ビットコインは歴史的な最高値を更新し続けていますが、個人投資家が利益を上げることはますます難しくなっています。

文章来源：話李話外

夏休みの生活はまだ続いています。昨日は暑さの中、小さな友達に連れられて外に出かけました。遊びに行くのは、確かに文章を書くよりも疲れると感じましたので、昨晩はぐっすり眠りました。北京では夜中に大雨が降ったことも知らず、朝起きてから他の人が送ってくれた動画で多くの場所が水に浸かっているのを見ました。しかし、極端な天候に比べて、ここ数日の市場の動きは全体的に良好なようです。ビットコインは再び112,040ドルの歴史的高値を更新し、グループ内の議論も数日前よりも賑やかになっています。以下の図の通りです。

同時に、一部のアルトコインも好調で、多くの通貨の1日の上昇幅が10％を超えています。以下の図の通りです。

年初から現在まで、ネット上では多くの人が熊市を叫んでいるようですが、ビットコインは新たな高値を更新することで、これらの人々を失望させ続けています。

前回の記事で触れたように、最近1年間、ビットコインは構造的な資金再配分プロセスに入っているようです。初期の大口投資家が退出し、中型のプレイヤーである機関やファンドが徐々に受け継いでいるという仮説です。短期的には、大口の売却が段階的な市場価格に圧力をかける可能性がありますが、中型プレイヤーが持ち続けて吸収を続ける限り、中長期的には市場は依然として期待できるものです。ただし、この人類の富の移動ゲームの中で、最終的に傷つくのは散発的な投資家である可能性が高いです。

ここで、ビットコインの価格予測図（2025年7月10日の予測図）をお見せします。予測図の動きから見ると、今年、ビットコインが15万ドルに達する可能性があり、その後市場は比較的深い調整を迎えるでしょう。2029年にはビットコインの価格が26万ドルに達する可能性があります。以下の図の通りです。

もちろん、上記の予測図は過去1,458日の価格動向に基づいて未来1,458日の可能な価格動向を推測したものであり、その結果が正確であるとは限りません。以前の記事でも触れたように、市場の価格はマクロ、政策、供給と需要、感情などの多様な次元によって決定されており、このような予測の正確性はビットコインの今後の行動が歴史的なサイクルをどれだけ完璧に再現できるかに大きく依存します。

しかし、市場は常に変化していますが、人間の性質はなかなか変わりません。私たちが直面する未来には多くの未知の状況があるかもしれませんが、もしあなたがビットコインに未来があると信じるなら、私たちが以前の記事で述べた言葉を思い出してください：もしあなたの目標が今後10年または20年であれば、今のビットコインはいつ買っても高くはありません。

各人の周期に対する理解は異なります。1～2ヶ月を1つの周期と見る人もいれば、4～5年を1つの周期と見る人もいます。厳しい人は10～20年を1つの周期と見るかもしれません。お金を稼ぐことについては、現在の価格の高低を重視する人もいれば、周期の法則を重視する人もいます。

もし私たちが現在の暗号周期の法則を振り返ってみると：

2017年の大牛市は主にICOの投機によるものでした。その時、散発的な投資家は少額の投資をするだけで比較的大きな利益を得るチャンスがありました。もちろん、その利益とリスクは比例しています。当時は「千を超える」プロジェクトが一緒にICOの形で資金を集めていました。そのため、一夜にして富を得た人もいれば、逆に大損をした人もいました（当時は多くの空気や詐欺プロジェクトもICOの形で資金を集めていました）。例えば、当時のBNBのICO価格は0.11ドル、EOSのICO価格は1ドルでした。歴史的データを簡単に調べたところ、2017年のICOプロジェクトは約2300件あり、現在生き残っているのは約5％だけで、残りの95％は消えたり、ゼロになったり、ゾンビコインになったりしています。

2021年の大牛市は主に大量の資金の流入（新型コロナウイルスの発生、FRBの大規模な利下げと量的緩和）によるもので、機関が市場に参入し始めた牛市でもありました（マスクとテスラが主な代表）。また、最も多くの暗号革新があった牛市でもありました。私たちはL1ブロックチェーンの戦争を経験しただけでなく、DeFi、NFT、GameFi、メタバースなどのさまざまな革新の黄金時代も経験しました。当時、多くのプロジェクトの価格は歴史的な高値に押し上げられ、特に牛市の最も狂った段階では、OKやBNで目を閉じて買ってもお金が稼げるような感覚でした。その牛市は、多くの人が急いで市場に参入し、正式に暗号通貨に触れるきっかけとなった時期でもありました。

2025年の大牛市は主に機関のドライブによるもので、各機関が正式に市場に参入し、一定の発言権を掌握し始めました。ETFの合法化プロセスの成功、マクロ資金（伝統的な資金）の流入、さらにAIやRWAなどの補助的な物語の投機が重なり、ビットコインは10万ドルの歴史的な整数の壁を突破しました。これはマイルストーンの意味を持ち、アメリカが発表したビットコイン戦略的備蓄計画や、暗号通貨に対するさまざまな法案や政策が進行中であることを考えると、この牛市は暗号通貨が周辺資産から正式に主流に融合する重要な段階になったと言えます。

実際、過去のいくつかの牛市を振り返ると、大型参加者（国家や機関を代表とする）の深い関与が進むにつれて、この市場は散発的な投資家にとってますます不利になっていることが容易にわかります（簡単に言えば、普通の散発的な投資家が利益を得るのがますます難しくなっているということです）。しかし、別の視点から見ると、これは新しい市場が成熟に向かっている一つの兆候とも言えます。

特に2025年に入って以来、各機関投資家はビットコインの蓄積を加速させており、アメリカでは規制や法案が暗号通貨のグローバルな普及を加速させているようです。私たちが以前の記事で触れた《The GENIUS Act》や《The CLARITY Act》のような法案は、長期的には数兆ドル市場の流動性の直感的な触媒になる可能性があります。

これは最悪の時代であり、最良の時代でもあります。現在の暗号市場全体を見れば、基盤インフラはこれらの年の建設を経て相対的に整備され、暗号市場に対する規制（主にアメリカ）はますます明確になっています。以前の暗号通貨はニッチで散発的なものでしたが、今の暗号通貨は機関のものであり、未来の暗号通貨はグローバルな性質を持つものになるでしょう。普通の散発的な投資家として、私たちは破釜沈舟の勇気を持つ必要があります。過去10年の失敗と成功は私たちに一つの窓を見せただけであり、未来には別の扉を見るかもしれません。そこから出て行けば、もしかしたら私たちは異なる広い世界を見ることができるかもしれません。

魯迅は言いました：「地上には本来道はない、歩く人が多くなれば、それが道になる。」実際、どんな市場の発展の法則も基本的にはそうです。暗号通貨の道は初期の信者たちによって少しずつ歩まれてきました。最初の暗号通貨は「ギークの玩具」や「ポンジスキーム」と呼ばれるものでした。2017年のICOブームは暗号通貨がバブルからパラダイムに変わるきっかけとなりましたが、それでも多くの人にとっては「価値がない」や「空気の詐欺」と見なされていました。しかし、時間が経つにつれて、主流の金融は徐々に暗号通貨を受け入れ始めています。

簡単に言えば、信じるなら、それを持ち続け、自分の未来に追加の人生の賭けを増やすことです。信じないなら、遠ざかり、現在自分が正しいと思うことを続ければいいのです。最終的に、誰もが自分の選択に責任を持つ必要があり、誰もが自分の選択に責任を持つことができます。

多くの人が11万ドルのビットコインを見て、1ドルのビットコインを懐かしむことがあります（2011年1月、ビットコインの取引価格が初めて1ドルを突破しました）。そのため、次のビットコインのような暴利商品を見つけたいと思うかもしれませんが、次の暴利商品が何であるかを予測することはできません。私たちができることは、現在のチャンスをしっかりとつかむこと（もしあなたも10年以内にビットコインの価格が100万ドルになると思うなら）、同時に視野を広げ、準備を整え、常にオープンな態度を保つことです。

取引に関して言えば、ある人にとっては投資であり、別の人にとっては単なる投機ですが、根本的には、私たちがやるべきことは2つだけです：正しい時にどれだけお金を稼げるか、間違った時にどれだけ損失を出すかです。例えば、今回の牛市以来、多くの人がビットコインが2万ドル未満から現在の11万ドルに上昇するのを見て、「なぜ自分は当初ビットコインを買わなかったのか、なぜ今手元のビットコインがこんなに少ないのか」と嘆いています……同時に、「なぜ自分は某山寨で損失を出してもずっと追加投資をしていたのか、なぜ自分は他人の言葉に従ってFOMOして土狗に投資してしまったのか」とも嘆いています……

このような状況をまとめてみると、大きく2つの側面に分かれます。一方は「確実性」のある取引機会に対して規模のある投資や継続的な投資が難しいことです。例えば、彼らはビットコインが上昇すると考えていますが、その時にはすでに2万ドルで、上昇幅が限られているため、より大きな利益の機会を得ることができません。もう一方は「不確実性」のある取引機会に大きく賭け、自分の理論が必ず正しいと信じ、自分の認識や技術が市場に勝って大きな利益をもたらすと考えています。

私自身の考えとしては、主に「確実性」のある取引を行うことを考えています。「不確実性」のある機会は潜在的な利益が大きいかもしれませんが、リスクも大きく、またその取引は特定の技術やスキルで完全に把握することが難しいからです（せいぜい確率を高めることができるだけです）。しかし、確実性のある取引は一定の方法で継続的に改善と最適化が可能です。

投資は非常にシンプルなことに見えます。要するに、安く買って高く売るだけです。しかし、正しい投資（つまり、上記で述べた2つのこと）を実現するのは非常に難しいです。自分の投資理論と市場の変化の間でさまざまなバランスを見つける必要があります。

したがって、これらの年の投資経験は私に最も重要なことを教えてくれました。それは、自分のポジション管理（リスク管理）を非常に厳格に行う必要があるということです。特に、損失のある取引に対してあまり執着しないことです。あなたの操作戦略や理論が何であれ、覚えておいてください。市場は常に正しいのです。

市場が存在する限り、私たちは取引の機会を失うことはありません。私たちがやるべきことは、継続して努力し、市場に淘汰されないことです。もしあなたのポジション管理が不十分で、自分の投資ポートフォリオが大部分の資金を失ったり（またはロックされたり）した場合、新しい、さらにはより良い機会をつかむための十分な資金がありません。

したがって、自分のリスク許容度を明確にすることは投資において非常に重要な要素です。私たちは深く理解する必要があります：正しい時にどれだけお金を稼げるか、間違った時にどれだけ損失を出すか。これらの年、私はあまりにも多くの例を見てきましたし、自分よりも資金規模が大きく、技術などの面で優れた人々にも多く出会いましたが、多くの人が損失のためにこの分野を去っています。しかし、私はまだ続けています。過去のこれらの年を振り返ると、特にこの分野に入った最初の数年、私は非常に多くの取引を行い、多くの損失を経験しましたが、実際の結果から見ると、大部分の利益は実際には少数の取引（BTC、ETH）から得られたものでした。これが、私がその後ずっと言い続けている理由です：集中を保ち、考え続け、忍耐を持ち続けることです。同時に、この言葉を公式アカウントの署名にも入れ、引き続き皆さんと共に励まし合えることを願っています~

今日はこれで終わります。本文中に言及された画像やデータの引用元は、話李話外のNotionに補足されています。以上の内容は個人的な視点と分析に過ぎず、学習記録と交流のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。