一文でわかる現在のPayFiエコシステム

著者：Top.one

記事参照：Huma Finance PayfFi エコシステムマップ

一、PayFi 概念の登場

2024年4月、Solana財団の会長Lily Liuは香港のWeb3カーニバルで初めて「PayFi」概念を提唱しました。この新しい言葉は新鮮でありながら、ブロックチェーン金融の重要な痛点を的確に捉えています：

DeFiとRWA（実世界資産）の後、オンチェーンの世界は本当に「日常的な金融ツール」を実現するために、もう一つのコアコンポーネント------支払いの金融化（Payment Financing）が必要です。

PayFiの核心は支払いそのものではなく、支払いと金融機能の深い統合にあります：オンチェーン技術を通じて信用、キャッシュフロー、清算などの基盤金融ロジックを再構築し、ステーブルコイン、契約、アイデンティティ、コンプライアンス、カストディ、支払いシステムを一つの効率的でプログラム可能な金融ネットワークにパッケージ化します。

この物語は、DeFiアプリケーションのシナリオ不足を補うだけでなく、現実世界で最も真の需要を持つ「資金流通経路」を開通させました。

二、Huma Financeが提案する6層のPayFiエコシステム構造：オンチェーン金融エンジンの再構築

Huma Financeが最近発表した『PayFiエコシステムマップ』は、PayFi Stackが6つのコアモジュールを含み、基盤プロトコルからアプリケーションシナリオまで、完全なオンチェーン金融オペレーティングシステムを構成していることを指摘しています：

1）ファイナンス層（Financing Layer）：収入の流れを資産に変える

• コアプロジェクト：Huma、Pyth、Chainlink、Credora、S&P Global

• 機能のハイライト：

• Humaは未来のキャッシュフローを担保に、オンチェーンの「花呗」を構築

• Credoraはオンチェーン信用評価システムを構築

• Chainlinkは資産の真実性を検証

• PythとS&Pはオンチェーンと従来市場の価格ブリッジを構築

2）コンプライアンス層（Compliance Layer）：オンチェーンの「金融ファイアウォール」

• コアプロジェクト：Chainalysis、TRMLabs、Polyflow

• 機能のハイライト：

• TRMLabs、Chainalysisはオンチェーンのリスク管理、マネーロンダリング防止サービスを提供

• Polyflowなどの新興プロジェクトは「コンプライアンスはコードである」という新しいパラダイムを探求

3）カストディ層（Custody Layer）：資金の安全性と柔軟性を両立

• コアプロジェクト：Fireblocks、Ledger、Phantom、Cobo、Squads

• 機能のハイライト：

• Fireblocks、Ledgerは機関向けのカストディソリューションを提供

• Phantom、Squadsはユーザー向けの非カストディウォレット体験に焦点を当てる

4）通貨層（Currency Layer）：ステーブルコインは支払いエコシステムの主軸

• ステーブルコイン発行者：PayPal、Circle、Agora、Tether、Mountain、RD

• ステーブルコイン基盤インフラプロジェクト：Bridge、Paxos、Portal、Perena

5）取引層（Transaction Layer）：高性能チェーンがリアルタイム支払いを支える

• コアインフラ：Solana、Stellarなどの高スループットチェーン

• アプリケーションシナリオ：マイクロペイメント、国際大口リアルタイム決済など

6）アプリケーション層（Application Layer）：支払いカードからDePINまで多様に展開

カバーされるサブ分野と代表プロジェクトには以下が含まれます：

• 国際送金：Arf、Felix、Mural、Opera Mini、XOOM、Bitso、Coins.ph

• 暗号支払いカード：Rain、RedotPay、Reap、Visa、Kulipa、DCS

• DePINネットワーク：Arkreen、DeCharge、DePHY、Roam

• 支払い基盤：Request Network、Coinflow Labs、Helio、Stripe、Mansa

• 貿易金融：Jia、Trad.fi、ZOTH、Isle Finance、On.fund、BSOS

• 外国為替FX：SureFX、Shifts Markets

• 店頭取引OTC：Yellow Card、BANXA、Fonbnk、Hashkeyなど

三、PayFiは「オンチェーン支払い」ではなく、その潜在能力はそれ以上

1）RWAの流動性エンジン

RWAは資産をオンチェーン化し、PayFiはこれらの資産を「生かす」ことができます。
例えば、売掛金に基づいて発行された請求書資産は、PayFiシステム内で直接担保として借入、二次取引、またはストリーミング支払いを設定でき、資金の流動を大幅に加速させます。

2）オンチェーン信用システムのアクセラレーター

PayFiプロジェクトは一般的にオンチェーンのアイデンティティと支払い行動データを組み合わせて信用スコアモデルを構築します。将来的には、企業の支払いサイクル、給与フロー、顧客の回収などが信用データとして入力され、カスタマイズされた融資サービスを提供します。

3）金融が万物に埋め込まれるための重要な入口

タクシー、デリバリーから物流ノードまで、PayFiは「支払いは信用である」という埋め込み型金融サービスを実現し、DePIN、AIエージェントなどのエコシステム内での基盤金融施設となります。

四、未来展望：PayFiは次の「国民的物語」となるのか？

DeFiの高いハードルとRWAの機関属性に対して、PayFiは本当に一般ユーザー向けのアプリケーションシナリオを持っています：

• 給与ローンと給与カード

• 国際決済とAPI収入

• DePINネットワーク内の支払いインセンティブ

• 小規模起業家と発展途上国の長尾金融ニーズ

さらに、PayFiは現在のコンプライアンスのトレンドにも自然に適合します：
それはオンチェーンの方法で監査可能で、リスク管理可能な支払い金融システムを構築し、規制当局が資金の流れ、信用の進展、コンプライアンスデータを明確に把握できるようにし、「コンプライアンス化されたオンチェーン金融」の実現への道を提供します。

言えることは、PayFiはStablecoin + RWA + Complianceを組み合わせた複合的な物語の新たな中心に向かって徐々に進んでいるということです。

五、結論：PayFiから見るオンチェーン経済の真の実現経路

私たちは構造的な「分散型再編成」の過程にあり、PayFiはこの再編成の中で最も基本的で重要なピースの一つです：

• それはオンチェーン金融が「資本市場」から「日常金融」への進化を示しています；

• それはWeb3が「仮想通貨投機」から「実生活シナリオ」への重要な転換点です；

• それはオンチェーン経済体を構築する上で最も無視されるべきでない金融基盤の一層です。

PayFiを理解することは、今後10年間のWeb3金融エコシステムの核心的な方向性を理解することに他なりません。