HTX DAOのストーリーアップグレード：ホワイトペーパーの刷新、「CeFi x DeFi」のプレイスタイルを再定義

暗号資産の進化の中で、私たちは中央集権的金融（CeFi）と分散型金融（DeFi）のそれぞれの台頭を目の当たりにしました。

前者は中央集権的なプラットフォームの製品設計、リスク管理システム、そして膨大なユーザーベースによって、暗号市場の主要な流動性の集積地であり続けています。後者は2020年の「DeFiサマー」に起源を持ち、分散型貸付、DEX、流動性マイニングなどの新しいプロトコルが急速に爆発し、より実験的で自治的な金融アプリケーションを拡大しています。

イーサリアムとDeFiの台頭に伴い、流動性プールと貸付プロトコルは資金の回転効率を向上させましたが、資産は依然としてBTC、ETHなどのネイティブ暗号資産に集中しています。新しい段階に入ると、RWAトークン化は市場により広範な現実の流動性をもたらし、CeFiは基盤となる流動性とユーザーの入り口を提供しながら、徐々にオンチェーンに拡張し、分散型エコシステムにオープンな形で参加しています。

オンチェーンとオフチェーンの金融の境界が打破され、CeFiとDeFiの相補的な発展は暗号金融エコシステムの進化の基調にも影響を与えています。これには流動性の供給源の変化が背景にあります。

Web3流動性新格局

Web3市場で流動性を持続的に提供する方法は、業界競争の核心的焦点となっています。初期のBTC、ETHなどの暗号資産に依存していたのとは異なり、現在の流動性の供給源はより多様化しています：

CeFiプラットフォーム ：取引所を主とするCeFiプラットフォームは、依然としてユーザーと資金の最大の入り口です。これらは膨大なユーザー数と資金プールを集約し、DeFiプロトコルに必要な初期流動性を提供し、「水路」の役割を果たしています。

準拠したステーブルコイン ：チェーン上の取引、支払い、清算の資金のアンカーとして、ステーブルコインは資金の出入りの確実性を保証するだけでなく、国境を越えた支払いと機関決済に低摩擦のインフラを提供します。Coingeckoのデータによれば、2025年にはステーブルコインの時価総額が2835億ドルを突破し、暗号市場の「ハードカレンシー」となると予測されています。

RWAトークン化 ：債券、手形、不動産などの伝統的な金融資産をチェーン上にマッピングすることで、RWAは現実市場とブロックチェーンの価値の通路を開き、元々沈殿していた資産が新たな流動性を解放します。ボストンコンサルティングは、2030年にはRWA市場の規模が16兆ドルに達し、ステーブルコインの30%~50%のシェアがRWA資産に流入すると予測しています。

機関資金の参入 ：暗号市場が徐々に準拠化に向かう中で、ファンドや投資銀行などの伝統的な機関が参入し、彼らがもたらすのは規模の大きな資金流入だけでなく、長期的な資本の安定性、そして全体のエコシステムをより健康で持続可能な方向に進める力です。

CeFiのユーザー数、DeFiのガバナンスメカニズム、そして伝統的金融の介入の交差点が、資金の効率と安全性を保障し、流動性の幅と深さを拡大する力を形成しています。この「初期の試み」から「多様な融合」への進化は、業界の核心的な命題を明らかにし、CeFiとDeFiの結合に対する堅固な現実的基盤を提供しています。

ガバナンス：Web3流動性のエンジン

流動性が暗号金融エコシステムの発展の燃料であるならば、ガバナンスはその燃料を調整するエンジンです。Aave V4が担保の質と市場流動性を動的に調整して利率を確保し、資金プールが効率的に利用されつつシステミックリスクを回避することを可能にするのも、MakerDAOが安定した料金、担保比率のガバナンスメカニズムを利用して市場の変動の中でDAIの安定したアンカーを維持するのも、いずれも「資産流動性---市場の安定性」の間のバランスを示しています。

急速に変化し、リスクが高度に動的な市場において、DAOのガバナンス構造はしばしば伝統的なCeFiよりも柔軟で、よりレジリエンスがあります。

現在のマクロな文脈において、このガバナンスの優位性は特に重要です。外部環境の不確実性、ユーザーの安全と流動性の共存のニーズ、CeFiとDeFiの融合の傾向は、市場により弾力的なガバナンスの方法を模索させています。

++HTX DAO++ は、まさにこのような時代の節目に答えを提示しています。一方では、AaveやMakerDAOなどの成功した実践を参考にし、チェーン上のガバナンスメカニズムを通じてリスクと流動性を動的に調整します。もう一方では、Huobi HTXを活用し、CeFiのユーザー規模と資金の入り口の利点を、DeFiのオープンなガバナンスと自己進化能力と組み合わせ、堅実で効率的なガバナンス構造を形成します。

プラットフォームの入り口からエコシステムの共治へ：HTX DAOのガバナンス進化の道筋

最近、HTX DAOはホワイトペーパーのアップグレードを完了しました。最新のホワイトペーパーでは、「プラットフォームの入り口ガバナンス」から「エコシステム金融共治」への閉ループのガバナンス進化の道筋が明確に描かれ、「持ちコイン即ガバナンス」のオープンなメカニズムと行動インセンティブおよびデフレメカニズムが共同でユーザーの参加を促進します。

このモデルでは、ユーザーは単なるプラットフォームの「利用者」ではなく、「建設者」と「所有者」となります。そして、CeFiの規模の効果とDeFiの透明なガバナンスは真の意味で結びつきます：

真の権力の分散 ：veHTX（Vote-escrowed HTX）トークンを通じて、HTX DAOは核心的な運営決定権をコミュニティに委譲しました。HTXトークンを保有しロックするユーザーはveHTXを取得し、上場審査、取引ペアの調整、手数料パラメータおよびインセンティブの重みなどの重要な運営パラメータに対する投票権を持ちます。これは取引所の運営モデルが中央集権からオンチェーンガバナンスへの根本的な変化を示しています。

収益とガバナンスの深い結びつき ：veHTXトークンはユーザーにガバナンス権を与えるだけでなく、彼らにチェーン上の配当をもたらします。このモデルはユーザーの経済的利益とエコシステムの長期的な発展を密接に結びつけ、彼らが積極的に意思決定に参加し、エコシステムの健康を共同で維持することを促します。

CeFiとDeFiのギャップを埋める ：HTX DAOのガバナンスメカニズムは、本質的にCeFiの膨大なユーザー群にDeFiガバナンスへの直接的な接続を提供します。ユーザーは複雑なオンチェーン操作に直面することなく、馴染みのあるプラットフォームを通じて、分散型ガバナンスがもたらす透明性と公平性を享受できます。

したがって、取引所のガバナンスからオンチェーンの拡張、メカニズム設計からグローバル金融ハブへ、HTX DAOのガバナンスフレームワークは、伝統的なDAOの効率性と準拠性の不足を補うだけでなく、ユーザー中心の経済的価値の分配と制度共治を実現する「自由金融港」を構築しています。

HTX DAOは次世代のCeFi × DeFiガバナンスネットワークを構築しています。

HTX DAO、レジリエントな金融インフラの新しいパラダイムを構築

未来の市場はもはや単一のオンチェーン貸付や取引のシーンではなく、より複雑なクロスチェーン、多資産、国境を越えた流動性の金融ネットワークになると予測されます。この背景の中で、どのようにガバナンスを通じて流動性を調整し、不確実なマクロ環境の中で資金プールの堅実性とオープン性を維持するかが、DAOが答えなければならない長期的な命題となります。

HTX DAOはこのような構造の中で「オンチェーンガバナンスの中枢」としての役割を果たすことを目指しています。

ホワイトペーパーに描かれた青写真によれば、HTX DAOは単なるガバナンスプラットフォームではなく、CeFiとDeFi、オンチェーンとオフチェーンを貫通するハブとなります。一方では、オンチェーンガバナンス能力を強化し、多資産、クロスチェーン資金プールのリスクパラメータと流動性管理を推進します。もう一方では、現実市場との接続を探求します------準拠したステーブルコイン、RWA資産、さらには米国株や債券などのマッピング商品のオンチェーンガバナンスモデルを含みます。最終目標は、オープンで進化可能なクロスマーケットのガバナンスネットワークを構築し、DAOが単なる内部メカニズムを調整するツールではなく、グローバル金融構造の再構築を推進する長期的な力となることです。

これは壮大な物語であり、もはや中央集権と分散型のゼロサムゲームではなく、両者がより高次元で共生し進化するものです。私たちは新しい、よりレジリエントな金融インフラが台頭しているのを目の当たりにしています。