記事の著者：Lesley
出典：MetaEra
上場企業の Web 3.0 戦略と展開は、ますます多くの人々の注目を集めるホットな話題となっています。この背景のもと、MetaEra は正式に ++「暗号概念株の経営者インタビュー」++ シリーズを開始しました。私たちは、デジタル変革の波の中で先駆者となる企業のリーダーたちと対話し、意思決定者たちの第一の視点を通じて、彼らの戦略的展開、ビジネス革新、金融革新について深く探求し、業界の参加者に先見の明を提供します。

2025 年 6 月 16 日、ナスダック上場企業 SRM Entertainment の逆買収取引を通じて、トロン（TRX）が米国上場企業に正式に採用され、初めて準備資産として認められました。7 月 16 日、同社は改名手続きを完了し、正式に Tron Inc. に改名され、翌日には株式取引コードも「TRON」に変更されました。
この業界で「TRX マイクロストラテジー」と呼ばれる企業行動の背後には、伝統的金融とデジタル資産の融合経路に対する深い考察が反映されており、規制環境がますます厳しくなる暗号通貨市場におけるコンプライアンス革新の可能性に対する重要な探求を象徴しています。
伝統的金融秩序と非中央集権的理念が深く交わる重要な時期に、MetaEra はこの金融変革の中心的な参加者であるトロンの創設者兼 Tron Inc. のグローバルアドバイザーであるジャスティン・サン（Justin Sun）にインタビューを行いました。この深い対話の中で、ジャスティン・サンは、コンプライアンス要件と技術革新の間でどのようにバランスを見つけるか、ブロックチェーン技術の変革の潜在能力を持続可能なビジネス価値に変換する方法、そして「グローバル金融コンセンサスの力」を構築するという戦略的ビジョンに対する考えと実践の道筋を解説します。
以下は本インタビューの全文です。

Tron Inc. の「TRX マイクロストラテジー」：伝統的資本市場の暗号化再構築

MetaEra： ナスダック上場企業 SRM Entertainment の逆買収取引を完了し、トロン（TRX）が米国上場企業に準備資産として採用されることをおめでとうございます。この上場企業は Tron Inc. に改名され、7 月 24 日にナスダック取引所で取引開始の鐘を鳴らしました。この背後にはどのような重要な戦略的考慮がありますか？現在の暗号市場の大環境において、この上場戦略が TRON の長期的な発展にどのような重大な意義を持つとお考えですか？
ジャスティン・サン： Web 3.0 業界とブロックチェーン技術が急速に発展する中で、世界中の機関や個人投資家のブロックチェーン業界への投資意向も高まっています。ナスダック上場企業としてのビジョンは、伝統的金融と暗号通貨の融合革新の先駆者となり、世界中の企業に資産配置の新しいモデルを探索するための明確な道筋を提供し、株主に長期的な価値を創造することです。
Tron Inc. が採用する「TRX マイクロストラテジー」は、暗号通貨を保有することで、基盤となるブロックチェーンアプリケーションに間接的に投資し、株主に新しい投資収益機会を創出することを目的としています。世界の主要なパブリックチェーンの一つである TRON（トロン）は、その巨大なユーザー基盤や高性能・低コストといった特徴により、業界内での決済ネットワークの選択肢となっています。また、トロンのネイティブトークン TRX は、トロンのエコシステムと豊富な DApp アプリケーションシーンを活用し、自身の価値上昇の余地を創出しています。現在、Tron Inc. が保有する TRX 準備資産は JustLend でステーキングされ、投資家に収益の最適化を実現しています。

ジャスティン・サン（Justin Sun）は 7 月 24 日にナスダック取引所で取引開始の鐘を鳴らしました（出典：Nasdaq）
同時に、Tron Inc. はナスダック上場企業として、コンプライアンスかつ透明な方法で伝統的金融とブロックチェーン技術革新の融合を公に示すと信じています。一方で、TRX 準備資産の価値向上は上場企業チームによって管理されており、ブロックチェーン技術の戦略的選択やリスク管理が含まれ、投資家に暗号通貨のコンプライアンス投資のエクスポージャーを提供します。もう一方で、Tron Inc. はナスダックの成熟した規制ガイドラインと財務報告基準に従い、投資家が TRX とトロンのブロックチェーン技術についての理解と信頼を深め、TRON エコシステムのさらなる繁栄を促進するのに役立ちます。
もちろん、ナスダック上場企業である Tron Inc. がトロンのネイティブトークン（TRX）を準備資産として位置付けることは、私たちのトロンブロックチェーンの急速な発展の重要なマイルストーンの一つであり、トロンが新しい姿勢で世界の資本市場に登場したことを意味し、より広い発展の道を目指しています。BTC と ETH が新たな高値を更新する市場環境の中で、市場は暗号通貨への投資意識を高めています。ブロックチェーンエコシステムの中で常に成長する分野であるブロックチェーン技術において、トロンは自身の戦略的展開と技術力に自信を持っています。私たちは、Tron Inc. と「TRX マイクロストラテジー」が堅実で長期的な選択肢として、一般の人々や投資家に新しい資産配置の道を提供できると確信しています。
MetaEra： どのようなタイプの Web 3.0 企業が上場に適しているとお考えですか？今が Web 3.0 企業が上場を目指す最適な時期ですか？
ジャスティン・サン： 過去 2 年間で Web 3.0 企業の上場の波が徐々に高まっており、多様な上場候補が現れていますが、上場に適している Web 3.0 企業は、依然として堅実な基盤技術、強力な市場需要、持続的な革新能力を持つ企業だと考えています。言い換えれば、投資家の視点から見ると、理想的な投資対象となる企業は、基盤技術、市場の広がり、革新能力が優れている企業であり、これらの企業が最も市場から認められるのです。
まず、このような Web 3.0 企業は成熟した基盤インフラ技術を備えている必要があります。基盤技術（ブロックチェーンプロトコル、スマートコントラクトなど）は、ブロックチェーンエコシステム全体の根本的な脈絡であり、決済や非中央集権的アプリケーションのすべての運用を支えています。この分野で最初に展開を始め、継続的に深耕している企業は、持続的に大きな発展を遂げることができます。十分な技術的障壁は、企業の製品開発や革新に継続的な推進力を提供し、企業の成長の「城壁」を構築します。次に、強力な市場需要は、企業の製品やサービスが業界の痛点を解決し、広範なユーザー層に受け入れられ、企業が提供する専門的なサービスや製品を認められることを意味します。このように市場に歓迎される製品は、企業に良好な利益をもたらすことができます。
持続的な革新能力を持つことが、企業の将来の発展潜力を十分に引き出すことができます。上場後に資本の力を得ることで、技術革新や製品のアップグレードをより良く活用し、企業の新たな成長点を創出し、企業の投資家により大きな利益をもたらすことができます。
MetaEra： Tron Inc. は世界最大の TRX 上場企業の保有者であり、現在 3.65 億枚以上の TRX トークン（約 1.24 億ドル相当）を保有しています。この戦略について説明していただけますか？TRX 以外に、今後多様な暗号資産の準備を検討する予定はありますか？
ジャスティン・サン： 前述のように、Tron Inc. の「TRX マイクロストラテジー」は、トロンのネイティブトークン TRX を上場企業のバランスシートに組み入れることであり、現象を通じて本質を見極めると、実際には TRX およびトロンのブロックチェーン技術の発展に対する長期的な期待を示しています。Tron Inc. は大量の TRX を保有することで資本の多様性（例えば、ステーキングによる収益）を転換し、価値の成長をロックインしています。Tron Inc. は最近、2025 年第 2 四半期の業績を発表し、保有する TRX から得られるかなりの収益により、同社は第 2 四半期に黒字転換を達成しました。

コンプライアンスと革新の間でバランスを見つける

MetaEra： 米国の暗号業界に対する規制が厳しくなっており、SEC などの規制機関の要求に対して、今後 Tron Inc. はどのように対応していくつもりですか？
ジャスティン・サン： 米国の暗号業界に対する規制は確かに厳しくなっており、SEC の要求も高まっています。ナスダック上場企業として、Tron Inc. の姿勢は明確で、積極的にコンプライアンスを受け入れ、規制機関とのコミュニケーションを維持し、開示、ガバナンス、財務の透明性を上場企業の基準に厳密に従っています。最近、SEC は関連フレームワークの策定を推進するために暗号タスクフォースを設立しましたが、私たちも積極的に注視し、ルールが投資家を保護し、革新を支援できるようにします。
強調したいのは、私は規制の厳格化が Tron Inc. のような企業にとって障害ではなく、新たな機会であると信じています。ルールが明確であればあるほど、伝統的金融の関心を引き付け、より多くの専門投資機関の資金が流入します。私たちの目標は、コンプライアンスの枠組みの中で、Web 3.0 業界との融合を実現し、その融合の形態を本当に主流の伝統的金融市場に持ち込むことで、伝統的金融とブロックチェーンをより密接に結びつけることです。
MetaEra： Web 3.0 に深く関与する上場企業として、Tron Inc. はナスダックの厳しいコンプライアンス要件を満たすだけでなく、Web 3.0 の革新力を維持する必要がありますが、Tron Inc. はコンプライアンスと革新の間でどのようにバランスを見つけるつもりですか？
ジャスティン・サン： 私は、「コンプライアンスと革新の間でバランスを見つけること」が実際には Tron Inc. のコア競争力であると考えています。なぜなら、Tron Inc. は米国ナスダックに上場している企業であると同時に、世界をリードするブロックチェーンパブリックチェーンエコシステムに支えられているからです。
コンプライアンスの面では、Tron Inc. は米国 SEC やナスダックなどの規制機関や取引所の要求を満たすために、リスクとコンプライアンスのフレームワークを一整備しています。例えば、すべての開示、財務の透明性、内部ガバナンスは、規制基準に従っています。あなたはおそらく、Tron Inc. が最近 SEC に対して最大 10 億ドルの混合証券登録申請を提出したことに気づいたでしょう。これは棚上げ登録（Shelf Registration）であり、将来的に市場機会に応じて普通株、優先株、債券、ワラントなどを柔軟に発行することができ、TRX を購入したり、他の戦略的用途に使用したりすることができます。これは実際に、伝統的金融市場のツールを Web 3.0 企業の戦略に取り入れ、資本配置をより効率的にすることを意味します。
一方、革新の面では、前述の「TRX マイクロストラテジー」は、潜在的に 2.1 億ドル規模の TRX 財庫であり、単なる保有資産の倉庫ではありません。ステーキング（Staking）やエネルギーリース（Energy Rental）を通じて、Tron Inc. に持続的なキャッシュフローを生み出すことができます。一方で、これらの資産はトロンエコシステムの発展を促進します。つまり、エコシステム内の DeFi プロトコルやインフラの構築を支援し、開発者やアプリの成長を促進します。また、ステーキングを通じてネットワークの安全性とコンセンサスの安定性を向上させます。言い換えれば、オンチェーンのネイティブ資産と伝統的資本市場の金融工学手法を効果的に結合させ、エコシステム全体に成長とレジリエンスをもたらします。
したがって、私はコンプライアンスと革新が矛盾するものではないと考えています。コンプライアンスがもたらす透明性は信頼の基盤であり、これによりより多くの機関投資家が参加し、Tron Inc. に投資することができるようになります。コンプライアンスの範囲内で積極的に探求し、試み、革新することで、伝統的金融と暗号通貨の最新の融合形態を見つけることができるのです。私は、Tron Inc. チームが今後も驚くべき発展と革新をもたらすことを楽しみにしています。
より長期的な視点から、私は個人的に Tron Inc. が今後 3 ～ 5 年以内にナスダック 100 指数に組み入れられることを望んでいます。これは、Tron Inc. が Web 3.0 に深く関与する企業として、主流の金融市場で大型テクノロジー企業として認識されることを意味します。
MetaEra： 報道によると、Canary Capital Group が SEC に TRX ETF の申請を提出したとのことです。企業戦略の観点から、TRX ETF のような伝統的金融商品が TRON にどのような価値をもたらすとお考えですか？
ジャスティン・サン： TRX ETF のような伝統的金融商品が TRON にもたらす価値について、以下の 3 点を考えています：
(1). TRON の投資者基盤を拡大し、大量の資金を引き入れることで、トークンの発展を支えることができます。ETF の上場取引は、TRX の伝統的金融市場での取引の深さと広さを大幅に増加させ、全体的な流動性を向上させ、価格を安定させ、極端な変動を減少させるのに役立ちます。
(2). ブランドの認知度を高め、業界のベンチマークを確立します。米国 SEC の承認を得ること自体が強力な規制の認識であり、TRX とトロンの世界的な認知度と信頼性を大幅に向上させます。
(3). ETF による資金流入は、TRX の価値を直接引き上げ、コミュニティの発展を支援します。TRX の価値上昇は、トークン保有者に利益をもたらすだけでなく、将来のトロン技術開発、エコシステムプロジェクトの孵化、開発者のインセンティブなどに対してより強固な資金支援を提供し、コミュニティの繁栄をさらに促進します。
企業戦略の観点から見ると、ETF はブロックチェーン企業にとって多層的な価値を持っています。
まず、私は ETF に不慣れではありません。ビットコイン現物 ETF が米国市場に登場した際、私は関連する議論や推進プロセスに参加しており、VanEck や Valkyrie などのパートナーと共に TRON ETN や信託商品の構造とコンプライアンスの道筋を探求してきました。これにより、私はコンプライアンスの枠組み内でデジタル資産を主流市場に導入することの価値について深い理解と実践経験を持っています。
次に、Canary Capital の TRON ETF は独自性を持っています。従来の暗号 ETF とは異なり、この商品は単に TRX の価格を追跡するのではなく、ステーキング収益メカニズムを導入しています。これは、投資家が ETF を通じて TRX の市場リターンを得るだけでなく、持続的なオンチェーンキャッシュフローを享受できることを意味します。この点は、現在の暗号 ETF 申請プロジェクトの中で際立った差別化と魅力を持っています。
最後に、戦略的意義の観点から見ると、ETF の価値は単なる投資ツールの提供にとどまりません。これは、デジタル資産が徐々に伝統的金融の主流投資対象に組み込まれることを示しています。TRON にとって、ETF の実現は伝統的投資機関の参入障壁を下げ、TRX の世界的な資本市場での流動性を向上させ、TRON が伝統的金融と Web 3.0 の革新の間の橋渡しの地位をさらに強化することになります。
したがって、私は TRX ステーキング ETF の戦略的意義は、単なる製品レベルの突破にとどまらず、業界全体に対する制度革新であると考えています。これは TRON により広範な資本参加を引き寄せ、エコシステムの持続可能性を向上させ、ブロックチェーンと伝統的金融の深い融合をさらに加速することになるでしょう。

金融コンセンサスの再構築：伝統的資本とデジタルネイティブの深い融合

MetaEra: 株式のトークン化は、現在の市場でのホットな話題となっています。TRON は今後、チェーン上で株式のトークン化をサポートし、株式がチェーン上で流通できるようにすることを検討していますか？
ジャスティン・サン： 株式のトークン化は、間違いなく現在のフィンテック分野で最もエキサイティングな話題の一つです。簡単に言えば、これはブロックチェーン技術を利用して株式をデジタルトークンに変換し、伝統的金融の壁を打破し、資産の流動性、取引効率、グローバルなアクセス性を大幅に向上させることを目的としています。暗号通貨市場が成熟し、機関投資家が大量に流入する中で、BlackRock や JPMorgan などの伝統的金融の巨人たちも、実世界の資産（RWA）のトークン化を積極的に探求し、取引コストを削減し、世界中の個人投資家を引き付け、新たな発展機会をつかもうとしています。
TRON は、ブロックチェーン技術と非中央集権的アプリケーションに特化したリーディング企業として、独自の業界地位と先天的な優位性を持っています。トロンは高効率のブロックチェーンネットワークを構築し、高スループットの取引とスマートコントラクトの実行をサポートしており、将来の株式トークン化に対する堅実な技術基盤を提供しています。
同時に、株式のトークン化の最適な時期は、明確で友好的な「市場ウィンドウ」の出現に依存しており、これは明確な法的指針と整った金融インフラが必要であり、また真に成熟した理性的な投資者市場の形成も求められます。私たちは市場の最新の動向を引き続き注視します。
要するに、TRON は株式のトークン化に向けて十分な技術的準備を整えています。目標は、世界中の投資家により便利な投資体験を提供するだけでなく、実世界の資産（RWA）の大規模な応用を目指しています。私たちは、世界中のパートナーや規制機関と協力し、この日を早めることを期待しています。
MetaEra： 伝統的金融と暗号通貨の融合は世界的なトレンドとなっており、トロンと Tron Inc. はこの波にどのように乗り、トロンを「暗号コミュニティ」から「グローバル金融コンセンサスの力」へと本当に進化させるつもりですか？その中でリスクはあるのでしょうか？
ジャスティン・サン： トロン（TRON）のネイティブトークン TRX を資産負債表に組み入れた初の上場企業として、Tron Inc. はトロンの市場優位性を高く評価しています。
私たちは、Tron Inc. が伝統的金融とトロンエコシステムをつなぐ橋渡しとして、伝統的金融にトロンを理解するための扉を開き、伝統的金融市場の投資家に対してトロン TRON エコシステムの価値成長にコンプライアンスかつ便利に参加する新しい道を開くことで、伝統的投資家の暗号通貨の世界への理解を深めることを信じています。Tron Inc. の「TRX マイクロストラテジー」の成功した実践は、単に自身の新しい価値成長点を探求するだけでなく、伝統的資本市場が暗号資産を配置し、ブロックチェーンエコシステムの価値を受け入れるための新しい道を開く可能性があります。これにより、より多くの機関が関心を持ち、類似の戦略を探求することが促進されるでしょう。これは「グローバル金融コンセンサス」の形成を促進し、伝統的金融と暗号通貨の融合発展に貢献することになります。
もちろん、私は伝統的金融と暗号通貨の融合の道が決して順風満帆ではないと信じています。
一方で、暗号市場と伝統的金融の融合は、金融市場の非合理的な変動リスクに直面することを避けられません。資本市場の上下動や市場の感情は、暗号通貨戦略に影響を与えることが避けられず、関連企業のチームはリスクを継続的に監視・評価し、市場の状況に応じて必要な調整を行う必要があります。探索の中で絶えず革新を続ける必要があります。
もう一方で、現在の暗号市場と業界に対する規制の枠組みはまだ初期段階にあり、暗号通貨マイクロストラテジーを採用する企業は、合法かつコンプライアンスの基盤の上で実践を行うために規制と密接にコミュニケーションを取る必要があります。
MetaEra： もし一言で Tron Inc. の「伝統金融と暗号通貨の融合」における使命とビジョンをまとめるとしたら、それは何ですか？会社はどのような方法でこの金融変革に価値を提供したいと考えていますか？
ジャスティン・サン： Tron Inc. のビジョンは「伝統金融と暗号通貨の融合革新の先駆者となり、世界中の企業に資産配置の新しいモデルを探索するための明確な道筋を提供すること」です。
このビジョンを実現するために、Tron Inc. のコア貢献は、まず徹底した実行の透明性にあります。Tron Inc. は、会社の「TRX マイクロストラテジー」、その決定内容、実行プロセス、資産保有状況を、非常に透明な方法で伝統的金融市場に提示します。この方法を通じて、Tron Inc. は伝統的投資家の企業が暗号資産を保有することへの疑念や情報のギャップを解消し、信頼の基盤を築くことを目指しています。
次に、Tron Inc. はエコシステムの価値の「布教者」と「翻訳者」としての役割を果たします。TRX の堅実な保有者として、Tron Inc. の成功はトロンエコシステムの繁栄と密接に関連しています。したがって、Tron Inc. は伝統的金融界に対してトロンエコシステムが秘める巨大な商業価値を積極的かつ体系的に説明します。これは、世界のステーブルコインの第一のネットワークとしての金融インフラの地位から、実世界の資産（RWA）トークン化の分野における広範な展望に至るまでです。私は、Tron Inc. が TRX トークンの未来の可能性を示すだけでなく、伝統的資本に対して Web 3.0 世界がもたらす破壊的な機会を明らかにし、より多くの主流の関心を引き付けることができると信じています。
最終的に、これらの行動を通じて、私は Tron Inc. が模範となる成功の例となることを望んでいます。他の企業がデジタル資産を企業戦略に組み入れるかどうかを考える際、彼らは Tron Inc. の実践から検証された責任あるブループリントを見つけることができるでしょう。私は、Tron Inc. が自身の成功した実践を通じて、より多くの企業がこの行列に加わり、暗号通貨市場と優良プロジェクトに対する一般の認識を共同で向上させることを促進し、企業レベルで伝統的金融と暗号世界の融合プロセスを本当に深く加速できると信じています。