ビットコイン下半期の動向分析

在先週の土曜日のオンライン交流で、また多くの読者が次の市場についての私の見解を尋ねてきました。

前の記事で、私は新しい視点を共有しました：

私は今後（少なくとも今年の残りの期間）ビットコインと暗号エコシステムの市場を分けて見るべきだと考えています。なぜなら、両者の動きを駆動する要因がすでに異なっているからです。この違いは、両者の動きに明らかな違いをもたらす可能性があります。

したがって、今日はビットコインの下半期の動きについての私の見解を共有します。

前の記事で、私はビットコインが暗号エコシステムの最大のコレクションであると考えています。このコレクションは、本来、暗号エコシステムの繁栄によってもたらされる価値の外部効果から最も恩恵を受けるべきものであり、これは最も健康的で持続可能な駆動要因です。

しかし、今回の動きでは、暗号エコシステムには新鮮で持続的な革新や応用がほとんど見られなかったため、ビットコインの今回の上昇は基本的に暗号エコシステムからの価値の外部効果ではなく、伝統的な金融資本（特にウォール街を中心とした金融資本）の強気の感情から得られたものです。

この強気の感情は、リスク資産（最も典型的なのは米国株）と明らかに正の相関関係を持っています。

この正の相関関係は短期的には（少なくとも下半期には）明らかな変化が見られないと私は考えています。

したがって、もし暗号エコシステム自体が下半期に破壊的で持続的な革新や応用、ビジネスモデルを生み出さなければ、ビットコインの下半期の動きは依然として米国株の強い影響を受ける可能性が高いです。

そして、米国株の下半期の動きを判断するのはかなり複雑です。

一方で、現在の米国株は明らかに安くはありません。この市場は2008年の金融危機から現在までほぼ17年間連続して上昇しています。このような長く、強い牛市はアメリカの歴史の中でも稀です。

このような市場は永遠に上がり続けることができるのでしょうか？

不可能です。

私は常識を信じています。上がり続ける市場は存在しません。米国株と同じように、しかし米国株の牛市よりも長く、強い神話「上がり続ける」中国の不動産市場はすでに崩壊しました。崩壊後の状況は惨憺たるものです。

常識には例外はありません。

しかし一方で、それには大きなバブルがあるとも限りません。なぜなら、米国株の強力な成長を駆動している七大企業は現在、明らかな業績の支えがあるため、彼らのファンダメンタルズは依然として堅実です。

したがって、この市場は非常に奇妙です。しかし、こうなるほど私はこの市場が危険だと感じます---いつでも下落する可能性がありますが、いつ下落するかは判断できません。

しかし、もし米国株が一旦熊市に入ると、ビットコインも大きな下落幅を示す可能性があります。

さらに、ビットコインの今回の市場の動きは過去とは大きく異なります：

過去の動きでは、ビットコインが高値から20%以上下落すると、すぐに熊市に入り、その後数年間底をさまよい、次の牛市まで再び動き出すことはありませんでした。

しかし今回は、ビットコインが10万ドルを超える新高値を記録した後、後続の下落で20%以上下落し8万ドル以下になったにもかかわらず、奇跡的に数ヶ月のうちに再び前高値に近づく反発を見せました。このような強力な上昇は、暗号エコシステムに何の内的駆動力もなく、単に米国株の感情によって形成されたものです。

多くの人にとってこれは良い兆候ですが、私にとってはこれはビットコインの強気の感情を消耗させていると見えます。

この強気の感情自体が持続的で長期的であることは難しく、さらにこのような消耗が加わると、今後どれだけそれを支えることができるのでしょうか？

したがって、たとえ下半期に米国株が上昇し続けたとしても、ビットコインの上昇幅は限られると私は考えています。多くの人が予言する「今年の年末までに数十万ドルに達する」という説には、私は本当に同意できません。

したがって、私はビットコインの下半期の市場に対して非常に慎重な態度を持っています。たとえ新たな高値を記録しても、喜ぶべきではなく、むしろ警戒すべきです。高くなればなるほど、いつでも来る可能性のある暴落に警戒する必要があります。

もちろん、もし下半期に暗号エコシステム自体が奇跡を起こし、破壊的な革新や応用が生まれれば、ビットコインの上昇はまた別の論理になるでしょう。