RWAトラックの投資機会

1. RWAの最大の利点は流動性と許可不要にある。例えばxstockでは、直接プールのロジックがあり、KYCも必要ないのでは？

RWAの根本的な特性は、実物資産がブロックチェーンに載せられることです。このプロセスでブロックチェーンに載せることは形式に過ぎませんが、実物資産が根本です。

実物資産を考察する際には、特に西洋、特にアメリカでは強い規制を受けていることに注意しなければなりません。強い規制を受けているということは、たとえブロックチェーンに載せられても、それ自体の規制属性はいつか必ずブロックチェーンに載せられることになります。

例を挙げると、アメリカでは株式取引を行う際にキャピタルゲイン税を支払う必要があります。

したがって、現在最も熱心に議論されている米国株のトークン化取引も、最終的には税収規制に組み込まれることになるでしょう。今、一部の取引所やDEXが許可不要の取引を行える根本的な理由は、取引量がまだ非常に小さいからだと考えています。将来的にこの取引量が増加すれば、必ずアメリカの税務監督機関に注目されることになるでしょう。

規制機関が株式トークン化取引を監視するためには、ただ一つのポイントを押さえれば良いのです：どの機関がトークン化された株式を担保にしているかを把握すれば、その機関を監視することができます。この機関が担保にした株式トークンが取引過程で利益を生んだ場合、規制機関はその機関に対して利益税の支払いを要求できます。

このような状況では、その機関はKYCを行い、すべての利益を記録するためにさまざまな手段を講じることを余儀なくされます。

また、現在いくつかのプラットフォームでトークン化された株式が提供されていますが、これらのトークンの背後に本当に十分な担保の株式があるかどうかを、ほとんどのトレーダーは気にしていません。つまり、取引されている株式トークンの中には、実際には株式が存在せず、単に「担保」とされているトークンが空対空のトークンである可能性が十分にあります。

現在、このリスクはまだ顕在化していないか、顕在化しないでしょう。それは、現在の規模が非常に小さいからです。私は、規模がある程度大きくなれば、同様に規制機関が関与してくると信じています。

ステーブルコインの分野では、テザーも同様の問題に直面しています：USDTを発行するために本当に十分なドル資産が担保として存在するのか、常に疑問視されています。この疑念を払拭するために、最近、アメリカの規制に準拠したステーブルコインを発行する新しい計画を開始しました。

上記の状況は、いずれは必ず発生すると思います。RWA分野のKYCはますます厳しくなるでしょう。そして、中国本土のユーザーにとって、KYCに関しては、私たちは劣位しかありません。

将来的に本当にKYCなしで直接投資できるRWAが存在する場合、それはおそらく周辺地域やグレーゾーンに限られるでしょう。

したがって、この分野に対してあまり楽観的ではありません。

2. ONDOは信頼できるのか？

私はこのプロジェクトに参加しておらず、理解は非常に限られています。

このコメントを見て、私は一つの言い回しを明確にしたいと思います：私が記事で言及したRWAは、広義のRWAではなく、狭義のRWAです。

広義のRWAは、RWAに関連するすべてを含むため、その範囲は非常に広くなります。例えば、RWA資産の発行を支えるイーサリアムやドルステーブルコインもRWAに含まれます。これらの資産はもちろん、小口投資家にとって重要であり、小口投資家も保有すべきです。

狭義のRWAは、もともとオフチェーンで取引されていた現実世界の資産を指し、これらは現在および将来にわたってブロックチェーン上にトークンとしてマッピングされ、投資家がブロックチェーン上でトークンを購入できるようになります。これらの資産の中で最も魅力的なのは、株式、未上場株式、貴金属、不動産などです。

私が通常言う小口投資家がRWAエコシステムであまり優位性がなく、機会が限られているというのは、これらの狭義のRWAを指しています。

3. RWAの分野で現在小口投資家が投資できる最良の機会はUSDeの株式だけでしょうか？

私はRWAの分野に対する関心が限られており、その中でどれが小口投資家にとって最良の機会かを判断できません。

しかし、KYCや資格制限を除外すれば、私が関心を持ち、見ているRWAの分野の中で、私が最も好きなのは未上場企業の株式です。他の分野にはあまり興味がありません。

現在、いくつかの取引可能な株式トークンのプラットフォームには、非常に優れた未上場企業の株式がたくさんあります。これらは、アメリカのAI、大データ、ロボティクス、新素材、宇宙などの最前線の分野の企業を集めています。これらの企業には良い機会があると思いますが、これらのプラットフォームはKYCや資格に対して比較的高い要求があります。

この分野で投資を希望する場合は、他の地域のKYC身分を持ち、一定の資格を備えていることが最良です。