの重要な条件が含まれています。まず、その検証者が財団の委託資格を得てからの期間が少なくとも18ヶ月であること；次に、その検証者が財団の委託以外からの外部ステーキングが1000SOL未満であること。この2つの条件が組み合わさることで、長期間委託プログラムに参加しているが、コミュニティの支持を得て独立した生存能力を証明できていない検証者を正確に指し示しています。

注目すべきは、この政策が発表後すぐに発効したことで、Solana財団がSolanaネットワークの去中心化を急速に進めていることを示しています。

影響範囲は半数の検証者に及ぶ可能性

公式のデータによると、4月24日現在、835の検証者がSFDPを通じて財団のステーキングを受けており、これはSolanaネットワークの検証者総数の62%を占めています。このプログラムを通じて委託された総SOL量は約4050万SOLで、Solanaネットワークの総ステーキングSOL量の10%に相当します。

また、Heliusが2024年8月末に発表した報告書によると、約51%の検証者が外部からのステーキング量が1000SOL未満であることが示されています。この比率が大きく変わらない場合、現在の条件を満たす検証者の数は約686名となります。今後、この政策の影響を受けて、これらの検証者がより多くのSOLをステーキングできなければ、検証者の行列から退くことを余儀なくされる可能性があります。その影響が大きいのは、多くの検証者がSolana財団のSFDPプログラムに依存して生き残っているためです。

財団の支援が多くの検証者の生死に直接関わる理由を再考してみましょう。SFDPプログラムは、Solanaエコシステムにおける検証者ネットワークの発展を支援するためのコアメカニズムの一つです。このプログラムの設立目的は、ネットワークの初期段階での成長を促進し、検証者の参入障壁を下げること、特に基礎的な委託を提供することで資本が少ない検証者もコンセンサスに参加し、報酬を得ることを助けることです。これにより、検証者の数の増加とネットワーク全体の安全性を促進することを目指しています。

SFDPはさまざまな方法で検証者を支援しています：

1. ステーキングマッチング（StakeMatching）：これは、検証者が外部からのステーキングを引き付けるための重要なメカニズムです。財団は、検証者が得た外部ステーキングを1:1の比率でマッチングし、最大マッチング額は10万SOLです。しかし、このマッチングには上限があります。検証者の外部ステーキングが100万SOLを超えると、財団はもはや委託を提供しません（マッチングや残余委託を含む）。

2. 残余委託（ResidualDelegation）：すべての条件を満たすステーキングマッチングが完了した後、SFDP資金プールに残ったSOLは、他のすべての条件を満たす検証者に均等に分配されます。Heliusの分析によれば、現在この部分の委託は各検証者に約30000SOLです。ただし、財団はコミュニティ運営のためのステーキングプールへの投入を増やすにつれて、この残余委託は徐々に減少する見込みです。

3. 投票コスト支援（VotingCostAssistance）：Solanaの検証者を運営するには、継続的な投票取引手数料を支払う必要があり、これは新たに参加したり、ステーキング量が少ない検証者にとっては大きな負担です（毎日約1.1SOL）。この初期負担を軽減するために、SFDPは期限付きの投票コスト補助プログラムを提供しています。この支援を新たに申請したメインネット検証者に対して、財団はプログラム参加後の最初の45エポック（約3ヶ月）で100%の投票コストをカバーし、その後は45エポックごとにカバー率を25%ずつ減少させ、180エポック（約1年）後に補助を停止します。

Solanaは改革が進むほど中心化の悪循環に陥る？

Laineの2024年の推定によれば、検証者は投票費用を均衡させるために少なくとも3500SOLのステーキング量が必要であり、これにはサーバーの年間4.5万ドル以上のコストは含まれていません。したがって、SFDPプログラムに強制されると、多くの小型検証者がシャットダウンを選択せざるを得ないと言えます。

ただし、このプログラムには2つの外部条件があり、すでにSFDPプログラムに参加してから18ヶ月が経過していることと、SFDPが新しい検証者を追加する必要があることです。これにより、条件を満たさない検証者には緩衝期間が与えられます。

設計意図としては、このプログラムは検証者のSolana財団への依存を減らし、独立性とコミュニティの支持を高め、外部からSolana財団がエコシステムに過度に影響を与えているとの見方を低下させることを目指しています。しかし、予見可能な結果として、削除された検証者が退去した後に、十分な数または質の新しい検証者が空席を埋めることができなければ、ネットワークの検証者総数が減少し、逆に去中心化を損なう可能性があります。

4月22日、アメリカのSECの新任議長Paul Atkinsが就任しました。この暗号通貨に親しい新議長のもと、72の暗号関連ETFが承認を待っています。その中には多くが通過が難しいかもしれませんが、最も声が高いSOLは承認される可能性のあるトークンの一つです。タイムテーブルを見ると、SOLの最終承認日はほぼ2025年10月に集中しています。しかし、Solanaが現在直面している重要な問題は、以前のEthereumが何度も延期された理由と似ており、去中心化の程度が不十分であるために証券と見なされる可能性があることです。したがって、これはSolanaネットワークが去中心化の程度を積極的に推進する必要がある主な理由の一つです。

一方で、市場での機関の認知が高まる中、Solanaのネットワークは今後ますます多くの大型検証者が参加する可能性があります。4月23日、カナダ証券取引所に上場しているSOL Strategiesは、最大5億ドルの転換社債ファイナンスを獲得したと発表しました。この資金はSOLの購入と同社が運営する検証者ノードでのステーキングに特化しています。同日、別のアメリカ上場企業DeFi Development CorporationはSOLの総ポジションを31.7万枚に増やし、長期保有とステーキングによる収益獲得を計画しています。

結局のところ、以前に覆されたSIMD-0228提案や現在のSolana財団の「新政策」、そしてますます多くの機関が参入する中で、最終的な直接的な結果は中小検証者が苦境に立たされ、ハードルがますます高くなっているようです。このような結果は、去中心化の推進には役立たないようです。Solanaにとって、検証者のハードルを下げることが、真に去中心化を推進する姿勢かもしれません。