刚刚過ぎた夏、中国本土のデリバリー戦争は白熱していました。1杯のミルクティーの価格は、プラットフォームのクーポンを重ねることで、数元、さらには「0元購入」で済むこともあります。複数のデリバリープラットフォームは、ユーザーを獲得するために「血を流して」補助金を出し、高額な補助金で消費習慣を育て、市場規模を形成しています。今、この論理が暗号市場の資産運用分野に再現されました。暗号「補助金戦争」が始まったのです。

最近、火幣 HTX のグローバルアドバイザー孫宇晨がソーシャルプラットフォーム X で高金利の資産運用について言及し、「高金利の資産運用の利息は100%グループの補助金から来ている」、「補助金は出せる」と述べました。これは、取引プラットフォーム間の激しい競争をさらに白熱化させるものです。「食物連鎖」の頂点に立つ暗号取引所は、ビットコイン誕生から15年以上経った今、新たな深い内輪揉めを展開しています。

暗号「デリバリー戦争」：高金利補助金の背後にある馬場取りの論理

いくつかの主要取引プラットフォームの公開データを見れば、高金利の資産運用が取引プラットフォームの馬場取りの重要な手段となっていることがわかります。インターネットのデリバリー戦争と同様に、取引プラットフォームは競争の初期に補助金を通じて迅速にユーザーを集め、流動性の優位性を形成し、資金の沈殿とエコシステムの拡張を通じて長期的な障壁を固めています。

構図を見ると、ほぼすべての主要プラットフォームがこの競争に参加しています。C2Cビジネスから資産運用活動、現物取引から契約取引まで、各取引所は新規ユーザーの獲得、既存ユーザーの活性化、資金の留保、取引の活発化など、あらゆる指標で十八般の武芸を駆使しています。資産運用セクターを整理すると、バイナンスは階層金利と期間ロックを通じて大口資金を引き寄せ、OKXは180日定期で高金利を提供し、KuCoinは中長期の保管に偏り、BybitはステーブルコインとBTCで中程度の収益を提供し、火幣 HTXはより直接的な流動性商品で高金利補助金を切り込んでいます。異なるプラットフォームはそれぞれ異なる戦略を持っていますが、論理は一致しています：利息を補助金手段としてユーザーと資金規模を奪い合うのです。

現実の合理性は、取引プラットフォームのビジネスモデルがデリバリーや移動プラットフォームと似ていることにあります------ユーザー数と資金の沈殿が多ければ多いほど、プラットフォームの取引深度と製品の豊富さが強化され、良性の循環が形成されます。「金を燃やしてユーザーを獲得する」タイプの補助金は無駄な消費ではなく、プラットフォームが将来の市場シェアを争うために前払いするコストです。一度ユーザーが特定のプラットフォームで資金の沈殿と使用習慣を形成すると、移行コストが大幅に上昇し、その後の取引、資産運用、貸付などのサービスは同じプラットフォーム内で完結できるため、プラットフォームは長期的に利益を得て、ユーザーとウィンウィンの関係を築くことができます。

資産運用補助金の差別化優位性をどう築くか------火幣のEarnを例に

補助金戦争の現実的な構図の中で、各プラットフォームは異なる戦略を採用し、差別化優位性を確立しようとしています。具体的な通貨金利を用いて簡単な横比較を行います。ETHを例にとると、火幣 HTXのフレキシブルEarnは0-0.2 ETHの範囲で金利が6%に達し、バイナンスの1.47%、Bybitの0.8%を大きく上回っています。OKXの同範囲の金利も5%に達することがありますが、180日定期の制限があります。比較の結果、火幣 HTXの補助金のカバー範囲は広く、ステーブルコインUSDT、USDDから主流通貨ETH、BTC、XRP、さらにはDOGE、SHIB、TRUMPに至るまで、火幣ではより多くの利息優位性を持つ資産運用通貨を見つけることができるようです。

高額な年利補助金に加え、火幣 HTXが持つ他の差別化優位性を振り返ってみましょう：

• 通貨のカバー範囲が広く、新しい通貨のEarnが次々と登場：他のプラットフォームと比較して、火幣 HTXが提供するEarnの種類は明らかに多く、主流通貨やステーブルコインだけでなく、新興プロジェクトのトークンも含まれています。火幣 HTXはほぼ毎週新しい通貨のEarn活動を開始しており、非常に競争力があります。ユーザーにとっては、保守的な投資を行うステーブルコイン保有者でも、高いボラティリティの収益を求める新通貨愛好者でも、火幣のEarnで適切な製品を見つけることができます。
• 柔軟性が高く、預け入れ0のハードル：火幣のEarnの多くの高金利製品、USDC、USD1、USDD、TRUMPなどの流動性商品は、長期的なロックが不要で、0のハードルで投資を開始でき、申込額に上限がなく、ユーザーはいつでも預け入れや引き出しが可能で、他のプラットフォームのように長期間のバインディングが必要なく、資金の使用効率が高まります。
• 公開透明な安全保障：収益と柔軟性に加え、火幣 HTXは毎月マークルツリー資産準備証明（PoR）を公開し、3年間連続して準備金率100%以上を維持しています。これは、ユーザーが高金利補助金を享受できるだけでなく、安全で透明な資産保障システムの下で資金を預けたり引き出したりでき、潜在的なリスクを低減できることを意味します。

高金利補助金の背後にある長期的な価値

外部からは補助金が長期的に持続可能かどうか懸念する声もありますが、インターネットのデリバリー補助金戦争の経験から見ると、この競争論理は短期間で消えるものではありません。ましてや、取引所にとって高金利補助金は単なる集客手段であり、真の価値はユーザーの沈殿後の取引行動とプラットフォームエコシステムの持続的な繁栄にあります。

高金利の資産運用は単なる「お金を配る」活動ではなく、暗号業界全体の競争構図の進化の縮図です。インターネットのデリバリーから暗号金融へ、補助金戦争の背後にはプラットフォームによるユーザーの奪い合いと市場シェアの拡大があります。火幣 HTXはより高い金利、より広い通貨カバー、より柔軟な製品設計を駆使して、暗号資産運用の分野で差別化優位性を築いています。

この暗号「新デリバリー戦争」はまだ始まったばかりです。