Space 回顧｜ステーブルコインの新秩序：USD1+ トロン TRON、USDT、USDC に続く世界の第三極となるか？

2025年6月、トランプ家族が支持するUSD1ステーブルコインが正式にトロン（TRON）ネットワークに上陸しました。この動きはUSDTとUSDCの二強独占構造に対する直接的な挑戦と見なされ、市場での議論を迅速に引き起こしました。6月16日午後8時、#SunFlashラウンドテーブルは「ステーブルコイン新秩序：USD1+トロン（TRON）、USDT、USDCの後の世界の第三極となるか？」をテーマにX Spaceで深い対話を開始しました。今回のSpaceには多くの業界のKOLが集まり、技術力、資産モデル、コンプライアンス、資本経路などの観点から、USD1が突破口を見出すチャンスがあるのか？トロン（TRON）チェーンは「第三極」ステーブルコインの役割を担う能力があるのか？などの問題について深く分析しました。

2025年6月、ステーブルコイン市場は重要な変局を迎えています。トランプ家族の暗号通貨プロジェクトWorld Liberty FinancialはそのUSD1ステーブルコインをトロン（TRON）ネットワークに統合しました。このマイルストーンは、トロン（TRON）がステーブルコイン「第一公チェーン」としての地位を強化するだけでなく、USD1とトロン（TRON）の連携を業界の風口に押し上げました。ステーブルコイン市場の構造が次第に固まる中、USD1は政治的資本とトロン（TRON）の技術とエコシステムを活用して、真の「第三極」となることができるのでしょうか？

このステーブルコイン競争の背後には、トロン（TRON）エコシステムの全面的なアップグレードがあります。USDTの絶対的な支配からUSD1の強力な参入へ、トロン（TRON）は「ステーブルコインの通路」から「金融インフラ」へと転換しています。 USD1の成否は、単一のステーブルコインの生存に関わるだけでなく、トロン（TRON）が本当に「第三極」の業界期待を担えるかどうかを試すことになります。本稿では、ラウンドテーブルの核心的な洞察に焦点を当て、ゲストの素晴らしい対話と独自の見解を振り返ります。

一、破局者USD1：USDT、USDC二強構造への挑戦

現在、世界のステーブルコイン市場は明らかな二大寡頭構造を呈しており、USDTとUSDCが合計で約90%の市場シェアを占めています。しかし、ゲストたちは両者が構造的なボトルネックに直面していると広く認識しており、USD1は政治的な後ろ盾、資本の柔軟性、主権の独立性という利点を持ち、二大巨頭の独占の壁を突破しようとしています。

• USDTとUSDCのボトルネック

北斗星は指摘します。「EUのMiCA法案は、ステーブルコイン発行者がライセンスを持って運営し、準備資産が厳格に連動通貨に固定されることを要求します。これにより、Coinbaseなどの取引所がヨーロッパ地域のUSDT取引ペアを上場廃止する可能性があります。また、長年の準備透明性の問題がリスクをさらに悪化させています。1:1のドル準備を主張していますが、実際の発行量は市場の需要に応じて変動し、初期の約束から逸脱することがよくあります。」北斗星はさらに補足します。「USDCはコンプライアンスに優れ、100%米国債と現金の準備を採用していますが、同時に伝統的な金融システムへの過度な依存を露呈しています。」

• 新興需要と第三極の台頭

市場は非伝統的なステーブルコインへの需要が二大巨頭の独占の壁を突破しつつあります。小飛侠は、二大巨頭の成長停滞は「避けられない」と考えています。なぜなら、規制適応性、収益モデルの持続可能性、製品革新の三重のボトルネックを突破することが難しいからです。これにより、新型ステーブルコインが差別化されたポジショニングを通じて機会を創出することができます。

未来のステーブルコイン市場の発展傾向について、币界侠客は指摘します。「今後は一つか二つの大きなステーブルコインが支配するのではなく、より多様化した階層的で適合性の高いステーブルコインエコシステムが登場する可能性があります。これは、世界の金融の去中心化、多極化の発展のトレンドに合致しています。」

• USD1の核心競争力：政治的後ろ盾と資本の柔軟性

ZR蟾哥は、USD1はマルチチェーン展開と柔軟な発行メカニズムを活用して多様なシーンのニーズを満たすことができると指摘します。小飛侠は、USD1の主権独立性には二面性があると考えています。一方では、「分散型ガバナンス委員会」メカニズムを通じて一定程度、単一国家の規制から脱却し、検閲耐性においてUSDCよりも優れています。しかし、他方では、その準備資産は依然として米国債システムに高度に依存しており、本質的にはドルの覇権フレームワークから脱却していません。ユーザーが検閲耐性を追求する場合、USD1はより優れた選択肢です。しかし、ユーザーが法定の安定性を追求する場合、USDCの方が優位です。

しかし、币界侠客は反対の見解を示し、USDCの強いコンプライアンス性が伝統的な金融機関の第一選択となる一方で、政策リスクの集中（例えば、米国の規制変更が資産凍結を引き起こす可能性）が短所として露呈していると述べています。USD1は政治的資源を通じて規制圧力をバランスさせようとしており、多様な国際決済ニーズに適しています。币界侠客は強調します。USD1はUSDCに比べて、確かにより強い主権独立性とグローバルな適用性を示しており、未来のクロスチェーン金融や国際ビジネスエコシステムにとって非常に価値のあるステーブルコインの形態です。

二、USD1+トロン（TRON）、強力な連携でステーブルコイン新エコシステムを構築

2025年のステーブルコイン市場における「規制の分化」と「技術の突破」が並行する競争構造の中で、トロン（TRON）チェーンは毎秒2500以上のTPS処理能力、極めて低い取引コスト、豊富なエコシステムアプリケーション、そして規制に対する耐性を持ち、新興ステーブルコインUSD1に差別化されたエコシステムの防壁を構築しています。USD1はトロン（TRON）ネットワークの技術的な支援とトランプ家族の政治的資本を統合し、東南アジアやアフリカなどの新興市場で迅速に浸透し、流通量は21億ドルを突破しました。

北斗星は、USD1がトロン（TRON）を初発主チェーンとして選んだ核心的な価値は多重の複合的な利点にあると指摘します：

1、高頻度決済シーンの制覇 ：トロン（TRON）はその高いスループット、低コスト、豊富なエコシステムアプリケーションにより、USD1がB2B即時決済、国際送金、小額送金などのシーンで優位に立つことを可能にし、この特性が多くの個人投資家や中小企業を引き付け、ユーザーの粘着性を形成しています。

2、​​規制適合性設計​​：Bubblemaps V2コンプライアンス追跡システムを通じて、トロン（TRON）アドレスの匿名化処理を行いながら、必要な規制情報を保存するためのコンプライアンスメタデータ層を構築しています。この「可視化された匿名」技術は、一般データ保護規則（GDPR）の要件を満たし、金融活動作業部会（FATF）の規制基準にも適合しており、EUブロックチェーン観測所から重点的に推奨されています。

牛魔王は基盤インフラの観点から説明します：トロン（TRON）ネットワークは本質的に「金融高速道路」であり、その技術スタック（エネルギー質権メカニズムなど）は送金コストをほぼゼロに圧縮し、高い同時処理能力を維持することで、ユーザーが迅速に使用シーンに入るのを助けます。このVisaに匹敵する決済効率により、トロン（TRON）は国際送金や商業決済などのシーンで「防壁」を築いています。

三、トロン（TRON）ステーブルコインエコシステムの持続的な拡張がUSD1に大規模な運用空間を提供

トロン（TRON）がステーブルコインの実際の応用の主戦場となる理由は、トロン（TRON）ネットワークの「低コスト+高効率」技術アーキテクチャとDeFiエコシステムの拡張による二重の支援にあります。ZR蟾哥は、トロン（TRON）が設立以来達成した重要な蓄積をエコシステムの発展の観点から示します：

• エコシステムのレイアウトの閉環 ：BitTorrentクロスチェーンプロトコルから、JustLend貸付プラットフォーム；主流DEXプラットフォームSunSwapから、ステーブルコイン取引に特化したSunCurve、さらにSunPump Memeセクション、APENFT NFT市場まで、トロン（TRON）は多様なステーブルコインアプリケーションマトリックスを形成しています。

• コンプライアンスのマイルストーン ：アラブ首長国連邦、EU、新加坡の金融ライセンスを次々と取得し、グローバルな拡張の障害を取り除いています。

币界侠客はさらにトロン（TRON）のエコシステムの協調的な価値を明確にします。「トロン（TRON）は世界で最も成熟したステーブルコイン金融シーンを構築し、ステーブルコインを取引ツールから「収益-決済-資産管理」の三位一体のインフラにアップグレードしています。」彼の見解では、トロン（TRON）の防壁は単なる技術的パラメータにとどまらず、ステーブルコインを取引ツールから「金融オペレーティングシステム」へとアップグレードする能力です。

四、USD1とUSDDが協調してトロン（TRON）のステーブルコイン多様性を実現

現在、トロン（TRON）のUSDT、USDD、USDJなどのチェーン上のステーブルコインの総流通量は約800億ドルに達し、世界の公チェーンの中で安定した地位を占めています。USD1がトロン（TRON）に統合されることで、トロン（TRON）のステーブルコインマトリックスがさらに豊かになり、ゲストたちはトロン（TRON）が現在、多層的で差別化された補完的なステーブルコインシステムを構築していると考えています。

小飛侠は説明します。「トロン（TRON）は本質的に多様化した「ステーブルコインのスーパーマーケット」であり、USD1はコンプライアンスシーンにサービスを提供し、USDDはDeFiの高収益ニーズに連動し、USDTは引き続き決済通路の機能を担い、三者は流動性プールを通じて資金の流転を共有します。」币界侠客はさらにUSD1とUSDDの核心的な補完性を指摘します：USD1とUSDDは「規制-去中心化」の二軌制を構成し、USD1の強い監査特性が機関資金を引き付け、USDDのアルゴリズム的柔軟性が暗号原生ユーザーの検閲耐性ニーズを満たします。

北斗星は流動性ハブの視点から指摘します。トロン（TRON）のUSD1、USDD、TRX Vaultは良性の協調効果を形成しつつあります：USD1の核心的な価値はその強いコンプライアンス性と権威の後ろ盾にあり、USDDはトロン（TRON）原生の去中心化ステーブルコインとして、アルゴリズム的な動的調整メカニズムと超過質権モデルを通じて通貨の価値を安定させています。本質的には暗号原生コミュニティの自治理念の実践です。国際送金において、三者は「コンプライアンスの入口-チェーン上の流転-収益生成」の閉環を実現できます。

ラウンドテーブルが終わりに近づく中、牛魔王はまとめます。「トロン（TRON）は単に「ステーブルコインのスーパーマーケット」や統一決済層を選択するのではなく、デジタル金融の「種の多様性」を創造しています。USD1は伝統的な世界とのコンプライアンスの通路であり、USDDはDeFiの価値エンジンであり、TRX Vaultは世界の資本流動を潤滑するハブオイルとなるでしょう。」

五、結論

技術の推進と政治的資本の交差点において、「USD1+トロン（TRON）」の協調実験はステーブルコインの権力構造を再構築しています。ラウンドテーブルの合意が指摘するように、トロン（TRON）はエコシステムの拡張と流動性の閉環構造を通じて、ステーブルコイン史上前例のない「種の多様性」エコシステムを構築しました。もしUSD1が政治的なエンパワーメントと透明なコンプライアンスを持続的にバランスさせ、トロン（TRON）の技術アーキテクチャとDeFiエコシステムの二重の支援を借りることができれば、その究極的な価値は単一の通貨競争を突破し、最終的にはブロックチェーンを取引ツールからグローバルな金融オペレーティングシステムへとアップグレードし、デジタル金融の次の十年を推進することになるでしょう。